特斯拉中国数据中心将于第二季度竣工
06-18
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本文来自微信公众号“虎秀APP”（huxiu_com）作者：张雪 封面：CFP 出品：虎秀科技集团 9月30日，上交所官网显示，联想集团股份有限公司发行存托凭证首次收到CDR，并已受理科创板上市申请。
9月17日，证监会发布《关于扩大红筹企业在境内上市试点范围的公告》。
除所认定的互联网、大数据、云计算、人工智能、软件与集成电路、高端装备制造、生物医药等产业外，还属于新一代信息技术、新能源、新材料、新能源等产业。
汽车、绿色环保、航空航天等。
、海洋装备等高新技术产业和战略性新兴产业红筹企业将纳入试点范围。
此外，申请纳入试点的具有国家战略意义的红筹公司不受上述行业限制。
作为公告发布后首家以CDR形式回归A的红筹上市公司，联想IPO备受关注。
这里需要明确的是，“红筹上市公司”是指主要经营资产和业务在境内，但以离岸公司名义在境外交易所（主要是香港联交所）间接上市的公司在海外离岸司法管辖区注册。
交易所、纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所等）中国公司上市交易。
CDR是指存托凭证，是境外上市公司发行的有价证券，代表其担保权益。
投资者可以在证券交易所买卖它们。
通过发行存托凭证，中国上市公司可以在异地交易其股票，从而实现回归上市。
目前，科创板通过CDR挂牌的公司有1家，这家公司就是九号机器人。
公开资料显示，联想集团于2018年在香港联交所主板上市，并于2018年发行美国存托凭证（ADR）。
今年1月12日晚间，联想向联交所提交公告香港有限公司并计划在科创板上市。
对于为何选择重返科创板，联想集团董事长兼首席执行官杨元庆在此前接受采访时表示：一方面，重返科创板有利于公司加强紧密联系。
对接国际国内两个市场，最大限度发挥两个市场的协同效应。
另一方面，通过更好地利用蓬勃发展的国内资本市场的力量，加强公司资本结构的多元化优化，增强公司可持续发展战略的资金实力。
据报道，上个月，联想董事长杨元庆在财报沟通会上公开表示，联想正在全力推进重返科创板进程。
目前一切进展顺利，未来将寻求盈利能力多元化突破。
同时，也不排除自己开发芯片的可能性。
八个月后，联想终于传来好消息。
作为传统硬件厂商，联想集团在科创板属性识别相关数据指标备受外界关注。
这一点在招股说明书中也有详细披露。
联想核心业务包括智能设备业务和数据中心业务两大板块，分别属于“新一代信息技术”产业中的“物联网与智能硬件”领域和“云计算”领域。
具体数据指标如下： 此前，联想在研发方面的投入一直被外界诟病。
虽然研发金额不低，但占总营收的比重并不突出。
报告期内，联想研发投入分别为0.3亿元、1700万元、0.38亿元，分别占各期营收的2.98%、3.27%、2.92%。
与往往超过30%甚至过半的科创板企业相比，联想在研发人员的投入上也并不具备优势。
不过，杨元庆曾公开表示，如果联想集团能够在科创板上市，将成为现有科创板上市公司中研发投入最高的公司之一。
此外，他还在联想创新科技大会上表示，联想将继续加大研发投入，计划未来三年将研发投入翻倍。
联想的研发体系也在招股书中详细披露，分为三个层次。
第一级为各事业群内部研发部门，负责1-2年内短期项目的产品开发；第二级是联想研究院，负责未来2-5年主要产品相关的前瞻技术研究、前沿技术探索以及核心技术研发。
;第三层次是联想创投（LCIG）旗下的研发体系，负责探索长期5-10年的产业发展方向，投资前瞻性的前沿技术。
需要指出的是，联想在其他财务数据上的表现依然可圈可点。
-财年、-财年、-财年，联想分别实现营收830亿元、7600万元、200亿元；净利润分别为42.47亿元、55.94亿元、86.85亿元，年均复合增长率为43.00%，利润持续增长。
毛利率方面，报告期内联想毛利率分别为14.44%、16.48%和16.08%，相对稳定。
可见，联想的规模效应十分明显。
联想市值的想象空间 如上所述，联想的核心业务包括智能设备业务和数据中心业务两大板块。
其中，智能装备事业群是公司营收的主要来源，分别占营收的88.20%、89.16%和89.58%；数据中心业务群营收占比分别为11.80%、10.84%、10.42%。
数据显示，当年，联想全球个人电脑市场份额为24%，排名第一；移动设备业务方面，其在拉丁美洲和北美的智能手机市场份额分别为15.0%和5.5%，排名第二和第五。
换言之，尽管数据中心业务正处于快速发展期，但由于联想在智能设备领域的强大市场份额，仍无法摆脱营收来源单一的局面，且营收占比也较低。
数据中心收入也逐年下降。
健康）状况。
值得一提的是，报告期内，联想海外收入占比较大，占比分别为75.79%、78.59%和76.53%。
在客户方面，联想并没有过度依赖大客户。
相反，其客户高度分散，前五名客户各报告期销售收入合计不超过25%。
各报告期前五名客户中，-财年第三大客户、-财年第二大客户、-财年第三大客户均为富士通株式会社，该公司持股44%。
公司控股子公司FCCL。
此外，第一大客户贡献的收入比例也在逐年增加。
招股书显示，本次募投项目计划总投资1.4亿元，其中计划用于募集资金1亿元，主要用于新产品及解决方案研发项目共计55亿元；产业战略投资项目10亿元；新增流动资金35亿元。
值得注意的是，联想集团是目前科创板上市公司和已申请公司中年营收最大的公司。
此外，在科创板排队的拟IPO企业中，联想集团本次亿元融资规模仅次于先正达（1亿元）、百济神州（1亿元）和精合集成科技（1亿元）。
亿元）。
当然，联想此次回归A也存在一定的风险。
这一点在招股说明书中也有详细披露。
例如：CDR是目前市场上的创新产品，其未来的交易活动、价格决定机制、投资者关注度等都存在很大的不确定性。
由于CDR交易框架涉及发行人、存管机构等多个法人主体，托管机构的交易结构和原理也比股票复杂。
与VIE协议的控制相关的风险也被解释为：中国没有法律法规或发行人的行业监管部门明确认定VIE协议属于《民法典》规定的合同无效情况。
如果未来的VIE结构被认定不符合中国法律，可能会对公司的业务和财务状况产生不利影响。
此外，与VIE结构相关的风险还包括可能存在的控制风险、营业执照、经营资质、税务风险等。
对于回归A股对联想市值的影响，有业内人士表示持谨慎乐观态度。
毕竟，回归A股后，联想将能够享受到产品、品牌等带来的估值溢价。
截至发稿，港股上市的联想集团收于每股8.37港元，总市值为约1亿港元。
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