台积电资深副总经理：半导体缺货或将持续两三年
06-06
今年夏天，一档热门综艺《青春有你2》不仅风靡网络，还让节目制作人鱼子酱文化名声大噪。
该公司著名的手术案例有《偶像练习生》和《青春有你》，同样受欢迎。
鱼子酱文化的成功离不开背后VC机构的默默支持。
对于投资方辰海资本来说，收购鱼子酱文化对于抓住行业稀缺性具有特殊意义。
“综合比较来看，鱼子酱文化的行业地位具有议价优势，团队组织有序，估值合理。
范围，最终完成投资，”辰海资本合伙人陈悦天表示。
深耕VC圈9年，成功拿下SNH48、米维传媒、人人视频、鱼子酱文化、微菱时代等多个明星项目。
除了鲜明的“二次元”特质外，陈悦天还拥有独特的个性。
现场直播“少年的愤怒”。
这种气质与辰海资本“投资15-25岁年轻人的消费和文化”的自我定位颇为吻合。
自成立以来，辰海资本累计投资了67个项目，成果斐然。
2019年，辰海资本一期基金参与了多起重要并购交易，多个项目也将IPO提上日程；二期基金的“代表作”微念科技因网红李子柒而广为人知。
云游戏服务商微灵时代的行业“黑马”势头也越来越明显。
在陈悦天看来，风险投资市场正在迅速变化。
“辰海资本一直在追逐新技术驱动的新场景、新人群，以及它们在新消费、文化领域创造的机会。
”辰海资本 合伙人陈悦天《青春有你2》的幕后推手：成立5年，投资了67个项目。
“当时的市场充满了黄金，VC机构稍微弯一下就能捡到。
”回想起刚入行的那段时光，陈悦天仍不禁感叹。
毕业十二年后，陈悦天成功完成了从程序员到投资者的转变。
2008年，陈悦天毕业于复旦大学。
当时，国内互联网行业方兴未艾。
大量的人参与了这场巨大的变革浪潮，产品经理文化也盛行。
对产品的关注进一步延伸到了风险投资圈，陈悦天隐约感觉这将对中国移动互联网产生巨大的推动作用。
今年9月，陈悦天正式进入创投圈。
2016年，辰海资本成立，专注于15-25岁年轻人的文化和消费。
此时的陈悦天已经凭借自己的热情和不懈努力投资了SNH48、人人视频、米维传媒等知名案例。
他被誉为最懂二次元、最懂年轻人的投资人。
陈悦天的加入和背景的匹配，无疑为辰海资本注入了新的活力。
在陈悦天看来，行业快速变革的本质来自于技术更新带来的用户变化。
“一方面，技术呈指数级增长，可口可乐十年应该不会改变，但互联网行业完全不同；另一方面，每个人都有陡峭的学习曲线，你很难保证你的当前的学习模式可以用于未来的产业发展，所以我们的产业本质上是年轻人驱动的，“长期关注年轻人的爱好，保持活力，是辰海资本的本质特征”。
强调不要与年轻人脱节。
事实上，辰海资本的投资团队本身就非常年轻，一线投资经理基本都是年轻人，在投资过程中，除了专注于项目本身。
陈悦天还注重CEO能给他带来的有效信息和人脉，“在投资过程中，我们不仅谈论公司的业务，还谈论行业的未来发展和趋势。
”另外，你需要经常与年轻人保持联系，保持敏感。
“到目前为止，辰海资本已投资了67个项目，包括韩寒的听动影业、陪伴80后的人人视频、张嘉佳的时光海影业、李子柒的运营商微念科技、热门综艺节目的制作人等。
鱼子酱文化等，涉及新人群、新文化、新消费、新技术四大领域，其中不少项目已获得后续融资。
有多个项目等待并购，有多个项目正在等待IPO，二期基金也有几个知名案例，总体来看，作为专注于早期的长期机构，回报还是不错的。
，，我们希望单个项目能够实现10倍以上的回报。
”辰海资本的投资格局：内容、平台、消费都是三箭。
底层逻辑是投资科技深耕娱乐消费领域多年。
辰海资本一直都在那里。
随着科技的变革，陈悦天强调，“辰海追逐的始终是新技术下诞生的新场景、新人群，以及他们在新消费、文化领域创造的机会。
”成立五年后，辰海资本的投资版图主要分为“内容、平台、消费”三部分。
陈悦天主要负责内容和平台部分。
内容投资涉及内容广泛，从文字到漫画、动画、真人剧、再到综艺节目等，几乎涵盖了内容类别中的所有媒体形态。
对此，陈悦天解释说，“如果你想投资媒体，就必须覆盖不同的媒体形式。
如果未来出现VR、AR或者全息显示技术，可能会基于这些媒体产生新的内容CP（内容提供商）。
“一切都是稀有而珍贵的，项目也不例外。
”在陈悦天看来，行业内一定是稀缺的好项目。
“比如我们投资了综艺节目制作公司鱼子酱文化。
国内能做这类综艺的团队可能不多。
属于投资的稀缺性。
“两年前，《偶像练习生》和《创造》的走红，让这一年成为“偶像发展元年”，一手重塑了产业链。
一时间，视频平台和内容生产商成为行业焦点。
深知偶像行业动向的陈悦天开始同步接触行业内的龙头企业。
综合比较来看，鱼子酱文化所属行业具有议价优势。
团队组织起来，估值在合理范围内，最终进行投资。
投资平台的底层逻辑也是技术的发展。
陈悦天表示，“技术发展后，会有不同的设备和场景来消费内容，也会产生新的媒体形式。
试想一下，如果5G技术不够发达，短视频而直播肯定无法实现。
”同样，如果云技术和芯片技术不迭代，我们目前关注的云游戏领域也不会有新的进展。
”在技术之外，辰海资本有自己的一套。
投资逻辑，这种玩法在其对微菱时代的投资上体现得最为淋漓尽致。
一是继续收集关注领域的信息。
在年轻人喜欢的领域，游戏行业经久不衰；从投资角度来看，媒体领域最赚钱的品类也是游戏。
如今的游戏行业正在展望一个不再需要复杂硬件的未来，云游戏将成为兵家必争之地。
一个战场。
云游戏的本质是将云端渲染的图像压缩成视频流推送到用户端。
云游戏模式下，用户不需要提前下载安装游戏，也不需要考虑本地硬件是否有足够的计算能力；此外，5G时代的到来也将推动云游戏产业的快速普及。
意识到这可能是一个产业层面的机会，辰海资本团队立即识别了这个细分赛道上的所有公司，包括产业链上下游的公司。
值得一提的是，辰海资本团队的不少成员都是资深玩家，具有相当的敏锐度。
他们立即对行业内20多家企业进行了一一采访。
目前，市场上有两类云游戏公司，一类是针对玩家的To C平台；另一类是面向玩家的云游戏公司。
另一个是提供云游戏技术解决方案的To B平台。
To C平台的版权风险显而易见，项目将持续烧钱，对手太强大——游戏市场目前仍由腾讯和网易掌控。
于是，辰海资本转变了思路，将目光投向了云游戏的To B服务商。
这些服务商主要为有意进军云游戏的平台提供技术外包服务、销售技术解决方案、或参与平台未来的收益分成。
。
锁定赛道后，辰海资本对这些公司进行了横向比较，找到了最适合投资的一家。
在这些服务商中，微灵时代成立不久，就与业内领先的公有云厂商、硬件厂商建立了密切的合作伙伴关系。
在用户体验、稳定性等方面也非常可观，估值合理。
锁定伟领时代后，辰海资本展现出了十足的诚意，“我们非常乐观，以贷款的形式把钱给了公司，锁定下一轮股权，然后签署投资协议。
” 目前，辰海资本在后期融资中不断加大投资力度。
陪伴一家初创公司从年轻成长为行业领军者，是辰海资本对早期投资行业的期望。
“当我们第一次投资伟领时那时候，他们只有7个人。
“未来，中国一定会诞生世界一流的媒体集团。
”投资项目是最后一步，在此之前还需要做大量的调研和研究工作。
“在陈悦天看来，投资和做人一样，需要谨慎的开始和良好的结束。
风险投资行业不断变化和变化，与‘投资’相比，找到正确的市场地图更为重要，所以对此，陈悦天非常肯定，“如果不做彻底的调查，开枪肯定会出错，所以开枪时一定要小心。
”这是一个谨慎的开始，退出是一个好的结局。
谨言慎行，善始善终。
”“此前去一家VC机构面试时，陈悦天带来了一份厚厚的文件，里面有他这两年从多个拜访项目中整理出来的20多个项目。
他笑着说，“如果当时给我一亿人民币，我可以投资名单上的所有公司。
”事实证明，陈悦天的商业直觉是对的。
该名单包括哔哩哔哩、陌陌，以及后来的字节跳动。
后来，虽然项目没能完成，但这次经历突然让陈悦天明白了一个道理，“初创公司前期不需要很多钱，所以如果投资者对一个公司的商业模式有信心，对自己的商业头脑和直觉判断充满信心，最好的办法就是自己出资，不必太按部就班。
”此外，在陈悦天看来，“早期投资的机会仍然很多。
”需要自己探索。
”人人视频的投资源于一次“意外”。
当年，人人字幕组通过专业、准确、及时的翻译赢得了大量粉丝。
当时，还在创新工场的陈悦天无意中通过朋友得知人人字幕团队正在市场寻求融资，对此非常感兴趣。
与团队见面后，他立即决定投资。
来到辰海资本后，他投资了B轮。
陈悦天认为，“他们的迭代速度很快，学习能力也很强。
” “如今，人人视频的业务已经从翻译美剧字幕发展到海外运营，也开始逐步加大海外影视版权购买的投入。
值得注意的是，早期投资机构大多没有系统的后期运作能力。
”投资管理这一步，在辰海资本，所有投资者都对自己所投资的项目负责，并定期与公司分享行业的真实信息和变化，在此过程中，辰海资本将承担部分战略咨询工作。
但具体执行还是要看公司本身，辰海资本作为早期投资者，还是信任公司自身的发展能力的，除了战略咨询之外，辰海资本还会协助被投公司做好下一轮融资的准备。
此外，辰海资本也在财务和公关方面为其提供了协助。
在谈到辰海资本的投资目标时，陈悦天笑称，首先是赚钱，“我们的钱来自LP，不帮助别人赚钱是不道德的。
从长远来看，辰海希望中国年轻人有能力消费钱。
” “在文化文化领域打造独特的品牌，可以捕捉一波又一波中国青年文化的发展。
”陈悦天坚信，中国未来和过程中一定会拥有世界级、迪士尼级的媒体集团。
今后，中华文化在海外的影响力必将不断扩大。
“我希望辰海资本和我自己能够为此做出贡献。
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