清流十月，静水深流
06-18
亚洲又一超级PE诞生。
瑞典私募股权公司殷拓（EQT Group，下称EQT）宣布，已完成对霸菱亚洲（Baring Private Equity Asia，下称：BPEA/霸菱亚洲）%股权的收购。
至此，总部位于中国香港的霸菱亚洲与殷拓亚洲私募股权投资团队组成了全新的投资平台——BPEA殷拓。
EQT对于国内VC/PE来说可能还是有点陌生??。
这是一家来自欧洲的PE巨头，背后有财力雄厚的瑞典瓦伦堡家族支持。
它由瑞典Bankruida集团于2005年创立，迄今管理资产达1亿欧元。
霸菱亚洲曾是“风投女王”徐新的老东家，目前是亚洲三大私募股权公司之一，管理规模超亿欧元。
这是私募股权行业历史上规模最大的并购交易，其吸引力令人惊叹——今年到目前为止，殷拓和BPEA总共筹集了1亿欧元（约合人民币1亿多元）。
此次，BPEA和殷拓将大力投资亚洲。
在当前大动荡的背景下，此举意义重大。
一次史诗般的合并导致了一个新平台的诞生。
团队成员曝光历时7个月，终于尘埃落定。
今年3月，殷拓集团披露的一份协议显示，殷拓集团将与霸菱亚洲合并，交易总价值为68亿欧元。
其中，约53亿欧元将以新发行的1亿股EQT普通股的形式支付，相当于16%的股权稀释；剩余的15亿欧元将以现金支付。
自今年3月宣布交易以来，殷拓股价已下跌约35%，这在一定程度上直接影响了本次合并的交易价格。
最新官方公告中提到，除了上市平台1亿股普通股对价不变外，殷拓的现金支付额已增至16亿欧元。
交易完成后，殷拓将收购霸菱亚洲管理公司（控制霸菱亚洲部分基金的普通合伙人实体）%的股权，并拥有该基金的超额收益，其中包括BPEA基金25%的超额收益六、BPEA基金七号35%超额收益。
并且从BPEA基金八号开始，殷拓将投资并有权拥有BPEA殷拓未来新募基金超额收益的35%。
此次合并后，两家PE机构将如何兼容？投资界获悉，此后，霸菱亚洲与殷拓亚洲私募股权团队将合并，成立BPEA殷拓。
另一方面，霸菱亚洲的房地产投资业务BPEA地产将并入殷拓埃克塞特，并继续在单一平台上进行全球运营。
还将加大对物流地产、写字楼、多户住宅、生活科技地产等领域的投资。
同时，殷拓基建将继续在全球运营，并受益于霸菱亚洲广泛的区域业务布局和行业网络。
在组织架构上，殷拓私募资本将分为两个分支：一是BPEA私募将与殷拓亚太团队合并，组建新的——BPEA殷拓，另一个分支是欧洲和殷拓私募基金。
殷拓私募资本北美团队。
未来，BPEA旗下殷拓将提供类似于殷拓私募资本目前在欧洲和北美提供的全方位投资策略服务，涵盖风险投资到常青企业。
霸菱亚洲前创始人兼首席执行官Jean Eric Salata将担任殷拓亚洲主席、BPEA旗下殷拓董事以及殷拓全球执行委员会成员，负责管理殷拓在亚洲的私募股权业务，并直接向殷拓首席执行官和殷拓汇报。
管理合伙人克里斯蒂安·辛丁的报道。
此前，在庄家成的掌舵下，霸菱亚洲从一家首期基金规模约3亿美元的小型私募股权公司发展到如今的业务规模。
在此期间，他还在中国香港的办公室见证了中国几十年的改革开放。
此次与欧洲PE巨头联手，聚焦亚洲。
庄家成表示，要在亚洲取得成功，多元化的区域、强大的本地关系网络以及全球产业和运营能力不可或缺。
“合并后的BPEA殷拓投资平台为我们提供了这些优势：包括亚洲八个城市的本地团队、专注于不同行业的全球团队采用的趋势投资策略、以及深度的全球行业顾问。
基于网络和数字化的主动持有策略我坚信，与殷拓的合作将进一步增强我们的竞争力，并帮助我们继续为客户带来卓越的投资回报。
”今年最新募资总额达1亿，殷拓为何选择霸菱亚洲？追溯霸菱亚洲的过往足迹，这家PE公司在亚洲乃至中国留下了许多精彩的投资故事——故事讲述的是“女王风险投资家”徐新孤注一掷投资网易，给霸菱带来8倍收益的故事。
除了徐福记、巨人网络等公司，霸菱亚洲最近在中国的投资也是如此。
众所周知，霸菱亚洲在2018年参与了京东健康10亿美元A轮融资，此次投资使其在IPO前持有京东健康3.16%的股份，成为第二大外部机构投资者。
继高瓴之后。
霸菱亚洲深耕私募股权投资25年，逐渐形成自己独特的玩法，涉足医疗、科技、商业服务和软件、教育、金融服务和零售等多个领域。
与此同时，其规模不断壮大，跨界扩张和补强收购也始终受到控制。
自成立以来，霸菱亚洲已投资数百个项目，部分或全部实现总投资收益（MOIC）2.4倍的增长。
最新的募资官方公告出炉——就在本次并购交易完成前，霸菱亚洲私募股权基金VIII顺利完成募资，募集金额达1亿美元，约合人民币1亿元。
这也是BPEAEQT成立草案中正式宣布的最新一次融资。
截至第三季度末，其管理的创收资产总额达1亿欧元，拥有1000名员工。
是亚太地区最大的私募股权投资机构之一。
另一方面，即将成立30年的殷拓则有着很大的背景。
殷拓在三季度财报中披露，即使受到市场不确定性和融资市场限制的影响，集团本季度仍投资30亿欧元，并实现20亿欧元退出。
与此同时，尽管融资环境不明朗，殷拓集团仍为其旗下殷拓集团筹集了1亿欧元，至此，这只PE袋的规模已飙升至1亿欧元。
殷拓源自瑞典显赫家族，在瑞典工业、银行等领域得到瓦伦堡家族的支持。
自成立以来，频繁投资于PE、VC、生命科学、成长控股等私募股权投资领域。
在核心基础设施和房地产等实物资产领域也表现良好。
2018年，殷拓成功登陆斯德哥尔摩证券交易所，并制定了拓展亚洲市场的重要战略目标。
2010年，首支亚洲基金成立，正式进军亚洲。
2015年，殷拓又募集了另一支大中华基金，瞄准中国。
十多年来，这家北欧PE巨头在中国留下了诸多痕迹。
通过对过往信息的整理，我们发现殷拓在中国市场仍在管理的项目包括Artwall、中国正信、VBill、BBS自动化等，近年完成的项目有老白店药房、长春自动化等。
Water Education Group、CFB Group、ELEVATE、GPA Global等项目退出。
人民大药房堪称殷拓在中国的一场经典之战。
2016年，殷拓通过控股泽兴投资间接向这家药房连锁投资数亿元，成为老百姓的重要股东。
2018年，老白店药房在上海证券交易所成功上市。
2001年至2018年，泽兴投资逐步实现清算退出，累计回收资金约55亿元，回报超过12倍。
今年3月，殷拓完成了在中国市场的最新一笔交易——对上海嘉德安的多数股权投资。
这是中国本土的害虫防治运营商，在华东和华南地区拥有强大的市场地位。
两家PE强强联手，展现出惊人的吸引力。
今年迄今，殷拓和BPEA逆势筹集了总计1亿欧元，折合人民币超亿元。
或许很快，我们就能在亚洲市场看到这个“买买买”巨头忙碌的身影。
欧洲财团正在用脚投票。
俄罗斯和乌克兰的战争在亚洲面前继续进行。
全球一级市场情绪低迷。
美国金融市场正遭受加息周期的困扰。
裁员的阴影笼罩着整个华尔街和硅谷。
此时，颇具影响力的欧洲财团EQT正在寻找避风港，但它的目的地不是美国，而是用脚投票——亚洲。
“亚洲拥有世界一半以上的人口，十年内对全球GDP的贡献预计将超过40%。
因此，我们预测，到2020年，亚洲私募股权市场的发展速度将是全球平均水平的近两倍。
” ”殷拓集团首席执行官、执行官兼管理合伙人Christian Sinding表示：“此次与霸菱亚洲的合作，使殷拓集团实现了大规模的泛亚洲布局，是我们覆盖全球市场的关键一步。
我们非常对此感到兴奋。
”殷拓对亚洲的大量投资并不是一个孤立的案例。
近两年来，尽管全球波动不断，以KKR、黑石为首的PE巨头却毫不犹豫地押注亚洲，并筹集了巨额私募基金投资亚洲。
今年4月，KKR Asia Fund IV募资1亿美元，成为投资亚太地区最大的私募股权基金。
而在这只基金中，KKR自有资金和员工投资额高达13亿美元。
不仅LP愿意豪赌，内部机构也愿意豪赌。
今年年初，KKR再次宣布预计2020年在亚洲募集成长基金，随后在年中又正式宣布募集首支亚洲直贷基金11亿美元。
在中国，KKR也正在卷土重来。
其子公司凯德私募股权管理（海南）有限公司已在中国证券投资基金业协会完成注册，这意味着这家外资私募巨头正式进入中国私募股权行业。
今年2月，黑石还正式关闭了第二只亚洲基金，规模达1亿美元。
与其年底设立的23亿美元首支亚洲基金相比，规模扩大了近5倍。
与此同时，黑石还将其亚洲信贷策略基金规模扩大至数十亿美元，并计划将亚洲财富管理团队规模扩大一倍，希望“为合格的亚洲个人投资者提供创新的财富管理解决方案”。
。
具体到中国VC/PE，现在美元LP面对中国GP逐渐缩紧腰包，我们越来越看到欧洲LP的热情。
去欧洲找钱已经成为很多国内GP筹集资金的必经之路。
过去几个月，红杉中国、国泰资本、祥峰投资等活跃在中国的投资机构相继正式宣布募集新基金，背后不约而同涌现出欧洲LP。
其中，最新的标志性场景是，不久前，德国大众汽车宣布，集团旗下软件公司CARIAD宣布投资24亿欧元（约合人民币1亿元），与国内自营汽车公司成立合资公司。
带动芯片明星初创公司Horizo??n，一举刷新纪录。
这是大众汽车进入中国40年来最大的单笔投资记录。
“这一幕无疑是世界看好中国的最好标志。
”上海一位资深投资人感叹，即使在这个时代，热情拥抱亚洲、押注中国仍然是不可阻挡的时代主题。
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