年薪200万，美元VC挖走了我的员工
06-18
符绩勋：GGV（纪源资本）合伙人。
继熊晓鸽、沈南鹏之后，他成为互联网投资领域最具影响力的投资人。
百度、优酷、去哪儿……在中国互联网投资市场，符绩勋眼光独到，具有前瞻性。
他擅长发掘早期公司的投资价值，并在公司爆发前进行投资。
他也更擅长协助企业投后。
解决从管理改进、战略合作到上市选择等增长问题。
去哪儿爆料 每年年底都是符绩勋最忙碌的时候。
作为纪源资本（GGV Capital）的合伙人，他经常需要往返于北京和上海之间，出席他投资的公司的董事会。
其中包括今年上市的优酷网和去哪儿网。
前者搭上了年底中概股上市的“末班车”，后者打开了今年年底中概股上市复苏的大门。
在符绩勋眼中，他如何看待去哪儿网的上市？ “或许现在还不是上市的最佳时机，但对于去哪儿网来说，早点进入资本市场意味着会更快地在行业站稳脚跟。
”符绩勋的回答很“投资者式”，但也不无道理。
在线旅游市场就像当年的电商一样呈几何级增长，但更有针对性、更理性、更容易盈利。
在美国，在线旅游公司Priceline和Expedia的市值已超过50亿美元。
基于中国更大的旅游消费市场，在线旅游企业没有理由不留下想象的空间。
符绩勋认为： 1、这个行业是一个不断向上发展的行业； 2、与百度的合作，给去哪儿网更好的入口； 3、庄辰超在这个市场耕耘多年，商业模式已经非常成熟。
这一切促成了去哪儿网的最终上市。
除了去哪儿上市，触控科技、极柔、途家、豆果、时趣科技等公司也是符绩勋领导的高工源TMT集团2016年的投资案例。
在符绩勋看来，有两个机会未来的互联网。
一是横向比较： 1、所有PC端应用都将互联网化； 2、终端服务方式的创新，云计算将带来后端技术的创新； 3、面向企业的互联网风暴应用越来越多。
企业将像个人一样加入互联网，这是大数据应用的最佳机会。
纵向比较： 1、垂直应用，包括传统金融（互联网金融）、汽车（汽车之家等在线服务）、旅游（去哪儿网）、食品（生鲜电商）都将迎来机会垂直细分； 2.服务终端和消费方式互联网化，如在线支付创新。
随着越来越多的中国企业赴美上市，中国企业的国际服务业规模不断扩大。
在纪源资本的投资项目中，除了参与成长期的项目外，纪源资本基本上都会参与公司后续的每一轮融资。
经过几轮投资，百度终于在2018年上市，两年后退出时，符绩勋给LP（合伙人有限公司，VC/PE基金投资人）带来了近100倍的回报率。
专业“红娘” 在纪源资本的投资案例中，并购似乎是常见手段，而符绩勋堪称专业“红娘”。
无论是优酷收购土豆，还是百度战略投资去哪儿网，都少不了符绩勋的身影。
这种投资特点可能源于他在新加坡科技局投资部门的经历。
拥有工程背景，先在惠普工作，后转到政府部门从事投资。
据称，他曾多次写信给VC机构推荐自己，但所有自荐信都没有得到回复。
不过，他在科技局投资部门的培训，也让他积累了日后投资的经验。
2019年3月，符绩勋领导的欢汇资本和卓富民领导的SIG资本两支合伙人团队合并，成立了纪源资本。
这个团队中，既有明星投资人符绩勋、李宏伟（吉富亚洲原副总裁），也有产业变革者卓福民（上海实业原副董事长）、王家芬（光明乳业原董事长） “一国两制”投资团队主要关注TMT和消费行业。
而基于互联网的消费企业更是受到其青睐。
土豆网就是这样一个“幸运儿”。
土豆网最早是由纪源资本前合伙人黄培华发现的，黄培华是土豆网创始人王伟的校友。
后来，王伟经人介绍认识了符绩勋。
符绩勋对这个年轻人的第一印象是，他就像一个导演，无论是生活还是事业，都在拍自己的剧本。
土豆和百度有很多相似之处。
比如说，在他们那个时代，他们所做的都是新鲜的尝试，但同时他们的身边都是强者。
不过，他们之间有一个区别，那就是早期的百度不需要大量的资金来支撑其发展，而土豆网则需要大量的资金来支付内容、服务器、带宽。
这是一个众所周知的问题。
如果说百度后期的融资只是为了让现金更加充裕，为未来的发展做准备，那么土豆网的融资则是为了解决可持续发展的需要。
原创视频网站中，普遍模仿YouTube的“视频分享”：用户上传视频获取点击流量，吸引客户投放广告。
然而，由此带来的成本也不容忽视。
土豆网前几轮融资主要用于服务器和带宽租赁。
“2017年，内容价格持续上涨，不必要的消费阻碍了视频行业的健康发展。
这个行业必须整合。
”符绩勋表示。
这几乎是业界的共识。
“我们应该以平和的心态接受这个现实。
”当时符绩勋和王伟最大的共识就是主动出击。
选择被唯一比自身规模更大的网站收购。
顾永强的善用人才，解决了王伟对土豆高管骨干分配的最大担忧。
“整合后的第一季度很痛苦，但管理团队的重建基本完成。
”合并后的优酷土豆中，土豆原股东占28.5%，优酷占据7个董事会席位。
他和王伟各占一席。
土豆网的骨干力量基本保留。
此前，百度对去哪儿网的战略投资，也是靠符绩勋作为幕后推手。
“当时阿里巴巴、百度等巨头都有垂直旅游的想法，但自己做的成本远不止并购。
”在他的帮助下，百度进行了3.06亿美元的战略投资。
Net，成为其最大的机构股东。
在GGV的投资方式中，“并购”正在成为一种常态。
包括此前对美丽说、多玩游戏的投资，也引起了腾讯、阿里巴巴、百度等巨头的关注。
符绩勋认为，对于越来越多的中国互联网企业来说，上市并不是成功的唯一途径。
百度、腾讯等第一代互联网巨头成长起来后，也可以通过开发垂直互联网应用、上演类似Instagram的故事来取得成功。
资本的“浮躁” 在符绩勋的投资理念中，投资TMT行业更注重能否成为爆款。
现在，移动互联网已经成为他最关心的方向。
“小米是移动互联网方向的产品。
”他边说边从口袋里掏出小米2，开始向记者展示。
“如果说传统互联网是一个载体，通过它你可以去不同的渠道，那么移动互联网省去了中间的步骤，它让受众和产品的关系更加直接，而这个更快的步骤就是投资价值。
” 然而，对于善于前瞻性投资的符绩勋来说，如今的VC/PE市场已经不再像十多年前那样理性，这个行业让他感觉更加浮躁。
在他看来，这个市场经历了2000年到2010年的发现期，各创投机构都开始涌入中国大陆认可的广阔市场。
一些风险投资家也在这一阶段成为公众眼中的明星。
今天，尽管经历了一年中的低谷，“市场仍然非常活跃，活跃到贪婪大于恐惧的地步。
资金很多，无论是人民币基金还是美元，竞争都在很激烈，有一种买家很多的感觉。
”对于卖家来说。
“ 在美国，基金LP通常是成熟的养老基金等机构，对投资有足够的耐心。
通常一只基金的投资周期为10个，这使得GP（合伙人将军，即VC的投资者） /PE基金）有充足的时间帮助公司发展。
在中国，各路资本大量涌入，追求短期回报的资本增多，改变了TMT行业的资本价值和投资格局。
资本追求短期利润，对行业发展格局产生负面影响。
“在这样的创意产业里，你不能简单地认为金钱可以解决一切。
当大量资本涌入时，企业的发展可能会偏离原来的轨道，而资本的作用就是破坏增长”。
符绩勋以光伏产业为例。
创业公司盈利后，大量资本进入，造成行业大量产能过剩，原本应该集中研发的技术型公司变成了销售型公司。
在他看来，市场的躁动推高了投资的估值水平，但对于真正的价值投资者来说，除了为企业提供资金支持外，更多的是梳理管理、团队建设和战略规划。
“真正的GP不仅要投资钱，更要让钱发挥作用。
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