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06-17
上交所表示，上交所就退市制度方案征求意见稿后，修改完善了退市制度方案。
今天正式发布。
上交所表示，为完善上交所上市公司退市制度，建立畅通的退市机制，促进本所蓝筹股票市场健康发展，保护合法权益和投资者利益，上海证券交易所制定了完善上市公司退市制度的方案。
。
此次上市公司退市制度的完善，是在总结现有上市公司退市经验和问题的基础上进行的。
方案设计坚持主动、审慎、全面的原则，旨在建立清晰、合理、有效的退市机制。
重点从两个方面对现行退市制度进行调整：一是提高退市制度的完整性和有效性。
可操作性，增加相关暂停、终止上市指标，细化相关标准，严格恢复上市要求，完善退市程序；其次，为进一步保护投资者权益，提出风险警示板、退市公司股权转让服务、退市市公司重新上市等退市配套机制安排。
1。
新增退市指标 《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称“《股票上市规则》”）规定了多项退市指标，可分为四类：财务指标、市场交易指标、合规指标、主体资格生存指标。
。
总体而言，现有指标存在类型相对单一、标准不明确等缺点。
从实践来看，对于退市指标的完善，在适当增加退市指标的同时，还应着力提高退市指标的可操作性，减少退市指标的回避空间。
（一）新增净资产指标 上市公司最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值或追溯重述后为负值的，对其股票实施退市风险警示。
上市公司股票因上述事项被实施退市风险警示后，如果该公司最近一个会计年度年末经审计净资产为负数的，其股票应当暂停上市。
上市公司股票因上述事项被暂停上市后，最近一个会计年度期末经审计净资产为负数的，其股票被终止上市。
（二）增加营业收入指标 上市公司最近一个会计年度经审计营业收入低于1万元或追溯重述后低于1万元的，实施退市风险警示对其股票征收。
上市公司股票因上述事项被实施退市风险警示后，公司最近一个会计年度经审计的营业收入低于1万元的，其股票应当暂停上市。
上市公司股票因上述事项被暂停上市后，公司最近一个会计年度经审计的营业收入低于1万元的，其股票被终止上市。
（3）新增审核意见类型指标 上市公司最近一个会计年度的财务会计报告被会计师事务所出具否定意见或无法发表意见的，其股票将被实施退市风险警示。
上市公司股票因上述事项被实施退市风险警示后，公司最近一个会计年度的财务会计报告被会计师事务所出具否定意见或无法发表意见的，其股票应当暂停上市。
上市公司股票因上述事项暂停上市后，公司最近一个会计年度的财务会计报告被会计师事务所出具否定意见、无法表示意见或者保留意见的，其股票应当被终止上市。
（四）提高市场交易指标 在本所仅发行A股的上市公司，通过本所交易系统连续交易日或连续20个交易累计股票成交量低于1万股日收盘价低于股票面值的，该股票被终止上市。
在本所只发行B股的上市公司，连续交易日通过本所交易系统累计成交量不足1万股或者股票每日收盘价低于面值的该股连续20个交易日。
，其股票应当终止上市。
同时发行A股和B股的上市公司，A股和B股的交易量或者收盘价同时达到上述仅发行A股的上市公司和仅发行B股的上市公司的标准，公司股票应当终止上市。
前述交易日不包括公司股票停牌日。
上市公司因上述市场交易指标达到退市标准的，其股票不再实行退市风险警示和暂停上市程序，直接终止上市。
为保护投资者权益，充分揭示退市风险，本所将要求上市公司在其股票可能符合前述退市条件时，及时、充分披露其股票可能被退市的风险。
（五）扩大未在法定期限内披露年度报告指标的适用 上市公司股票因净利润、净资产、营业收入或审计意见类型被暂停上市后符合规定标准的，在法定期限内不得披露。
公司披露最近一个会计年度经审计的年度报告的，其股票将被终止上市。
2。
恢复上市的严格要求 上市公司因净利润、净资产、营业收入或者审计意见类型达到规定标准而股票被暂停上市后，公司必须同时至少满足以下条件向公司提交上市申请之前需要一段时间。
本所提交恢复上市申请： （一）最近一个会计年度经审计的扣除非经常性损益前后的净利润为正； （二）最近一个会计年度经审计的经营收入不低于1万元； （三）最近一个会计年度经审计的期末净资产为正； （四）最近一个会计年度的财务会计报告未被会计师事务所出具否定意见、无法发表意见或保留意见的； （五）保荐机构经核查出具明确意见，认为公司具有持续经营能力； （六）保荐机构经核查出具明确意见，认为公司法人治理结构健全，运作规范，不存在重大内控缺陷； （七）不存在本所规定的暂停上市、终止上市情况《股票上市规则》。
上市公司股票暂停上市后，不符合上述条件的，本所不予受理其恢复上市申请，并终止其股票上市。
上市公司股票暂停上市后，未在规定期限内提出恢复上市申请的，其股票被终止上市。
上市公司股票恢复上市后，应当在本所风险警示板交易一段时间。
3。
完善退市程序 完善退市程序，提高退市效率，减少恢复上市程序中的主观判断，明确恢复上市申请的审核期限。
（一）简化退市和恢复上市程序 上市公司出现退市情形的，本所将在情形发生后 15 个交易日内作出其股票退市决定。
停牌的上市公司向本所提出恢复上市申请并被受理的，本所上市委员会将按照《股票上市规则》等规定对其申请进行审核；本所根据上市委员会的审核意见，作出股票恢复上市或终止上市的决定。
决定公开。
上市公司对上述决定有异议的，可以按照本所相关规定向本所审核委员会申请复议。
（二）明确审核期限 对于停牌公司提出的恢复上市申请、终止上市审核申请，本所自受理申请之日起30个交易日内作出决定。
上市公司补充材料的期限不计入审核期限。
上述申请人补充材料的累计期限不得超过30个交易日。
申请人未按本所要求在前述期限内补充材料的，本所将在期限届满后继续对其申请进行审核，并根据本所的《股票上市规则》作出相应决定。
4。
设立风险警示板 完善现行专项治理风险警示制度，设立风险警示板，将退市风险警示公司股票和其他重大风险公司股票安排在风险警示下集中交易木板 。
根据风险警示的需要，交易所对风险警示板采取必要的交易限制、市场监测措施和投资者适当性管理措施，对板内公司实施严格的信息披露监管，其股票市场信息独立显示。
本所作出上市公司股票终止上市决定后，本所给予其30个交易日的退市期限，公司股票进入风险警示板交易。
公司股票自退市期限届满次日起停止上市，本所将其摘牌。
5。
为退市公司提供股份转让服务 对于新规则发布前已被暂停上市的公司，恢复上市??、终止上市等事项适用原规则，并根据下列情况分别办理： （一）已暂停上市的公司2020年1月1日前暂停上市的，可给予一定的宽大处理。
在此期限内，本所于次年12月31日前作出股票恢复上市或终止上市的决定； （二）2018年被暂停上市的公司，在披露年度报告后规定期限内申请恢复上市，并被本所受理的，本所作出恢复上市的决定或者自受理申请之日起30个交易日内终止股票上市。
本所要求公司提供补充材料的，公司应当在累计不超过30个交易日内提供相关材料。
公司提供补充材料的期限不计入本所作出相关决定的期限。
公司未在法定期限内披露年度报告的，本所将作出其股票终止上市的决定。
新规发布后，净资产、营业收入、审计意见类型三项新指标的计算将不再追溯往年数据，即采用当年年报数据最近一年，当年及年度的年报数据均为最近一年。
两年数、最近三年数、最近四年数等等。
新规则发布后，股票交易量和股票收盘价两项新指标自新规则实施之日起适用。
原规则已规定、新规则中继续使用的指标，不适用新旧划分原则，相关年度数据应连续计算。
新规则规定的风险警示板、退市公司股份转让制度和重新上市制度将待本所相关业务规则和技术准备工作完成后实施。
具体实施时间另行通知。
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