中关村集成电路设计园正式开园
06-06
这一年就这样结束了。
回顾今年的募资市场，依然令人唏嘘。
今年，部分机构在不到6个月的时间里创下了超额融资45亿美元的纪录；激流勇进学院一举筹集近亿元；但也有机构在拜访数百名LP时屡屡遭遇阻碍，有的甚至开始关门。
寻找出路……一半是海水，一半是火。
近日，募资基金合伙人看到了职业生涯中最令人惊讶的一幕：一家年轻的VC机构解雇了所有投资经理，让合伙人主要专注于募资。
“为了节省成本，等筹款差不多了再说。
”确定了，再招几个人找项目吧。
” “对于三分之二的风险投资家来说，他们的第一支基金也将是他们的最后一支基金，”风险投资人大佬严厉地说。
每逢创投行业寒冬，最严峻的淘汰赛总是从融资开始。
融资难的本质是市场在淘汰不专业、软弱的“玩家”。
此次募资背后，还有一个IR的悲欢离合故事：一个IR经过8个月的运行，最终获得了3亿政府引导资金；一位IR接连拜访数家的保险公司，并接连遭遇阻碍，甚至遭到嘲笑； IR还跑了一整年赶项目，筹款后瘦了近10……筹款领域里有各种各样的事情。
一日两百亿新基金诞生。
哪些VC/PE补充了“弹药”？ Spring River Plumbing 正在考虑筹款。
今年，尽管“融资难”阴云密布，但好消息依然不少。
6月27日，VC/PE圈内出现了罕见的一幕：联想投资宣布完成近亿元资金募集，成为今年中国股权投资市场募集规模最大的人民币基金。
同日，华平投资正式宣布华平中国基金二期募资顺利完成，募资总额达45亿美元。
两只百亿规模新基金的诞生实属罕见。
事实上，2018年不少知名机构逆势成功募集新资金。
投资界根据公开信息（不完全统计）整理了当年的知名募资事件。
年初，光速中国、红点中国相继宣布完成新基金募集，拉开了今年美元基金的序幕。
2月，TPG亚洲资本正式结束第七轮融资，募资总额超过46亿美元，超额完成原定募资目标。
这意味着美元基金投资者对亚洲经济增长仍十分乐观。
4月，源码资本完成新一期融资，募集金额5.7亿美元。
投资者包括慈善基金、母基金、养老基金等，基金超额认购明显。
同月，德宏资本专注于大中华区的美元基金“德宏资本一期”第一期完成，募集金额超过20亿美元。
加上同期募集的人民币基金，总募资规模约为25亿美元，是专注于投资中国的私募股权基金中规模最大的首次募资规模之一。
6月，华平投资正式宣布华平中国基金二期顺利完成，总规模45亿美元。
中国基金二号将与华平全球基金以50:50的比例共同投资中国和东南亚，新增资本总额达90亿美元。
这是目前专注于中国和东南亚的最大私募股权投资池之一。
同样在6月，凯辉创新基金二期宣布完成首轮融资3.2亿欧元，基金目标规模为5亿欧元。
国泰基金整体LP结构较为稳定，本轮募资得到了国泰创新基金一期投资者的大力支持。
7月，愉悦资本宣布完成总额逾7亿美元的早期及成长期融资，重点关注科技创新和巨型产业转型升级。
Fund LP由全球知名长期机构投资者组成，包括多家主权财富基金、公共养老基金、基金中的基金、教育捐赠基金和家族基金。
8月，中信资本私募股权投资机构宣布完成第四期中国并购基金募集，总规模28亿美元，达到目标限额。
这是中信资本私募股权投资部门迄今为止募集的最大一笔基金。
本次募资完成后，中信资本管理的总资产将超过1亿美元。
美元基金继续报告良好业绩。
9月，云九资本完成4.4亿美元新一轮融资；香河资本宣布完成第二期融资4.25亿美元。
10月初，甘建平与策资本正式亮相，宣布顺利完成首轮融资3.8亿美元。
月底，鲜少曝光的贝尔资本也宣布完成首轮融资3.65亿美元。
这也是贝尔资本首次完成融资。
成立十年来第一支美元基金。
对于人民币基金来说，“逆势”成为今年新基金发布时最常用的词。
今年4月，世玉人民币基金第二期——丹青二期已完成交割，承诺资本投资31.85亿元人民币。
随后，加华资本新消费投资基金完成首轮融资，募集金额达30亿元人民币。
6月，君联资本宣布完成近亿元融资。
LP仍是长期投资者，有多年稳定合作。
机构投资者占绝对比例超过90%，包括联想控股、全国社保基金、国家支持的母基金和金控、保险资金、上市公司和第三方渠道。
截至目前，君联资本管理资本总额超过1亿元人民币。
7月，华兴资本集团旗下私募基金“华兴新经济基金”完成第三期人民币基金募集，募集总额超65亿元，超额超10亿元。
本轮融资LP阵容豪华。
国内最大的LP——全国社保基金低调入场，还有银行、保险、知名市场化基金中的基金、大学校友基金等。
11月，兰驰创投公告称，今年人民币及美元基金募集总额为35亿元。
LP仍由国际知名保险公司、主权财富基金、养老基金、国家引导基金、知名母基金、实体企业、家族办公室等组成。
12月，平安资本顺利完成第二期基金募集平安消费科技基金，募集总额超55亿元人民币。
与此同时，德同资本宣布完成德同合信股权投资基金募集，总规模20亿元。
年度募资全景：国资成LP主力，民间资本一票难求今年VC/PE融资有多难？清科数据显示，前11个月，中国股权投资市场募集资金总额为1.08万亿。
虽然表面上相比去年同期仅下降了10%，但除去国家支持的基金，民间机构的募资情况依然十分惨淡。
。
具体来说，人民币基金和美元基金的募资情况有很大不同。
清科数据显示，今年前11个月，中国股权投资市场人民币基金募资规模约1亿元人民币，募集资金总数约1亿元人民币；外币基金募集规模过亿元，总数达50元。
值得注意的是，人民币基金募集数量和金额远超美元基金，但平均募集金额却远低于美元基金。
更值得关注的是，国有资产逐渐成为LP的主力。
清科数据显示，今年1-11月新注册的基金中，22%的基金LP具有国有背景，总认购规模已占基金认购总额的75.2%。
国有LP投资比例猛增。
一个惨淡的现象摆在我们眼前：今年上半年设立的不少基金募资时间从过去的3-6个月推迟到了现在的12-18个月，国有背景的基金设立以政府引导资金参与为基础。
主啊，私人资本已经快耗尽了。
寒冬之下，行业呼声高涨，融资难的声音此起彼伏。
圈内甚至流传着这样一句话：对于很多机构来说，第一只基金就是最后一只基金。
一半是海水，一半是火。
当许多组织在生死边缘挣扎时，领先的组织仍在创造惊喜。
君联资本董事总经理李嘉庆曾透露，联想本来可以筹集更大的资金，但选择了克制。
“目前市场整体募资难度加大，资金向顶部集中，顶级基金经理需要保持克制。
如何在百亿规模上保持持续稳定的回报水平，取决于“当然，今年募资市场也出现了一些新的趋势，比如备受关注的人民币S基金的崛起。
12月10日，深圳创业投资S基金成立，目标规模1亿元。
“这一次，我们想再次探索行业的道路。
”作为中国本土创投领军企业，深创投参与S基金意义重大。
风险投资大佬呼吁长期资助。
眼看年末了，一些投资者已经提前放假了。
融资困难的背后，对于IR来说就像是一个悲喜交加的故事。
负责IR工作的产业基金经理合伙人透露了此次投资的真实感受，“为了获得3亿政府引导资金，我们的募资团队花了8个月的时间，办理了相关部门的全套手续。
”在此之前，她用了一年多的时间会见了中国大部分的LP。
种种艰辛或许只有奋战在筹款第一线的IR才能经历。
经过一年的走访，IR也亲眼目睹了LP在市场上的真实情况。
市场化的基金中的基金也面临着困难。
今年以来，基金中的基金也出现了募集困难的情况。
不止一位机构IR在接受投资界采访时感叹，很多基金中的基金没钱。
“资管新规提高了LP的门槛，限制了银行理财基金等多类基金的进入。
对于我们这样主要依靠银行渠道的市场化基金来说，募资受到严格限制”。
一位基金经理表示。
甚至还有一个可笑的现象——为了获得基金中的投资，一些GP居然主动帮助基金中的基金募集资金，以至于有人戏称“不帮助基金中的基金募集资金的GP”不是好的全科医生。
”然而，被寄予厚望的保险资金“活水”尚未到来。
合伙人是深圳一家风险投资机构的创始人，管理着数十亿资金。
春节以来，他已多次前往上海，每次都拜访了几家保险公司，但目前对投资还没有任何了解。
“年初和同行交流后，大家开始对保险资金抱有一些希望，所以公司在筹划新基金的时候，就想尝试寻求与保险资金LP的合作。
”该机构IR坦言，“通过今年的接触，我每次都碰壁，感觉保险金太难了。
”对此，入行20多年的本土创投人大佬感叹，中国真正的长期LP还没有进入创投行业，比如保险基金、社保基金、养老金等。
资金，包括银行资金等，他们是无法行动的。
主流基金纷纷进入VC/PE行业。
也就是说，市场化基金中的基金很少。
“钱的性质决定了投资的性质，如果市场上只有热钱、短期资金，怎么可能投资长期项目呢？” VC/PE行业正在上演一场无声的生死淘汰赛。
清科研究数据显示，2018年VC/PE机构人员流出的主要原因是员工自愿离职，占比近68%。
约有6%的员工辞职是因为组织缩编、裁员以降低成本。
今年以来，业内时常流传创投机构倒闭的传闻。
此前，一家成立十一年的老牌VC机构被传因“很多人都在找工作”、“实在没钱”的消息，几乎从行业消失。
12月中旬，距离春节还有一个多月，投资经理就已经提前休假了，来年新年可能会有更多机构消亡。
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