中饮巴比登陆A股市场，一年卖出价值10亿的两块钱馒头
06-17
又一知名投资人入驻SPAC。
投资界独家获悉，国内知名PE机构康桥资本创始人傅唯正式牵头成立致力于寻求健康产业并购项目的SPAC公司Summit Health，并已完成SEC公开注册。
招股书显示，Summit Health的联合创始人还包括前三生制药总裁 CFO Tan Boon和前花旗银行亚太区高管Ken Poon。
SPAC还获得了雪湖资本和璞林资本的基石投资支持。
大家好，这将是第一个明确追求亚洲生命健康产业目标的SPAC。
SPAC盛宴即将到来。
所谓SPAC（Special Purpose Acquisition Company）就是特殊目的收购公司，也称为“空白支票公司”。
它是美国资本市场独特的上市公司形式。
在这场盛宴中，香港富豪李泽楷只用了五个月的时间，他持有的股票价值就翻了一倍。
如今，SPAC已经开始席卷PE圈——从国外的黑石集团、KKR、软银，到国内的高瓴资本、春华资本、弘毅投资、中信资本、时代资本，都开始涉足SPAC。
此外，还有一波亚洲PE机构正在涌入。
正当SPAC开始席卷PE圈时，康桥资本的傅唯也进入了投资界。
独家获悉，康桥资本傅唯正式牵头成立特殊目的收购公司（SPAC）Summit Healthcare Acquisition Corp.，寻求健康产业并购项目。
据悉，该公司的基石投资者包括雪湖资本（香港）有限公司（Snow Lake Capital）和华联基金（璞林 Capital）。
如果不出意外，这将是第一个明确追求亚洲生命健康产业目标的SPAC。
COVID-19疫情之后，生命健康产业在全球范围内实现了爆发式增长，特别是在以中国为代表的亚洲。
如此爆发式的发展催生了巨大的资本需求，而SPAC作为新兴的资本工具，为整个行业提供了新的快速发展通道。
作为发起人，傅唯在中国拥有超过17年的国际顶级私募股权基金经验。
曾就职于淡马锡、麦格理、渣打、高盛等国际知名机构。
2016年，傅唯创立Cablebridge Capital，专注于医药与生物技术、医疗技术和医疗服务三个核心领域的平台建设、持有收购机会和另类融资。
已成为迄今为止亚洲最大、最活跃的医疗健康投资公司。
一。
资料显示，康桥资本目前管理资产超过45亿美元，拥有80余名优秀医疗、投资、运营相关专业人士组成的团队。
剑桥资本以其独特的“孵化+运营”方式，近三年深度参与创建了10家平台医疗公司。
目前旗下拥有天境生物和云顶新药两家上市生物制药公司。
并成功孵化了多家生命健康企业。
傅唯的入局，是SPAC在国内PE圈受欢迎程度的真实体现。
眼下，SPAC无疑是华尔街最热门的关键词之一。
如果你在华尔街，没有一两家SPAC公司，你可能会被华尔街边缘化。
说白了，SPAC就像美国股市的盲盒。
它是美国资本市场上一种独特的上市公司形式，被称为特殊目的收购公司。
所谓公司只有现金，没有房产或资产。
这就好比给自己筑了一个“壳”；所谓特殊目的只有一个——找到一家非上市公司，通过并购的方式上市。
典型的SPAC通常是这样运作的：首先需要一个SPAC发起人牵头设立SPAC上市公司。
发起人可能是创始人、管理团队、天使投资人、私募股权基金等，具有一定的可信度和威望。
SPAC 由赞助人管理层组成。
接下来，从原始股东那里筹集资金。
投资者以10美元的固定价格购买空壳公司的股票。
发起人的任务是存放所筹集的资金并寻找有前途的公司进行收购。
保荐人确定收购目标后，将通知股东，由股东投票决定是否批准收购。
不同意的股东可以连本带息收回资金。
该过程有两年的时效。
如果两年内未能完成，所有股东将获得投资回报。
因此，这也被外界视为一场盛宴。
难得一见的火爆场面：KKR、软银、Hillhouse Primavera，都在这里。
这场SPAC盛宴的背后，众多知名投资机构和大佬都在活跃。
其中，PE尤为热情。
美国证券交易委员会（SEC）文件显示，截至今年第四季度，高瓴持有3家SPAC公司，分别是LEAP、DGNR和MAAC。
其中，LEAP是兔子资本发起的SPAC公司，专注于寻找金融科技领域的并购目标。
目前，兔子资本已投资了多家优秀公司，包括加密货币交易平台Coinbase、已上市的美版花呗Affirm等。
此前，软银集团旗下愿景基金今年10月透露，计划成立SPAC，资金来自外部投资者和愿景基金2号，融资规模为5亿美元至6亿美元，旨在让更多被投资企业上市。
例如，软银支持的房屋销售平台OpenDoor此前宣布将通过此类合并上市。
年底，黑石集团（BX）正在洽谈合并 Alight Solutions LLC 与空白支票收购公司 Foley Trasimene Acquisition Corp 的事宜，希望将两家公司合并为一家市值超过 80 亿美元的上市公司，包括债务。
今年年初，国内知名PE春华资本进军SPAC市场。
据纳斯达克官网消息，春华资本成立首家SPAC公司——春华资本收购公司（以下简称“PCAC”），并在纽约证券交易所上市，股票代码为PV.U，募资360美元万元，收购目标 重点关注中国消费行业企业。
3月，KKR宣布成立首个SPAC——KKR Acquisition Holdings，成功融资12亿美元，超过原定10亿美元目标。
随后，Jeneration Capital正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了S-1招股说明书，特殊目的收购公司（SPAC）Jeneration Acquisition Corporation计划在纳斯达克上市，证券代码“JACAU”上市。
同样在3月份，弘毅投资还向SEC提交了S-1招股说明书。
其设立的特殊目的收购公司（SPAC）弘毅投资收购公司计划在纽约证券交易所上市，证券代码“HCAA.U”。
招股说明书称，SPAC公司倾向于中国医疗保健和消费领域的技术驱动型公司。
与此同时，亚裔富豪也加入了SPAC大军。
香港首富李嘉诚的二儿子李泽楷，在没有投资任何资产的情况下，短短五个月内就将持有的股票价值翻了一番，轻松实现了两个小目标。
近10年，李泽楷旗下的SPAC公司在纳斯达克上市，代号BTWN。
他花费2.5万美元获得了0.5股创始人股票。
截至3月31日收盘，这家SPAC公司的市值已达到7.5亿美元。
值得注意的是，这是李泽楷在美国发起的第三个SPAC。
同样令人垂涎的还有香港的郑氏家族。
2020年3月1日，新世界发展副主席兼行政总裁郑志刚计划设立SPAC赴美上市，融资至多4亿美元。
赌王何鸿燊家族、新濠国际董事长兼执行官何猷龙的私人家族理财室黑桃资本（Spades Capital）也正在努力准备第二次SPAC投资。
SPAC洪水席卷而来，其背后的逻辑似乎并不难理解——过去一年，COVID-19疫情让美国股市犹如坐过山车。
随着美联储利用宽松政策刺激经济发展，大量热钱涌入二级市场。
3个月时间，SPAC融资1亿美元，一大波PE到来。
SPAC已经不能简单地用“热门”来形容。
路孚特统计数据显示，2019年至少有一家特殊目的收购公司成功上市，筹集资金1亿美元，同比增长超过%，约占当年美国IPO市场的一半。
全年持续暴涨，前三个月就达到1亿美元。
那么，为何众多投资机构纷纷涉足SPAC？显然，SPAC的上市为大量闲置私募资本提供了快速退出渠道。
北京某知名PE机构分享道：“过去5-10年，大家都看到越来越多的独角兽公司出现，但这些公司因为估值太高而无法成功上市。
因为像SPAC这样的机会，很多这样的公司已经上市了。
”SPAC上市也有很多好处：一是速度快，有的公司3-4个月就可以上市；第二，估值确定性；第三，灵活性，交易的套现情况是可以提前设计的。
”某知名投资机构总结。
基于SPAC的诸多优势，SPAC热潮在亚洲已开始兴起。
例如香港、新加坡等地已积极探索允许SPAC上市的条件，目前已提出SPAC上市条件。
“在我看来，交易SPAC是可以的，但它们并不像允许SPAC在证券交易所进行交易那么简单。
我相信无论是新加坡还是香港想要尝试SPAC，最重要的是在这个市场找到优质的发起人。
”北京某一线投资机构合伙人直言。
值得注意的是，SPAC允许投资者“盲目选择”这些空壳股票，有影响力的保荐人和实体公司是不可或缺的。
反之，缺乏实力的SPAC背书可能没人关注，因此，很多专业投资机构可能是SPAC的最佳合作伙伴，一位投行人士强调：“如果SPAC由知名投资经理管理，投资者会更感兴趣，所以管理层。
”团队很重要，如果投资者对IPO并购目标不满意，可以选择赎回并带走本金和利息。
”但问题又来了，VC/PE基金设立SPAC会不会产生冲突。
与有限合伙人（LP）有兴趣吗？ “事实上，SPAC相当于给了我们一种新的手段，帮助我们运营资金，捕捉更多新的机会。
当然，当我们选择做SPAC时，我们会积极与LP沟通。
更重要的是，成功的SPAC会提高发起人的市场信誉度高，背后的LP也将受益。
”一位国内领先的PE机构投资者向投资界表示。
当然，SPAC并不是一个利润丰厚的好生意。
在周六的伯克希尔股东大会上，巴菲特和芒格向 SPAC 发出警告。
此前，芒格曾公开批评SPAC模式。
他认为，SPAC投资尚未成立或尚未选定的公司是一种疯狂的投机行为，是令人讨厌的泡沫信号。
今年4月，美国SEC发布了一系列针对SPAC的声明，其中最实质性的是对SPAC会计准则的明确指导。
香港证监会也嗅到了华尔街的危险气氛，对是否应该推出SPAC产生了怀疑。
有律师指出，今年10月，港交所修改上市规则，严厉打击造壳和买卖行为。
如果此时推出SPAC，会给市场带来错误的信号，容易造成市场混乱。
甚至有声音表示，SPAC急于上市是牛市即将结束前的预警信号之一。
一半是海水，一半是火。
这场盛宴此刻仍在继续——“我个人预测，到今年年底，所有你能说出名字的知名亚洲私募股权公司都可能拥有SPAC。
”上海一位知名PE投资人透露，他的一些同行已经在了解SPAC。
相关知识和实践经验，“如果这个市场持续火爆，那么我们将会看到更多PE机构推出SPAC。
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