易凯资本宣布提拔张骁为合伙人
06-17
“金融是建立在所有工业基础上的领域，不爬山不知道怎么办天高，不摸深溪，不知天有多高，为产业注入金融，真正推动产业发展。
想要实现。
”说这话时，张保国低头泡了茶，若有所思地 张保国带领他的“帝国”横渡长江已经八年了，对于一个人来说，八年或许不算太长，但对于一个企业来说，却是八年。
“登高山”、“面深溪”，从初具规模到拥有百亿资产，是一个漫长的过程 ”其实，通江投资集团自己的定位已经很明确了。
我在想的是，这两年同江在投资行业的定位是什么？”采访中，同江投资集团董事长张保国给出了答案：金融创新+产业投资，最终回归产业链投资，这是同江投资集团董事长张保国 从PE/VC开始 实践的。
侧身而行，恭勤孜孜不倦，八年耕耘，春天开花结果，2017年国内私募基金发展步入快车道，同江从前期的耕耘到中期的诞生。
从果断转型到现在的稳健发展，通江投资集团已成长为一家以金融创新和产业链投资为主的大型产业链综合集团。
成立之初，张保国就决定走“竞争与差异化”。
用他的话说，就是“兼并、收购、整合、再并购。
”更通俗的说法是“别人抛弃我我就拿，别人拿走我就拿”。
2017年国内金融市场受金融危机冲击，??整体经济环境堪忧，信贷紧张，贷款无路可走。
这使得不少民营企业陷入管理瓶颈、资金短缺的困境。
时代造就英雄，同江在这个关键节点敏锐地嗅到了商机。
“企业遇到瓶颈后很难突破，但有些企业质量很好，可以用很低的价格收购。
当时，同江希望用资本的心态来经营这个行业。
”张保国说。
“当时企业的资产价格相对较低，是一个转瞬即逝的并购机会。
通过一系列并购，通江投资集团对一些优秀企业进行注资并控股，同时帮助企业解决实际问题。
同时，也在不断为自身规模的扩张造势。
” 张保国逐渐认识到以金融思维进入这个行业，经过一系列的并购，集团规模不断扩大，议价能力提高。
这或许是一个可以长期持续的发展 为何如此看好并购？张保国解释说，与其说看好并购，不如说看好大背景下产融结合的发展道路。
从虚拟走向现实的过程。
中国经济发展现已进入新常态。
正在从依靠投资、出口向依靠消费转变。
投资和净出口增速放缓甚至出现逆转。
消费和服务业内生增长难以弥补，经济下行压力持续。
增加。
在全球经济再平衡和中国经济结构调整过程中，企业发展出现了“增长动力缺口”，结构调整正在加速倒逼企业转型。
新常态下，如何从发挥协同效应的角度深化产融结合，实现“产业”与“金融”良性互动发展，推动企业改革、推动转型升级，实现“降风险” 、结构调整、提升”。
“转型保增长”等宏观目标具有重要的现实意义。
同江投资集团敏锐地捕捉到了这一形势，立足行业深度，用金融思维发展产业，着力塑造“脱虚向实”的经济新生态。
公司被收购后，将有源源不断的注资，进而通过财务运作完善公司管理体系，优化公司结构，使公司更加规范，更有利于进入资本市场，并面临更加市场化的竞争和挑战。
“当时一个简单的逻辑是，资本进入行业后，通过整合，企业会有良好的现金流，形成优质的基础资产。
同时，优质资产与良好现金流的叠加将带来低成本的长期资金。
江的投资能力可以部署到更多地方，形成良性循环，充分发挥产融结合的带动作用。
这就是两者结合的优势。
” 现在看来，张保国当时的眼光是有前瞻性的。
。
几年来，同江投资集团扎根行业，深度连锁投资，形成了区别于传统金融机构的核心优势。
集团依托在投资领域积累的核心资源，通过多个平台前端抓取核心优质资产，巩固优势产业发展，整体建立两三个核心主业板块进行合作上市公司与国有平台合作伙伴实施资本运作。
实现一二级市场联动；一是围绕控股合作伙伴公司的产业链进行投资，二是围绕合作伙伴公司的优势业务搭建平台，降低业务发展成本，增强核心业务竞争力。
双引擎驱动 近两年来，同江投资集团的定位日益清晰：“金融创新+产业投资”双轮驱动，最终回归产业链投资；通过“横向+纵向”的产业链整合方式，明确提出产业细分与整合。
张保国表示，通江投资集团的并购实践中，更多的是从细分市场寻找切入点，进行横向并购，扩大规模和议价能力；时机成熟时，会进行纵向并购，缩短产业链距离。
、降低成本，整合创造利润空间。
在金融领域，同江投资集团成立千里基金、同江资本两个品牌进行投资。
其中，千里基金以房地产业务为主，同时涉足泛文化领域的股权投资、证券投资业务等综合金融服务。
同江资本主要专注于PE/VC业务，但与传统PE/VC机构不同的是，同江资本主要围绕同江及其合作伙伴的产业链进行投资布局，并为自身产业链提供服务。
闭环的创建提供了良好的基础。
通江资本主要有三种投资模式。
一是金融投资，针对一些后期项目；二是战略投资，主要作为核心股东投资于自身产业链相关或具有爆发潜力的行业；三是战略投资。
第三类是并购投资，涉及收购符合交易条件的公司，同江作为控股股东参与其中。
“虽然我们从事PE/VC业务和并购业务，但我们更专注于自有链、合作伙伴链和细分市场。
过去两年，对于同江来说，我们要做到的是聚焦，而不是发散。
”张保国说。
目前，同江资本已拥有教育、汽车后市场、医疗等八个细分领域的投资团队。
张保国坦言：“最好的团队绝对不是在大街上找项目的团队。
真正优秀的团队在细分行业寻找机会。
一个团队需要3-5年的时间才能深入到这个细分领域，并充分配置资源。
” ，必将培育或伴随一个细分行业龙头的成长和发展，直至发展成为全国领先、全球领先。
” 在产业投资领域，同江投资集团目前已布局十余个细分产业。
同江在产业投资方面的思路是建立“活力主业”，利用与上市公司、国企合作带来的资源，获取产业链上下游优质基础资产，打通对接产业与资本之间。
“之所以叫‘动态’，是因为同江本质上是一家资产管理公司，并不是基于实业起步的。
事实上，无论是在实业方面，无论是获得金融牌照还是采用金融工具，对于我们来说，它是一个综合性的工具，而这些综合性工具如何连接起来、利用好这个工具的过程，就是同江要做的事情。
”张保国在谈到所谓的“动态”时表示。
主要业务。
”即培育成熟的主业后，再进行分离独立，再培育新的业务，形成优势资源的有效支撑 在产业投资过程中，同江也非常重视。
与上市公司、国企合作，获得资源和渠道支持，到目前为止，同江投资集团已与7家以上上市公司建立合资企业，张保国表示今年将超过10家。
上市公司无论是有转型需求、需要收购优质资产，还是主业明确、想围绕产业链进行投资布局，同江投资集团都可以成为有益的补充。
合资平台内有多家知名企业，如陕西西风集团、南京东南集团、亚通集团等，也与民生盈创等金融机构合作。
之所以选择这样的合作方式，张保国表示，“通过建立合资企业，围绕上市公司和国有平台的产业链进行投资布局，一方面有利于推动传统产业转型升级，另一方面有利于公司实现资产增值的效果，有利于公司有效利用内部资金。
同时，集团可进一步完善“PE+上市公司”、“PE+国资平台”的运作模式，明确项目退出渠道。
“ 扎根行业，打造深度链条。
投资是同江投资集团相比其他机构的核心优势。
张保国认为，基金只是价值转型的工具和中轴。
通过投资和并购 不仅可以深入到行业最本质、最深刻的层面，还可以通过核心驱动的方式挖掘出被投资产业链的价值，从而实现同江不同产业链的联动。
聚焦三大产业 目前，通江投资集团聚焦“二手车交易及相关业务”、“幼儿教育、国际高中教育、职业教育三大平行教育领域”，以及“三大主营业务包括‘生产、制造和流通业，是消费制造业的龙头’”。
这也是同江产业投资的三大核心。
对于核心业务赛道的选择，张保国也有自己的判断和“规划”。
从二手车领域起步，聚焦整个二手车及汽车后市场，投资线下二手车平台。
目前，同江投资集团是该平台公司的控股股东，同江投资集团希望打造全国最大的O2O汽车交易平台。
据公开资料显示，当前发达经济体汽车市场中，二手车交易量一般占整个汽车交易量的60%以上；欧美发达国家的二手车销量通常是新车的两倍以上。
、日本、韩国等东亚国家也增长了一倍多；而中国新车销售规模是二手车销售规模的三倍；这与我国作为全球年产销量全球第一、汽车保有量全球第二的汽车大国地位极不相符。
。
此外，中国现有二手车市场已达数千亿，但目前该领域尚无领先企业。
张保国做过市场调查，发现网上二手车的平均交易价格大多在8万元至9万元人民币。
但对于售价在3万元至4万元以上的中高端二手车来说，用户相对谨慎，需要到门店进行交易，因此他认为实体店交易对于二手车的发展具有一定的优势。
中高端二手车市场。
同时他表示，同江的投资更多走向战略投资层面，财政投入并不大。
在具体操作上，他将首先通过战略投资进入行业培育公司，然后围绕产业链进行金融投资，组建公司。
战略协同。
其次，在教育投资领域，同江正在打造“以学前教育为核心，国际高中教育和职业教育并举”的教育格局。
为什么幼儿教育是核心？张保国认为，与国内教育培训市场的高度激烈竞争相比，国内幼儿教育机构行业目前仍处于发展蓝海，具有极高的发展潜力。
近年来，随着“全面二孩”政策的实施、《民办教育促进法》的建立，以及中国新一代中产阶级对优质教育资源的渴望，幼儿教育尤其是优质早教小时候的教育，将来会很强大。
市场需求。
谈到教育领域的投资，张保国始终遵循“教育是‘教育工程’”的原则。
与其他领域不同，同江更多的是‘与河流融为一体’，而不是‘与河流引领’。
我们领导的是商业，但在教育领域，绝不能影响教育本身。
换句话说，教育是决定别人生活的事情，它需要一批真正懂得教育理念的专业人士。
了解先进的教育理念。
同江参与的只是商业部分的一部分。
”自2009年起，同江投资集团就与陕西西沣投资有限公司共同发力打造西沣同江丝路。
产业投资基金，投资运营了武汉明珠国际教育集团、上海蒙特梭利师范学院、沉阳朗嘉教育等多个教育产业项目。
生产制造业方面，同江以消费制造业为主，重点投资纺织、化工等细分市场。
这样的投资布局，是因为这个与消费升级密切相关的行业，受经济周期波动的影响很小。
“今年，同江将加大制造业并购力度。
我们的并购逻辑是首先选择足够大、可以理解的细分市场，在企业内部进行横向并购；然后再转向企业。
向下游进行纵向并购，整合细分市场的龙头企业。
” 张保国表示，目前选定的三大核心主业是动态的，某项业务发展成熟后，可以独立出来，集团再选择其他产业作为核心主业，这是一个过程同时他表示，同江投资集团可能很少会抓住高增长的互联网市场，而是希望扎根于行业本身，这也是私募行业未来的变化。
回归行业，对产业资产会有更深刻的认识。
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