通号集团生死大事：整体上市计划或受挫
06-18
当酱油卖到4000亿的时候，VC集体涌向不起眼的调味品赛道。
如果它变得流行，就会有另一次IPO。
投资界获悉，幺麻子近日向深交所创业板提交了IPO招股说明书（申请稿），拟向社会公开发行不超过1万股人民币普通股（A股），募集资金6.16亿元。
靠着一小瓶蔗椒油，这家四川企业一年赚了3亿元。
幕后主使是一对来自四川洪雅的20世纪60年代的夫妇。
2000年，赵跃军与夫人龚万芬在家乡路边开了一家小店，采用祖传的藤椒油炖技艺制作食物。
结果，藤椒油变得非常受欢迎。
于是，夫妻俩干脆创办了甘蔗胡椒油生意，把一个小作坊变成了一家大公司。
2018年，消费VC进入调味品赛道，姚麻子完成A轮战略融资。
当然，这并不是一个孤立的案例。
疫情后期，在家做饭成为年轻人的新选择，调味品赛道意外涌现。
深创投、高瓴创投、源码资本、经纬中国、高榕资本、天图投资、金沙江创投、梅花创投……众多知名VC都在这里，各种调味品都在。
融资应运而生。
咸的、甜的、酸的、辣的、麻的，还有一批批从未听说过的新品牌。
这并不难理解。
以酱油起家的海天味业，目前市值高达亿元，令人瞠目结舌。
投资者坚信，当调味品成为亿万年轻人的必需品时，这里将不止一个海天味业。
一对四川夫妇创业，儿子继承家业，用藤椒油上市姚麻子的故事，可以追溯到清朝顺治元年。
公元1年，一位名叫赵子谷的厨师从四川洪雅瓦屋山搬到了直格甘子场。
当地居民擅长用藤椒烹饪菜肴，这让刘子谷尝试了新的烹饪口味。
于是他开始研究民间炖藤椒油的技术，制作出的藤椒油色泽金黄透明，香气扑鼻，成为当时民间宴席上不可缺少的调味品。
因刘子姑外号“姚麻子”，故此调料被称为“姚麻子藤椒油”。
从此，“姚麻子腾花椒油”就代代相传。
20世纪40年代，赵子谷第16代传人赵良玉用藤椒油将当地凉鸡片制成凉片，装在陶碗里沿街叫卖，逐渐使之成为当地的特色小吃。
“幺麻子啵啵鸡”的前身之名。
时间来到2009年，29岁的赵跃军和妻子龚万芬四处借钱，在红高路甘子场开了一家路边小店“夭夭饭馆”。
赵跃军出生于四川洪雅农村。
当地一直有制作甘蔗胡椒油并储存起来供夏季食用的传统。
他受到了它的影响。
他做饭时经常使用甘蔗胡椒油。
在“瑶瑶餐厅”，夫妇二人的藤椒鸡片、采用藤椒油焖技术制作的凉笋等菜肴很受欢迎。
小店生意兴隆，做菜所需的蔗椒油特别受欢迎，大家纷纷提出购买的要求。
随着购买藤椒油的顾客增多，赵跃军发现了商机。
他趁热打铁，提出了直接生产销售藤椒油的想法。
不久后，夫妻俩在“瑶瑶宾馆”旁建起了一个约100平方米的小作坊，开始生产藤椒油。
赵跃军作为第18代人，将这种小调味品推向了市场。
没想到，蔗椒油的生意越做越大，生产规模也逐年增大。
2006年，赵跃军夫妇决定升级自己的小作坊，在洪雅县建立了腰麻子有机食品厂，开始商业化生产藤椒油。
今年，第一瓶商业化包装的藤椒油在幺麻子工厂车间问世，“幺麻子藤椒油”由此得名。
2017年，洪雅县幺麻子食品有限公司正式成立，新建藤椒油生产线及储油设备。
“野麻子藤椒油”逐渐走向规模化。
此时，赵跃军的大儿子赵奇已经大学毕业，刚满22岁就开始帮父母打理生意。
两年后，只有高中学历的小儿子赵林也加入了公司。
赵奇从基层做起，干过销售、行政，经营过小吃店，接触过营销、电商等业务，但最终只担任了幺麻子的董事。
相比之下，二儿子赵林年1月份加入公司，担任姚麻子有限公司总经理助理。
随着两个儿子的加入，姚麻子的家族象征更加明显。
目前，赵跃军、龚万芬夫妇以及赵琪、赵琳直接持有姚麻子68.0%的股份，是姚麻子的实际控制人。
赵跃军家族四名成员在姚麻子担任董事、高管等职务，相关亲属也出现在姚麻子的任职名单上。
高管中，本科毕业的创始人赵跃军成为家族中学历最高的人。
当调味品开始进入VC的视野时，越来越多的投资人来到了姚麻子的身边。
2017年，姚麻子宣布获得网聚资本、中金资本、爵列基金、吴一奇基金的战略融资，并于次年开始布局腾蛟产业园。
当年12月，幺麻子向深交所提交IPO招股说明书（申请稿），开始进军资本市场。
调味品隐藏着大生意：年收入3亿，一小瓶藤椒油怎么能支撑初中毕业的核心技术人员IPO？在调味品行业，姚麻子已将藤椒油打造成领先品牌。
招股书显示，作为国内藤椒油相关调味品的先行者，幺麻子是国内最大的藤椒油及椒味复合调味品生产商之一。
公司产品主要包括调味油、复合调味料、蔬菜制品、休闲食品四大系列。
初步形成了以藤椒调味油、胡椒麻味复合调味料、地方特色食品为特色的产品矩阵。
核心产品“幺麻子”牌藤椒油是该类产品全国市场占有率的主导产品。
营收方面，姚麻子同比及上半年营收分别为3.1亿元、4.1亿元、3.57亿元、2.01亿元。
2018年和今年上半年毛利率分别为42.57%和43.07%，甚至超越调味品行业龙头海天香料（海天香料同期毛利率分别为42.17%和39.31%）分别）。
虽然营收数据可观，但姚麻子对单一渠道的依赖性非常强。
藤椒油作为公司产品矩阵中的核心产品，报告期内分别实现销售收入2.79亿元、3.65亿元、3.1亿元、1.68亿元，销售占比分别为91.54%、91.71%、90.72%和 87.57%。
%。
腰麻子第二大销售收入产品是花椒油，但其销售收入占比不足5%。
腰麻子在招股书中表示，报告期内，公司主要产品藤椒油收入占主营业务收入的85%以上。
公司正在积极拓展复合调味品、休闲食品等调味油产品的销售。
对于相关业务而言，公司短期业绩仍高度依赖藤椒油产品。
此外，幺麻子的研发投入并不高。
招股书显示，2014年至2018年，幺麻子的研发投入分别为5万元、6.6万元、2.4万元和7.1万元，占营收的0.43%、0.94%、1.95%和2.11%。
，同期可比公司平均研发费用率分别为2.02%、2.33%、2.49%、2.51%。
招股书显示，公司四名核心技术人员中，学历涵盖初中、大专、本科学历。
同时，四位核心技术人员的薪资差距也巨大，最高年薪达36.8万元，最低仅5万元。
不过，姚麻子也表示，计划将本次募集的9600元用于研发中心建设项目，其中1万元将用于未来三年新增56名研发人员的薪资费用。
值得一提的是，上市前仅融资过一次的幺麻子，背后有卤味行业龙头绝味食品的支持。
招股书显示，今年4月，绝味食品全资子公司王聚投资以货币出资1.3亿元，持有姚麻子13.68%的股权。
此外，绝味还通过湖南四艺物的合伙股权间接持有股份。
5.26%，合计持股18.95%，成为继实际控制人家族之后的第二大股东。
如果姚麻子成功登陆A股市场，绝味将继犍为中央大厨之后又一IPO。
当酱油卖了、市值过亿的VC齐聚时，调味品赛道就火了。
姚麻子并不孤单。
当年轻人开始做饭后，一向不起眼的调味品赛道悄然走红。
近年来，调味品市场增长显着，已达千亿规模。
天眼查数据显示，目前我国调味品相关企业有58.8万家。
除了百年酱油品牌李锦记和高端酱油品牌千禾伟业等老牌龙头企业外，超过60%的相关企业是在5年内成立的，这一数字相当可观。
后来就占了上风。
这是一项惊人的大生意。
据不完全统计，我国调味品行业已诞生21家上市公司，海天味业目前市值1亿元。
就在今年11月，生产豆腐乳和料酒的朱老六食品正式在北京证券交易所挂牌上市，成为第二家在北京证券交易所上市的公司。
与姚麻子类似，朱老六的创始人朱显明也是借了人民币租了一个小厂房，最终打造了一家市值16亿的上市公司。
回到一级市场，调味品赛道近五年来也呈现上升趋势。
数据显示，仅今年以来，调味品行业已获得8笔融资，合计金额约10亿元。
深创投、经纬中国、高榕资本、天图投资、金沙江创投等知名机构纷纷押注调味品品牌，VC纷纷拿起调味品罐。
其中，比较轰动的案例是今年12月，川味方便餐品牌“饭扫光”获得深圳创投领投的数亿元B轮融资。
该品牌主营川菜配菜和酱料，目前设计年产能10万吨。
其产品销往全国多家大型商场、超市，超市覆盖率达96%。
从饭扫光的数据来看，疫情中后期，以Z世代为代表的年轻用户增长最为明显。
自那时起，调味品融资大幅增加。
4月，调味品品牌“味味全”完成近万元Pre-A轮融资，由经纬中国领投，老股东先锋长青、42资本跟投。
自2019年8月成立以来，Tastequan在一年内获得了两轮数千万的融资。
此外，主要为18-35岁人群提供创意烹饪产品的“喜宝研究”于10月完成由富士资本独家投资的数千万元Pre-A轮融资。
针对年轻人“餐+厨房”的调味品消费场景，这个年轻品牌今年1月刚刚成立，目前已完成三轮融资。
得到了金沙江创投、梅花创投、鸿泰基金、新势基金等的支持，受到众多机构的青睐。
同样引起关注的还有网红品牌“加点味道”。
家点紫微创始人沉跃人曾担任拼多多商业行业运营总监，从一开始就打造了一支带有浓厚“互联网味”的产品经理团队。
自成立以来，家点微已完成三轮融资，并引入高瓴资本、IDG资本、青山资本等投资机构。
疫情让在家做饭更加流行。
然而，残疾年轻人不仅想要享受烹饪的乐趣，还追求味蕾的满足，因此调味品成为厨房的必备工具。
梅花创投创始合伙人吴世春提到，调味品市场需要一些新品牌引入新品牌，而目前的趋势只是需要出现更符合当前人群需求的新品牌。
经纬中国合伙人王华东表示：“调味品市场规模大，产业高端化、健康化趋势明显。
传统品牌主要以2B业务为主，新品牌可以突破“中高端+C端”的差异化定位，基于升级，产品通过KA、连锁商超、社区团购等渠道快速扩张，盈利能力也较为可观。
成立时间较长的企业，如钱老翁太阳醋、四川娃子食品等也在不断扩张。
今年12月获得融资。
其中，川娃子完成由高榕资本领投的近3亿元A轮融资。
艾媒咨询数据显示，2019年，我国调味品行业市场规模从2亿元增长至3亿元； 2018年，我国调味品行业市场规模同比增长18.05%。
新老品牌纷纷涌入这条赛道。
高瓴创投合伙人戴跃祥表示，在行业间相互促进的过程中，调味品市场既需要行业资深人士，也需要更了解新生代用户的年轻团队，以更紧密的方式重组行业产能。
给消费者。
并不断推出满足用户需求的产品。
年轻人的吃一直是一个不断增长的生意，即使是过去被忽视的调味品。
当VC涌入时，我不知道这里会出现什么样的独角兽。
杨文静关注新消费、新浪潮中的故事。
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