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06-21
终局无绅士。
然而，结局却出人意料地到来了。
结局是什么？对于风险投资人和接受风险投资的创业者来说，彻底失败是一个幸福的结局。
他们最担心的是公司无法如期IPO，VC无法如期退出，双方进入续约融资或保本回购的痛苦阶段，从而进入“残局”。
如果残局处理不好，风投双方都会互相抱怨、互相指责，公司可能会陷入生死存亡的境地，在VC脸上留下难看的伤疤。
上一轮IPO高潮结束时，著名VC红杉中国和动漫公司鸿蒙卡通陷入困境。
被VC抛弃的CEO被迫辞职。
公司活力严重受损，至今仍无法IPO。
美丽江南和鼎辉遭遇的正是这样的结局。
美丽江南曾经是炙手可热的明星创业企业，也是创新餐饮模式的代表。
张兰前后，他曾多次公开表示俏江南现金流良好，不需要VC投资。
他不知道如何处理风险投资的资金。
但当次贷危机日益蔓延时，她仍然接受了鼎晖投资。
目前还不清楚鼎晖投资是如何说服她的，又是如何拿到这个项目的，无非就是“你现在好不代表以后就好，有了VC的钱，你就可以很快上市”和“我们“不仅投资钱，还帮你注入其他资源，打通上市通道”等常见说辞。
“点燃IPO梦想”+“助你快速成长”是VC这种新型投资人最能打动创业者的“两个基本点”，尤其是传统领域，即使是张兰这样强势自信的创业者。
悲剧的是，俏江南接受了VC，走上了VC快速扩张的既定道路，却没有实现预期的快速增长；更悲惨的是，俏江南和鼎晖选择了人民币基金的A股结构，而中国证监会恰好对餐饮概念的上市申请更加警惕，提高了审批门槛。
对于第一起悲剧，创始人张兰显然不能逃避责任；对于第二次悲剧，VC CDH已无力自救。
您的公司在获得VC投资后的5-7年内能否实现规模和IPO的快速增长？这是任何想要进行风险投资的创业者真正需要面对的唯一问题。
不管有没有赌注，不管上市期限有没有规定，最终VC总是会按照这个不言而喻的游戏规则来要求创业者。
永远不会有任何侥幸或例外，也不要指望遇到“好的VC”，因为“按时退出”是整个VC行业存在的前提，与道德无关。
在对餐饮行业和自己公司的特点没有清晰认识的情况下，他在过于乐观或者过度乐观的情况下接受了VC，但他希望自己遇到一个有耐心、有包容心的“好VC”。
这才是张兰真正的悲剧。
圈内人都说创投是“无头高利贷”：你IPO后，你赚大了，他赚小了，双方皆大欢喜。
如果你让公司失败，你损失了时间，公司会承认损失；最可怕的是你陷入了缓慢而规律的成长，这是你的不幸。
IPO一推再推，你都成了“骆驼公司”了。
这就是残局噩梦开始的地方。
未能如期IPO，甚至根本没有IPO，不能视为经营失败；但前提是你没有接受过VC的投资。
如今，越来越多的创业者寻求并接受风险投资，风险投资的投资视野也越来越快。
此时此刻，每个人都要一次又一次地问自己：我（你）真的适合VC投资吗？ ？ 不出所料，今年秋冬和明年春夏，IPO受挫的故事将一再重演，残局频出。
我们当然希望创业者和风投们在IPO屡次受挫后找到一套中国式的残局智慧，但也许一开始就尽量不要欺骗自己更靠谱。
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