220万亿背后的富豪LP爸爸：我投资你是因为你的气质好，当然……
06-17
本文来自微信公众号《核电竞》、作者：视频时代的陈佩佩、抖音、快手、B站、视频号热战如火如荼。
除了“古老”的视频网站爱优腾外，我们不难发现，策略性亏损是入局者的共同特征。
近日，快手提交了上市后的首份财报，正好印证了这一点。
笔者试图通过拆解年度财报，一睹玩家在视频时代的生存状况。
3月23日，快手公布了第四季度及全年财务业绩。
财报显示，第四季度总营收1亿元，同比增长52.7%。
第四季度净亏损7.04亿元，同比增长12.2%。
全年快手实现总收入1亿元，同比增长50.2%，增速显着。
这主要得益于在线营销服务和其他服务（包括电子商务）的强劲增长。
全年营业利润-1亿元，同比下降17.6%。
这主要是由于本期销售成本增加，由每年1亿元增加到每年1亿元，同比增长39.8%，对整体造成了一定拖累。
净亏损方面，全年净亏损79.48亿元。
这主要是由于公司在业务大幅增长的情况下，仍然选择加大投资寻求更大的市场。
总体而言，快手的主要目标不是营业收入和利润，而是引流流量、构建多元化生态系统的商业目标。
广告业务快速增长，规模超亿元，实现总收入过亿元，公司整体业务保持快速增长。
尤其是网络营销业务，全年收入仅74亿元，已增长至1亿元，同比增长0.6%。
得益于此，网络营销业务占总收入的比例从19.0%提升至37.2%。
至于直播业务，今年的收入仅为1亿元，2018年已增长至1亿元，同比增长5.6%。
目前，直播业务占总收入的比重已从80.4%下降至56.5%。
其他服务（包括电商）的年收入仅为2.6亿元，已增至3.7亿元。
随着各项业务的快速增长，收入结构也进一步优化。
全年网络营销、直播及其他服务占总收入的比重分别为37.2%、56.5%和6.3%。
收入结构发生显着变化，收入增长引擎从直播转向线上营销。
这直接导致其毛利率从36.1%提升至40.5%。
在财务分析师会议上，短视频高管表示，直播平台的移动广告收入超过了2018年移动广告的增长。
这表明广告主的预算越来越向短视频和直播平台倾斜。
上述高管预计，未来广告（网络营销）占总收入的比重将持续上升，广告收入增速将远远超过市场增速。
细分来看，这主要是因为快手拥有数亿用户和高时长用户，而且比例还在不断上升。
2018年，用户基数大幅增长，用户参与度大幅提升。
日均活跃用户和月均活跃用户分别为2亿和4亿，同比分别增长50.7%和45.6%。
日活跃用户平均日使用时长也从去年的74.6分钟增加到去年的87.3分钟，同比增长17.0%。
此外，快手还在持续打造新的广告形式，尝试挖掘更具活力的广告内容。
在提升广告效率方面，快手将重点抓七点：一是积累数据，优化广告效率；二是提升营销能力，形成更加闭环的营销链；第三，与更多的广告商和创作者合作，提供优质的广告素材；第四，拓宽行业，招募销售团队；第五，覆盖更多的广告池，从效果广告到品牌广告；第六，建立广告联盟；第七，注重保证用户体验，不会大幅提高广告加载率。
直播业务占比下降，网络营销服务业务快速增长。
另一方面，直播业务增速则略显低迷。
全年直播业务收入1亿元，同比仅增长5.6%。
目前，直播业务占总收入的比重已从80.4%下降至56.5%。
快手直播于2017年推出，此后该业务一直是快手的主要变现收入来源，通过向观众出售虚拟物品获得收入。
考虑到快手与腾讯有资本联姻关系，快手进军游戏直播领域相对顺利。
今年7月，快手作为PC游戏直播网站正式上线，并与快手App双向对接。
腾讯的《王者荣耀》、《刺激战场》等热门游戏也出现在快手游戏直播区。
同年，快手通过加大对电竞赛事的投入，直播业务实现跨越式发展。
首先，获得了《英雄联盟》全球总决赛的直播权。
快手观看S9的总人数达到1万人。
仅FPX和G2之间的决赛观看人数就超过了1万人。
此外，S9期间，代表LPL、FPX、IG、RNG的三支队伍也宣布进驻快手平台，并发布了短视频内容。
今年1月，快手获得KPL赛事版权。
而《王者荣耀》本来就是快手游戏内容生态中最大的品类。
成为KPL七大直播平台之一，快手直播又多了一个留住用户的筹码。
同年7月，《和平精英》职业联赛PEL的所有队伍和著名选手落户快手。
在平台的大力支持下，近百万用户开始关注这一新兴的职业电子竞技。
从数据来看，台湾国产游戏的日活跃用户数每年已超过1万。
快手KPL春季赛总观看量达到26.1亿，相关短视频作品近2.6万条，总决赛观看人数近万人次，相关话题也位列快手热搜第一。
快手直播本身就打破了整个游戏直播赛道的天花板。
诚然，直播日活量巨大，但礼物收入仍需加强。
据小葫芦《游戏直播行业数据报告》统计，每年的游戏直播礼物分别占斗鱼和虎牙收入的33.60%和26.50%。
互娱两家公司占据了近60%的市场份额，而快手仅占10.10%。
客观地说，快手在探索直播新商业模式方面走在了市场的前沿，比如直播带货。
公开数据显示，快手主播直播总金额为带货亿。
这个数据远高于虎鱼。
不过，也有市场分析人士认为，直播带货可以算是一种营销手段，但平台应该把重点放在自己的游戏和主播上，因为传统游戏直播平台的用户更关注游戏内容本身。
从这个角度来看，快手游戏直播送礼的规模还有很大的提升空间。
财经分析师会上，快手高管明确表示，年会将开始介绍主播、明星、活动。
目的是留住用户。
当然，如何提高游戏直播用户变现率也是管理层的重要工作。
营业费用大幅增加。
从网络营销和直播业务的发展势头来看，战略亏损策略大概率会延续。
2018年销售费用15亿元，同比增长%；管理费用82.24亿元，同比增长%；营业费用同比增长%。
全年营业利润-1亿元，同比下降17.6%。
快手亏损较大，主要是营业费用支出较大。
主要费用包括维护和获取用户的成本以及品牌营销活动的支出。
品牌营销主要是公司用于推广快手Express版等应用的支出。
目前，中国短视频用户数量已达7.92亿，短视频用户渗透率超过70%，成为互联网第三大流量门户。
短视频赛道正处于激烈的竞争洪流中。
北和南抖音两个超级大国的格局尚未定论。
微信视频号成为最大变量，日活用户达2.9亿。
快手作为短视频领域的龙头平台，一直在寻求资本化，长期处于只增收入不增利润的状态，尤其是利润一直处于亏损状态。
其收入的快速增长依赖于高成本，从长远来看不利于公司的健康发展。
去年我们开始不断优化收入结构，探索多元化变现路径，加快平台商业化进程。
景河认为，快手想要在视频时代与抖音、哔哩哔哩、视频号竞争并占据有利地势，未来的持续投入至关重要。
只有这样才能快手实现公司业务的多元化。
财务利润指标转正只是时间问题。
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