信义生物完成近亿元B+轮融资，盛迪投资、礼来亚洲基金、九智资本联合投资
06-18
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本文来自微信公众号《娱乐硬糖》（yuleyingtang），作者：魏妮卡编辑：李春晖原本以为今年一季度逃离疫情阴霾的影视股将交出一份红色财报提振了行业内外信心。
没想到，有的企业欢喜，有的企业忧伤。
影视剧上市公司就像一个冰与火的世界。
趁着春节，掌控《唐人街探案3》的万达电影实现营收41.2亿元，较去年同期增长0.4%；制作发行《人潮汹涌》的光线传媒实现收入2.4亿元，较去年同期有所增长。
5.98%；就连制作发行《侍神令》的华谊兄弟，也实现收入3.97亿元，比去年同期增长73.57%。
看来大部分电影公司都收获了今年春节档的红利。
即便是号称“电视剧第一公司”的华策影视，其Q1的主要收入也来自于电影《刺杀小说家》。
但话剧公司的情况却不太乐观。
5月7日，“影视第一家借壳公司”长城影视在深交所正式退市，而ST当代、ST中南、ST鼎隆则在退市边缘摇摇欲坠。
热门电影公司北京文化甚至受到郑爽税收风波影响，电视剧业务受阻，因此戴上了ST帽子。
易主后，唐德、慈文、新文化的业绩并没有太大起色，大家都持续亏损。
欢瑞、华录百纳以及刚刚在港股上市的力天影业、稻草熊都实现了小幅盈利。
至于表现最为出色的完美世界，其22.3亿的收入主要依赖于游戏，而非影视业务。
明明今年一季度爆款剧不少，比如慈文的《山河令》，为什么就拉不动业绩呢？戏剧产业的利润都去哪儿了？电视剧行业努力做打工仔，结果却并不赚钱。
自从今年3月份《山河令》的网络直播热度节节攀升以来，某股票平台上慈文的留言区就被心急的投资者占领了。
人们不断地问：《山河令》的收入确定了吗？最终，4月底，慈文发布一季报和年报，却给投资者泼了一盆冷水。
财报显示，《山河令》的收入已确认，尽管热播剧收入已确认，但慈文今年也遭遇了亏损——慈文全年收入为6.74亿元，同比下降42.45%，归属于上市公司股东的净亏损-3.5亿元，较上年同期下降0.02%。
预计今年一季度公司将继续亏损10000-10000元。
不甘心的投资者继续追问：《山河令》后续还有分红的可能吗？答复是：收入已确认。
看来热闹是属于别人的，慈文却赚来了很多孤独。
流量属于平台，演员属于其他公司。
《山河令》的两位主演是龚俊和张哲瀚。
一个是王卓兰工作的海西传媒的艺人，另一个刚刚从于正家转投赵薇的公主。
所以他们的身家暴涨，不断被代言，开演唱会，上各种综艺节目（《王牌对王牌》《快乐大本营》）等等，和慈文没有任何关系。
就连《山河令》剧组的服装都被拍卖了，但慈文对此没有任何关系，因为后续权益都属于优酷。
慈文的财报明确表示，《山河令》和尚未播出的《一片冰心在玉壶》都是慈文为优酷“打工”的定制剧。
2017年，除了这两部剧之外，慈文的另一主要收入来自于现有剧集的多轮发行，其中就包括合拍剧《三叉戟》《重启之极海听雷》《胜算》。
因此，优酷很可能是慈文最大的客户。
年度财报显示，最大客户为公司提供的销售额仅为2.8亿，其中至少包括两部电视剧。
可见，对于慈文来说，《山河令》赚的钱并不多。
更不用说，慈文要支付给最大供应商和演员片酬的费用就是1.45亿。
慈文官方的解释是，热播剧不盈利：一是受疫情影响，今年未能如期播出，出现剧集积压。
第二个原因是平台的采购模式调整为需要完全版权。
这也从侧面说明，即便是头部剧企也在改变商业模式。
后疫情时代，现金流稀缺，不少剧公司通过选择预售“打包销售”或制作平台定制剧来求稳，越来越倾向于单纯的“打工仔”。
去年，欢瑞的大片《琉璃》仅仅获得了5000万左右的收入。
今年，他依然选择安全打包3部剧卖给优酷，拿到5.58亿现金；唐德并没有放弃《巴清传》，同时还宣布将携手腾讯制作一部价值3.6亿的定制古装剧《诸葛亮传》。
电视剧公司似乎用上半年的泡沫证明了，如果一家电视剧公司把所有的钱都押在热门剧上，很容易入不敷出，负债累累。
如今，平台再次拥有话语权，12亿的预售价格不可能再出现了。
下半年，剧公司正在争夺，看谁能又快又好地接手平台的工作。
随着电影业加大电视剧制作力度，春节档演出停滞不前。
后疫情时代的电影行业逐渐回归正常轨道，档期提速效果明显。
玩电影股的投资者都知道，在大上映之前买入即将上映的电影制作公司是最好的选择。
其他时候，大多数人都会等待，看看会发生什么。
经历了创纪录的78亿春节假期后，上市电影公司一季度业绩红火。
除了《唐人街探案3》的票房收入外，万达旗下院线还实现了22.62亿的票房收入，合计收入达到惊人的41亿。
然而，在陈思诚宣布这是合作的最后一部电影后，留不住人的万达也面临着后续大片无货的困境。
不过硬糖君注意到，去年火爆的网剧《琉璃》和电视剧《隐秘而伟大》都是万达幕后主使。
今年，万达旗下东阳新媒体诚品文化继续加大电视剧力度，其参与投资拍摄的《妈妈在等你》《号手就位》已陆续播出。
看来，在电影业务遇到瓶颈后，拓展电视剧业务或许会成为万达的一条出路。
影片库存丰富的光线传媒在艰难的一年中保持现金流后，今年一季度继续实现营收2.4亿、净利润1.98亿。
更重要的是，5月1日期间的《你的婚礼》收入比光芒队整个第一季度的收入还要多。
雷预测，截至上映第6天，票房6.54亿，雷的收入将达到220-2.4亿。
接下来，光光有张艺谋的《坚如磐石》，张艺谋和他女儿张默的《狙击手》，还有一堆光光的青春爱情片。
此外，战略布局光明的动漫领域继续迎来收获季节。
《深海》预计今年上映，《冲出地球》《茶啊二中》等已进入制作阶段。
正当光线的影片盘点备受业界关注时，光线在某平台回应投资人，宣布《山河枕》《君生我已老》《大理寺日志》《春日宴》等7部剧集项目已进入实质性推进阶段。
也就是说，去年公布的14个IP剧项目中，已有7个落地，光线在电视剧业务上进展迅速。
虽然华谊大哥参演的春节档电影《侍神令》票房失败，但参与制作《温暖的抱抱》《你好，李焕英》的收入挽救了业绩，收入3.9亿，净利润2.3亿。
继参加五一比赛的《阳光劫匪》再次出街后，华谊的“王牌”包括陆川的《局》、陈正道的《盛夏未来》、曹保平的《涉过愤怒的海》等。
令人意想不到的是，华谊的还有很多电视剧王牌，包括《古董局中局之掠宝清单》《春来枕星河》《宣判》《警鹰》（暂定名）《九指神丐2》《我们的西南联大》等等。
即将登陆港股市场的博纳也不甘落后。
新年期间播出的《阳光之下》完成了博纳的电视剧首秀。
早在2017年，博纳就确立了进军戏剧行业的路线——犯罪题材+影视联动。
博纳即将推出的项目包括《红海行动》等热门电影的系列改编。
硬糖还注意到博纳最近开放了很多电视剧职位空缺。
毕竟，疫情过后，电影行业已经彻底意识到，依靠线下放映作为命脉来创收的风险有多大。
另外，电视剧中多条腿走路也不是什么坏事。
不仅可以实现收入多元化，还能在关键时刻挽救生命。
线上线下都在抢影视股，寻找新故事。
在老牌电影公司华谊、万达、光线、博纳加大电视剧投入的同时，刚刚尝到春节档红利的华策也准备在电影领域大展拳脚。
不久前，华策还大张旗鼓地召开片单发布会，抛出“小说家”宇宙概念和“剧影联动”模式，准备开发热播剧《翻译官》《寻秦记》等改编项目，并喊出了“响亮的口号是未来三年制作发行30+部电影，实现票房过亿”。
经过几年的影视寒冬，电视剧和电影公司是两兄弟，互相参与、互相支持，同时向资本市场讲述着多元化布局的故事。
虽然影视股在资本和投资者眼中其实根本没有分开，但在讲述彼此的故事时却显得有些不知所措。
近年来，上市影视公司一直在尝试向资本市场讲新故事。
华谊、光光、倍文都先后走上了现场娱乐故事的方向，试图打造电影IP公园与迪士尼竞争。
在华谊最新的财报中，还提到，武汉卓尔华谊兄弟电影小镇项目和秦皇岛文旅项目正在进行中，华谊兄弟（济南）电影小镇预计将于2020年开业。
大洋彼岸的迪士尼意识到线下娱乐的脆弱性，正在大力投资线上平台Disney+，以追赶Netflix。
但对于在真人娱乐上投入巨资的中国模仿者来说，已经没有回头路了。
光网王长田也在近期的业绩报告会上如实回答投资者，目前在扬州运营的影视基地项目短期内不会盈利，将走上一条长达十年的漫长盈利之路。
线下退货太慢，线上呢？如意影业因底线有保证《李焕英》而闻名。
其在香港上市的母公司恒腾网络也名声大噪。
它趁机收购了南瓜电影，这是一个类似于人人视频的野生视频网站，专门播放恐怖和惊悚片。
在香港股市，市场正在热议对标Netflix的新故事。
南瓜视频还与滴滴合作，推出新的免费出租车会员招募活动。
硬糖一打车就被推送到这个广告，真是烦人。
但疲劳轰炸显然还是有效的。
截至4月底，南瓜电影拥有8000名注册会员和3000名付费订阅者，接近三分之一。
但在南瓜电影之前，仍然存在长视频的老问题。
走回友爱腾的老路，并不像一门赚钱的生意。
当影视公司苦苦讲述新故事的时候，互联网公司抖音、快手、哔哩哔哩的短视频战火却延伸到了影视领域。
各平台加紧从下游宣发向上游生产转型，做出了努力。
主要投资及控股影视作品。
都是因为，虽然近年来影视股的口碑已经彻底崩塌，但备受关注的影视行业依然是外部资本讲故事的好地方。
希望这波外部资本鲶鱼的进入能够搅动影视剧行业的僵局。
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