360回归A后，2017年财报揭晓：净利润增长80%，八大策略浮现
06-17
继蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车之后，即将上市的造车新势力，除了锋芒毕露的扎、力跑，还有名不见经传的爱驰汽车。
爱驰汽车已提前锁定美国上市公司席位。
近日，纳斯达克上市教育培训公司华夏博雅与爱驰汽车运营公司爱驰控股有限公司达成合作，收购爱驰汽车全部流通股。
收购完成后，爱驰汽车的全部股份将转换为上市公司普通股。
据悉，这些股份估值为50亿至60亿美元。
爱驰汽车并未通过IPO方式上市，也没有采用常见的正向“借壳”方式上市。
而是选择了更为罕见的反向“后门”方式上市。
此举在新车行业颇为罕见。
选择。
对于中国博雅反向“借壳收购”，爱驰汽车一直保持低调。
该公司相关人士仅给经济观察报记者“不予置评”的回应。
01、汽车销售靠海外，创新靠甲醇。
爱驰汽车的“另类”其实贯穿其发展历程。
与“蔚小立”等高调造车新势力不同，爱驰汽车虽然在国内市场的影响力并不强，但也拥有“行业领军者”的多重称号——首个实现大规模的造车新势力——新车海外上市规模化。
第一个布局燃料电池的造车新势力、第一个进入以色列市场的造车新势力……聚焦海外市场，这是爱驰汽车近年来走的差异化路线之一。
在市场定位上，其他新造车厂商无一例外都全力押宝国内市场。
毕竟国内市场是新能源汽车的主战场，但爱驰却押宝海外市场。
“海外是爱驰汽车的主攻方向”，“爱驰汽车将实现出口销量大于内销”。
爱驰汽车联合创始人付强对此做出了解释。
他认为国外竞争没有国内竞争那么激烈，国外消费者对新产品更感兴趣。
品牌更加宽容。
2020年10月，爱驰汽车在德国宣布海外战略； 2007年，爱驰最新车型爱驰U5在欧盟上市； 2009年，爱驰汽车欧洲官方网站正式上线，供用户在线订车、选择用车时间。
看看其他造车新势力，小鹏汽车今年12月才开始拓展海外市场，将小鹏G3出口到欧洲；蔚来今年5月才宣布进军海外市场，以挪威为第一步；而理想汽车的海外计划还处于“严谨思考”的纸上谈兵阶段。
如今，爱驰已如期成为海外市场最快的造车新势力，但销量却不尽如人意。
据澎湃新闻援引中国乘用车联席会数据显示，爱驰汽车目前在售车型U5自2019年9月新车型上市以来的22个月内仅售出了一辆。
今年1月至6月已同比增长。
下降 34%。
聚焦海外市场定位对于爱驰来说并不是最“另类”的选择。
在技??术方面，新造车公司通常专注于纯电动和混合动力汽车，而爱驰汽车则专注于燃料电池。
燃料电池技术路线上已经有丰田、现代等实力雄厚的企业。
爱驰汽车则另辟蹊径，选择了很少有企业涉足的甲醇重整制氢高温燃料电池技术路线，从而避免了与国??际巨头的正面对抗。
2020年8月，爱驰甲醇重整氢燃料电池项目在山西高平开工建设。
2020年9月，爱驰汽车与中国科学院大连化学物理研究所签署甲醇燃料电池战略合作协议。
02.为什么要加快上市步伐需要反向“借壳”操作 正向“借壳”操作在汽车行业并不罕见。
北汽新能源曾通过借壳交易前锋股份在A股上市，贾跃亭旗下的法拉第未来（FF）也曾通过SPAC借壳交易在美股上市。
而爱驰则相反“留了后门”。
数据显示，反向“借壳”案例中，上市壳公司名义上收购了主公司，但由于壳公司发行的股份数量远大于壳公司原来累计发行的股份数量，上市壳公司的股东主公司将获得壳公司控制足够数量的股份以控制合并后的壳公司。
招银国际研究部经理、汽车行业分析师白一阳告诉经济观察报记者，爱驰汽车的上市方式确实不多见，但优点是速度更快、流程更短。
华夏博雅是一家教育资源整合与运营机构。
虽然不是空壳公司，但业务规模较小，且还在不断萎缩。
财报显示，中国博雅本财年归属于母公司普通股股东的净亏损为9900美元，营业收入为9500美元，同比下降22.17%。
与常规IPO相比，“借壳”上市的弊端也很明显，那就是不利于融资效果最大化。
“（爱驰汽车）上市实际上还没有完成融资，所以后期还需要通过增发来筹集资金。
”白易阳表示。
和大多数新造车公司一样，爱驰汽车最初希望走常规路线上市，但没有成功。
今年6月，有消息透露，爱驰汽车拟在科创板上市。
同年8月，爱驰汽车再次传出寻求赴美IPO。
在白易阳看来，爱驰汽车急于上市与行业整体趋势有关。
“资本市场对新势力的包容度正在降低，市场已经开始将新势力的参照系从原来的互联网企业转向传统车企。
” 。
巨大的资金需求已经不允许爱驰汽车推迟上市。
在今年4月的爱驰汽车媒体沟通会上，付强坦言，由于资金不足，爱驰汽车在国内市场的销售业绩并没有真正体现其真实水平，爱驰汽车需要上市。
面对资金不足，爱驰的新车也开始“跳跃”。
作为爱驰第二款量产车，爱驰U6试产车型已于5月中旬正式下线。
官方此前宣布爱驰U6计划于今年第四季度左右上市，但目前爱驰U6尚未上市。
递送。
天眼查信息显示，今年10月以来，爱驰汽车累计完成9轮融资，公开披露的融资总额超过100亿元。
最新一轮融资发生在今年年初，爱驰汽车获得陈选林及其子公司东百集团投资的数亿美元融资。
新一轮融资解决了爱驰汽车的燃眉之急。
但对于爱驰这样尚未盈利的新造车企业来说，单纯依靠一级市场融资并不是长久之计。
03、“最靠谱的造车新势力”的转型 虽然爱驰汽车在市场和产品上标新立异，但它并不是造车不踏实、只想赚钱的“PPT造车厂”。
事实上，在成立初期，爱驰汽车曾被外界贴上“最值得信赖的造车新势力”的标签。
这首先体现在爱驰汽车自身的“传统车企基因”上。
爱驰汽车的创始团队大部分来自传统车企。
付强曾就职于一汽大众、北京奔驰、沃尔沃，并担任沃尔沃汽车（中国）销售有限公司总裁。
因此，爱驰汽车的造车路线充满了传统车企的痕迹——专注于打造夯实基础能力，聚焦资产开路，坚持稳中求进、稳健发展。
公开资料显示，爱驰汽车成立当年，就开始建设上饶工厂，计划投资1亿元。
今年12月，爱驰首款量产车爱驰U5上市，比小鹏和理想慢不了多少。
在资质方面，爱驰汽车并没有走捷径。
2019年6月，长安汽车宣布，江铃控股拟引入战略投资者爱驰汽车增资。
增资完成后，爱驰汽车将持有江铃控股50%的股份。
为了拿到这张“出生证明”，爱驰汽车支付了17.47亿元增资。
此外，爱驰汽车部署燃料电池也不是一笔涉及千万、上亿元的“小事”。
据了解，爱驰甲醇重整氢燃料电池项目总投资达20亿元。
仅上饶工厂、汽车制造资质、高平项目所需??总投资就高达1亿元。
除了这三项费用外，爱驰汽车还需要花钱进行海外扩张、建设渠道、支付员工工资。
但爱驰汽车长期以来并不热衷于融资。
2018年4月，时任爱驰汽车CEO兼CFO谷峰对经济观察报等多家媒体表示，融资并不是造车最关键的环节，没有必要筹集数百亿元融资。
今年4月，付强公开承认爱驰汽车的融资考虑不够明确。
“我们公司从一开始就没有遵循资本市场要求的方向，这显然是有问题的。
”近两年来，传统车企在爱驰汽车上的痕迹正在迅速弱化，它希望转型为一家更具科技感的公司。
至少从高级人员层面来看是这样。
谷峰在8月份之后逐渐淡出爱驰汽车的日常运营，并于今年7月份从董事名单中消失；傅强也于今年1月辞去董事长职务。
作为接替傅强的新任爱驰汽车董事长，陈轩林名下拥有一家汽车商业公司，但他更擅长投资管理。
其公司参与了爱驰汽车的多轮融资。
爱驰汽车新任CEO张扬曾担任蔚来汽车产业发展副总裁等职务，并非传统车企成员。
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