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06-17
今天，又一家芯片设计公司敲钟。
据投资界（ID：pedaily）12月16日消息，恒玄科技（BES）正式登陆科创板。
发行价0.07元，开盘价0.07元。
涨幅一度超过%。
以此计算，其市值超过1亿。
。
46岁的创始人张亮早年毕业于清华大学，是中国芯片行业的“创业者第二波”。
在创立恒玄科技之前，张亮曾在多家知名半导体公司工作过，一直深耕半导体领域。
此后，IDG资本合伙人李骁军认识了他，并成为恒玄科技的创始投资者。
投身科技创业潮流，张亮从一开始就立志要做世界一流的芯片公司。
然而，芯片领域的创业和投资都不容易——资金投入大、回报周期长，早年让很多VC/PE望而却步。
幸运的是，恒玄科技背后有多家投资机构的支持。
除了IDG资本外，还有深创投、清空银杏、元禾璞华、小米长江基金、阿里巴巴等。
今天，恒玄科技最早的投资方向独家为投资界讲述其背后的成长故事。
经过5年的经营，这家芯片公司市值已过亿。
恒玄科技成立于2007年，被认为是一家“年轻”的芯片公司。
不过，张亮已经在半导体行业经营多年。
2011年出生的张亮毕业于清华大学微电子专业，随后前往美国北卡罗来纳州立大学攻读电气工程和计算机科学硕士学位。
后来，张亮在多家知名半导体公司担任芯片设计工程师。
也正是在这个时期，张亮结识了IDG资本合伙人李骁军。
2008年，张亮选择创业，加入他的还有昔日战友赵国光。
至此，恒玄科技正式诞生。
李骁军陪伴恒玄科技从0到1，熟悉公司的创业史。
他回忆说，最初的大方向是将手机行业芯片设计的经验与未来物联网、新型可穿戴设备的理念结合起来。
创始人和IDG资本从一开始就投入了大量的资金和精力来细分市场。
经过打磨方向，最终锁定智能音频SoC芯片的研发、设计和销售。
恒玄科技的定位与大多数国产芯片公司不同。
由于起步较晚，大量国内芯片企业十几年前就开始做替代产品，走性价比之路。
经过多年的积累，我国自身的产业链和人才足以支撑在某些细分行业实现国际领先。
恒玄科技从一开始就将自己定位为世界一流的芯片公司。
“他们刚刚从第一代芯片公司中走出来，重复过去有什么意义呢？”李骁军总结称，恒玄科技是中国芯片行业典型的二代创业者。
“他不像一般的工程师。
李骁军这样评价张亮：“浙江人特别有商业头脑；他们负责全方位的工作，包括营销、技术、软件……具有极强的综合能力和良好的市场敏感性；他们还具有特别的创业精神和分享精神。
》在张亮的掌舵下，恒玄科技发展迅速，成立5年成功敲响上市钟声，开盘市值破亿。
如何成为AIoT芯片隐形冠军。
营收已超600 5 2018年科创板上市，恒玄科技堪称行业黑马——成立短短三年就扭亏为盈，净利润过万元。
尤其是今年，其业绩更是亮眼——招股书显示，今年1-9月，公司实现营业收入6.69亿元，同比增长40.41%。
；实现净利润1.17亿元，同比大幅增长0.39%，这家成立时间不长的芯片公司在李骁军看来到底做了什么？ “真正优秀的芯片公司应该能够实现营销与工程的完美结合。
”恒玄科技崛起的背后，不仅是其在技术上的不断创新，更重要的是，随着苹果第一代AirPods的发布，耳机领域新一轮的技术革新已经开始。
恒玄科技进军AIoT行业的完美切入点是智能音频SoC芯片的研发、设计和销售，其产品广泛应用于智能蓝牙耳机、Type-C等低功耗智能音频终端。
其中最值得关注的是恒玄科技2017年研发的BES系列智能蓝牙音频芯片，让恒玄科技成功进军高端TWS耳机市场，直接站在了同一个竞争场上。
与高通、联发科等国际芯片龙头，以及海思等国内芯片龙头合作，据了解，这款芯片采用先进的28nm工艺，不仅成本低、占用空间小，功耗也远低于海思。
其他芯片巨头的产品。
“整个物联网行业正在发生巨大的变化，品牌也越来越集中。
。
而这些品牌对供应商的要求也很简单——成本、性能和服务。
尤其是性能和服务越来越受到领先品牌制造商的重视。
”李骁军分析道。
凭借领先的技术和卓越的性能，恒玄科技的产品不仅被三星、华为、OPPO、小米等全球知名手机品牌采用，还荣获Harman、SONY、Skullcandy等专业奖项受到音频厂商的青睐，对于恒玄科技来说，在耳机行业站稳脚跟只是一个开始，随着智能物联网的爆发，智能语音交互场景（如智能穿戴、智能家居等）正变得越来越多。
照明、门锁、空调、冰箱、车载支架等众多设备正在快速实现语音化，越来越多的消费者要求终端设备具备智能语音交互能力。
这一切背后的关键是智能语音交互，这仍然离不开智能音频芯片。
对于恒玄科技来说，这将是一个无限的市场。
尤其是被认为是智能家居系统中最不可或缺的智能音箱，吸引了众多国内外互联网巨头加入游戏。
但鲜为人知的是，恒玄科技的芯片已广泛支持谷歌、百度、阿里巴巴、三星、华为、小米等主流厂商的智能语音助手，成为“AIoT芯片隐形冠军”。
IDG资本已经运行多年。
深创投和阿里巴巴早期投资者讲述了背后的故事。
回顾过去五年，恒玄科技离不开多家创投机构的支持。
据投资界不完全统计，恒玄技术的投资者包括IDG资本、深创投、小米长江产业基金、青控银杏、元禾璞华、阿里巴巴等。
其中，IDG资本是恒玄科技的创始投资者。
作为半导体行业的资深人士，李骁军曾是Marvell和Bradcom的技术骨干，参与并领导了多个芯片的设计和开发。
经验丰富的李骁军发现“他们（张亮）看到了更大的市场机会”。
“赌徒们，这一下就足以让我下定决心了。
”在回忆投资逻辑时，李骁军告诉投资界，“在芯片竞争如此激烈的行业，张亮的行业经验从一开始就证明了他的能力。
从这个角度来看，他走什么方向是次要因素难得的是他们重复了创业者，他过去有丰富的经验和积累的客户，他要做的事情必须超越他以前做过的事情，所以他对自己的要求更高。
一个真正优秀的芯片公司一定是营销和工程的完美结合。
”以前人们可能低估了芯片公司对创始人能力的要求，一直以为这完全是工程师的事情。
在我看来，这或许不是案子。
”李骁军进一步解释说，芯片创业不仅仅是制造好产品。
酒香也怕巷子深。
工程能力、客户积累和市场前瞻意识缺一不可。
今年以来，IDG资本参与了恒玄科技仅有的三轮融资。
招股书显示，IDG资本（主要为润源一号、润源二号）为恒玄科技第一大外部股东，持股比例为17.07%。
投资后，李骁军仍与恒玄科技团队保持着深入、轻松的沟通。
他们经常一起喝咖啡讨论公司的日常事务和困惑。
当然，IDG资本还为恒玄科技带来了资金之外的其他资源。
除IDG资本外，深创投及其参与管理的前海万融宏图也是恒玄科技的重要投资者之一。
这也是深创投今年收购的第四家半导体上市公司。
显然，随着一级市场半导体投资热潮的到来，真正的早期价值投资者已经进入了收获期。
沉寂十七年，IDG资本最全面的芯片布局曝光。
随着恒玄科技的上市，IDG资本的半导体布局浮出水面。
2016年，在李骁军加入之前，IDG资本就已经开始布局半导体产业。
早在2018年，IDG资本就收购了其首个上市项目风华高科，该项目来自先进制造方向。
随后布局芯片设计、传感器、集成电路、半导体设备等多个领域，投资10多个细分领域。
是行业内的龙头项目，一半以上的企业已经上市或即将上市。
事实上，在成为投资人之前，李骁军不为人知的身份是半导体行业的从业者。
曾任博通公司（BRCM）和Marvell半导体（MRVL）两家上市公司的技术骨干，多次参与并主导芯片的设计和开发。
他的工作经验赋予了他出色的行业敏感性。
李骁军坦言，“IDG资本的芯片投资高峰其实有两波，第一波是十几年前，第二波是近两三年。
今天上市的芯片公司都经历了十多年的发展。
”只要你当时投资并生存下来，你今天的回报就会非常好。
”事实上，恒玄科技并不是今年第一家被IDG资本收购的IPO芯片公司，在国内机构投资者对芯片行业关注较少的时候，IDG资本在2016年就参与了芯原的A轮融资，这也是芯原的首轮融资。
今年8月，芯原成功在科创板上市，此外，14年后，IDG资本投资了业界领先的电视和机顶盒集成芯片公司Amlogic。
首家科创板上市公司——科创板上市公司 2017年，IDG资本牵头投资全球领先的通信芯片锐迪科。
2019年1月19日，紫光展锐集团旗下子公司展讯与锐迪科正式完成整合，更名为紫光展锐，作为紫光展锐集成电路产业链的核心企业，紫光展锐已发展成为移动三强之一。
全球手机基带芯片设计公司、中国最大的泛芯片供应商、中国领先的5G通信芯片公司。
李骁军认为，芯片投资遵循两条路线。
有一点是，如果遇到了好的创业者，遇到了有前景的市场，一定要果断行动。
但对于芯片行业来说，优秀的创业精神一直是稀缺资源，一旦被发现，就必须持续锁定。
在这一点上，李骁军对奥杰科技和恒玄科技的投资是一模一样的。
奥杰科技（ASR）是目前除海思之外唯一一家拥有全网技术的中国基带公司，IDG资本在奥杰科技成立之初就对其进行了早期押注。
8月26日，上海证监局披露，奥杰科技拟在科创板上市，并已与海通证券签署发行上市辅导协议。
IDG资本也即将再次赢得IPO。
李骁军表示，“我们五年前就投资了ASR，这与市场热不热无关。
”另一条路线是跟随市场。
在李骁军看来，当市场更火热、更活跃的时候，作为投资机构，花费更多的精力和注意力是很正常的。
市场的火爆也给了芯片项目更多的退出机会。
“这两年，我个人在芯片上的投资时间，包括基金投资，确实比过去增加了很多。
”众所周知，芯片行业投资门槛高、投入大、风险高、回报周期长，一度让很多VC/PE望而却步。
但现在，迫切需要推动集成电路国产化，实现供应链安全与可控。
在国家政策的大力支持下，近两三年越来越多的创投机构开始投资半导体。
李骁军提醒道，“芯片现在已经很热了，竞争激烈，估值也很高。
但这不是To C这样踩着加速器就能往前走的行业，也不一定能堆到钱。
所以，如何在这个行业找到长期价值，是包括投资者在内的所有人面临的共同挑战。
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