看新视野NO.06｜金沙江周奇：科技投资者要坚持长期潜伏，善于把握技术成熟度
06-18
作者我张继文报道我投资界PEdaily艾玛电动车终于敲响IPO钟声了。
据投资界6月15日消息，风靡各大县市的两轮电动车品牌爱玛科技正式登陆上交所主板。
发行价格为27.86元/股。
开盘暴涨44%，市值过亿元。
。
“骑着我心爱的小摩托车，永远不会堵车。
”艾玛电动自行车创始人是一对来自河南商丘的夫妇——张健和段华。
他们在20年前就嗅到了电动自行车的流行。
后来，得益于周杰伦的天价代言，艾玛电动车走红，“爱就行动”的标语满街都是。
招股书显示，艾玛科技电动汽车年销量1万辆，年营收近亿元。
如今，艾玛科技的实际控制人是张健28岁的女儿张格格，他们的背后是一个庞大的电动汽车家族。
来自河南商丘的张氏三兄弟——艾玛电动车的掌门人·张健、波导电动车的车主张宏、步步贤电动三轮车的当家人·张茹——占据了半壁江山，被称为“中国第一”。
第一个电动汽车家族。
”夫妻俩卖电动摩托车，找周杰伦做代言人。
市值过亿的艾玛的创业故事，始于20多年前。
创始人代表的是张謇和他的妻子端华。
2001年大学毕业后，张健被分配到河南商丘一家国企工作，很快就从事自行车销售工作。
（图片来自艾玛科技官网）2009年，张健与妻子段华在天津成立了艾玛科技的前身天津泰美车业有限公司。
其主营业务为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车的研发。
生产、销售等，是国内较早的电动自行车生产企业之一。
2000年前后，电动自行车关键技术取得突破后，电动自行车开始进入消费市场。
嗅到变化后，张健开始发展电动汽车业务。
他拉拢姐夫张延峰和妹妹张茹共同发展电动汽车业务，并将部分股权转让给后者。
2008年，太美汽车工业变更为天津爱玛科技有限公司。
这一步，爱玛刚刚踏入了中国电动汽车行业的发展潮流。
国家统计局数据显示，2018年至2018年短短5年间，我国电动自行车产量从29万辆猛增至1万辆，年均复合增长率达34.21%。
起初，张健在城镇、农村等下沉市场发起攻势，拉起横幅、设立招牌，用广告轰炸村民。
为了吸引乡下的村民前来试驾，艾玛曾经搭建了一个大型扩音器进行宣传。
然而，真正让艾玛红遍大江南北的，还是聘请了代言人周杰伦。
2006年，还默默无闻的艾玛以天价邀请周杰伦作为代言人，从而走红。
艾玛开出两年一万元的代言费，打破了王菲当时洗发水代言一万元的纪录。
时任艾玛科技总经理于琳曾与外界分享艾玛寻找周杰伦代言的细节：“周杰伦对于代言非常谨慎。
他必须对品牌有深入的了解才能同意。
”在艾玛的合作下，周杰伦代言电动车的费用远高于成龙、刘德华等人，使他成为电动车行业代言费最高的名人。
当然，艾玛的一万元代言费花得值。
当时，于琳解释道：“我们品牌的营销额高达5亿元，一万元只是一小部分。
周杰伦代言可以提高品牌知名度，品牌价值一年可达20亿元。
”年。
”除了周杰伦之外，艾玛还邀请了范冰冰、EXO、金秀贤等明星为其产品代言。
从此，艾玛成功打入年轻人群体。
中国市场信息调查行业协会的数据显示，艾玛科技自2018年以来全球累计销量已突破1万台。
不过，随着行业的成熟，单纯依靠营销来获取市场份额的日子已经一去不复返了。
近年来，艾玛在电动自行车行业市场第一的地位逐渐被老对手雅迪超越。
与此同时，以小牛为代表的互联网企业纷纷进军电动自行车行业，这也给这些传统电动自行车厂商带来了巨大的压力。
艾玛的上市之路可谓“早起晚赶”。
事实上，艾玛早在2009年就准备上市，但因股东之争而被迫暂停。
时隔6年，艾玛科技再次申请IPO。
证监会用“58”问拷问其灵魂，排队后再次拒绝。
当时，雅迪已经上市两年了，而市场份额比艾玛低的新日也已经上市一年多了。
年底才成立的小牛也于当年10月在美股上市，成为行业第三家上市公司。
2017年，艾玛科技再次提交招股书。
然而，会议前夕却发生意外变故，公司遭遇专利诉讼，审查再次被取消。
回顾IPO之路，艾玛用了八年时间，尝试了三次才成功。
今天，艾玛科技终于上台敲钟，市值破亿。
招股书显示，发行后，艾玛科技董事长兼总经理张健直接持股69.94%。
按开盘市值计算，张健个人身价超过1亿。
父女上阵，小电驴风靡中国县城。
一年卖出几万只，收入近亿。
作为中国县城最受欢迎的电动汽车之一，艾玛一年销售多少辆电动汽车？艾玛主营业务包括电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车的研发、生产和销售。
最新招股书显示，爱玛电动车2018年和2018年销量分别为3.3万辆、5万辆和0700辆。
收入不可低估。
数据显示，艾玛2018年、2018年、2018年营业收入分别为89.9亿元、2亿元、1亿元；净利润分别为4.3亿元、5.2亿元、6.1亿元。
但幕后却存在隐忧。
招股书显示，2018年，公司毛利率分别为13.12%、13.68%、11.35%，而同行雅迪的毛利率分别为16.33%、17.36%、15.87%。
无论是与竞争对手还是同行业上市公司平均水平相比，公司毛利率表现均存在差距。
对此，艾玛的解释是，国内市场竞争环境日趋激烈。
为了抢占市场，公司加大了促销模式的比例，导致毛利率下降。
除了外部原因外，艾玛重营销、轻研发而缺乏竞争力或许是关键原因。
有了周杰伦的代言，艾玛长期牢牢占据行业头把交椅，但营销也是一笔巨大的开支。
招股书显示，历年公司销售费用占营业收入的比例分别为4.49%、4.10%和3.09%。
另一方面，其研发投入占营收比例不足2%，分别达到1.67%、1.89%和1.86%。
艾玛在招股书中也承认，其研发费用占比低于可比上市公司。
有趣的是，共享单车曾为艾玛提供了大量订单。
2018年，艾玛科技与摩拜（北京）信息技术有限公司开始合作，单车订单量大幅增长，贡献了3.46亿元销售额。
当时，摩拜单车也是艾玛科技的最大客户； 2007年，轻骑自行车运营商杭州轻骑科技有限公司在艾玛科技十大客户中排名第二。
但现在，随着共享单车的普及进入尾声，它该何去何从？艾玛迫切需要新鲜血液。
招股书显示，张健创始人为艾玛科技控股股东及实际控制人。
张格格是实际控制人，是张健的女儿。
资料显示，张格格出生于2011年，高中学历。
18岁加入艾玛科技，历任总经理助理、董事长秘书，现任公司董事。
张格格因家庭内部安排而由张健提名。
如今，90后年轻一代已成为电动汽车的主流消费群体。
为此，除了砸钱营销之外，艾玛还在全国各地打造了千余家具有艺术美感的时尚终端——骑行健身房，并打造了“小麦粉”“极客俱乐部”“马卡龙趣味俱乐部” ”等汽车爱好者兴趣组织致力于为艾玛打造专属粉丝生态系统。
这个风靡中国县城的电动摩托车品牌一直在努力保持自己的时尚感。
河南的张氏兄妹拥有中国电动汽车的一半。
至此，艾玛正式成为行业第四家上市公司——“两轮电动车之王”雅迪上市多年；市场占有率比艾玛低的新日，也已经上市两年多了；就连年底才成立的小牛，今年10月份在美股上市，近期也势头强劲，今年以来股价上涨了四倍。
这个世界上，有很多英雄争夺王位。
艾玛的背后，还有一个鲜为人知的中国电动汽车世家。
主要成员是来自河南商丘的张氏兄弟姐妹三人：艾玛电动车的掌门人·张健、小鸟电动车负责人张宏、步步线电动三轮车（世纪泰美汽车工业）的当家人张茹。
这背后的英雄就是张兴明，他是张氏兄妹三人的父亲。
张兴明从空军某部门转业后，进入商丘地区五角化工公司工作。
虽然在国企工作，但他并不沉迷于仕途。
2008年，经过深思熟虑，他带领三个儿女下海经商——在商丘市成立了盛天宇车业有限公司，主要从事自行车销售。
多年后，张氏三兄弟开始了各自的创业生涯。
张健和张宏来到天津发展，张茹则留在河南。
其中，张健最为知名，他一手打造了未来的艾玛电动汽车。
张茹留在了家乡，继承了父亲的职责。
2008年，张茹升任百丰自行车有限公司总经理，公司资产从几万元发展到上亿元，成为全国最大的自行车、电动车批发商。
1999年，张茹成立河南世纪泰美车业有限公司，并开始在商丘经济技术开发区投入巨资建设工厂，专业生产电动三轮车； 2017年，张茹再次成立河南步步贤动力科技有限公司，旗下子公司产品涵盖货运电动三轮车、客运休闲三轮车、客运封闭三轮车、新能源电动汽车和特种电动汽车。
张红和丈夫张延峰来到天津后，创立了小鸟电动车品牌，主要生产电动自行车、电动三轮车。
公开信息显示，小鸟两轮车市场占有率名列前茅，三轮车市场占有率也长期位居前三。
如今，张宏逐渐退居二线，儿子张谦继承了家业。
与上一代不同，张潜获得了清华大学管理学硕士学位和工商管理高级管理人员博士学位，但仍然选择扎根于这个不起眼的企业。
从20世纪90年代至今，商丘张氏家族靠制造平庸的电动汽车发家致富。
如今，他们创办的艾玛、小鸟、步步线占据了中国电动自行车市场的较高份额。
张三兄弟也被誉为“电动自行车行业第一家族”。
如今，张健的艾玛已成为张氏家族旗下的第一家上市公司。
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