vivo S7e图片赏析：轻薄又“清”，5G又“实惠”
06-21
粉丝们纷纷拆穿盲盒，把泡泡玛推上市场。
据投资界消息，6月1日儿童节晚间，国内时尚玩具企业泡泡玛向港交所提交招股说明书，开始在香港IPO。
招股书显示，2018年，泡泡玛净利润和利润逐年增长，营收分别为1.58亿、5.14亿、16.83亿，净利润分别为1万、1万、4.51亿。
自2017年成立以来，泡泡玛累计完成8轮融资，背后投资人阵容丰富：红杉中国、华兴新经济基金、正心谷资本、启富资本、枫桥资本、黑蚂蚁资本等。
从股权来看招股说明书披露的结构显示，泡泡玛IPO前，红杉中国是最大机构股东。
备受关注的是，在小盲盒的帮助下，泡泡玛不仅成功扭亏为盈，去年还赚了4.5亿，同比增长0.17%。
但是，盲盒的生意还能红多久呢？三年亏损后，泡泡玛依靠盲盒一年赚回了4.5亿。
这种趋势很快就会冲击香港股市。
6月1日，国内时尚玩具公司泡泡玛向香港联交所提交了招股说明书。
招股书显示，2016年，泡泡玛营收分别为1.58亿、5.14亿、16.83亿，净利润分别为1万、1万、4.51亿。
营收和净利润增速高得惊人。
泡泡玛将其盈利能力归功于IP开发运营、艺人发现、线上线下全渠道营销、潮流文化推广等全产业链平台的建立。
值得注意的是，泡泡玛在盈利方面的主动权非常紧。
招股书显示，泡泡玛自主研发的产品占营收的82.1%，其余均为第三方产品。
自研产品中，自有IP占比37.2%，独家IP占比35.4%，非独家IP占比9.5%。
知识产权是泡泡玛业务的核心。
截至招股书披露日，泡泡玛t运营85个IP，其中自有IP 12个、独家IP 22个、非独家IP 51个。
目前，4个IP累计营收均超过亿元。
与此同时，泡泡玛预计今年将推出30多个新IP。
在销售渠道方面，泡泡玛目前拥有零售店、线上渠道、机器人专卖店、展览、批发五条线。
从年度数据来看，零售门店贡献比例最高，为43.9%，线上渠道以32%位居第二。
截至年底，拥有直营零售店2家、机器人店2家。
泡泡玛今天对自己感到非常自豪，但几年前却并非如此。
数据显示，2020年1月至5月，其营收分别为2.1万元、5.3万元、6.1万元；净利润分别为-29万元、-04万元、-5.3万元。
损失继续逐年扩大。
那时的他们与现在完全不同。
转折点出现在2008年，这一年泡泡玛推出了第一款莫莉生肖盲盒，很快就受到了消费者的青睐，销量迅速增长。
此后，公司营收也随之增长，并在上半年成功扭亏为盈。
可以说，泡泡玛是靠“盲盒”经济出头的。
10年间完成8轮融资，获得众多VC/PE加持。
红杉资本是最大的机构股东。
盲盒是做什么生意的？对此，业内流传着一个笑话，“消费者有两类，演盲盒的和不演盲盒的”。
阿里《95后玩家剁手力榜单》显示，每年有近20万消费者花费2万元以上收藏盲盒。
他们收买盲盒时毫不留情。
2018年双十一，泡泡玛天猫旗舰店超越乐高、迪士尼，跃居玩具销量榜首。
0 LABUBU 1代盲盒仅9秒就被抢购一空。
为什么这么多人对盲盒情有独钟？所谓盲盒，顾名思义，消费者在打开之前并不知道它是什么。
通常包含动画、影视作品的周边，或者设计师单独设计的玩偶。
这种对未知的探索和刺激，让无数消费者着迷、沉迷，争先恐后地谈盲盒、买盲盒、收藏盲盒。
另一个令消费者欲罢不能的原因是“隐藏风格”。
据了解，目前市场上销售的盲盒玩偶价格大多在40-70元左右。
盲盒公仔全系列会有10-12个公仔，整套价格在10元左右。
除了常规物品之外，还有第13个“隐藏物品”，抽到的概率是1/。
隐藏物品很难获得，但一旦获胜，就会发现宝藏，售价可能会上涨十倍以上。
闲鱼去年公布的数据显示，过去一年有30万名盲盒玩家通过平台进行交易，盲盒的月发布量增长了3%。
这一热门业务也引起了VC/PE的关注。
天眼查数据显示，自2016年成立以来，普廷已成功完成8轮融资。
投资方包括红杉中国、创业职场、华兴新经济基金、正心谷资本、启富资本等。
从招股书披露的股权结构来看，IPO前普廷创始人兼CEO王宁合计持股56.33%股，红杉中国持股4.96%，为第一大机构股东； Pre-IPO投资方正鑫谷创新资本和华兴资本分别持股3.5%和1.98%。
在众多明星资本的支持下，泡泡玛迅速成长为潮流玩具市场的领军人物。
招股书显示，2017年普图的零售额市场份额为8.5%，是中国最大的潮流玩具品牌，2017年至2016年的复合年增长率为0.3%，超过所有其他主要玩家。
盲盒还能流行多久？虽然盲盒把泡泡玛放到了市场上，但是这个生意根本不赚钱。
国泰君安在研究报告中指出，多年来，我国文化创意IP发展仍处于相对薄弱环节。
风暴过后，能否保持快速增长无法保证。
同时，盲盒产业还存在两大变数：上游端IP授权业务不够充足；下游终端二手交易也需要规范。
盲盒的高溢价虽然吸引人，但也时常受到诟病。
我们来盘点一下闲鱼上价格上涨较快的热门盲盒产品。
第一名是泡泡玛的盘神圣诞隐藏版，原价59元。
现已在闲鱼上以3.9元高价售出，暴涨39倍；泡泡玛的莫莉《胡桃夹子王子》隐藏版也出现了高涨幅，原价59元，现在闲鱼上均价10元，涨幅22倍；而拉布布宇航员隐藏版在闲鱼上的原价已经涨到了3.3倍。
在高额保费的诱惑下，不少玩家都梦想着“手握一笔隐钱，一夜暴富，走上人生巅峰”。
然而，现实往往很骨感。
很多“投机者”为此花费了数十万，但仍然一无所获。
在你突然致富之前，你先被困住了。
有网友在微博上抱怨，“我在盲盒坑里呆了半年，发现都是一时冲动的产物，我只买到了一件我想要的，其他的都是假的，卖不出去”就在闲鱼身上。
”此外，泡泡玛本人还表示，消费者曾多次因产品问题向黑猫投诉、消费者权益保护等投诉平台发出投诉。
去年7月，泡泡玛的娃娃甲醛超标；今年2月，泡泡玛的新品因涉嫌抄袭而引发关注。
最终，泡泡玛不得不道歉并承认AYLA动物时装秀系列某些款式的设计过程存在问题。
所有渠道该系列产品将下架，已售出的将进行退款、召回。
此外，虽然市场占有率很高，但潮流玩具市场并不是泡泡玛及其家族的天下。
现阶段，市场进入者数量也在逐渐增加。
52TOYS、萌奇、幸运盒等都获得了资本支持，而盲盒风口还能持续多久还是个未知数。
或许泡泡玛下一步应该考虑如何打造自己的护城河。
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