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06-17
又一超级半导体IPO即将诞生。
昨天（1月27日），创业板上市委员会审议通过了比亚迪半导体的首次公开发行申请——公告显示，比亚迪半导体股份有限公司（IPO）符合发行条件、上市条件和信息披露要求。
招股书显示，比亚迪半导体本次发行拟募集资金26.86亿元。
至此，比亚迪半导体IPO敲响只是时间问题。
比亚迪半导体成立于2007年，最初是比亚迪集团的一个部门。
直到2008年才正式分拆独立，开启融资和IPO之路。
那一年，VC/PE抢着抢入场券的场景还历历在目。
比亚迪半导体两个月内完成融资，估值从1涨到1亿。
当VC/PE攻破比亚迪半导体的门槛时，其背后正在爆发出一条隐藏的赛道——汽车级半导体，这是一个价值千亿的国内市场。
近两年，疫情严重冲击汽车级半导体供应链，引发全球“缺芯”，却意外创造了国产替代的历史机遇。
以吉塔半导体为代表的融资方兴未艾，全球独角兽正在批量诞生。
比亚迪半导体分拆上市。
56岁的王传福将进行他的第三次IPO。
这将是王传福的第三家上市公司。
王传福的创业故事堪称经典。
1999年出生于安徽，毕业于中南工业大学（现中南大学）冶金物理化学专业，当年进入北京有色金属研究院攻读硕士学位。
研究生毕业后，王传福留校工作并顺利晋升。
2009年，该所在深圳成立了大电池有限公司，王传福被任命为该公司总经理。
从此他就与电池结下了不解之缘。
2006年，29岁的王传福看到了手机电池行业的巨大发展前景，决定辞职创业。
那一年，在深圳莲塘的一个旧厂房里，他创立了比亚迪。
这家最初只有20名员工的小公司从2008年开始自主研发和生产锂电池，当时雇不起太多人，所以王传福把自己卖了，工程师自己做，当工期紧，你甚至可能赶到生产线当工人。
2009年，比亚迪研发出当时行业领先的SCP大电流放电电池，当年镍镉电池产量达到1.5亿只。
2009年，比亚迪成为摩托罗拉第一家中国锂离子电池供应商，成为当时中国手机电池行业的领头羊。
2009年，王传福迎来人生第一个高光时刻——比亚迪股票在香港联交所主板上市，一时间无与伦比。
随后，比亚迪股份有限公司也于2016年登陆A股市场，并两地上市。
这是另一天的故事。
2008年，比亚迪大举进军汽车行业。
当时，比亚迪跨行收购西安秦川汽车有限公司，成立比亚迪汽车有限公司，并在西安高新区建立生产基地。
同年，比亚迪加速发力，一举收购北京吉驰汽车模具、在上海建立比亚迪工业园、将汽车销售总部迁往深圳。
转眼间，巴菲特就向比亚迪投资了2.3亿美元。
比亚迪股价飙升。
次年，王传福成为中国首富。
如今，随着新能源汽车市场的快速扩张，比亚迪的行业地位不断提升，甚至有分析师认为可以超越特斯拉。
另一方面，比亚迪也成为全球电池制造巨头，同样在OEM领域。
目前是仅次于富士康的大陆企业。
今天的主角比亚迪半导体并不是比亚迪分拆出来的第一家上市公司。
2016年，比亚迪电子在香港上市。
也就是说，比亚迪半导体将成为王传福的第三家上市公司。
一个不太为人所知的故事是，比亚迪在半导体方面已经筹划了18年。
早在2009年，比亚迪微电子公司就注册成立。
最初，它是比亚迪的一个半导体部门。
此后，比亚迪也开始投资半导体领域。
2019年4月，比亚迪微电子更名为“比亚迪半导体”，并寻求适时独立上市。
王传福甚至对媒体表示，如果他不造汽车，他就会造半导体。
如果不出意外，比亚迪半导体将成为中国“汽车核心第一股”。
如今，随着比亚迪半导体成功参加大会，也有望助力比亚迪市值迈上万亿大关——此前，今年11月，比亚迪市值一度突破1亿元。
汽车核心荒正在席卷全国。
半年营收12亿的汽车芯第一股如何支撑？这是一家优质的半导体公司吗？我们先看最直观的收入。
上半年，比亚迪半导体营收分别为13.2亿、10.7亿、14.2亿、12.2亿，净利润分别为1.04亿元、4.9万元、2.4万元、1.84亿元。
可以看到，虽然营收波动较大，但比亚迪半导体上半年营收和利润均接近甚至超过往年全年营收。
从招股书中的营收分析也可以看出，比亚迪半导体的客户集中度非常高，一半以上的营收来自于母公司比亚迪集团。
因此，业内猜测，比亚迪半导体分拆市场的原因之一，是为了方便向汽车以外的其他车企和领域供货，寻找更多新客户，从而扩大市场份额。
比亚迪半导体作为国内为数不多的汽车半导体供应商之一，主要从事功率半导体、智能控制IC、智能传感器和光电半导体的研发、生产和销售。
招股书显示，自成立以来，比亚迪半导体的核心业务一直是汽车级半导体。
在汽车级半导体领域，比亚迪布局了从芯片设计、晶圆制造、模组封装测试到系统与应用测试的全产业链IDM模式。
从产品类别来看，比亚迪汽车级半导体主要分为三类：SiC（碳化硅）模块、IGBT模块（绝缘栅双极型晶体管）和自主研发的混合DM控制模块。
值得一提的是，在IGBT领域，比亚迪半导体连续两年在新能源乘用车电机驱动器厂商中排名全球第二，在国内厂商中排名第一，市场份额为19%。
而且是国内少数能够实现汽车级IGBT量产和安装的IDM厂商之一。
那么，什么是IGBT？简单来说，汽车级IGBT是电动汽车的大脑。
IGBT约占整车成本的7-10%，是仅次于电池的第二昂贵元件。
在电动汽车中，IGBT的作用是进行交流电和直流电的转换，同时还承担高低压转换的功能。
这被认为是电动汽车的核心技术之一。
王传福很早就表示，比亚迪半导体未来的核心产品将是IGBT。
目前，中国是全球IGBT等汽车功率半导体器件应用的最大市场，但只有10%的供应实现国产化，其余90%必须进口。
毫无疑问，在整个汽车行业遭遇“缺芯”的情况下，国产芯片的需求与日俱增，新能源汽车革命势不可挡，这也将给汽车级半导体企业带来巨大的发展机会。
数据显示，预计今年全球汽车级半导体市场规模将达到1亿美元，我国汽车级半导体市场规模将突破1亿美元。
此外，比亚迪还在上市公告中写道：未来，比亚迪半导体将专注于汽车级半导体，同步推动工业、家电、新能源、消费电子等领域半导体业务的发展。
现在，比亚迪半导体终于成功了。
其估值也随着接二连三的融资从75亿飙升至近百亿，如今已飙升至1亿。
这又是一个 VC/PE 抢占先机的故事。
估值过亿元的比亚迪半导体融资火爆，数百家VC/PE公司竞相争夺这一赛道的场景依然令人印象深刻。
2019年4月15日，比亚迪发布公告，正式分拆“比亚迪半导体”，等待独立上市机会。
同时拟通过增资扩股引入战略投资。
消息一出，VC/PE的热情瞬间被引爆。
仅仅42天后，首轮融资迅速尘埃落定——2018年5月26日，比亚迪公布了比亚迪半导体19亿A轮融资的豪华阵容：红杉资本、中金资本、国投创新、喜马拉雅资本（Himalaya Capital）有入场资格。
本轮投资者入市的投前估值为75亿，比亚迪半导体投后估值近百亿。
当时比亚迪半导体受到VC/PE投资者的追捧。
乍一看，参与A轮融资的机构并不多，但比亚迪半导体却留下了暗示：“多家业务协同性强的知名产业投资机构正在完成投资手续。
于是，首轮融资完成不到一个月，2019年6月15日，比亚迪半导体宣布完成总额8亿元的A+轮融资。
此次投资人名单可列在长名单：韩国SK集团、小米集团、招银国际、联想集团、CPE元丰、ARM、中芯国际、上汽产业投资、北汽产业投资、深圳华强、碧桂园创投、长江产业基金、松禾资本、东方富海、中芯聚源、联想创投等，不仅有国家队、财务投资者，还有众多产业投资者和半导体巨头公司，经过两轮融资，比亚迪估值达到1亿。
半导体在当年8月还完成了另外两轮未公开金额的融资，经过几轮融资后，中金公司给予比亚迪半导体不低于1亿元的市场估值。
当然，这个数字也引起了争议。
投资比亚迪半导体有多难？很多半导体投资人都向投资界提到，“太热了，有钱也不一定能进去”。
“时间很少，而且简直太疯狂了，超越了很多机构。
我们是在抢劫，这种情况下我们不会挤。
”而对于投资的人来说，很多持股比例只有十分之几，很少，根据招股书，比亚迪在IPO前持股72.3%，为控股股东，此外还有红杉中国、Advanced。
制造基金、小米产业基金等跻身比亚迪半导体前十大股东之列，回过头来看，比亚迪半导体之所以受到VC/PE青睐，除了其在汽车级半导体领域的能力和地位外。
也由于汽车级半导体的巨大潜力，业内普遍认为汽车级半导体可能是第三次半导体浪潮的支柱。
芯片已出炉——吉塔半导体完成80亿元巨额融资，其背后投资人阵容豪华：除公司原股东华大半导体有限公司领投外，跟投投资人还包括上汽集团旗下尚启资本、汇川技术、创维投资、小米长江基金、交银投资、上海自贸区基金、临港新区科技创新基金、浦东科创、上海普科投资、中信产业基金、资料显示，吉塔半导体是国内最早从事汽车电子的公司，投资方包括中金资本、国策投资、中航工业投资、中保投资、凯辉资本、中信建投、国泰君安、深投控股、上海国盛、和临港集团。
制造芯片和IGBT芯片的企业在制造汽车级芯片方面具有相当的优势。
有消息称，中芯国际创始人张汝京将退出第五次创业的青岛信恩，他的下一站可能是。
吉塔半导体。
这是汽车半导体融资热潮的一个缩影。
今年以来，该赛道涌现出一大批知名项目，如云图半导体、芯威、珠海微芯、启芯微、楚航科技等，其背后投资方包括小米长江基金、吴越峰资本、鼎晖投资投资、顺为资本、元和崇源、创新工场、林芯投资、上汽旗下尚启资本、小米产业投资、经纬创投、耀图资本等。
此外，各地也在加大力度生产汽车级芯片来解决问题尽快解决汽车“缺芯”问题。
目前，全国新能源汽车保有量最多的城市上海正在加快设立汽车芯片企业，打造国内领先的汽车级芯片设计、研发和制造基地。
互联网时代已经过去，硬技术已经站在了历史舞台的中心。
更引人注目的首次公开募股时代正在酝酿之中。
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