东健科技出资8000万参与广州民投第36期
06-17
这几天一则爆炸性消息的出现，让资本圈紧张起来。
瑞士信贷集团是全球第五大财团、瑞士第二大银行，也是一家成立于2001年的投资银行，据透露，它很可能很快就会宣布破产。
毫无疑问，这个消息瞬间让很多人回到了2008年全球金融危机前夕。
那一年，拥有20年历史的美国四大投行之一的雷曼兄弟宣布破产，立即引发全球金融体系大规模挤兑。
全球20多个国家参与其中，至今仍有不少国家破产。
没有恢复。
显然，瑞士信贷和雷曼兄弟这一次有很多共同点。
比如，它们都是大型投资银行，都有上百年的历史，在全球金融体系中都占有重要地位等等。
要知道，雷曼兄弟管理的资产就超过1亿美元，而瑞士信贷的管理资产就超过1亿美元。
资产规模超过1万亿美元。
因此，一旦瑞信宣布破产，不仅会在欧洲引发金融海啸，危机也极有可能再次席卷全球，甚至更为猛烈。
现在所有的目光都集中在瑞士信贷。
有的忙着救火，有的开始恐慌，有的已经在谋划对策。
一场超级风暴似乎正在酝酿。
瑞士信贷正走向一个世纪以来的“至暗时刻”。
10月1日，澳大利亚知名财经记者戴维·泰勒发推文称，“据可靠消息，一家大型投资银行濒临破产”。
大家都猜测这家银行是瑞士信贷银行。
而这样的猜测并非空穴来风。
让我们看一些数据。
今年以来，瑞信股价已累计下跌超过60%，这将是其历史上最大的年度跌幅。
其股价已从去年初的近15美元跌至本周的4美元以下，不断创下瑞信上市以来的新低。
瑞士信贷自1990年代以来的股价走势图，图片取自彭博社 除了股价低迷之外，瑞士信贷的五年期信用违约掉期（CDS）一直在上涨，近期已达到金融危机以来的最高水平。
等级。
CDS 的功能类似于保险合同。
如果公司无力偿还债务，投资者将获得赔偿。
简而言之，CDS的基点越高，公司无法偿还债务的风险就越大。
目前，瑞信的CDS已从年初的57个基点攀升至多个基点。
尤其是由于上周末舆论发酵，瑞信5年期CDS周一开盘单日飙升多个基点，一度触及1个基点。
摩根士丹利类似的五年期CDS目前只有70个基点左右，瑞银则在70个基点左右。
此外，随着投资者短期内抢购违约保护，瑞信一年期CDS上涨更为猛烈。
周一从多个基点冲到多个基点，有1年期和5年期CDS。
曲线倒转的情况。
从目前瑞信CDS的交易水平来看，甚至超过了2016年金融危机期间的表现。
这一切都表明瑞信的投资者处于极度恐慌之中。
截至美国时间10月7日中午，瑞士信贷5年期信用违约互换走势在操作上并不乐观。
瑞信发出的信号并不乐观。
上月22日，瑞士信贷向路透社表示，计划裁员，约占其员工总数的10%。
同时还表示将对投行进行大规模重组，将投行部门一分为三。
目前正在联系投资者寻求新一轮注资。
数据分析公司S3 Partners最新统计显示，过去一周，越来越多的人加入做空瑞信的行列，其净空头头寸增加1万股，增幅高达51% 。
种种迹象似乎都表明，无论瑞信是否真的会宣布破产，它现在确实陷入了巨大的危机。
连续遭遇“天灾”“人祸”：两年数百亿巨额损失，丑闻漩涡。
那么瑞信为什么会突然断崖式下跌，甚至被认为濒临破产呢？回顾瑞信这两年接二连三的“雷雨”事件，你会发现一切都是有痕迹的。
首先，英国金融科技公司Greensill去年3月宣布破产，给瑞信造成巨额损失。
Greensill是一家供应链金融初创公司，主要为供应链上游的一些供应商提供贷款服务。
Greensill针对供应链中普遍存在的应收账款拖欠问题，将企业预付款项证券化，打包成债券，出售给瑞信等第三方金融机构，再由瑞士信贷等第三方金融机构将债券证券化。
包装成投资产品出售给投资者。
疫情前，Greensill发展顺利，是英国创业领域的明星公司。
不仅获得了软银（是的，还有软银……）、泛大西洋投资集团等顶级机构超过20亿的投资，还邀请了英国前首相卡梅伦担任顾问，市值一度逼近70亿美元。
在软银的背书下，瑞士信贷也投资了1亿美元于Greensill发行的债券。
本来Greensill的客户都是大型蓝筹公司，所以正常情况下风险并不高。
但没想到的是，突然到来的COVID-19疫情对全球供应链系统产生了强烈影响。
许多公司无法按时支付货款，这很快就产生了连锁反应，导致格林西尔破产，瑞士信贷的大部分钱只能存起来。
然后它就付诸东流了。
更糟糕的是，正当瑞信还在苦苦收拾格林希尔的烂摊子时，对冲基金Archegos的倒闭又给瑞信带来了沉重打击。
很多人可能不记得Archegos，但一定记得韩国一个叫Bill Hwang的故事，他去年长得像小月月，在美国股市用杠杆买入中概股，损失了数百亿。
没错，Bill Hwang 运营的对冲基金就是 Archegos，而 Archegos 背后的主要“资助者”就是瑞士信贷。
左图为Archegos基金经理Bill Hwang。
图片由Silicon Star 编辑。
瑞士信贷当时与Bill Hwang签署了赌博协议，将杠杆放大至5倍。
但没想到的是，中概股突然集体暴跌，却让Archegos瞬间爆仓。
风险敞口一度达到1亿美元。
日本野村证券、瑞士信贷、高盛??、德意志银行等全球多个国家的证券公司和银行都参与其中。
其中，瑞士信贷的损失据称仅次于日本野村证券，损失约为60亿美元。
除了资产损失之外，瑞信今年以来的声誉和信誉也受到了严重影响。
今年2月，瑞士信贷18000多个账户信息被泄露，显示其涉嫌为参与贩毒、腐败等严重犯罪活动的人洗钱、管理资产，被检察机关起诉。
今年6月底，瑞士最高刑事法院对这起刑事案件作出判决，认定瑞信未能充分监控银行账户并确保遵守反洗钱法规。
瑞士信贷被判犯有帮助毒贩洗钱罪，使瑞士信贷成为瑞士历史上第一家在刑事案件中被判有罪的大型银行。
此次事件不仅让瑞信面临舆论压力，也迫使其付出高昂成本进行银行重组、结构调整。
除了这些黑天鹅事件外，今年还恰逢各国央行加息，资本市场进入寒冬，这让本就贫困的瑞信账户再次雪上加霜，一步步走向危机。
瑞士信贷正忙于安抚人们的情绪。
金融危机真的会来吗？面对目前市场传闻甚嚣尘上、投资者人心惶惶的局面，瑞信不得不出面安抚大家。
并采取了一系列措施向市场证明自己。
据英国《金融时报》报道，瑞信高管已向主要客户和投资者保证其流动性和资本状况，否认流动性不足的传言，称“集团资本雄厚，财务稳定，流动性充足，符合条件”。
与行业。
与同行相比，他们处于优势地位。
”上周五，瑞士信贷首席执行官乌尔里希·科尔纳在一份备忘录中再次向员工保证，称公司目前虽然正处于关键时刻，但仍拥有接近1亿美元的资本缓冲。
预计今年剩余时间内其最高质量普通股一级资本比率（CET1）将保持在13%-14%。
也呼吁大家不要将其股价表现与资本实力和流动性混为一谈。
周三，有消息称瑞士信贷将考虑让外部投资者持有部分股份，剥离其投资银行业务并创建一家类似于精品投资银行的新公司。
今天瑞信也宣布进行30亿美元的债券回购，以表明其仍有资金，流动性并未耗尽。
这一系列动作让瑞信从周一股价低点小幅回升，CDS也出现下跌。
虽然起到了一定的舒缓作用，但并没有完全打消市场的担忧情绪。
毕竟，回顾去年，雷曼兄弟在9月8日声称拥有“雄厚的资本实力”，并于9月15日申请破产保护，瑞信是否会重演雷曼的大戏还很难说。
图片取自《华尔街日报》记者斯宾塞·雅卡布的推特账户。
不过，不少人也认为，即使瑞信宣布破产，市场也不会过度恐慌，不会轻易发生系统性金融危机。
2008年金融危机以来，世界各国政府采取了更加完善、严格的监管措施。
传统的经济体系比以前更具流动性和资本化，往往超过最低监管要求。
各国监管部门的管理措施更加完善，危机意识也更高，抗风险能力大大提高。
图片来自 Sean Tuffy Twitter 帐户 但没有人确切知道下一场危机何时到来。
在当今高度全球化的资本世界中，一旦像瑞信这样的大型金融机构破产，显然许多机构甚至国家都将不可避免地受到牵连。
目前，从零散、真假的信息来看，没有人知道瑞信背后的漏洞有多大、解决起来有多困难。
瑞信表示将于10月27日披露业绩，同时还将公布集团最新战略计划。
从现在到月底瑞信公布业绩，大家还在紧张观望。
*注：封面图片来自雅虎共享版权图片。
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