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06-18
北京时间6月6日晚，全球领先VC机构红杉资本正式宣布将于2020年3月31日前实施红杉中国、印度/东南亚，以及欧美市场本土资金独立运作，并使用不同品牌开展业务。
其中，红杉中国将继续使用中文品牌名称“红杉”并采用新的英文品牌名称“HongShan”，红杉欧美将继续使用“红杉资本”品牌名称，红杉印度/东南亚洲将使用新品牌名称“Peak XV Partners”。
据《华尔街日报》看到的一份投资者报告显示，红杉旗下的三家独立风险投资公司将停止共享IT和金融等后台职能。
联合签署的公开信红杉资本管理公司合伙人鲁洛夫博塔(Roelof Botha)、红杉中国合伙人沈南鹏、红杉印度/东南亚合伙人Shailendra Singh提到，其在全球多个地区的投资取得成功，主要得益于对创始人的关注和本地化公开信还表示，“管理和运营去中心化的全球投资业务变得越来越复杂和具有挑战性”，“各个地区的本土化发展也逐渐深入”。
导致部分后台职能的全球集中运营模式。
红杉在不同地区投资的企业开展国际业务，在争夺全球市场的过程中不可避免地会出现竞争和冲突。
这些都是红杉做出地区业务独立决定的重要原因。
。
据《福布斯》报道，合伙人三家独立创投公司将不再相互投资对方的基金，地区间的利润分享也将在今年12月31日前停止。
一家与硅谷一起成长的传奇风险投资公司。
作为全球最早、最知名的风险投资公司之一，红杉资本自成立以来几乎见证了整个行业的发展。
曾在仙童半导体工作的Don Valentine在美国加利福尼亚州门洛帕克正式创立了红杉资本。
虽然以纽约为代表的东海岸是20世纪70年代美国最繁华的。
金融中心，但芯片、半导体这个与实体经济密切相关的新兴科技领域，借助举世皆知的摩尔定律，带来了成百上千倍的增长和生产力回报。
这符合被视为风险投资行业标准的指数。
规则完美契合。
此外，与传统银行贷款的金融模式不同，直接向初创企业注资换取股份的风险投资模式更适合硅谷科技初创企业的繁荣时代。
这使得美国西海岸的硅谷成为真实见证风险投资行业快速增长的地方。
那个地方。
红杉资本创始人Don Valentine出生在科技公司和风险投资机构聚集的地方。
红杉早期也将投资重点放在半导体、电子设备和通信技术领域，寻找具有创新技术潜力的企业。
初创公司。
红杉资本是科技领域最重要、最成功的投资之一。
2016年参与苹果首轮融资，并为公司发展提供战略建议。
凭借这笔投资，苹果逐渐成为一家全球知名的公司。
这家科技巨头给红杉带来了难以想象的回报。
红杉资本对早期科技初创公司潜力的识别也体现在其2016年对思科系统公司的投资上。
当时，思科还是一家新成立的初创公司。
红杉看重其网络设备的研发和生产以及高效数据通信的提供。
和互联网连接解决方??案方面，创始人·瓦伦丁以 10,000 美元购买了思科 1/3 的股票，并获得了其董事会的控制权。
在接下来的几年里，瓦伦丁重组了思科自上而下的核心管理层。
并在2016年思科在纳斯达克上市时收获了近40倍的巨额利润。
红杉投资思科对于整个创投行业的意义不仅在于其远超预期的经济回报，还在于事实上，风险投资机构深度参与初创公司的核心管理，并通过聘请专业的专业团队来改造一家公司。
科技公司的命运，及其快速发展壮大成为龙头企业，主导了过去十年整个行业的发展。
进入20世纪90年代，互联网行业开始强势崛起。
深耕硅谷20年的红杉资本凭借敏锐的洞察力和投资眼光，预测了一个趋势：拥有技术创新和商业模式创新的公司将乘势而上。
起风了。
因此，红杉资本在20世纪90年代先后投资了雅虎、谷歌、亚马逊等一系列早期国际互联网巨头。
这些公司后来的颠覆性成就也让红杉资本成为科技和互联网行业最负盛名的风险投资公司。
最具代表性的就是红杉资本对雅虎的投资，这也是瓦伦丁继任者、红杉新任掌门人莫里茨在风险投资行业的代表作。
在快速发展的互联网行业中，雅虎是当时最知名、最受欢迎的互联网公司之一。
尽管莫里茨还没有见过一家公司能够为用户提供免费产品，同时还能从风险投资家那里筹集资金，但他和红杉资本将雅虎视为门户网站和搜索引擎。
该引擎潜力巨大，并于今年4月率先投资97.5万美元，换取雅虎32%的股权。
事实上，雅虎随后的B轮融资由软银集团的创始人·孙子领投后，红杉资本对雅虎的持股被稀释至19%（孙正义持股41%），但红杉却陆续向雅虎投资了1万美元，随着雅虎广告收入和在线服务业务的增长，它已经获得了约60倍的回报，这一投资就像一个里程碑。
它为创投行业的互联网初创企业开启了新的评价标准：投资者不再痴迷于早期公司的营收能力，而是根据其用户增长动力、产品吸引力、品牌调性来做出决策。
在这股颇为激进的风险投资浪潮下，硅谷的互联网行业在20世纪90年代经历了快速的起起落落。
它无序地扩张，并以科技泡沫的破裂而告终。
但不可否认的是，从红杉、软银等机构投资雅虎开始，风险投资开始走向全球化。
红杉中国是红杉资本全球化的代表作。
红杉资本的全球化始于20世纪90年代。
最初在亚洲、欧洲、印度等地设立办事处，开展海外业务。
直到21世纪初，才正式开始在海外市场创建分支机构。
其中，红杉中国成立于 ，红杉印度/东南亚成立于 。
红杉中国成立的那一年，也是国内Y Combinator、今日资本、启明创投等创投公司崛起的一年。
沈南鹏当时已经创办了上市互联网旅游公司“携程”，负责红杉中国。
在加州接受采访后，《资本》杂志的莫里茨和莱昂内决定接受邀请，成为红杉在中国的合伙人。
红杉中国的成立恰逢中国移动互联网产业的崛起。
沈南鹏凭借自己的创业经历和对资本市场的长期观察，敏锐地将投资重点放在了科技互联网领域，并在随后的几年里参股了阿里巴巴。
巴巴集团融资初期，同期整个中国市场风险投资规模快速增长，2016年突破100亿美元，五年内增长近两倍。
红杉中国合伙人沈南鹏也处于这个重要时间点。
沈南鹏完成了红杉资本在中国市场的另一项重要投资：以1万美元收购美团25%的股权。
达成投资协议的过程并不困难，沈南鹏本人也没有主动出击。
困难的是随后发生的中国互联网史上著名的“千团大战”。
由于国内风险投资规模不断扩大，互联网创业者层出不穷。
在游资的鼓动下，他们挤进了团购赛道。
然而相似的市场定位和粗糙的产品设计导致大量初创企业很快就失败了。
不过，美团凭借红杉中国的资金和自身成熟的产品模式，轻松赢得了最初的竞争。
然而，当国内风险投资规模在接下来的五年里再次翻三番，在2015年达到1亿美元以上时，大众点评这个与美团不相上下的对手出现了，两家公司开始了创业之路。
仅仅几年。
几场烧钱的战斗打了，但仍然没有赢家。
作为美团和大众点评的共同投资人，沈南鹏在两家公司和其他几家投资机构之间进行斡旋，尽力帮助各方协调利益。
几经周折，他加入了国内风险投资机构，从价格战中逐渐平静下来，最终达成了美团和大众点评的合并。
正是这场旷日持久的投资并购，让沈南鹏连续三年被福布斯评为全球第一风险投资家。
美团也成为峰值市值超过2万亿港元的中国互联网巨头。
同时，这笔交易打破了红杉资本的全球投资回报记录，成为比红杉在美国投资谷歌更赚钱的生意。
更值得注意的是，红杉中国在年初还对字节跳动的早期融资进行了重注。
据悉，目前持有该公司近10%的股份，潜在价值数百亿美元。
未来，红杉资本有望超越美国该集团的史诗级投资。
红杉中国成立已有18年了。
已投资国内市场100多家企业，其中包括多家上市公司，并参与培育多家独角兽企业。
红杉中国管理的基金规模近1亿美元。
它是红杉资本旗下，是全球三大市场中投资方向最多元化的公司，也是唯一一家具备全周期投资能力的公司，也是成长最快的公司。
红杉在中国发展的同一时期，红杉在美国和欧洲管理的资产超过1亿美元，投资了Airbnb、DoorDash、Whatsapp、Zoom等知名互联网公司；而红杉在印度/东南亚管理的资产约为90亿美元。
随着当地互联网行业的崛起，该机构投资了GoTo、Zomato、Byju等东南亚独角兽公司。
一分为三，对不同需求的共同答案。
事实上，红杉资本不同市场业务的独立性，内部早已讨论过。
鲁洛夫博塔在接受媒体采访时表示，红杉多年来一直在评估后台集权模式是否合理。
他透露，这个问题在过去几个月里已经达到了不可避免的程度，“我们非常清楚，所有这些放在一起以及对环境造成的总体成本是不值得的。
”博塔所指的问题是，随着全球化的加速，红杉资本在不同市场基金下的创业投资组合正在产生越来越多的冲突和战略差异。
随着红杉成为全球多个市场风险投资市场的领头羊，通过其投资成为行业领导者的企业在从本土市场走向国际化的过程中往往会遭遇战争。
比如红杉中国投资的Airwallex和红杉印度/东南亚投资的Sunrate就是跨境支付领域的竞争对手。
博塔还给媒体举了一个例子。
近日，一家被纳入美国红杉团队投资组合的美国公司向他抱怨称，红杉旗下的印度支持的另一家东南亚竞争对手告诉其潜在客户，这是红杉在该领域的投资。
最有前途的公司。
在人工智能浪潮席卷全球科技领域的关键时刻，红杉资本通过旗下美国基金投资了OpenAI，但这引起了红杉印度/东南亚合伙人谢伦德拉·辛格的担忧。
他对媒体表示，如果因为创始人在AI领域的变革，导致红杉印度/东南亚地区被当地重要AI公司拒绝，那将是一件非常不利的事情。
这种给初创公司以及行业上下游企业带来的混乱、混乱和冲突，正在对红杉的整体品牌产生持续的负面影响。
此外，红杉在不同市场的投资业务这几年确实变得更加独立。
红杉中国合伙人沈南鹏在接受媒体采访时表示，“红杉不同实体之间的共性现在已经明显减少”。
这种独立性首先体现在不同实体的筹款上。
数据提供商PitchBook显示，红杉中国和红杉印度/东南亚分别独立完成了90亿美元和28.5亿美元的筹款，全程没有红杉美国团队的帮助。
反观红杉治下的美国，资产值一度达到1亿美元，近年来经历了最高领导人更替、高通胀下长青基金业绩惨淡、重金投资的加密交易所FTX突然崩盘等。
以及备受质疑的Twitter投资案一系列事件后，陷入欧美市场信任危机。
我们也可以从这部衍生剧的命名中窥见一些有意识的想法。
借助红杉这个洋名，甚至是国外创投模式本身，成为了在中国互联网创投和并购市场上具有较强话语权的机构的中国分支机构。
即使看起来有点山寨，他们还是想保留“红山”这个名字，而印度/东南亚则选择了一个全新的名字——Peak XV Partners，这是西方珠穆朗玛峰最早的名字来命名自己：三者之间，那些认为自己想要与对方进行更直接竞争的人，自然会想尽办法摆脱原来的阴影，而那些认为目前对合规性的约束比需要开始更重要的人一个新企业自然会尽可能地保留他们所看重的光环。
然而，无论这些要求有多么不同，它们都指向一个共同的答案。
没有人愿意再隶属于美国总部。
让洪山VS红杉VS巅峰XV更加激烈。
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