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06-18
又到了一年的财报季，不少企业都发布了三季度报告。
最大的惊喜无疑是拼多多。
今年三季报已经出炉，可以说见证了历史：市值1亿，接近阿里的1亿。
看具体数据：拼多多集团今年第三季度营收4000万元，同比增长93.9%，归属于拼多多普通股股东的净利润0亿元，同比增长-同比增长47%；不按照美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净利润为0亿，同比增长37%。
透过现象看本质，本文将重点从以下两个方面分析拼多多三季报爆款的原因： 1：Temu：拼多多三季报的“眼睛”。
2：性价比时代，拼多多为何处于C位？ 1、Temu：拼多多三季报的“眼睛”。
近两年，拼多多一度被部分投资者视为价值股。
由于国内电商格局稳定，即使被蚕食，也很难实现快速业绩。
某种程度上，拼多多也符合价值股的逻辑：拥有相对稳定的运营模式和现金流，能够稳定盈利。
从世界地位来看，拼多多在电商圈也具有举足轻重的地位。
最近一两年，尤其是这个三季报，拼多多直接起飞了。
它是一只价值股，同时也具有成长股的属性。
虽然它的性能非常好，但是它的开发速度却快得像作弊一样。
看着拼多多的三季度财报，我很困惑，因为找不到合适的基准——虽然基本面稳定、向好，但仍然具有较高的增长潜力。
虽然*曲线稳定并取得进展，但在第二曲线中表现出强劲势头的公司却很少。
而这第二条曲线就是Temu（多多跨境）。
此次财报后股价大幅上涨，Temu的价值越来越受到资本市场的关注。
佣金方面，第二季度为1亿，第三季度为1亿。
单季度佣金收入翻倍，证明了Temu的发展势头。
具体数据显示，截至三季度末，多多跨境已深入广东、浙江、山东、安徽等地100多个制造业产业带，将优质制造业产品推广到40多个国家北美、澳大利亚、欧洲和亚洲。
国家和地区。
目前，多多跨境出口每天超过40万个包裹，日均货物重量约吨，其中一半以上发往美国市场。
在美国市场，线上SKU数量已达数万品类，预计今年将达到1万品类。
<_o3a_page>为了了解Temu迅速崛起的秘诀，我私下和几位从事跨境电商的朋友交谈，总结了以下三点： 1、拼多多的后来者致胜基因。
拼多多是一家了不起的公司——它敢于为世界慢下来。
电子商务并不是第一个，事实上它很慢。
阿里和京东已经成为行业霸主，拼多多由此诞生。
有趣的是，它一出来，就能够以光速上升。
在对手反应过来或者明白拼多多是什么之前，拼多多已经抢占了制高点——用户。
作为科技行业的观察者，拼多多是一个有趣的研究课题，因为它总能给你惊喜，尤其是在新业务方面。
可谓是极其低调。
不经常关注科技圈的人可能根本不知道拼多多。
多多有很多商家。
一旦你了解了它们，你会情不自禁地说：哇，这句台词太棒了。
多多买菜、多多视频、今天的Temu只是几个例子。
慢意味着拼多多永远是一个改革者甚至是颠覆者，解决所有交易中的短板和消费者的痛点，然后让消费者高兴并愿意重复购买。
2、模式创新——“全程托管”、“灵活供给”。
具体到这项跨境业务，拼多多发力的时间还很晚——去年9月才上线，仍然以解决任何让交易不舒服的问题为原则。
跨境电商已经存在了几十年。
为什么很多企业进展缓慢？就是因为这对卖家太不友好了。
跨境电商的门槛远高于国内外，如产品规格、质量控制、物流配送等。
、报关单证、海关监管等相关问题。
跨境电商需要了解当地法律法规和市场需求，这需要一定的专业知识和经验。
Temu注重“全守”。
所谓“全托管”主要是指核价、运营、物流、售后等环节都由平台负责，商户只负责供货的商业模式。
但不同平台在具体的战略操作和定价等价格博弈上略有差异。
堪称保姆式创业。
商家要把产品提供好，把产品价格和质量保证到最好，剩下的交给Temu，让商家“轻松出海”，大大降低跨境电商的经营门槛。
对于平台来说，从卖家手中接手运营，避免了跨境空包、假货的问题。
它还可以整合不同商品的包装，大大降低物流成本。
3拼多多最懂中国、最懂人性。
我记得小学地理课的第一课。
老师说，中国幅员辽阔，资源丰富。
中国最缺的就是好产品。
只有民族产品才对世界有价值。
它们越是民族化，就越是全球化。
世界是一个平台，也是一个整体。
越能体现各个国家的文化瑰宝和民族特色，就越应该登上世界舞台，也一定能够登上世界舞台，受到大家的喜欢。
Temu打通了中国良品与世界舞台之间的“任督二道”。
拼多多的崛起依赖于其供应链能力、深耕白标产品、深耕农业。
比如云南蒙自蓝莓、嘉华玫瑰花糕、山东乳山生蚝、山东车厘子、新疆杏、西瓜、佳沛猕猴桃等，以前我根本不知道这些产品。
我在多多买的，好吃，也不贵，总而言之，真的很好吃。
一度被评为腿上沾满泥的电商平台。
做电商，需要脚踏实地。
您越脚踏实地，您的供应链就越精细，您就越能发现更好的产品。
了解中国、依托中国，加上拼多多的供应链能力，让Temu从一开始就站在了巨人的肩膀上。
能够杀死国外的所有人取决于对人性的了解。
世界各地的消费者喜好不同，但对物美价廉的商品的需求是相同的。
总结一下：Temu目前正处于巅峰期，已经从1到10了，未来还有很大的成长空间。
随着拼多多的成功，Temu有望成为下一个拼多多，而且速度会很快。
三季报发布后，资本市场市值大幅上涨。
看似意外，也在意料之中，其实也在情理之中。
2、性价比时代，拼多多为何处于C位？ 如果说Temu的突然崛起是拼多多三季报中引爆的“棋眼”，那么拼多多的服务升级则决定了这盘棋的基本面。
拼多多已经完成升级，从买便宜货到拼多多，到那些在意品质但又想要低价的人。
背后是群体认知符号的变化：从便宜群体选择拼多多，到注重性价比的群体选择拼多多。
正如执行董事兼联席CEO赵家桢在电话会议上所言，良好的用户心态是拼多多最宝贵的资产。
拼多多已经完成了等级升级，这也是电商最好的模式：便宜好货，便宜好货。
人口的跳跃和定位的演变带来了资本市场估值的差异。
市值的提升是对成绩单的认可，也是一份迟来的礼物。
具体来说： 1、消费升级需求依然存在，拼多多已承接。
很多人说拼多多的崛起完全是消费降级所致。
这有一定道理，但并不全面。
消费者没钱吗？如果再看今年，旅游平台的财报数据也非常爆炸。
消费者的消费意愿一直都在，对品质生活的诉求没有改变。
改变的是消费者更加理性，更加在乎花的钱是否值得。
不是人们没钱，而是人们更愿意把钱花在性价比最高的产品上。
消费者并不是不再喜欢消费，而是要求更高了。
这种要求可能表现为对产品功能和价格的更高追求；这也可能是对履行能力或购物体验的更高标准。
消费者看重的不仅仅是品牌、价格或服务等单一指标，而是集价格优势、供货能力、服务保障、合同履行和交付等维度于一体的综合体验。
拼多多为何能持续如此：不断提升品质、不断深化供应链、不断降低价格。
2 百亿补贴行业中的“节奏大师”。
拼多多把握好节奏：百亿补贴打造超级入口。
这些人来了之后，他们会升级他们的服务来满足他们的需求。
同时，这些群体进一步消费，提升了拼多多的业绩，优势互补。
为什么大家都在研究百亿补贴？拼多多正在做*，因为拼多多是组合拳，完成了从吸引新用户到留存的闭环，粒度非常细，通过良好的服务留住用户，持续产生复利效应。
，直到今天拼多多的三季报才爆发。
而且这个雪球还在滚，越来越多的人进入拼多多，拼多多升级消费就是为了满足这群人来了就不想走，进而成为忠实粉丝。
这件事我很有发言权：我第一次在拼多多购物是在2020年，当时我通过百亿补贴买了一部苹果手机。
比其他平台便宜了千元。
不需要收到优惠券。
等等，就买吧。
后来我又继续尝试，买了一些卫生纸和垃圾袋，看起来都还可以。
后来又买了水果蔬菜……直到今天，我基本上就只买拼多多了，也懒得比较价格了。
我直播购物的时候很少买，因为，我觉得拼多多就够了，退货够方便、够快、够省心，连运费都不用付，还可以上门取货……拼多多为何能做好性价比？本质上，这是供应链深耕的馈赠。
1、深耕源头好产品，白牌产品。
如果你关注拼多多足够长的时间，马斯克提到的独立原则在拼多多身上就会表现得极其明显。
正如执行董事兼联席首席执行官赵家桢在电话会议上所说：拼多多应对竞争的方式一直非常明确——不要看竞争对手在做什么，而要看消费者需要什么。
拼多多是一种落后的模式，消费者的核心购物诉求是：价廉物美。
那么拼多多就一直围绕这个，找核心，抓住主要矛盾，不讲虚事。
说到拼多多，标签就是正在下沉市场。
拼多多确实由此发家致富。
但如果你研究拼多多多久，你会发现下沉的不仅仅是市场，还有供应链。
拼多多陷入的是供应链的末梢神经，泥泞的电商平台，必须做得足够细，才能改革供应链，用户才能买到便宜又好的产品。
这也符合拼多多的企业文化——本分的理念：我是电商，我努力把便宜又好的产品发挥到极致。
很难想象一家市值超过1亿的电商巨头没有太多其他业务。
拼多多目前所有的业务都是以电商为核心，围绕做到价廉物美的目标来推广。
对于一家市值如此之高的公司，又是一家电商公司，目前员工才刚过万。
它的重点背后是效率，这是令人难以置信的人效比。
2、技术创新。
第三季度，拼多多持续加大技术投入，研发费用再创新高，达到28.5亿元，同比增长5.5%。
拼多多深耕农业研究，也为供应链打造了“护城河”。
从商业角度来看，这是一项必要的、具有长远眼光的投资，也是平台未来高质量发展的保障。
模式创新+技术创新，两波迭代升级，让拼多多不断进化。
写在最后：纵观这份财报的整体回顾，也算是见证了历史，并不算高潮。
只能算是一个重要节点：一方面，跨境电商虽然发展极其迅速，但也让很多人感到震惊。
但刚刚进入良好局面，未来还有很大的增长空间；另一方面，大本营拼多多持续升级，目前客单价仍有进一步提升的空间。
当然，电商赛道非常复杂。
未来拼多多能否顶住压力继续成长，互联网江湖团队仍持谨慎乐观态度。
我们拭目以待，等待年报出来再做进一步的系统解读。
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