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06-21
加入红点中国10年，张涵彻底经历了中国移动互联网发展的不同阶段。
投资角色，让他不仅仅只是看市场，而是真正成为参与者、实践者和见证者，有时甚至是策略的共同推动者。
曾担任合伙人老牌VC红点创投，2018年从硅谷正式进入中国。
2015年中国团队开始独立运营，完成首支美元基金募集；下半年，完成第一只人民基金募集，升级为美元/人民币双币基金管理人，年初完成第二只美元基金募集。
他已经成功度过了几个关键节点，并将继续稳步前行。
如今，红点中国管理着三支基金，资金管理规模超过10亿美元，投资项目超过80个。
其中奇虎、乐豆游戏、多萌、趣头条、金融均已成功上市或退出。
。
14 年来，红点一直在挑战极限。
在加入红点创投之前，张涵曾在一家德国芯片公司从事营销和技术支持工作。
他是创投圈里非常典型的人才——常年站在行业第一线，拥有非常深厚的行业经验，知道什么是做生意、什么是做市场。
对于投资者来说，这是极其宝贵的经验和行业积累。
2006年，张涵加入红点创投。
他对红点吸引行业人才的做法非常感动。
“在此之前我没有任何投资或金融背景。
这个变化对我的一生来说非常重要。
”张涵说。
。
张涵加入7年后，红点进入中国12年后，今年1月，红点中国正式独立运营。
张涵也从红点全球基金的合伙人变成了红点中国基金一期的合伙人，这对他来说是一个根本性的转变。
中国团队开始独立运营自己的基金。
虽然继续使用红点品牌，但红点中国团队已经走到了新的起点。
“我们实际上处于创业状态，完全独立。
”张涵说道。
从业10年，创投圈经历了巨大的坎坷。
作为专注TMT行业的投资人，张涵表示，他完整地经历了中国移动互联网发展的不同阶段。
在伴随行业进化的过程中，红点中国也在不断突破自身极限。
“趣头条和我们投资的其他公司不一样，我们投资的是早期的小公司，但它是早期的大公司。
”虽然红点中国已经是趣头条最早的机构投资者，但发展很快，公司也已经站稳了脚跟。
在经历了初创阶段的种子轮和天使轮之后，红点中国直接投资了数千万美元，当时要克服两个心理难关：1、这家公司之前没有机构投资，而且没有机构投资。
很少认可； 2、规模较大，超过红点中国以往的任何单一投资。
但团队最终判断，趣头条所在的下沉市场仍然存在很大的空间和机会。
趣头条完成对红点中国的投资11个月后，成功在纳斯达克上市，成为史上最快上市的中概股。
深耕国内市场十余年，红点中国不断探索新的用户力量。
中国巨大的折叠市场，不同年龄段、不同消费习惯、不同地理位置，决定了互联网可以不断探索新的机会。
这些都需要VC投资者时刻保持创业状态，保持清醒的头脑，保持对行业的密切观察，保持对投资行业的热爱。
在做风险投资时，我们坚信技术创新可以撬动市场。
中国一直注重早期投资，以便从“源头”对行业和市场产生影响。
“投资早期项目可以让你不断地和公司创始人讨论市场发展，投资人的意见可以起到非常重要的作用，很多市场的打开可能是你和CEO的某次对话造成的。
当时我们是参与者、实践者、见证者，甚至是策略制定者“参与而不是干预”，张涵也强调了这一点，投资机构往往比红点来自美国、进入巴西之后的视野更广阔。
，他们成为了本土最好的VC，红点的全球视野让他们成为了创业者眼中的红点中国，十几年来一直以技术创新为核心，聚焦消费互联网+企业服务赛道，以及人工智能、物联网、机器人等前沿技术，而这些技术驱动的创新将催生新的市场和商业模式。
在各种机会中，张涵观察到一个逐渐深入的现象：红点中国的许多ToB投资企业都在逆势增长。
“中国的企业服务领域其实还处于起步阶段，对于初创企业来说相对困难，尤其是软件产品方向。
但如果你看看美国有多少家市值超过10亿美元的企业软件公司1000亿美元，回来对比一下就能立刻看出国内市场和美国的差距有多大，以及其中蕴含的巨大市场潜力“经济下行压力和劳动力上涨”。
成本已经极大地挑战了一大批企业的盈利能力和生存能力，迫切需要降本增效。
企业服务领域。
迎来巨大发展机遇。
在“企业服务”成为热门话题之前，红点中国就已经悄然开始了产业布局。
2017年，随着移动互联网的快速发展，企业业务线上化趋势明显。
然而，暴利、财务欺诈、信用欺诈、数据泄露、身份欺诈等新威胁给企业带来了巨大损失，且缺乏有效的防护措施。
张涵很快意识到商业安全将成为新的蓝海市场。
今年推出“芯盾时代”，提出“以人为本的商业安全”理念，精准击中行业痛点，帮助金融、政府、运营商、互联网等行业企业减少商业欺诈、降低运营成本，降低经济成本。
损失。
芯盾时代成立之初就获得了红点中国的投资。
2018年芯盾时代合同金额突破亿元，获得民生银行、北京银行、华泰证券、中国邮政保险、中央网信办、水利部等领先标杆客户的高度认可日报、清华大学。
作为最早的投资人，张涵预计芯盾时代的确认收入将达到数亿。
三体云代表了企业服务的另一个特点，帮助小微企业赚钱和开源。
三体运动服务于个体健身工作室，首先为他们提供一套免费的SaaS管理软件，营销模块上线后开始变现。
张涵说：“以前小微企业不太有能力、也不愿意花钱买软件，但三体云可以收费。
为什么？因为它可以帮助小微企业解决生存痛点——营销、获客。
” ”。
三体运动让健身工作室告别了发传单的传统营销模式。
通过线上社交裂变打卡等一系列线上工具，吸引新客需求较强的小型健身房具备了更全面的获客能力。
技术创新是撬动市场的最好杠杆，红点中国充分认识到这一点。
基于这个观点，红点团队内部的大部分投资框架也是基于技术领域来设定，投资于更好的技术方向。
不久前，武汉发放了自动驾驶商用牌照。
不仅是武汉，很多地区都在尝试。
自动驾驶的发展正以前所未有的速度加速发展。
红点中国也非常关注这个方向。
张涵在该领域领投了小马智行、深圳东兴科技、先图智能等多家公司。
目前，他们已逐渐成长为细分领域的领军者。
在张涵看来，红点中国投资逻辑的核心是洞察用户（ToC）和客户（ToB）的需求变化，研究投资标的的价值输出，判断团队是否有足够的能力完成业务的巨大市场机会。
模式的闭环。
美元LP背后：持续看好中国市场。
红点中国一直在探索和实践美元基金在中国的本土化，这也意味着它与中国本土的VC/PE有很大不同。
一方面，同样是硅谷领军企业的红点，拥有更广阔的全球视野，能够进行更有效的资源整合和对接，利用行业经验与中国市场相结合，更具前瞻性。
另一方面，与中国本土VC不同的是，由两家老牌VC合并而成的红点从20世纪70年代初至今已经经历了近50年的历程。
整个文化历史源远流长。
今天的评价体系实际上是对过去文化的继承，带有浓重的红点色彩。
更重要的是，张涵认为，VC之所以不同，在于其背后的LP的不同。
人民币与美元市场存在较大差异，货币属性的差异决定了投资策略的异同。
“美元LP资金已经存在了数十年、数百年，资产配置中VC、PE、债券、股票等都存在。
从整体结果来看，VC并不需要赚快钱。
“目前，红点中国已经成功募集了三只基金，两只是美元，一只是人民币。
年底，当红点中国开始募集新的美元基金时，团队只用了不到三个月的时间。
到2020年，与同年第一只美元基金相比，这第二只美元基金的LP数量增加了一倍多，除了主力基金之外，还有另一只美元基金。
这个基金的主要功能是进行追加投资，支持高成长的企业，这是红点中国的特点之一。
好的项目经过两轮融资，还是有很大的增长潜力的，一方面可以增加基金的整体收益。
，可以维持我们在公司的股份比例。
”张涵介绍道。
在中国，有些行业比较适合人民币投资。
为了保持红点重点关注的重要赛道的质量和数量覆盖，2019年，红点中国团队发起了首支人民币基金规模7亿人民币，正式升级为双币基金管理人，这也是红点本土化的重要举措之一。
基金也在探索更多的选择 在张涵和红点中国看来，欧美投资者仍然看好中国市场。
中国的市场不仅是技术，还有足够大的容量和消化能力。
第二，中国互联网产业过去20年的发展培养了大批优秀人才，创业环境基础非常好。
好的。
第三，当前国内产业结构的调整给技术创新企业带来了巨大的发展空间。
投资者也有机会捕捉更多优质项目。
“上半年，红点中国将启动人民币第二期募资。
2020年，张涵认为最大的挑战在于“管理”。
在投资者变得更加谨慎的时候，确保稳定的投资节奏，同时被投公司有足够高的成活率尤为重要，张涵认为红点中国必须始终坚持顶级VC机构的高标准，才能保证LP的持续高回报；同时，红点中国投资团队要保持大局观和强烈的社会责任感，坚持以技术创新为抓手，通过支持初创企业为终端个人和企业带来相应的价值，从而推动社会变革。
垂直行业、微小改变世界，是推动一线早期创投机构稳步前进的重要条件。
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