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老虎阅读财务报告-英伟达：老黄是假的，网友：显卡也是假的吗？

发布于：2024-06-28 编辑：匿名来源：网络

【编者注】硬件爱好者有一个关于NVIDIA CEO黄仁勋的笑话：“先有仁，后有天，用显卡就能折磨神仙。

”这个笑话在8月11日的SIGGRAPH会议之后变得更加生动。

会上，英伟达透露，今年4月GTC大会上黄仁勋厨房新闻发布会的视频显示，14秒的老黄是“假的”，并公布了“合成版老黄”的创作过程。

如果不是自毁，这三个月没人会察觉到任何异常。

黄仁勋利用Omniverse平台技术向世界揭示了NVIDIA在“元宇宙”时代的野心。

然而，一旦网友们接受了“发布会上的老黄是假的”这个设定，他们就会开始怀疑：难道发布的显卡都是假的吗？不然为什么我根本买不到呢？就在引爆元宇宙之后，英伟达再次以破纪录的业绩震惊华尔街。

2019 年 8 月 18 日收盘后，NVIDIA 公布了第二季度财年业绩。

收入增长68%，大大超出市场预期。

盘后走势中，NVIDIA股价上涨2.3%。

老虎证券截图游戏显卡性能强劲，逗得玩家花重金采购。

截至8月1日的季度，英伟达实现营收65亿美元，超过该公司在第一季度报告中给出的63亿美元指引，也超出了63亿美元的指引。

华尔街分析师普遍预测为 63.2 亿美元，同比增长 68%，环比增长 15%。

拆分NVIDIA的营收结构主要由游戏显卡和数据中心业务组成。

两者收入占比超过83%。

其重要性不言而喻。

第二季度游戏业务收入30.6亿美元，同比增长85%。

业绩飙升的原因，一方面是疫情时期消费者对游戏的需求增加。

另一方面，NVIDIA游戏显卡的性能得到了大幅提升，促使游戏用户花重金购买GeForce RTX? Ti和GeForce RTX Ti，与上一代相比性能提升了50%。

游戏显卡仍然是英伟达的主要收入来源，占其收入的47%，接近一半。

这项业务一直是NVIDIA的传统优势项目。

因此，市场最关注的业务集中在数据中心。

毕竟这项业务未来有望成为英伟达的主要收入来源，而且数据中心产品的下游需求比游戏显卡更加稳定。

第二季度数据中心业务收入23.66亿美元，同比增长35%，略超市场预期。

从季度营收增长趋势来看，随着疫情红利以及收购Mellanox的逐渐消退，数据中心部门增速开始回归正常。

挖矿芯片售价2.66亿美元，专业可视化有望成为第三增长支柱。

其他业务方面，英伟达专业可视化业务收入为5.19亿美元，同比增长0.7%。

这是二季度报告中最令人意外的惊喜。

增速创近年来新高，有望成长为支撑未来增长的第三业务支柱。

汽车业务方面，第二季度营收1.5亿美元，同比增长36.9%。

虽然增速不错，但主要是去年同期汽车业务因疫情肆虐而出现下滑。

与上季度相比，第二季度汽车业务营收略有下降。

有下降。

从历年汽车业务收入来看，虽然越来越多的车企采用NVIDIA技术，但尚未到爆发前夕。

季度营收稳定在1.5亿美元左右，难以实现规模上的突破。

OEM及其他业务方面，第二季度营收4.1亿美元，同比大幅增长25%，环比增长25%，主要受到2.66亿美元销售额的推动。

NVIDIA 新推出的 CMP 加密货币挖矿芯片。

二季度，比特币等加密货币市场经历了巨大震荡和大幅下跌，一定程度上挫伤了挖矿热情。

因此，第二季度矿机芯片CMP销售额未达到公司预期的4亿美元。

NVIDIA的股价已经上涨得足够好，下一季度的毛利率有望创下近年来的新高。

在强劲营收的推动下，英伟达第二季度净利润达到23.7亿美元，创历史记录，同比大幅增长%。

净利润增速远超预期与去年同期受疫情影响基数较低有关。

盈利能力方面，英伟达第二季度毛利率为64.8%，逼近历史高位。

从财务数据来看，英伟达第二季度业绩超出了市场预期。

撇开估值不谈，收盘后股价上涨，这是当之无愧的。

对于第三季度财务数据预测，英伟达给出了以下关键数值： 1、营收预计为 68 亿美元，上下浮动 2%。

2. GAAP 和非 GAAP 毛利率预计分别为 65.2% 和 67.0%，上下浮动 50 个基点。

营收方面，假设第三季度营收为68亿美元，同比增长在44%左右。

65.2%的毛利率或创近年来新高。

总结：NVIDIA第二季度业绩远超市场预期，盘后股价上涨2%反映了市场态度。

从股价涨幅来看，2018年英伟达股价上涨46%，远高于纳斯达克指数13%的涨幅。

目前，英伟达的滚动市盈率已达到68倍PE，处于历史高位。

后续对股价的刺激可能在于对Arm的收购能否顺利完成。

目前此次收购所需时间略长于公司预测，但仍有望完成。

随着收购进入最后阶段，进展可能会对英伟达的股价产生较大波动。