清流十月，静水深流
06-18
广东长荣股份《招股说明书（申报稿）》显示公司利润贡献最大的是燃具业务；不过，本次IPO计划投资三分之二以上二是募集资金投资生物质发电项目。
市场分析 人士认为，要做生物质发电，一要有技术，二要规模化；不过，这两个条件广东长青股份短期内很难实现，因此受到了投资者的质疑。
“你愿意把钱交给公司做‘实验’吗？”在广东长荣（集团）股份有限公司（以下简称“长荣股份”）拟登陆A股市场之前，一位投资者在国内某大型财经网站股票栏提出了上述问题。
不少评论人士的答案是否定的——“长荣90%以上的营业收入来自燃具产品的销售，但根据其《招股说明书（申报稿）》披露，超过其IPO募资5.36亿元的三分之二。
这笔金额，也就是3.53亿元，将投入到长荣不擅长的生物质发电领域，这种做法风险太大。
”一位评论人士表示。
生物质发电非常“微利” 公开资料显示，长青股份有限公司成立于2007年，总部位于广东省中山市。
主要从事制造、环保及回收、可再生能源产业。
在本次IPO中，长荣没有解释为何没有将IPO募集的资金用于发展目前营业收入占比最大的燃气具业务。
不过，其在《招股说明书（申报稿）》中仅表达了对燃具业务未来的预期发展担忧：“随着全球产业结构的不断调整，OEM/ODM模式面临的风险日益体现，这将使燃气具业务的发展面临挑战。
”企业的技术和品牌高度依赖于客户，阻碍了企业的自主知识产权和品牌发展；其次，企业与市场之间会产生差距，最终成为跨国公司的制造车间；采取OEM/ODM模式，毛利率会更低 “ ”与其他上市公司相比，长青股份的扭亏为盈并不“华丽”，但有风险。
”一位业内分析师撰文称。
凯迪动力（14.94，-0.38，-2.48%）的研报告诉《金融投资报》记者，“公司控股股东背景没有变化，做燃气具的人怎么能做好生物质呢？”发电？” 事实上，凯迪电力作为A股上市公司中生物质发电项目的“先行者”，拥有远远优越的生物质发电技术和规模。
远高于长荣股份。
据悉，凯迪电力早在2018年就开始转型发展生物质能源，经过3次资产注入，目前公司已从大股东手中收购了23个生物质发电项目。
“十二五”期间，凯迪电力将推动全国17个省份100多个生物质发电厂的开发建设。
计划通过产业整合，集中资源加大对生物质产业的投入。
“做生物质发电，第一是技术，第二是规模化。
从长青股份目前的情况来看，即使将募集资金的三分之二按计划用于生物质发电项目建设，几年之内，该项目对上市公司的利润贡献率也不会发挥作用。
增加。
“ 此外，秸秆收购价格也成为生物质发电站能否盈利的关键。
”一些生物质发电站建设前，预计秸秆收购价格为元/吨，但当地农民将其卖给中间商。
商家的价格已经接近这个报价，生物质发电站的最终收购价格往往达到元/吨，并且持续呈现上涨趋势。
”上述分析师表示，“我也想了解实际情况长荣股份的价格。
秸秆收购价格及每吨秸秆发电量。
没有这些数据，我什至无法写出有价值的研究报告。
” 事实上，长荣股份虽然计划将三分之二以上募集资金投入生物质发电项目，但其《招股说明书（申报稿）》显示，为长荣贡献利润最多的还是其燃气器具有限公司业务：燃气具及配套产品2018年、2018年、2018年销售收入分别为7亿元、7亿元、7亿元、8亿元，生物质加工及发电收入占比占公司同期营业收入的10%。
收入占比很低，2018年、2020年分别占比7.35%、7.77%、7.57%、7.37%。
激烈竞争前景堪忧 《金融投资报》记者注意到，公开信息显示，除了这。
除了黑龙江明水长庆环保能源有限公司外，长庆股份此前还成立了多家类似的环保能源公司，但从未做出过重大的利润贡献。
其中，山东省沂水长清环保。
能源股份有限公司成立于2016年7月11日，年净利润-3.8万元。
位于黑龙江省的明水长清环保能源有限公司成立于2018年10月26日，年净利润仅为. 12万元。
山东裕泰长清环保能源有限公司今年3月15日刚刚成立，尚未产生任何效益。
对此，长青股份也表示，生物质发电项目的盈利能力主要取决于上网电价。
当地燃料价格、公司成本控制能力等。
由于公司生物质发电项目上网电价由国家发改委制定，公司无法根据市场自主定价状况;如果国家发改委调整电力产品销售价格，将对公司生物质能源项目的盈利能力产生较大影响 “随着越来越多的企业涉足生物质发电领域“这个行业的竞争也非常明显。
”上述行业分析师表示。
厂家之间对秸秆的争夺时有发生，一些发电站常常因缺乏燃料而60%的时间无法正常运行；部分电站燃料收集半径由千米扩大到千米。
如果长荣股份当地没有完整的原材料供应渠道和仓储仓库，一旦建成可能会遇到利用率不足的情况。
” 广发证券行业分析师谢军也表示，生物质发电站发展中会面临以下问题：燃料供应不足、价格上涨带来的风险；由于供需不平衡，燃料供应不足，电厂开工率降低的风险；燃料收购模式面临不同供需条件下的挑战以及价格无法锁定的风险； 此外，《金融投资报》记者注意到长荣股份。
环保子公司已被注销。
2018年4月3日，长荣控股在广东省河源市设立河源紫金长清环保能源有限公司，但自成立以来一直未投入运营，并于2018年7月11日注销。
长荣控股尚未提供任何资金支持。
对此的解释。
记者将持续关注上述问题()]。
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