俞永福卸任前夕：再次告别，阿里巴巴本地生活业务已久陷入困境
06-18
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本文来自微信公众号《真探AlphaSeeker》（deep_insights）作者：李静林北京时间5月10日，“造车新势力”之一的理想汽车率先发布一季度业绩报告。
财报数据显示：今年一季度，理想总营收95.6亿元，同比增长0.5%，较今年四季度小幅下降10%；今年一季度，理想ONE共交付6辆汽车，同比增长0.1%；报告期内，理想净亏损1万元，同比收窄97%，非美国通用会计准则净利润达4.77亿元。
在原材料价格上涨和供应链压力的情况下，理想仍保持稳定的增长速度。
然而，从4月份开始，新型冠状病毒疫情对许多供应链和整车生产集中在上海及周边城市的车企造成了冲击。
在经历了相对稳定的一季度之后，如何渡过危机、扭转局面？ ，是留给行业的难题。
01 经营稳定向好。
至少一季度，新能源车企普遍过得比较顺利。
今年第一个月的交货量有了良好的开端。
理想和小鹏的交付量均超过12000辆，而只有蔚来未能突破10000辆大关。
受2月春节影响，理想月度交付车辆稳居新势力第一。
3月份恢复正常，小鹏大幅领先，理想也突破万辆，只有蔚来徘徊在万辆大关。
从理想内部对比来看，一季度交付量同比增长0.1%，但与去年四季度相比略有下降。
当然，第一季度，包括春节假期，已经是淡季，汽车芯片的供应仍然存在缺口。
这样的下降也在意料之中。
资料来源：真探AlphaSeeker 由于理想的总收入主要来自于整车销售，因此今年Q1的收入状况和交付量基本一致。
营业收入9.56亿元，同比增长0.5%，环比下降10%。
毛利率方面，利迪保持稳定，一季度上游涨价压力并未明显传导至整车厂。
全年理想毛利率达到21.3%，排名第一。
进入今年，理想毛利率水平进一步提升，达到22.6%，较去年同期的17.3%大幅提升。
自行车毛利率方面，22.4%的水平也较去年第四季度的22.3%略有上升。
净利润方面，理想未能维持去年四季度2.95亿元的净利润，净亏损1万元。
费用增加是理想公司报告期内亏损的主要原因。
其中，丽丽研发投入达13.7亿元，同比增长0.0%，环比增长11.7%；销售、一般及管理费用12.0亿元，比去年同期增长0.9%，比去年第四季度增长6.8%。
。
这样的研发投入数据创下了理想的新高，而从研发费用率来看，14.3%的占比也超过了全年的12.2%。
要知道，三个“韦小礼”中，理想一直秉持着精打细算的花钱理念。
然而，随着行业竞争逐渐进入深水区，竞争日趋激烈。
领先企业要想保持优势，就需要在研发上投入更多的精力。
。
总体而言，在充满不确定性的环境下，理想交出了一份略超预期的业绩报告。
财报发布后，理想股价在美股开盘前也上涨了4.5%。
02 疫情严重破坏供应链。
然而，真正的考验从四月份开始。
进入新年后，疫情在全国蔓延。
年初的苏州疫情对理想2月份的发货量造成了一定的影响。
此后，上海的疫情给链条极其复杂、分工协作高度的汽车产业带来了挑战。
4月份，各造车新势力的交付量环比均有不同程度下滑，均未突破万辆。
其中，小鹏的交付量环比下降41.6%，蔚来的交付量几乎减半，只有一辆车。
情况最严重的是理想，一个月仅交付一辆汽车，在造车新势力中排名垫底，环比下滑62.23%。
作为中国汽车制造重镇，上海疫情对行业的影响可以说是牵一发而动全身。
国信证券研报显示，广东、上海、吉林是我国汽车产业的核心地区，约占我国汽车总产量的三分之一。
从年度数据来看，上海贡献了1万辆汽车产量，占全国汽车产量的10%。
从零部件供应的角度来看，上海的重要性不言而喻。
另据国信证券数据显示，上海有17家汽车零部件上市公司，年营收总额达1亿元。
这些企业主要供货的整车厂包括上汽集团、宇通客车、东风汽车、福特、戴姆勒、本田、丰田等。
在新能源领域，截至年底，上海已聚集了3家新能源汽车相关企业。
从原材料到整车制造再到市场销售，已形成完整的产业链闭环。
此外，上海还是全国最大的芯片产业集群，产业规模占全国的1/4。
电动汽车巨头特斯拉在中国大陆的产能几乎全部集中在上海及周边地区。
近几个月来，特斯拉上海工厂停产的消息时不时传出。
特斯拉的情况就是这样，“韦小礼”也好不到哪儿去。
三人中，小鹏受到的影响相对最小。
据财新报道，小鹏的电机供应商仅有部分位于上海，其主要生产地点在广东和河南。
因此，它也是三者中交付性能相对较好的一款。
。
蔚来的情况并不十分乐观。
其供应链企业主要集中在吉林、上海、江苏等地，都是受疫情直接影响和影响的地区。
受影响最大的是理想。
理想汽车CEO沉亚男5月1日解释，理想的常州基地位于长三角中心常州市，公司80%以上的供应链企业位于长三角地区，大部分分布于上海及周边城市。
江苏昆山货源无法正常供应，有的甚至完全停工停业。
众所周知，汽车产业链庞大而复杂，上下游依赖性极强。
虽然压力尚未解除，但理想给出的第二季度业绩指引相对保守。
丽丽预计，今年第二季度的交付量将为0对0车辆，这意味着环比下降24.3%至33.8%。
预计总收入也将出现一定程度的下降，区间为61.6亿元至70.4亿元，环比下降26.4%至35.6%。
03 新车能否卷土重来？除了熬过疫情对行业的影响之外，理想本身的拐点何时到来？招商证券上周评论称，理想常州工厂供应链依然紧张，预计5月份产量仍将暂时承压。
工厂产量继续面临压力，但订单不等人。
沉亚男在电话会议上表示，今年4月上半月，理想ONE接到的订单较少，但从4月下半月到5月初，上海以外的订单增长明显。
“目前手头订单充足，但最大的风险是供应商的生产状况。
” 4月20日，理想汽车发布官方公告：“目前，理想汽车正与供应链公司配合疫情防控需要，按照公司要求，积极恢复产能，努力控制疫情蔓延。
”为用户提供3周内的交付延迟 “交付周期一直是新造车厂商长期面临的问题。
理想汽车往往需要6-8周，有的地区甚至可能需要6-8周。
达到10周。
当订单量充足时，交货总是延迟，这不仅给工厂带来生产压力，还容易引发市场负面反馈。
关于理想ONE车型以及理想二季度的表现，还有一大因素值得关注。
今年3月，理想宣布对理想ONE进行价格调整。
全国统一零售价格由33.8万元提高到34.98万元。
此次调价于4月1日正式实施，这也是第二季度的开始。
如何尽快调整生产计划和节奏以适应当前的订单需求，是一个需要解决的理想问题。
当然，这一切都将建立在疫情影响缓解的基础上。
理想L9｜来源：理想汽车官方微博 此外，理想的产品结构终于要改变了。
理想自成立以来，一直靠一款车型称霸天下，即将推出第二款车型——理想L9。
尽管目前工厂面临压力，但李想创始人李想仍然表现出了足够的信心：“我们仍然计划在第三季度交付第二款车型李立L9。
”早在4月15日，工信部公布了一批汽车申报名单上，力代L9位列其中。
据介绍，丽丽L9是一款插电式混合动力多用途乘用车，采用6座设计。
其价格区间将定在45万-50万元，CLTC行驶里程为公里，电池公里+汽油公里。
与统一零售价34.98万元的理想ONE相比，L9的价格进一步拉高，这也表明了理想巩固高端新能源汽车市场的决心。
同时，高端产品的问世将进一步提升理想一直保持的毛利率水平。
李想本人也表示，产品线的扩张并不意味着乱花钱——亏损可以忍受，但毛利率必须稳定。
利率。
随着L9交付的临近，理想的产品线扩张步伐开始加快。
李想在财报电话会议中透露，今年至明年将推出L9等三款新产品，包括新一代增程产品和BEV高压平台产品。
“明年，每个人都将能够看到我们第一个 20 年前的产品。
-30万元中型车产品。
”李想以iPhone作为理想产品结构设计的参考，他希望理想能够将大众化机型定位在10万元的价格区间。
此举也意味着理想在稳住高端市场后，将进一步从理想的布局和规划来看，公司似乎把机会集中在下半年，产品线的丰富往往意味着消费群体的扩大，可能不仅仅影响业绩。
理想单季度业绩下滑，但也可能带来公司未来方向的变化 在平稳度过第一季度之后，第二季度的下滑已成定局，需要尽快找到扭转局面的方法。
下半年。
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