兴证资本设立首支碳中和基金落地福建龙岩
06-18
简介：外媒今日撰文称，随着互联网企业IPO（首次公开发行）和并购交易的增多，风险投资行业也从中受益。
利润丰厚，但只有少数风险投资公司能够真正分享成功的果实。
以下为文章全文： 交易量增加 硅谷科技市场的繁荣促进了风险投资行业的发展。
但大部分收益都被少数知名公司攫取了，这些公司从一系列互联网IPO和Facebook等私营公司估值飙升中获益匪浅。
在如此动荡的行业中，一些较大的风险投资公司已经取得了进展，利用其长期建立的企业家网络和过去的投资业绩来保持热门交易。
这也有助于这些公司在与不太知名的风险投资公司的竞争中保持领先地位，最终影响业绩。
根据道琼斯VentureSource的统计，今年参与IPO和初创公司销售交易最多的风险投资公司是Accel Partners、红杉资本和Redpoint Ventures。
今年上半年，这三家公司分别参与了至少九起此类“退出交易”。
相比之下，今年有两家以上的风险投资公司只参与了一笔退出交易，而且很多都一无所获。
红杉资本近期参与了美国职业社交网站LinkedIn、奇虎等IPO。
作为Facebook最大的投资者，Accel从数据存储技术公司Fusion-io的IPO中获得了大量利润。
红点创投上周也凭借美国度假屋租赁网站HomeAway的IPO获得了高额回报。
该股上市首日飙升49%。
差距扩大 通过这些交易，投资者表示顶级风险投资公司和普通风险投资基金之间的回报差异正在扩大。
由于此类交易的成果往往由多家风险投资公司分享，因此很难具体计算每家公司的收益，但总体而言，去年风险投资基金的回报率为 13.5%，这是该行业在 2018 年首次实现这一回报。
这是两位数的年回报率，但仍低于标准普尔 15.1% 的年涨幅。
根据风险投资研究公司 Cambridge Associates 的数据，风险投资公司去年向投资者返还 1 亿美元，并筹集了 1 亿美元。
但与 20 世纪 90 年代末的互联网泡沫相比，这些回报仍然相形见绌。
根据Cambridge Associates的数据，年回报率为27%，年回报率高达%。
但美国风险投资公司 TrueBridge Capital Partners 的梅尔·威廉姆斯表示，顶级风险投资公司和其他业绩较好的公司之间的回报差距已扩大到“两到三倍”。
“一些基金经理显然脱颖而出，”他说。
过去十年的大部分时间里，IPO市场一直疲软，导致风险投资公司的回报平平，因此这一结果对行业来说是一个福音，但行业内部的分歧可能会持续下去。
Groupon和Zynga等热门互联网公司正准备上市，它们的IPO收益可能会被支持它们的顶级风险投资公司攫取。
这对融资产生了连锁反应。
知名风险投资公司今年可以轻松筹集新融资。
Accel上个月关闭了两只总计13.5亿美元的新基金，但其他公司已经降低了融资计划。
例如，知情人士称，风险投资公司纪源资本 (GGV Capital) 最近将其新基金规模从 6 亿美元削减至 5 亿美元。
GGV尚未发表评论。
三大赢家 Accel 今年的交易包括 Fusion-io、软件制造商 Responsys 和人人网的 IPO，以及亚马逊以 5 亿美元收购美国婴儿护理网站 Diapers.com 的母公司 Quidsi。
但Accel过去一年最大的收入来自新兴二级市场。
去年11月，Accel以估值5.17亿美元出售了一小部分Facebook股票，获利约5.17亿美元，投资回报率高达30倍。
但 Accel 最近的退出协议并不是一定会成功。
知情人士表示，两次收购移动技术初创公司 Volantis 和 Surfkitch 并没有给该公司带来太多好处。
但这可以被Accel支持的三项IPO交易完全抵消：Groupon、在线旅游网站Kayak和在线交易市场IronPlanet。
“互联网公司IPO和并购交易的上升周期才刚刚开始。
” Accel 合伙人 Jim Breyer 表示。
他表示，公司将继续投资社交游戏、社交网络和移动网络等领域，包括最近对《愤怒的小鸟》开发商Rovio的投资。
红杉资本也是LinkedIn IPO的大赢家。
该公司早在2018年就投资了LinkedIn。
红杉资本参与的其他交易包括印度服装公司Lovable Lingerie的IPO以及谷歌7亿美元收购美国旅游信息提供商ITA。
红杉资本合伙人迈克尔·莫里茨表示，该公司对LinkedIn的投资体现了他们一贯的投资模式：投资处于早期发展阶段的初创企业，然后与它们一起扩大规模。
这与最近大量涌入硅谷的外部资金形成鲜明对比，这些资金希望在热门初创公司准备上市时分享他们的成功。
红杉资本持有 LinkedIn 18% 的股份，根据周四收盘价计算，该公司估值约为 16 亿美元。
“硅谷经历了多个发展阶段，目前的情况清楚地表明灾难已经不远了。
”莫里茨说道。
他补充说，由于后期投资者急于求成，投资定价过高。
红杉资本最近也参与了一些很酷的交易，包括快餐公司Melt。
该公司由乔纳森·卡普兰 (Jonathan Kaplan) 创立，他曾经营 Flip 相机制造商。
莫里茨说：“如果你只是投资于以前做过的同样的生意，生活会很无聊。
” Redpoint Ventures 最近从奇虎、Responsys 和 HomeAway 等公司的 IPO 中获得了巨大收益。
HomeAway是该公司近期参与的最大一笔退出交易。
根据周四收盘价计算，红点创投持有的该公司17.8%股权的市值约为5.88亿美元。
红点创投合伙人Geoff Yang表示，快速发展的互联网领域很多公司都熬过了金融危机，获得了大量用户，现在准备上市或者被收购的准备工作已经完成风险投资公司的大量退出交易。
下滑之后，“我们正在进入一个更加正常的时期，”他说。
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