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06-18
深创投迎来了里程碑式的时刻：首家上市公司诞生。
据投资界11月12日消息，安陆科技成功登陆科创板，成为FPGA芯片业务第一股。
IPO发行价26.00元/股，开盘价76元，涨幅%，开盘市值超亿元。
至此，深创投又获得百亿IPO，这也是意义重大的第一家上市公司。
这个数字令人震惊。
深创投成立于2008年，一次次创造本土创投传奇——截至今年10月31日，管理各类基金总额达1亿元，资产管理规模位居行业前列；已投资企业超过100家，数量位居第一。
国内风险投资行业排名第一。
自2016年收获首家上市公司以来，深创投已投资了全球17个资本市场的上市公司，蔚为壮观。
曾几何时，深圳创投和所有中国本土创投先驱一样，经历过项目无法退出资本市场的不眠之夜。
正如深创投董事长倪泽望感叹的那样，“我们经历过低谷，当时公司因无法退出投资而差点倒闭，也经历过当年26家公司上市的高光时刻；和很多同行一样，我们也经历过多次IPO暂停的痛苦。
，也经历了创业板和科创板推出的喜悦。
“今天的上市公司来之不易。
本土VC之王投资了一家总市值超10亿的上市公司。
此次深创??投拿到了硬科技IPO——安陆科技。
安陆科技成立于2007年，是一家半导体及集成电路设计公司。
其主营业务为FPGA芯片及专用EDA软件的研发、设计和销售。
所谓FPGA芯片，就是半定制的集成电路芯片。
由于它可以使系统的硬件功能像软件一样进行编程和修改，因此又被称为“通用芯片”。
它用于机器学习、航空航天、5G 通信和自动化。
驾驶、高端制造等领域需求旺盛。
收购安陆科技是典型的“深圳创投战略”——国家需要什么就投资什么。
2017年，深创投围绕“中国制造”战略进行了详细的行业调研，发现我国芯片领域FPGA芯片存在明显瓶颈。
当时，外资企业占据了国内90%左右的市场。
通过行业梳理，安陆科技进入了深圳创投团队的视野。
按年度出货量统计，安陆科技占据6.0%的市场份额，位居国内FPGA芯片厂商第一。
此外，安陆科技是国内少数能够全程自主开发EDA软件的公司之一。
最后，深创投参与了安陆科技的新一轮融资。
完成投资后，深创投为企业提供全方位的增值服务。
不仅利用集团公司在深圳本地的区域优势，协助安路科技与大型通讯设备制造商建立安全稳定的合作关系，还积极与LED屏制造商对接。
自动控制、机器人等领域的客户帮助公司实现了收入的快速增长。
如今三年过去了，安陆科技终于到了IPO敲响的阶段。
这是一次意义重大的IPO——深创投获得首家上市公司，创造了中国创投行业的历史记录。
“培育上市公司已经是一件非常困难的事情了，别说培育上市公司，难度可想而知。
”倪泽望叹了口气。
虽然IPO在深创投内部一直是常见的事情，但在上市公司的节点却有着不同的含义。
“这是一种仪式感。
”通过这家上市公司，我们可以一窥深创投尚未披露的情况。
案件。
例如，从上市公司行业分布来看，信息技术公司53家，智能制造公司40家，生物/健康公司29家，消费品/现代服务业公司26家，新材料公司21家，互联网公司16家，新材料公司15家。
能源/节能环保企业。
粗略计算，深创投上市公司80%以上属于硬科技类。
此外，深创投还为二级市场培育了一大批优秀上市公司——从板块来看，深创投投资的创业板上市公司数量占板块的6.02%，上市公司数量深创投投资的科创板占6.02%。
该部门的7.38%；从市值来看，其投资的上市公司总市值约为6.17万亿，其中投资的创业板公司总市值约为2.55万亿，占创业板总市值的19.04%。
创业板；其投资的科创企业上市公司总市值1亿元，占科创总市值的8.83%。
无论是数量还是总市值，深创投已经成为中国一二级市场不可忽视的存在，堪称上市公司的孵化器。
这里还有一组数据：从投资到上市的年数来看，平均年数为4年，最长年数为12年（西部超导）； 3年以上企业92家，占比46%；具有5年以上从业经验的企业有43家，占21.5%。
数据显示，深创投上市公司从0家到1家用了16年时间，从1家增加到3家只用了6年时间。
这体现了我国创投行业的加速发展和退出渠道的不断拓宽。
本土创投的退出历史可以追溯到从濒临破产到一年内26家公司上市。
深圳创投历史上第一家IPO是芯创科技。
2006年，新成立的深创投向芯盛科技投资1万元，次年该公司在香港创业板上市。
当时国内没有退出渠道，公司只能到海外市场上市。
但好景不长，本土创投在2016年面临了最痛苦的冬天。
创业板未能如期开市，堵塞了本土创投的退出渠道。
那一年，仅深圳就有近百家本土创投公司倒闭，当时深圳创投的日子并不好过。
2017年，深创投仅有一家公司上市，寒风呼啸。
直到这一年，事情才出现了转机。
今年4月29日，证监会宣布启动股权分置改革试点。
这就是中国资本市场改革史上记载的“全流通股改”。
2018年，通洲电子在深圳证券交易所中小板挂牌上市，成为中国本土创投在国内资本市场首个成功退出的里程碑式案例。
为庆祝这一历史性事件，以深创投为首的深圳多家创投机构在深圳五洲宾馆举办了座谈会。
主题是迎接风险投资的春天。
从此，中国创投有了自己的退出主战场。
第一个十年，深创投迎来里程碑——2016年10月30日，随着创业板开市钟声的敲响，证监会耗时10年打造的创业板发布。
原本没有退出渠道的中国本土创投终于爆发了收益。
今年成为深圳创投乃至创投行业快速发展具有里程碑意义的一年。
今年，深创投投资的26家企业在IPO市场上市，创下了全球同行业年度IPO退出的世界纪录。
这个记录至今无人能及。
但很快，中国创投行业就进入了严冬。
回想起那些年，不少投资者仍心有余悸。
在那个“全民PE”的时代，退出非常困难。
更致命的是，A股迎来了史上第八长的IPO停牌。
持续近几天的IPO暂停，给当地机构造成重大伤亡。
2017年，深创投仅完成3次IPO，且全部通过境外资本市场实现。
所以我们看到2019年成为深创投并购退出最多的一年。
其背后的原因并不难理解。
期间，A股IPO发行缓慢，IPO退出渠道仍不畅通。
并购退出自然成为众多VC/PE机构的主要选择。
这种情况一直持续到年底，IPO开始开放，VC/PE进入收获季节。
这一年给倪泽望留下了深刻的印象：当年，深创投IPO数量领跑，以23家上市公司创下集团A股年度上市新纪录。
此外，中科科技的上市实现了国内创投机构主动控股子公司在中小板市场A股IPO的突破。
2016年，深创投再次迎来第二个十年的里程碑。
7月22日，上交所宣布科创板敲响第一声，科创板正式开业。
首批上市科创企业中，深创投再次押注4家企业——瑞创微纳、光峰科技、澜起科技、西部超导。
深创投成为首批登陆科创板的投资公司。
历史上记录的风险投资机构数量最多的机构之一。
2019年，科创板首批上市公司挂牌时，类似的一幕再次发生。
2019年8月24日，深交所敲响创业板注册制第一声锣：创业板注册制正式迎来首批18家创业板上市公司。
上市公司。
其中深创投已投资两家公司，是数量最多的创投机构之一。
今年，SPAC也从大洋彼岸席卷而来。
领先的3D打印公司Desktop Metal Inc.通过SPAC在纽约证券交易所上市，成为深创投自2016年启动国际化战略以来首家海外直接投资上市公司。
深圳创投的传奇仍在继续，丧钟已敲响。
为什么你总是投资风险投资？深圳创投的崛起并非水到渠成。
业内同行谈及深创投时，往往有一个共同的印象：他们出身国企背景，但做法却非常市场化。
事实上，要做到这一点并不容易。
近20年来，国有创投机构涌现无数，但深圳创投依然只有一家。
这种独特的气质是从深圳创投的基因开始的。
20世纪90年代末，深圳启动二次创业，推动产业转型升级。
与此同时，民建中央主席成思危通过“一号提案”，积极倡导国家大力发展风险投资。
在此背景下，深圳创投于2006年成立，政府投资5亿元，企业投资2亿元，正式拉开了中国本土创投的历史帷幕。
深圳创业投资成立时，深圳市政府确立了“政府引导、市场化运作、按照经济规律办事、向国际惯例靠拢”的基本原则，为深圳创业投资的市场化运作奠定了基础。
深圳创投。
当时负责设立深圳创投的相关领导甚至邀请了很多外国专家担任顾问，这在当时的很多地方都是不可想象的。
此外，深圳市委、市政府还立下两大铁律：一是“立足深圳、面向全国”。
在当时的情况下，深创投被允许向深圳以外的地方投资资金，从而为深创投成为全国性公司奠定了基础。
性事业的基础。
需要指出的是，这种由政府支持、不限于本行政区域投资的风险投资，即使在今天也并不多见；还有一个原则是“不堵项目，不堵人”，这是当时市长定下的原则。
插件化的项目保证了决策机制的独立性，人员的无堵塞性，保证了深创投能够真正聚集大量专业人才进行创业。
多年来，深圳创投已成为中国本土创投的标杆之一，为行业做出了许多创新尝试。
最为人熟知的是，其在募资端率先探索政府引导的创业投资基金，开创了政府引导的基金管理模式。
早在2009年，国家十部委联合发布《办法》，明确了政府设立创业投资引导基金的方向，但对政府引导基金的运作模式没有具体规定，也没有明确的思路成立了。
当时，深圳创投对政策动向敏感，开始研??究筹划设立政府引导基金。
随后，深创投顶着压力迈出了深远的一步。
2019年1月18日，深圳创投与苏州市政府共同发起设立的全国首支政府引导（子）基金——苏州基金宣告成立。
此后，深圳创业投资在国内率先探索了一整套政府引导基金的管理理念、管理流程和管理方法，并逐步形成了本土化的创业投资方式。
2016年，截至深创投苏州基金成立，深创投管理的政府引导创业投资子基金数量已超过1亿元，总规模超过1亿元。
借鉴深圳创投的经验，政府引导基金开始在全国遍地开花，深刻影响着中国创投行业的融资生态。
倪泽望介绍，“十三五”战略规划明确提出，要做强创业投资主业，拓展股权投资产业链，打造多元化、专业化、国际化的综合性投资集团。
为此，深创投开始了多元化探索——在创投上游发展母基金和S基金管理业务；发展创投下游并购业务、公募基金业务、PIPE业务等。
2018年独家发起设立宏图创新基金管理有限公司，成为国内首家由私募股权投资机构发起设立的公募基金管理公司。
2019年，推出国内目标规模最大的S基金（目标规模1亿，初始规模26亿），推动中国整个股权投资生态圈的完善。
2017年，深创投公募子公司正式获得基础设施ABS业务牌照，并成功推出盐田港公募REITs，成为国内首批9只公募REITs之一……名单不胜枚举。
深圳创投亟待解决的三件事。
倪泽望掌舵这艘本土风险投资船并非没有危机感。
作为风险投资家意味着处于不断变化的创新前沿。
如果你不小心，你可能会落后。
他向投资界谈到了深圳创投的三大重点：1、吸引人才。
与美元基金相比，深创投的员工薪酬待遇仍存在客观差距。
这也是人民币基金长期存在的问题。
坦白讲，与很多国有创投相比，深圳创投的激励机制已经足够市场化。
参照创投行业国际惯例并经主管部门批准，净利润的一定比例奖励给全体员工，项目净利润的一定比例奖励给项目团队，项目净损失的一定比例将由项目团队承担。
但问题来了。
深创投给予一线员工的激励大多与业绩挂钩。
然而，风险投资是一个周期较长的职业。
中长期收入可能很可观，但短期内三五年很难看到回报。
这意味着许多投资经理在入职的最初几年只能获得较低的当前工资。
这些收入无法支付他们买房、送孩子上学等生活费用。
因此，一些优秀人才在决定是否加入深创投时存在诸多顾虑。
2、筹集资金 人民币基金筹集资金难是老生常谈，国家长期资金极度短缺。
经过几十年的发展，欧美等发达地区对于创投资产配置已经非常熟悉，因此深创投希望未来能够加强与国外LP的合作。
超高净值人士是募资的主要目标客户之一，但创投基金退出周期较长，成为这群人参与创投基金的“绊脚石”。
如何解决问题？倪泽望认为，建立完善的私募基金二级市场，可以让个人LP在资金紧张时快速变现手中的股份，这将大大提高超高净值个人参与创投基金的积极性。
“我们希望社保基金、公积金、保险基金等大型机构能够积极配置一些创投资产，哪怕只有5%、10%，也会解决创投行业的融资难问题。
”另外，我们需要提醒大家的是，风险投资机构在融资时不能只关注政府财政资金，否则这个行业的路只会越来越窄。
”倪泽望说。
3、优化内部决策，对标世界一流创投机构。
“深圳市国资委要求深创投对标世界一流创投机构。
这也是我们给自己设定的一个目标。
因此，我们不能满足于富有。
”那么如何才能实现这一目标呢？在技??术层面，深创投希望优化投资决策体系。
虽然之前已经适度放权，但集体决策仍以群体为主。
导致在面对一些优质项目时，内部决策的节奏跟不上。
深创投召开的投委会会议每次会议时间为半天。
然而，随着项目数量的增加，有限的时间无法满足日益增长的项目决策需求。
这种现状亟待改变。
在目标层面，深创投希望提高上市公司在资本市场各板块的“份额”。
“深创投目前投资的创业板和科创板上市公司分别占创业板和科创板上市公司总数的6%和7%。
为此，我们提出“十四五”期间力争达到10个。
%的目标，甚至更高，这意味着深创投未来必须投资更多的项目，这样才会有更多的上市公司。
”倪泽望表示，除了上市数量，深创投还追求上市公司的质量。
在未来上市项目的统计分析中，深创投将更加关注被投企业市值为多少超过100亿和超过1000亿，以及深创投持有的股份，旨在投资更多上市后超高市值的企业，分享更多伴随企业成长的红利。
团队必然会被要求早期投资、小额投资、多轮投资、大额投资，这样才能陪伴公司成长。
“试想一下，如果有一家市值1000亿的公司，深创投持股10%，意味着绝对回报可达1亿元。
目前，深圳创投每年至少能收获一个单项绝对回报超过30亿的项目，但尚未有一个回报达到百亿的项目。
我们必须朝着这个目标努力。
“美元基金挖角很猛，今年创投圈都出现了这些现象，年关即将过去。
这段时间，创投圈流传着一个观点：本土创投面临着来自美元基金的降维攻击 对此，倪泽望坦言并没有这么夸张。
他分析说，与本土创投相比，美元基金确实在一些方面具有优势：1、在募资方面，外资机构的募资能力和财务属性优于本土创投，并且美元基金的资金多为长期基金。
，包括大学捐赠基金、主权财富基金等，且基金期限10年以上；而地方创投的资金多为中短期资金，国有资产占比70%，受到较多限制。
2、在投资方面，美元基金的决策机制相对更加灵活，投资策略可能更加激进。
因此，美元基金在抢项目方面具有更大的优势。
不过，本土风险投资也有其自身的优势。
例如，本土风险投资对中国资本市场的了解更加深入。
本土风险资本可能更擅长投资硬技术，尤其是在一些禁止外商投资的领域。
只有本地风险资本可以投资。
机会。
因此，美元基金和本土创投的区别更多的是投资策略和投资风格。
但在谈到美元基金巨资“挖人”的现象时，倪泽望坦言，薪资带来的人才流失确实变得更加严重。
今年以来，美元基金挖角人民币基金骨干的传闻不断流传。
曾有传言称某头部美元基金直接挖走华南某人民币基金的整个团队。
多年来，深创投通过竞争机制留住了众多优秀人才。
倪泽望透露了一组数据：以五年为一个维度，深圳创投的人才流失率低于1%，高管和核心骨干辞职人数为零。
这背后是“投资团队的利益通过激励机制深度捆绑”。
就这么定了。
”此外，深圳创投每年都会不断补充生力军，主要来源是深圳创投博士后工作站。
2019年，深创投设立了国内创投行业首个博士后工作站。
博士后深度参与公司业务，实现“产、学、研、资”融合。
博士后工作站已招收博士后16批，共计97人。
特别是近年来，深创投加大了专业人才的引进力度，每年招聘和培养新博士后20名左右。
目前，已有62人离开深创投博士后工作站，“一出站就加入了深创投”。
现场共有35人，深度融入深创投的研究和投资工作。
与美元基金的竞争相比，倪泽望认为还有一个群体更值得关注：产业投资机构（CVC）。
如今，CVC在创业公司面前拥有强大的议价能力，财务投资者也开始面临来自CVC的竞争。
从CVC投资案例占全部风险投资案例的比例来看：全球为22%，美国为16%，欧洲为24%，亚洲为32%。
这是一个警钟——创投机构需要及时提升产业优势，或者打造自己的产业平台，或者与产业平台建立深度合作。
正如深创投去年成立了目标规模为1亿的产业母基金，初始规模为40亿。
据了解，深圳创投产业基金中的基金重点关注与行业龙头、专业投资机构的合作。
目前已与中兴通讯、华为、顺丰速运等机构建立合作基金，在项目投资和资源合作方面取得双赢。
跨过上市公司的里程碑后，深创投又踏上了下一阶段的征程。
倪泽望坚信，随着中国经济的规模，这个行业一定会出现像黑石这样的巨型资管机构。
22岁，风投正值巅峰，一切皆有可能。
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