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06-21
蛰伏了近三年的深圳国众创业投资管理有限公司（简称“国众创投”）已经开始迎来收获期：截至目前，该基金已通过4个项目通过IPO、上市公司并购等方式实现退出，退出项目平均回报率达到0.74%。
其中，被投企业迈瑞医疗于10月16日在深交所成功上市，创下创业板最大募资额纪录。
作为创投“国家队”，国中创投的背景不容小觑：目前受托管理国家中小企业发展基金首期60亿元实体基金（总规模1亿元）——小型和中小企业发展基金（深圳有限合伙））。
据国众创投总裁合伙人、CEO施安平介绍，该基金由中央出资，地方政府引导，国有资本和民间资本共同投资设立。
这是我国首支完全市场化的国家级政府引导基金。
自年底成立以来，国众创投在创投圈一直保持着较高的活跃度。
截至2019年11月30日，基金累计投资项目3个，投资金额超过29.62亿元，涉及信息技术、高端装备制造、互联网、新能源、新材料、生物医药等行业。
肩负着非凡的使命，国众创投在政府引导基金方面展开了独特的尝试。
施安平的目标非常明确，就是要把中小企业发展基金（深圳有限合伙）打造成国家中小企业发展基金地方实体基金的典范。
从深创投到国中创投：创投“老手”的新征程 2019年9月1日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定设立国家中小企业发展基金。
根据当时的会议决定，中央财政通过整合资金投入1亿元，创新机制发挥杠杆和乘数效应，吸引民企、国企、金融机构、地方政府等参与，并创建总规模1亿元的国家级中小企业??。
发展基金通过设立母基金、直投基金等方式，采用市场化方式，重点支持种子期、初创期成长型中小企业的发展。
“12月3日，国务院召集五有关部委成立国家中小企业发展基金理事会，并正式启动该基金筹备工作。
”施安平回忆，当时明确国家中小企业发展基金首期60亿元，由市场全面选拔经营管理者，全社会竞聘。
这是中央首次直接扮演LP的角色，意义非凡。
“这表明国家对这个基金的设立和运营的高度重视。
”施安平说。
当时深圳市政府也非常重视，希望这个基金能够在深圳注册。
“深圳是创新之城，是改革开放的前沿，这一次我们也不应该落后。
”于是，在市政府的支持下，深创投开始了筹备工作。
年底，经过公开招标、层层选拔，由深创投及基金核心管理团队组成的候选管理人中标，成为全国首只直投基金管理人。
中小企业发展基金。
需要强调的是，国中创投的核心管理团队由深圳市创投机构选拔的优秀管理人员和通过市场招聘吸引的一批专门从事股权投资的优秀从业人员组成。
它由原深圳创业投资集团副总裁施安平博士担任首席合伙人兼首席执行官。
施安平感叹团队自成立以来就展现出了高效的工作节奏，“2018年12月18日，中环创投中标，仅仅一周后，12月25日，我们就完成了基金的注册。
到了今年1月，我们就完成了基金的注册。
” 3月29日，国务院在深圳召开成立大会，宣布正式设立国家中小企业发展基金首支实体基金“金中模式”：肩负社会责任，独特尝试。
政府引导基金自诞生以来，一直备受外界关注，作为“龙头”，施安平学院的压力更是可想而知。
这个问题一直萦绕在施安平的脑海里，对此，他分析了国内外的各种风险投资机构，从两个维度总结出，从资金的性质来看，风险投资机构分为两种类型。
资本和人民币。
国外VC的特点是对技术或商业模式有较好的预见性；而国内投资是以深创投为代表的本土机构，脚踏实地，拥有良好的本土资源。
” 其次，从这个维度来看，基金的性质分为国有基金和民营基金。
它们之间的区别主要体现在国有基金更加规范，有一定的规模。
施安平思考后决定建立一个新的风险投资机构——实现两个结合，即把外资的可预测性和国内资本的本土化有效结合起来。
将国有投资机构的内部规范性与民间投资机构的效率、灵活性结合起来，从而形成独特的“中国模式”，施安平表示，国中创投受托管理国家中小企业发展基金。
“设立这个基金的目的是对过去财政资金补贴产业的方式进行市场化调整。
具体形式是政府提供部分资金。
，向社会筹集部分资金，利用市场化专业团队的能力，以股权的形式投资有价值的中小企业，从而实现产业引导。
然而，虽然政府引导基金的初衷是具有一定的政策导向，但在运营过程中仍然面临着商业化或类似基金的竞争。
因此，施安平认为，这个基金一定不能赚钱，而是要在符合政府产业导向的基础上实现充分的商业化。
近年来，政府引导基金如雨后春笋般涌现，发展迅速。
最新数据显示，仅上半年，我国就共设立政府引导基金10支，总目标规模达6亿元。
面对这个新事物，一些混乱似乎是不可避免的。
作为业界见证者，施安平希望“国中模式”能够为中国政府引导资金打造一条独特的路径。
首例IPO收获背后：聚焦三大方向，坚守“四不”原则 施安平表示，目前国中创投主要聚焦三大方向，一是TMT；二是TMT；二是生物医药与健康；第三是硬技术。
这些硬技术包括新材料、新能源、先进制造、芯片，当然还有目前备受关注的人工智能。
“研究为先，投研结合”是国中创投的重要投资理念。
国中创投自成立以来，通过对产业链的深入研究引导投资，重点关注战略性新兴产业的投资机会。
施安平以汽车工业为例。
目前，中华创投已投资了一批自动驾驶行业优质公司，包括集成决策、视觉传感器、毫米波雷达、高精度GPS、车载语音识别、车载HUD等及其他领域；在新能源汽车领域，新能源汽车电机、电池、充电桩等产业链上下游项目均已布局，新能源汽车产业链框架初步建立。
谈及创投圈的“潮流”现象，施安平表示，国中创投有“四不”原则——不追潮流、不乘势、不急、不乱。
不嫉妒，坚持以价值投资为黄金标准。
他直言，创投圈有一些创业者，在O2O热的时候就开始了O2O，在人工智能热的时候就开始了人工智能。
今年区块链流行的时候，我们看到他创业，做区块链。
这种运动员企业家一定要提高警惕。
国中创投核心管理团队均拥有十多年专业股权投资管理经验。
三年来，这群经验丰富的创投“老手”，依靠成熟的投资逻辑，发现了一个又一个优质项目，带领国众创投走向了收获期。
据了解，中国锂新材料是该基金投资的首个项目。
持有一年多后，上市公司长园集团完成了对中国锂新材料的收购。
中华创业投资的投资回报率为%。
雪花实业在国中创投完成投资后也被上市公司国民科技收购，投资回报率为0.5%。
还有米德兰教育。
国中创投于2018年7月19日完成投资，两年后完成股权转让，投资收益率为%。
其中，最受外界关注的国众创投案例是迈瑞医疗。
今年3月，迈瑞医疗以33亿美元完成私有化，并从纽交所退市，踏上回归国内资本市场的道路。
此时，国中创投管理的国家中小企业发展基金首支实体基金正式启动运营。
迈瑞医疗与该基金的投资方向和投资理念高度一致。
投资团队也高度重视迈瑞医疗的上市进程。
密切关注该公司，以敏锐的眼光和迅速的决策完成了对迈瑞医疗的投资，成为国中创投在高端医疗器械领域的重要布局。
2019年10月16日，迈瑞医疗在创业板成功上市，成为中华创业投资、国家中小企业发展基金IPO首例。
担心创投圈：估值太高，基金不赚钱，LP不玩了。
二十年来，施安平见证了中国创投行业的兴衰。
上半年，一级市场估值上涨，成为投资者难以承受的负担。
谈起这一现象，施安平很担心——在这样浮躁的氛围下，企业家往往心态不平衡。
原本可以正常发展的企业，最终却毁掉了自己的成功，提前透支了自己的生命。
“无论公司处于哪个阶段，都有一个客观的估值标准。
明确处于A轮的公司却要B轮甚至C轮的钱，提前透支了它的生命，以后就没人敢接了。
”这对于一个攀登者来说，无疑是一个致命的打击，如果没有持续的融资，公司就没有现金流，就意味着死亡。
”施安平对此表示非常不解。
出现在现在每个人都在关注的项目中。
现阶段敢于做估值几亿、十亿的“明星企业”。
“总的来说，我在这个行业已经近20年了，参与过很多决策项目，我知道创业和投资都有其内在的规律。
”他直言，这两年，他看到了一群无知无畏的投资者，不管估值多高，都敢投资。
“风险投资的商业模式很简单，你以股权的形式进行投资，让它增值，最后退出，从而形成一个闭环。
如果基金最后不赚钱，或者LP的利益没有最终得到保护，那么等到你再次筹集资金的时候，LP就不再玩你了。
”施安平提醒，如果市场上大量的LP遭受这样的损失，那么问题就严重了——“最终没有一个‘金融家’愿意参与，这个行业，整个创投行业就毁了。
” ”。
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