全球融资周报（7.3-7.9）
06-18
终于来了。
今日（10月19日），香港联交所正式发布专业科技公司上市新规则咨询文件，建议扩大香港现有上市制度，允许专业科技公司在香港上市，并就专业科技公司在港上市向社会公开征求意见。
这。
此次最大亮点是港交所修改主板上市规则，吸引未盈利、无营收的科技公司来港上市。
它针对的是五个主要专业技术行业的公司：新一代信息技术；先进的硬件；先进材料；新能源及节能环保；以及新的食品和农业技术。
至此，2016年低迷的IPO氛围终于迎来了久违的兴奋。
众所周知，新加坡今年似乎一夜成名。
为保持国际金融中心地位，香港还有更多举措。
其中目标之一是在未来五年吸引不少于几家有代表性的创新科技公司来港设立或拓展业务。
香港联交所将发布降低IPO门槛的细则。
投资界立即对该文件进行整理，摘录主要内容如下： 1、上市资格商业化收入门槛：商业化公司的定义是最近一个会计年度经审计的特殊技术业务。
收入至少 2.5 亿港元的公司上市时预期最低市值：80 亿港元（商业化公司）或 1 亿港元（非商业化公司） 研发：所有申请人必须从事研发工作至少三年上市前一年的会计年度内，研发投入金额必须至少占总运营费用的15%（商业化公司）或50%（非商业化公司）。
最低第三方投资：上市申请人必须从经验丰富的独立投资者那里获得大量投资。
作为指示性基准，符合以下要求的申请人一般将被视为符合这些要求：在上市申请日期前至少12个月内已获得至少两名“先锋”高级独立投资者的大量投资。
;所有高级独立投资者的总投资额达到上市申请人上市时已发行股本的最低百分比，即10%至20%（商业化公司）或15%至25%（非商业化公司） ），商业化路径取决于上市申请人在上市时的预期市值：未商业化的公司必须在上市文件中证明并披露实现商业化收入门槛的可信路径 2. 首次公开募股的最新规定 有效的市场定价过程。
IPO后自由流通量必须达到至少6亿港元。
必须披露的信息包括首次公开募股前的投资、商业化状况和前景以及适当的警告声明。
3. IPO后对控股股东的要求，关键 对个人和主要独立投资者施加IPO后禁售期限制，对未商业化的公司施加了额外的持续义务，包括在中期和年度报告中额外披露发行人在实现目标方面取得的进展。
针对文件中所载业务和财务预测的任何更新，香港交易所集团行政总裁欧冠胜表示：“连接资本和机会是香港交易所的核心战略，为此，我们致力于进一步提升香港作为全球创新产业公司首选上市地的地位。
新建议将增加香港上市公司的类型，让更多不同类型的公司进入这个深度和流动性强的国际市场。
，也为投资者提供了更多选择。
生物科技篇打造了香港的医疗融资生态系统。
我们预计专业技术新要求的增加将有助于促进本地区及其他地区这五个前沿产业（如绿色技术）的人才和人才发展。
投资金额增加。
“需要注意的是，在拟议的制度下，专业科技公司将被分为两类：商业化公司和非商业化公司。
非商业化公司风险更高，监管也更严格。
”香港联交所上市部主管陈一廷表示。
：“在制定相关建议时，我们考虑了专业科技公司的特点，特别是科技在相关公司业务中发挥的独特作用，以及这些公司相对于其他上市申请人的相对优势。
开发仍处于早期阶段。
我们相信，提出的要求能够在各方面之间取得适当的平衡，同时保持市场质量并建立商业上可行的新上市篇章，以满足新一代龙头企业的融资需求。
。
“香港上市潮还会再来吗？VC/PE人士热切期待，2019年的上市狂欢依然在眼前。
当年4月，香港联交所正式宣布“同股不同权机制与生物科技公司上市”新机制，创造了香港联交所成立25年来最大规模的改革。
此后，中国内地企业掀起了赴港上市热潮。
小米、美团等新经济巨头层出不穷。
一时上演了神奇的一幕：一天内有8家公司在港交所同时上市，敲响了上市的钟声。
锣不够。
如今四年过去了，境内外上市环境发生了翻天覆地的变化，港交所再次祭出大招。
北京某知名创投机构合伙人直言，对于VC/PE来说，无疑多了一个退出窗口和路径，这对美元基金的科技项目更加有利，“向一定的企业输出一些信心”。
程度。
”他分析，目前港股的标准和门槛其实处于较低水平。
港交所此时推出新规，无非是希望进一步扩大上市公司的选择范围，进一步丰富港股上市公司的投资组合。
另一方面可以方便更多的概念公司从二级市场筹集资金，助力这些前沿科技公司的成长。
但同时他也隐约担心：“港股的流动性是肉眼可见的，加上世界经济形势走弱，如果降低标准让更多公司进来，交易量能否持续是一个大问题。
”上海的一位知名风险投资人也在关注。
在他看来，目前的港股市场对于面向未来的科技公司来说相当无能为力。
“就算能涨，能筹到钱吗？”有两件事要说。
“今年IPO市场遇冷大家都看到了。
清科研究中心最新数据显示，前三季度共有44家中资企业登陆港交所，融资总额约人民币其中，中免和天齐锂业在香港双上市，融资金额超过100亿元，推高了港股总融资规模。
港交所门前排队 我们可以看到，在港上市的餐饮企业绿茶集团的上市地位再次变为“无效”，此前该公司已通过了港交所的听证会。
两次赴港交所，却仍未等到IPO日期 另一边，鹿晗、黑豹等艺人的老东家风华秋实，已第五次向港交所递交申请。
周杰伦力挺的巨星传奇已第三次向港交所提交申请。
还有KEEP、紫步语、威龙等公司的招股说明书已失效。
截至9月30日，香港联交所的所有上市申请均正在等待处理。
“最难受的是这些企业在排队，他们关上了一级市场融资的大门，却一直打不开二级市场的窗口。
”北京某知名机构的创始合伙人担心，“今年整个IPO节奏变慢了，我们还有一些项目还没有发布，很遗憾。
”更残酷的现实是，港股IPO找不到基石投资者——今年新股频频突破，部分新股成为烫手山芋，机构投资者参与港股的积极性也不是很高。
IPO路演 企业为了获得IPO并维持一定的估值和相对稳定的股价，不得不缩减募资规模，“乞丐版IPO”屡见不鲜。
当IPO时限被拉长，募资规模达不到预期时，一些企业干脆退出，撤回IPO。
此前，拥有王一博等人气艺人的乐华娱乐在港股经历了三轮冲刺后，在9月份认购期满后突然暂停IPO。
各种市场现象也直接反映在港交所的表现上。
港交所今日公布的业绩数据显示，在全球通胀和全球经济增长放缓的市场氛围下，港交所的收入和利润出现下滑。
即便如此，港交所仍表示已为市场复苏做好准备。
大家都在拭目以待。
此次，香港拨款1亿港元用于引进企业和人才。
今天，《行政长官年施政报告》同时发布。
其中许多愿景和举措引起了创投界的广泛关注。
我们还可以借鉴内地城市引导基金的一些措施。
经验的影子。
具体而言，香港特区行政长官李家超表示，为提升融资平台国际化，香港交易及结算所有限公司（港交所）将于明年修订主板上市规则，便利先进科技企业融资尚未获得利润或业绩支持。
;同时构想激活创业板（原创业板），为中小企业和初创企业提供更有效的融资平台。
在加强资产和风险管理方面，他提到家族办公室是资产和财富管理行业的重要增长领域。
去年，香港管理的资产规模和私人信托客户规模超过1.7万亿港元。
政府将在今年内提交法案，对符合条件的家族办公室提供免税，目标是年底前推动不少于3家家族办公室在香港设立或扩展业务。
此外，香港政府还将从“未来基金”中拨款1亿港元设立“共同投资基金”，引进和投资在港落户的企业。
政府还将成立重点企业引进咨询委员会，成员包括相关行业人士和社会领袖。
就整体策略向财政司司长提供意见。
同时，李嘉钊指示财政司司长成立香港投资管理有限公司，整合香港成长投资组合、大湾区投资基金、策略创新及科技基金、 -近年在未来基金下设立投资基金，汇集资源。
政府牵头投资战略产业，吸引和协助更多企业来港发展。
他建议年内成立重点企业引进办公室，由财政司司长牵头，负责引进世界各地高潜力、有代表性的重点企业和人才来港定居，涵盖生命健康领域技术、人工智能和数据科学以及金融技术。
、先进制造和新能源技术等战略产业。
香港的愿景是未来五年吸引不少于20家有潜力或有代表性的创新科技公司来港设立或拓展业务，其中包括至少20家领先的创新科技公司，以期吸引超过10家创新科技公司来港设立或拓展业务。
亿元人民币到香港。
投资并创造数千个当地就业机会。
人才是第一要务。
为鼓励人才来港并长期留在香港，香港将推出“高端人才通行证计划”，吸引年薪1万港元以上人士和世界各地的毕业生拥有三年工作经验可在香港工作的前100名大学。
允许的人数没有上限。
另一方面，非本地毕业生留港期限由一年延长至两年，方便他们在港居留和工作。
当局亦将这项安排试行至大湾区的香港大学毕业生，为期两年。
当局将延长人才引进计划下的工作签证期限。
根据现有和新的人才引进计划，人才在香港受聘后可获得最长三年的工作签证。
各项举措背后，香港的决心不言而喻。
新加坡正在我们面前猛烈逼近，我们正在狮子山脚下奋战。
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