投资界24小时- 快手 正面挑衅字节跳动；瑞幸的欺诈行为比揭露的22亿更严重；光大控股新基金启动，初始规模100亿
06-18
上市计划曝光后，SHEIN的动作明显加快：9月25日，全球贸易分析公司ImportGenius的数据显示，电商巨头SHEIN正在向更低的方向迈进——特价服装和家居用品从中国运送到美国仓库，加快购物物流时间。
有业内分析人士表示，SHEIN很可能会继续扩大对美国的批量发货，以缩小与亚马逊等零售商的交货时间差异。
据报道，SHEIN近期还表示，计划增加在美国的仓储，扩建印第安纳州的仓库，并在加州樱桃谷建设新仓库，预计几个月内投入使用。
SHEIN此举显然是针对亚马逊，试图弥补其物流短板，复制亚马逊“从单一品类到平台”的跨越之路。
然而，亚马逊已经依靠重基建打造了自己的仓储和配送护城河：截至去年底，亚马逊在全球运营着3个物流设施，占地约1万平方米，并正在建设3个物流设施。
物流设施占地约10000平方米，拥有货机86架。
。
目前，美国72%的用户可以享受亚马逊的当日或次日达服务。
如今，随着亚马逊次日达，SHEIN最晚收到货的时间是15个工作日。
差距不是一两天就能弥补的——作为后来者，SHEIN现在在基础设施建设上已经有了“三拳”。
“两英尺”不过是杯水车薪。
但结合SHEIN的上市梦想，一切就不难理解了。
今年1月，路透社报道称“SHEIN正在考虑重启赴美IPO计划”最早今年就计划上市，目前募集资金数额还不清楚。
”这一年来，SHEIN似乎为了上市“做了一切”：从自建仓库，到改造进入一个平台，再到“SHEIN控股实体发生变化”、“创始人成为新加坡公民，为IPO创造条件”的爆料……饥民不择食，恐慌不择手段。
SHEIN越偏执上市，结果越不理想。
事实上，上市是一面镜子，折射出SHEIN的很多问题，包括收入下降、转型困难等“内心忧虑”。
也有陷入垄断、被指控抄袭等“外忧”，以及在内忧外患中惊慌失措、走上一条路。
“禁忌艺术”系列将你置于深渊的边缘。
当SHEIN采用禁忌之术时，如果说自建仓储还算是一种走在正路上的努力，那么之前SHEIN为了上市，打开了一个具有巨大破坏力的潘多拉魔盒，采用了很多禁忌之术，看似不惜一切代价。
只为获得上市有利条件：今年2月，SHEIN上市计划曝光后不久，据路透社报道，SHEIN的控股实体已发生变化，现包含其一系列商标以及广州西银国际进出口有限公司。
出口有限公司所有权实际上属于一家新加坡注册公司（Roadget Business Pte）。
紧接着，路透社再次爆料称，文件显示SHEIN创始人兼CEO徐扬天已成为新加坡公民，从而绕过中国对企业海外上市的复杂规定，为IPO创造条件。
文件显示SHEIN创始人成为新加坡居民*（路透社报道）SHEIN虽然否认，但并未直接回答有关公司是否已将法律和行政总部迁至新加坡的问题，称“公司没有计划将其法律和行政总部迁至新加坡”。
目前暂未上市，且创始人徐扬天及其他SheIn高管均未申请新加坡公民身份。
”但既然前半句话已经被证伪，后半句话的可信度还需要时间来检验。
种种传闻显示，出身于我国制造业的SHEIN似乎正忙着划清界限，“明智地保护自己”：今年5月，有报道称，美国两党代表发来一份致证监会的信中指出，有报道称中国投资快时尚品牌SHEIN使用新疆棉花。
议员们在信中敦促美国证券交易委员会（SEC）要求公司在SHEIN首次公开募股（IPO）之前证明自己没有在中国参与强迫劳动。
SHEIN回应称，公司对强迫劳动采取零容忍政策，在新疆地区没有制造商。
SHEIN在给外媒的一份声明中表示，他不与从新疆采购棉花的供应商合作。
“西印这个地区不准进货。
”事实上，对新疆棉花背后“强迫劳动”的指责本身就是戴着有色眼镜的无稽之谈，充满了“傲慢和偏见”。
话语与权力紧密配合，霸权与学术相互排斥。
西方傲慢地看待东方，把自己置于旁观者和启蒙者的位置，罔顾事实。
“强迫劳动”的指控也正是基于此。
作为一家中国企业，SHEIN并没有根据事实正面捍卫我们的国家。
相反，它急于与自己保持距离，称自己“从未从新疆采购过”。
在与铁木的商业竞争中，SHEIN也另辟蹊径，选择饮鸩止渴：同样是来自中国的供应链，铁木的进入让SHEIN失去了独特的优势。
为此，SHEIN或许会再次选择一条出路，选择饮毒止渴。
讨伐特木，但事情的后续发展和舆论走向都对SHEIN极为不利。
今年7月，路透社报道称，特木公司在波士顿联邦法院对快时尚服装竞争对手SHEIN公司提起新诉讼，指控其违反美国反垄断法：特木公司在起诉书中称，SHEIN公司“利用市场支配地位迫使服装制造商签署协议”。
*阻止他们与Temu合作的协议”。
Temu表示，截至5月，“SHEIN已要求在SHEIN平台上供应或销售的制造商签署*分销协议。
这阻止了这些制造商在Temu平台上提供产品或向Temu平台上的卖家供应产品。
” 。
特木表示，这些为SHEIN供货的厂家占到有能力供货超快时尚的商家总数的70%-80%。
此外，特木表示，SHEIN至少采取了四项遏制竞争的策略，包括对与特木合作的供应商处以罚款、强迫供应商签署“忠诚誓言”等。
这也是“邪术”的一种。
根据反垄断法，禁止滥用市场力量排除竞争对手或削弱供应商选择权。
强迫供应商签署*协议可能会导致市场扭曲，限制其他竞争对手的进入，并可能导致价格上涨或产品多样性减少。
如果你饿了，你就不会选择食物；如果你饿了，你就不会选择食物。
如果你恐慌，你就不会选择道路。
无论是看似急于与中国“断交”，还是陷入垄断纠纷，都体现了上市的急躁和不能为所欲为的疲惫感。
不过，这些措施都是为了上市而采取的临时措施，就像伊邪那岐术一样需要付出巨大的代价。
即使能带来短期利益，最终也会遭到心魔的反噬。
事实上，SHEIN或许已经忘记了自己起源的历史——无论七十二变，SHEIN始终是一家中国企业，其商业模式和核心竞争力都建立在中国制造业带的基础上。
SHEIN发展史：乘着我国制造业东风，陷入存量竞争时代。
早年，SHEIN凭借我国广州低成本、高效率的供应链优势和政策红利，以质优价廉、薄利多销起家。
在被称为“穷人的快乐”的美国，当ZARA的产品定价在30美元到40美元之间时，SHEIN的产品售价不到20美元，这让SHEIN迅速打开了海外下沉市场。
同时，利用网络时代，SHEIN具有快速反应的能力。
通过小批量生产，可以在短时间内完成“设计-生产-营销”。
大量的新品SKU使其走在了快时尚的前沿。
据业内人士介绍，SHEIN服装的生产周期为7至8天，而ZARA的生产周期是SHEIN的两倍，但SKU只有SHEIN的一半。
然而，近年来，SHEIN的发展却逐渐未能达到其预期。
对于资本市场来说，往往看重企业的盈利能力和财务稳健性，以及长期是否有增长空间。
然而，SHEIN这两年的盈利却并不理想，可以说是走上了“下坡路”：2018年，SHEIN营收为1亿美元，年增长率从20%下降至57%。
%，呈现“断崖式下降趋势”；同年，孔夫子的净利润率为7.5%，国盛证券报告显示，巨头在服装行业的净利润率普遍在10%以上。
例如，Zara母公司Inditex、优衣库母公司迅销集团的净利率均高于10%。
2018年，SHEIN净利润率进一步下滑至3.2%，营收增速放缓至52.8%。
与此同时，其净利润也大幅缩水，从2016年的11亿美元降至2016年的7亿美元，降幅达36%。
2019年5月的G轮融资中，SHEIN估值从近亿缩水至1亿，可见市场对其前景并不看好。
收入下降的根本原因是，在股票竞争时代，SHEIN起家的商业逻辑现在已经行不通了。
目前海外市场已经达到一定程度的饱和，用户增速放缓。
SHEIN不能再依靠新用户来支撑薄利多销的模式。
近两年，SHEIN将版图拓展至东南亚，先后在曼谷、泰国、菲律宾开设门店。
快闪店已在马尼拉和新加坡推出，但收效甚微。
事实上，东南亚的劳动力成本比中国低，这意味着SHEIN占领消费者心智的底层逻辑在这里失效了。
与此同时，随着原材料和劳动力成本的不断上涨，SHEIN薄利多销的基本市场进一步动摇。
不仅如此，成功是由失败决定的，前面提到的小批量生产和大量SKU是SHEIN的优势，但每个SKU背后的国外模特拍摄、宣传、营销费用也是一笔不小的开支。
VidIQ的数据显示，SHEIN在TikTok上的参与率为4%，远高于行业平均水平1.45%。
因此，SHEIN必须注重留住现有用户并创造新的价值。
换句话说，SHEIN的改造必须提上日程。
更重要的是，SHEIN的蛋糕已经画好了：据《金融时报》报道，SHEIN管理层在路演中向投资者透露，SHEIN将年度目标定为营收1亿美元、净利润75亿美元、GMV 。
增长至1亿美元。
如何成长？消费升级时代，SHEIN开始尝试走品牌路线，开始向高端进军，并将涨价提上日程。
就像前几年的小米一样，试图摆脱“屌丝”标签，向海底捞学习，偷偷地“收缩”用户福利，比如取消一些老用户的优惠，开始设置周日包邮的价格门槛。
。
这自然引起了海外消费者的反感。
不少海外消费者在社交平台上抱怨SHEIN专门提高了热门产品的价格。
这样做的后果很可能是高端形象还没建立起来，老用户就进一步流失。
海外消费者对Shein大幅涨价表示不满。
与此同时，SHEIN开始对标亚马逊，从“品牌”向“平台”转型。
前面提到的自建仓储，就是SHEIN改造的一部分。
然而，只有流量入口，没有亚马逊厚重的基础设施基础，SHEIN的平台发展更加困难。
短期来看，发展空间比较狭窄。
如今看来，SHEIN更像是一个借助我国制造业红利和时代之风迅速崛起的“暴发户”。
如今，追逐潮流、赚快钱的时代已经一去不复返了。
在品牌竞争的时代，SHEIN似乎越来越捉襟见肘。
然而，瓶颈期是SHEIN不得不面对的困难，但这并不是SHEIN采取“邪术”的理由。
随着SHEIN逐渐与自己的血统“划清界限”，采取不正当竞争手段，他已经处于黑化的边缘。
如何拯救SHEIN 归根结底，SHEIN仍然是我国优秀的海外企业。
有了这个枷锁，我们就不能对它视而不见，眼睁睁地看着它滑向深渊。
眼下，SHEIN的处境很危险：事实上，为了上市一时利益而深陷困境的企业并不孤单。
如果SHEIN不想重蹈覆辙，就必须收敛自己的行为。
那么，如何拯救SHEIN呢？换句话说，SHEIN该如何自救呢？ 伊邪那岐的克制之道就是伊邪那美——只有看清自己，认清真实的自己，才能彻底脱离幻象。
首先，要想真正、长远地发展，就必须认清自己的“华夏血统”，认清自己出身的根源，认清自己的真实自我，报答这份血脉，而不是惊慌失措、寄希望于拿走自己的血脉。
快捷方式。
“当钱塘江潮水来的时候，你就知道我今天是谁了。
”正如鲁智深生前的顿悟一样，SHEIN也需要了解自己是谁，“祛魅”自己。
上市并不意味着公司绝对成功。
如果SHEIN想要对标亚马逊，就应该学习贝索斯的长期主义精神：“我们相信，衡量我们成功的最根本的方法是为股东创造的长期价值。
这一价值将是我们巩固和扩大市场领导地位的直接结果。
“正是基于这种信念，亚马逊在前20年顶住了无法盈利的压力，坚持具有长远战略眼光的商业模式，最终取得了今天的成就。
至于SHEIN，需要在品质上、品牌、原创设计等。
目前，中国制造的时机已经成熟，企业已进入品牌培育时代。
但SHEIN的原创设计能力仍需提升。
调查显示，SHEIN在美国面临至少50起版权侵权和商标侵权联邦诉讼，从Ralph Lauren到小众设计师，愤怒地将SHEIN告上法庭（华尔街日报报道）SHEIN不应该让自己被贴上标签。
如果他想转型为“搬运工”，就要真正以其品牌力、原创力和设计力占领消费者心智，同时“太”了。
晚”恰恰是SHEIN重基建最早启动的时刻。
虽然已经晚了，但这仍然是必须采取的非常重要的一步。
培育自己的品牌和创新发展动力，依靠物流和品牌的巨大进步，让世界重新认识SHEIN——这才是我国优秀企业应该做的事情。
走正路，不要为了一时的利益而把自己送入无底深渊，否则，你就会像《创世记》中罗得的妻子一样，留恋所多玛城的荣耀和享乐，不把警告放在心上。
，正在逃命，回头看去，变成了一根盐柱。
只有坚持长远主义，坚定步伐，跟上中国品牌出海、提升品质的大军，才能最终开辟中国制造的“新红海”。
投资界。
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