兴发集团：预计上半年归属于母公司净利润同比增长692%-728%，
06-17
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本文来自微信公众号“互联网怪盗集团”（TMTphantom）作者：怪盗集团团长裴培以苹果、谷歌、亚马逊、Meta、微软和巨头为代表的美国科技公司（包括但不限于互联网公司）有全部公布了第三季度财务报告。
在中国互联网上，你可以看到很多关于“美国科技产业正在失败”的评论；今天我还看到微博热搜“扎克伯格承认梅塔判断失误，被迫裁员”。
前不久，“苹果市值一天蒸发1万亿元”也上了热搜，虽然我不知道为什么美国上市公司的市值要以人民币来计算（因为看起来像是巨大的损失？）。
目前国内分析师和媒体的标准说法是：由于美国经济低迷、通货膨胀严重、美联储加息等一系列负面因素，美国科技巨头的日子并不比他们好。
中国同行；在接下来的几个季度里，他们的生活将会变得更糟。
它将变得越来越困难。
有些人还会阐述一些更深入的“观点”，比如“整个互联网已经结束了，美国也是如此”、“美国经济将付出过去多年的代价”。
将现实变成虚构。
”我对宏观经济了解不多，但我能看英文财务报告，以前每个季度都会关注美国科技巨头的季报和电话会议。
仔细阅读了美国股市排名前五的科技公司巨头的财报后，我觉得中国互联网的上述说法似乎有失公平。
我看到的实际情况是：美国科技巨头的收入增长确实放缓了，但如果考虑到汇率效应，情况并没有看起来那么糟糕。
美国科技巨头净利润下降的主要原因是人员扩张、薪资上涨带来的成本费用增加。
这一趋势将持续多个季度。
大量资源正在持续投入研发，包括云计算、人工智能、元宇宙等，这将保证美国未来多年的技术竞争力。
如果说有人陷入危机，那就是 Meta。
过去很多年一直很糟糕，未来会更糟。
即将被踢出“科技巨头”的行列。
我们先来说第一个。
最近一个季度，美国科技巨头的营业收入增速普遍明显放缓，但我们必须考虑美元升值的影响：这些公司均以美元报告业绩，因此其非美元业绩也有所放缓。
来自海外的美元收入贬值；理论上来说，海外收入占比越高，美元升值带来的不利影响就越大。
幸运的是，美国所有主要科技公司都报告了“货币效应对营业收入的影响”。
可以看出，在汇率稳定的情况下，他们的收入增速将提高4-6个百分点。
在这个口径下，除了Meta之外，巨头四人都实现了两位数的收入增长——在经济衰退的背景下，这个成绩一点也不差，比大多数中国互联网公司（以及所谓的“硬科技”公司）。
也许有人会说，汇率变化既然压低了海外收入，那不是也压低了海外成本吗？没错，但是美国科技巨头的成本中心还在中国。
例如，微软50%的收入来自海外，但其约三分之二的员工和办公室位于美国；因此，汇率变化对其净利润的影响比对收入的影响更大。
资料来源：互联网怪盗集团 我们可以看到，刚刚过去的第三季度，即使考虑到汇率的影响，美国科技巨头中也只有苹果实现了净利润增长；谷歌和Meta的利润下降。
特别严重。
利润下降的原因很简单：收入增速跟不上成本费用增速。
对于科技公司来说，最大的成本中心是人员费用，而人员费用的增长往往具有较强的惯性和滞后性。
从下半年到上半年，可以说整个美国科技产业蓬勃发展，对中高端劳动力的需求旺盛。
近两年来，几乎所有美国上市互联网公司和软件公司的员工人数都至少增加了一倍。
进入今年，由于经济不景气，科技行业招聘趋紧，但巨头五人依然实现了人员同比增长，谷歌、微软和Meta的人员增速甚至超过了20%。
新增的人力大部分是技术开发人员（尤其是编码员），他们的工资也在不断上涨——这一点硅谷的华人同胞应该深有体会。
结果是：所有美国科技巨头的成本增速都超过了营收增速，研发费用的增速也远远超过了整体成本增速。
就这一点而言，Meta最为夸张。
研发费用增速快于收入增速49个百分点；谷歌快了 28 个百分点；亚马逊快了 15 个百分点。
在这种情况下，他们的营业利润和净利润肯定不会好看。
来源：互联网怪盗团队 现阶段，美国科技巨头的研发投入是多方向的，但主要集中在以下几个方向： 云计算，这是亚马逊、微软、谷歌必胜的领域。
Azure已成为微软最大的增长引擎，AWS既是亚马逊的增长引擎又是摇钱树，而谷歌云则成功大幅降低了其损失率。
在经济低迷时期，企业客户将更倾向于依靠云计算来降低成本，减少IT基础设施投资。
这就是技术的机会所在——因此他们将继续在基础设施和研发方面投入资金。
人工智能和机器学习不再是虚幻的“硬技术”概念，而是实实在在地影响了巨头在互联网上的收入。
例如，谷歌的广告业务势头明显好于Meta，很大程度上是因为前者的AI算法更高效；苹果智能穿戴设备升级依托AI在健康领域的深度应用；云计算和企业应用解决方案的竞争也正在演变为人工智能技术的竞争。
无论经济形势如何变化，上述领域的技术人员都很难失业。
VR/AR，即“Metaverse”，多年来一直是Meta的研发重点，最近也成为苹果的研发重点。
苹果极有可能在明年推出 MR 眼镜。
这可能是库克接任CEO以来推出的最重要的新产品线。
至于Meta，尽管投资者一直抱怨其VR硬件业务损失太大，但扎克伯格仍不愿妥协，坚持将自己的未来押在“Metaverse”上。
游戏、电影和电视等娱乐内容。
微软游戏业务连续几个季度增长乏力，因此除了敲定收购动视暴雪外，还将进一步加大对自研游戏和云游戏的投入。
亚马逊在影视业务方面已初见成效，但其游戏业务仅站稳脚跟，肯定会继续取得进展。
更值得关注的是苹果。
一直在努力拓展服务业务，在自制影视内容方面取得了一定进展。
那么下一步会是自研游戏吗？其他基础研发项目，比如苹果、亚马逊近年来在芯片方面的进展，都是有目共睹的。
谷歌在自动驾驶和医疗保健方面投入了大量资金。
亚马逊还在研发物流机器人、无人机等，这些研发有些与主营业务密切相关，有些则与主营业务关系不大。
由于巨头在美国科技方面的家庭背景普遍很强，有能力支持研发人员，所以这些基础研发项目不会造成太大的资金拖累。
目前，人们最关心的问题是：经历了近两年的疯狂扩张后，美国科技的巨头是否会进行大规模裁员？ Meta刚刚宣布的裁员计划，以及Twitter被马斯克收购后的裁员，似乎成为了悲观主义者最好的论据，并在国内社交媒体上被热搜。
不过，从最新一季度的财报电话会议来看，除了Meta之外，其他美国科技公司都没有结构性裁员计划。
谷歌CEO表示，谷歌今年第四季度的招聘肯定会“放缓”，需要一段时间来消化今年大规模校园秋招的结果；但“招聘放缓”仅意味着员工增长放缓，而不是裁员。
微软CEO也发表了类似声明，强调将继续在Azure等高增长业务中进行招聘；此外，当对动视暴雪的收购完成后，微软将增加约1万名员工。
至于苹果公司，其营收和利润并没有下降，整体财务表现也很健康，因此没有裁员的必要。
分析师在财报电话会议上没有提出此类问题。
相比之下，亚马逊是一个反常现象，因为它拥有如此多的员工——全职和兼职员工加起来超过10,000人，其中大多数在仓储和配送部门，这些部门随季节波动剧烈。
但如果只考虑白领（技术研发、产品、运营），整体趋势肯定是向上的。
上季度，AWS的订单价值增长了57%，达到收入增长率的两倍，这意味着工程师将有更多的工作要做。
亚马逊现任CEO是AWS的创始人。
他绝不会坐视微软Azure后来居上，也一定会把这场军备竞赛进行到底。
至于倒霉的Meta，就不用赘述了。
由于扎克伯格的无能，这家公司在21年的行业巅峰时期没有获得任何好处。
它的广告业务彻底失败，它的“元界”业务失去了底线，它的非广告互联网业务几乎没有任何商业价值。
众所周知，Netflix在多年的落后之后，已经被踢出了“互联网巨头”的行列。
看来下一个被踢出局的肯定是Meta了。
至于是否会有公司来替代、由谁来替代，目前还不清楚。
鉴于美国科技巨头普遍缺乏大规模裁员意愿（注：仅排除Meta），且美国计算机技术人员加薪趋势尚未结束（职位越重要，越多的加薪还在继续），所以这些企业接下来也会面临巨大的成本压力。
华尔街也意识到了这一点，本季度最常被问到的问题是：是否会进一步扩大人力？扩张速度是多少？如何平衡长期发展和短期利益？说白了，我只是希望他们“更高效、更负责任地花钱”，而不是像扎克伯格一样，每年在毫无意义的 VR 头盔上损失 50 亿美元，并认为自己已经掌握了互联网的下一个入口。
。
当然，像扎克伯格这样沉迷于美食的CEO在美国互联网行业并不多见。
因此，Meta面临的困难根本不能代表美国互联网上的巨头。
近两年我们可以看到一个明显的趋势：疫情加剧了欧美消费者的“线上化”趋势和企业的“数字化”趋势，从而带动了游戏业务的火爆、电子游戏市场的增长。
——商业渗透、人工智能应用范围迅速扩大，云计算和SaaS迎来又一个春天。
经济周期只能在一定程度上延缓这一趋势，但无法扭转这一趋势。
当经济周期钟摆回归上升趋势时，战略清晰、人员组织严密、基础研发不断加大的美国互联网公司将进一步巩固竞争优势，取得更好的财务业绩。
可以想象，届时这些消息将不会频繁出现在中国微博、小红书、知乎热搜上（如果届时还有热搜的话）。
这再次告诉我们学好英语、熟悉原始财务报表的重要性。
这也告诉我们，如果你的亲戚或者朋友有今年考上大学的孩子，那么让他们学习计算机还是一个非常合理的选择。
即使没有学计算机，也应该在业余时间学习一些Python。
因为人类的未来仍然是互联网，而不是其他一些莫名其妙的概念。
互联网对人类社会的变革才刚刚开始。
说互联网现在不起作用就像说1999年工业不起作用一样。
一百年后这可能是真的，但现在无论如何都不是真的。
当你对此有疑问时，只需阅读谷歌、亚马逊或微软的财务报告即可解决你的所有疑虑，并对人类的未来充满信心。
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