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06-17
刘芹和婺源资本团队依然咄咄逼人。
投资界4月12日获悉，婺源资本（原晨兴资本）今日正式宣布完成新一期美元基金和人民币基金募资，总规模折合超亿元。
其中，新美元规模超过17亿美元，包括早期基金和成长期基金。
这是婺源资本更名后首次正式发布募资公告。
半年前，晨兴资本更名为“五源资本”，还带来了新的口号：别人眼中疯狂的你开始被相信。
刘芹表示，创业是一个极其孤独的过程，风险投资也是如此。
“事情越危险、越有争议，寻找类似事情的过程就越痛苦。
”五源资本要做的，就是继续寻找、扶持那些稀缺的人。
创业者的。
这三个月，婺源资本又创造了一个经典案例——快手。
这笔投资从10年前就开始了，随着快手的上市，一举实现了万倍以上的回报。
此前，婺源资本早年投资小米就已经创造了超高回报的神话。
趁着本次官宣募资之际，五源资本两位创始人刘芹和石建明罕见现身，畅谈寻找稀缺创业者的经历。
4月份，VC融资火爆：婺源资本新双币基金募集超亿元。
上周，曹毅带领源码资本筹集了10亿美元的新基金。
本周，婺源资本也来了。
今天上午，婺源资本宣布完成新一期美元基金和人民币基金募集，募集总额超亿元。
投资界获悉，新增美元规模超过17亿美元，包括早期基金和成长期基金。
这意味着新人民币基金规模超过20亿元。
回过头来看，这是婺源资本的第六只美元基金。
早在2000年，刘芹和石建明就开始筹划成为一名受人尊敬的一线VC。
但他们的理想很快就被现实击碎了。
准备创业投资的刘芹和石建明很快就遭遇了全球金融风暴，新基金的海外募资之旅并不顺利。
在多次遭到拒绝后，2018年8月，晨兴集团投资并支持了刘芹和石建明的第一只基金，最终筹集到1.5亿美元。
其中，最大LP晨兴集团从家族基金变更为开放式基金。
晨兴资本（五源资本前身）也随之诞生。
随后几年，婺源资本陆续完成了三只美元基金的募集，规模分别为2.5亿美元、2.8亿美元和6.6亿美元。
2019年，成立10年的婺源资本完成第五期美元基金募集，规模达到创纪录的10亿美元，正式进入“10亿美元俱乐部”。
但与三年前相比，如今17亿美元的市场规模几乎翻了一番。
与美元基金相比，婺源资本的人民币基金起步稍晚。
直到下半年，石建明才开始频繁谈论人民币基金。
他曾公开表示，人民币基金将迎来一个划时代的机会，或许是中国投资者一生中最大的机会。
与第一只美元基金的募资过程一样，婺源资本的第一只人民币基金也没有想象中那么顺利。
石建明曾透露：“在人民币基金市场，我们算得上是新人，在募资和运营过程中，我们也遇到了很多奇怪的事情，比如注册困难、工商税务不匹配等。
” 3月，婺源资本完成首支人民币基金交割，总规模10亿元。
今天与过去不同。
如今的婺源资本融资更加得心应手。
去年9月，也就是正式更名前一个月，刘芹向投资界透露，其人民币基金二期已经完成，规模超20亿元人民币。
“从正式上线到首次交付仅用了4个多月的时间。
” 。
今日，婺源资本也透露：“本轮美元及人民币募资短时间内得到了海内外新老投资者的全力支持和超额认购。
”本次成功募资对于婺源资本意义非凡。
石建明感叹：“这些年，我们聚集了一群相信我们疯狂想法的LP，不断给予我们包容和信任。
因为他们的支持，我们才有了更长的投资周期和更多元化的投资工具，支持更多的人。
”创业者，把他们对未来的想象变成现实”快手首战就取得了万倍的回报。
与其他VC不同的是，五源资本的投资金额不大，但总量却很大。
投资金额较小，最近的一个经典案例就是快手，这个从10年前就开始的投资，经过连续六轮的押注终于结出硕果。
今年2月，快手成功登上港交所IPO钟声舞台，开盘即飙升%，市值一度突破1.3万亿港元。
当时刚刚入行，通过微博找到了程一笑，并通过邮件联系了他。
后来，袁野向同事张飞推荐了GIF快手。
这个玩意立刻引起了张飞的兴趣。
于是，张飞认识了程一笑，并帮助他成立了一家公司。
他还出资1万元，获得20%的股份。
五源资本成为快手天使投资人。
当快手遇到瓶颈时，张飞和袁野开始劝说苏华加入。
他们第一次见面是在五道口华清嘉园的一间小房子里。
三人坐在脏兮兮的沙发上聊天快手。
为了让他放心，张飞提出五源资本和程一笑团队各稀释一半股份，用50%的股份作为期权池，然后将期权池中的大部分股份给苏华和他的队伍。
这是一个不可抗拒的计划。
苏华加盟后，婺源资本立即加大投资力度。
十年来，快手经历了许多风风雨雨，但婺源资本始终坚定地站在背后。
资本的超额配置支撑着苏华和程一笑的团队不断前行。
仅E轮融资就直接投资1.6亿。
美元。
根据此前招股书，IPO后婺源资本将持股13.70%。
也就是说，婺源资本所持股票价值超过1亿港元。
有人计算过，张飞当年的1万元天使投资，获得了近万倍的回报。
早期精选、多轮增持是婺源资本的投资策略，这在小米的案例中也得到了淋漓尽致的体现。
2009年，雷军创办小米，急需资金。
一天晚上，他给刘芹打了12个小时的电话，直到他的三部手机没电了。
通话结束后，婺源资本立即成为小米的天使投资人，随后连续领投两轮投资，成为小米第一大机构投资者及其第二大股东。
这是刘芹亲自铸就的经典案例。
经过8年的陪伴，小米终于在2016年在香港成功上市，并在当年创造了多项纪录。
IPO前夕，雷军透露，最早的投资机构婺源资本数万美元的投资获得了双倍回报。
刘芹以较少的投入实现相对较准确的命中率，被投资界称为“狙击手”。
值得一提的是，去年10月，刘芹率队以“五源资本”身份再次出发。
当时流传着一张五位合伙人的照片，分别是：刘芹、石建明、张飞、程宇、袁野。
不过，投资界通过婺源资本官网发现，婺源资本新增了一位合伙人——刘凯。
资料显示，刘凯拥有超过9年的风险投资经验，专注于企业服务、产业升级、云服务、大数据和人工智能等领域。
成功投资了PingCAP、上上水、迪普科技等明星项目。
至此，婺源资本将升级为以六合伙人为核心的投资大军。
你现在最担心什么？刘芹：面对这些问题，我们不能含糊其辞。
在创造了小米、快手等经典案例之后，人们已经开始期待婺源资本的下一个传奇。
据投资界统计，婺源资本近三个月已正式公布投资项目16个，投资阶段从A轮到F轮，涵盖大消费、大健康、硬科技等赛道。
其中婺源资本已占据过半的龙头投资位置，且多轮跟投时常发生。
但刘芹也有他目前最担心的事情：“近年来，因为我们的投资业绩，我们受到了越来越多的关注，就像一个企业家从被低估的状态逐渐被认可一样。
”真正问自己，我是谁？我要去哪里？当面对这些问题时，这是非常危险的。
”与此同时，我们必须保留我们稀缺的能力，”刘芹说。
石建明补充道：“规模可能是十几年努力的结果，但我们不能沉迷于目前的成就，而必须重新思考我们的目标和使命，并继续朝这个方向前进。
”刘芹直言，无论是现在、过去还是未来，对于婺源来说最重要的永远是一件事——把更多时间投入到困难但具有长期价值的问题上。
“我们不想花太多时间关注那些小的创新和同质的追随者。
”正如婺源的口号“别人眼中的你是疯狂的，别人才会开始相信你”。
这位VC要做的就是继续寻找和支持那些稀缺的创业者——那些对未来充满想象力并有能力将想象力变成现实的人。
这是一个艰难的过程。
刘芹表示，事情越危险、越有争议，寻找类似人的过程就越痛苦。
创业是一个极其孤独的过程，风险投资也是如此。
在我们的工作中，很难找到可以互相信任的人，因为对未来的想象力是如此稀缺。
那么婺源怎样才能找到这些稀缺的创业者呢？ “我们无法预测未来，但通过保留我们的想象力，我们可以识别创造未来的创业者。
”刘芹表示，虽然有时这种对未来的想象可能显得疯狂甚至愚蠢，但成功的概率很小。
。
但就像我们投资的创业者一样，这种想象力可以成为他们的信仰甚至信念。
他们以更长的时间尺度而不是现在来看待事物。
从这个意义上说，我们是志同道合的人。
这其实也是一种等待。
刘芹坦言，“毕竟我们是投资者，某种程度上我们也在等待这样的创业者出现并与他产生深刻的共鸣。
可以说，我们不仅对未来保留想象力，同时也期待这样的创业者出现。
”时间我们也在等待稀缺的创业者出现。
” “你需要对未来有想象力，这在短期内有时似乎不切实际。
“同时，你需要能够仔细验证，判断时机是否合适。
”用石建明的话说，风险投资是一个在当时颇有分歧的事情。
总结起来，婺源资本的信念是很简单：如果被别人认为疯狂的你开始被相信，世界就会不一样。
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