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06-17
2019年9月21日，山行资本创始人合伙人徐诗受邀出席活动，并发表题为《投资中国》的演讲远见卓识的创始人推动Innovation的未来”英文演讲“世界宏观经济环境和政治环境面临许多困难。
“一级市场仍在消化过去三年的高估值泡沫，但资本市场始终具有周期性。
”徐诗说道。
她通过对未来5-10年中国投资的某些机会的分析，详细解释了山航资本的投资方法论。
山兴作为创业者基金（创始人基金），一直在不确定性中寻找确定性。
徐诗表示，“*创业者对技术和创新有着长期的信念，能够持续跟踪数字化转型行业。
周期性低点很难改变。
长期趋势。
”徐诗对中国的创业者和投资者充满信心。
“我们不断思考技术周期、行业周期、时机的本质。
面对向未来的投资，我们有信心中国的创业者能够跨越周期，有信心中国的创业者在下一代数字浪潮中创造出世界一流的技术和产品。
我们对他们的全球探索充满信心。
”她说。
未来10年，投资中国的三大确定性是中国经济保持韧性，上半年经济增速达5.5%。
今年7月至8月，中国政府出台了多项刺激民营经济发展的政策。
凭借20年国家战略产业投资支持和几代中国创业者的技术浪费发展，今天的中国创业者拥有世界级的竞争优势和投资机会。
在徐诗看来，投资中国创业者面临着三个明确的优势。
一是人才红利不断增长。
我国已从“人才红利”阶段转向“人才红利”、“工程师红利”阶段。
高级管理人才涌现。
新一代创业者的成长背景和世界观与世界接轨，他们不断创造理想。
汽车、宁德时代、TEMU、米哈游、大疆等公司。
相关数据显示，中国有近万名科学家和工程师，占全球的20%以上。
无论是增幅还是存量都远高于其他国家；我国接受高等教育的人数达2.4亿，每年有1万名大学毕业生。
人，大学入学率超过60%，新增职工平均受教育年限为14年。
近20年来，中国劳动力素质结构发生了巨大变化。
中国科技人力资源总量超过1亿，居世界第一。
二是碳中和和新能源投资优势凸显。
未来发展的核心驱动力之一是能源。
例如，AI算力成本的60%是电力。
能源是未来智能计算、物联网完善、数字经济发展的基础。
据彭博社NEF发布的《年下半年可再生能源投资跟踪报告》数据显示，中国在新能源投资方面处于全球领先地位。
今年上半年，全球可再生能源新增投资达1亿美元，其中中国以1亿美元位居第一。
中国新能源及终端产能占全球产能的65%。
中国光伏终端产量占全球96%。
为了实现“双碳”目标，中国预计到2020年每年投资1亿美元，到2020年总投资达到20万亿美元。
此外，虚拟网络产品和电力交易服务也在持续发展。
创新，技术创新和用户行为范式转变带来更多投资机会。
三是数字化、智能化建设不断发展，创造更多机遇。
数字经济增速连续11年高于GDP增速，持续发挥经济“稳定器”和“加速器”作用。
中国数字经济规模达50.2万亿元，占GDP的41.5%。
无论是在服务业、工业还是农业，数字经济都更具渗透潜力。
未来数字化、智能化产业建设中，能源供应不可或缺，智能计算占全球能源供应的25%。
电动汽车作为碳中和的核心推动者之一，也是数字化与能源领域的完美结合。
上半年，中国电动汽车销量达到5000辆，同比增长近30%，占全球总量的60%。
2017年，中国电动汽车渗透率达到26%，而全球仅为13%。
在徐诗看来，中国仍处于快速的技术创新周期。
智能化、数字化仍有巨大潜力，技术周期带来投资范式革命机遇。
“在每一波浪潮到来之前，中国的创业者和投资者，经过20年的数字化浪潮的锻炼，有能力提前进入市场，有持续思考变量的能力。
山航就是这样一个拥有创业者视角的球员。
”山思考：寻找新旧范式转换带来的巨大机会，并从历史中学习，这可以指导未来的投资。
山星对两件事有长期的核心判断——一是新技术将不断带来创新变量；二是碳中和将重塑世界经济格局，这两条主线将贯穿山星的投资。
未来10年、20年基于对“双碳”和数字经济的确定性判断，以及新旧范式切换的持续系统思考，结合“超级扇区”“超级创始人”“好”。
“择时”方法论，山航资本收获了理想汽车、哈拉拉、Megatronix等众多高增长、高回报的案例。
在徐诗看来，中国的创业者拥有数字经济应用创新的天然土壤和世界级的优势。
首先，从智能化、大模型的产业革命来看，大机会将逐渐从基础设施转向上层应用。
其次，符合消费者和企业客户需求的产品形态是核心。
第三，深入洞察行业场景，能够打造快速成长乃至世界一流的企业。
数字经济趋势下，山航押注哈拉拉，这已成为山航在数字经济领域布局的典型案例。
作为快时尚跨境电商品牌，算法给哈拉拉带来了创新机遇。
通过分析用户需求、逆向整合供应链，哈拉拉打造了全新的产品体系，创新打造了全套闭环数字流通模式。
作为一家D2C企业，Halara开放了公司和外包工厂的数据系统。
这大大提高了整个链条的流通效率。
例如，基于数字用户洞察，该公司推出了牛仔瑜伽裤和防宠物毛发产品，这些产品已成为热门单品。
此外，依托世界级中国团队的数字化增长能力，善用Stable Diffusion、Midjourney等AI工具，公司的增长效率远超同行。
此外，中国汽车智能化是山星的基础赛道。
徐诗在演讲中指出，中国已经产生了世界智能汽车巨头和三大电动巨头，也将产生智能创新领域的一级领先企业。
“中国企业可以在智能手机、智能汽车、智能物联网和机器人创新领域向世界出口世界一流的产品和服务，”她说。
“未来，随着电动汽车出口量和用户量的不断增加，一旦应用场景落地，中国汽车的智能化优势将不断凸显。
“Megatronix美家汽车是山星天使5年前投资的公司。
作为一家智能汽车服务商，Megatronix美家汽车致力于确保汽车上没有难写的软件，并提供一站式软件和服务。
”为主机厂提供硬件产品服务，让用户驾驶更安全、更愉快。
公司与力代、东风、长安、奇瑞、广汽等多家大型整车集团达成长期合作，并获得研发和认可。
价值数百亿元的量产零部件项目的开发和商业合作，近两年孔磁汽车的年增长率都超过了%，远远快于行业的整体发展水平。
能力不断体现在技术壁垒上。
他们在 NLP 和 ADAS 领域建立了自己的体系。
未来大车型成为趋势后，比如智能语音交互能力的差异化，Megatronix将有更好的机会应对。
徐诗表示，在不同的行业中，山兴的投资包括理想汽车、哈拉拉、Megatronix等都有共同特点。
首先，它们都属于“超级板块”：哈拉拉背靠中国竞争激烈但实力雄厚的数字供应链其中运动休闲是高增长的板块，每一代都有新品类、新品牌的机会；同样，理想汽车已经成为中国新能源高端汽车的领导者，理想也将有机会；未来成为国际舞台上的中国厂商之一；Megatronix所处的自动驾驶、座舱智能领域也是不可逆转的行业趋势，这个大赛道是万亿级的机遇，也是众多国际华人的关注点。
未来将会出现公司。
其次，他们都有“超级创始人”：理想汽车CEO李想是一位追求卓越的“产品经理”，理想汽车的销量证明了这一点； Halara创始人张小培是车好多集团CTO兼联合创始人；庄立，Megatronix创始人，蔚来汽车软件业务副总裁、技术大师。
他们都来自山航的超级创业者网络。
此外，创业者和他的队友们都抓住了正确的机会——“超级时机”。
Halara抓住了用户不断追求更优质运动休闲产品的需求。
随着不断创新的流量红利，特别是TikTok等海外崛起，新渠道、新素材创新不断涌现，供应链数字化和库存管理、数字化营销成为大趋势和重要竞争点；理想汽车走在超级赛道上，拥有追求最佳体验的超级创业者。
在当前新旧范式快速转换的时代，从最终判断来看，虽然过程艰难，但理想汽车有机会成为其中的行业领导者之一。
我们还投资了孔镁汽车，因为早在年善行的时候，我们就确信电动汽车会经历几波电动化、智能化、网联化的浪潮和商战，会出现很多结构性机会。
事实上，除了理想、哈拉拉、Megatronix在科技浪潮中不断探索世界级创业投资之外，山航资本还获得了包括元宝、山松、子子以及一些科技创业者创办的公司在内的优秀投资。
组合。
徐诗在演讲最后以“爱因斯坦质能方程——E=MC2”为例表示，“世界的本质是能量和信息。
这体现了山航在智能和零-方向的持续探索。
”与此同时，山兴也在不断迭代自己的投资方法论，因为投资也是一个与世界不断对话、解决问题的过程、不断探索的过程，“我们面临着一个不可逆转的、令人兴奋的未来，智能和碳。
中立。
”她说，“我们中国有无数顶尖人才，我们身边有创业者。
作为创业者和投资者，我们致力于参与技术变革，参与推动范式转变。
这是我们的使命。
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