【投资日报】PE浮动利润税引发争议 京东下半年或IPO
06-18
QFLP基金蓬勃发展，成为今年创投行业的另一道风景。
什么是QFLP？英文全称为QualifiedforeignLimitedPartners，意为合格的外国有限合伙人。
是指境外投资者通过外汇基金资格审批和监管，将境外资金转换为人民币基金投资于境内股权投资基金。
目前，QFLP主要包括“外资管外资”、“外资管内资”和“内资管外资”三种模式。
2008年起，上海率先推出QFLP试点政策。
截至目前，QFLP试点政策已在全国多个地区落地，包括上海、北京、天津、重庆、深圳、青岛、贵州、平潭、珠海、广州、厦门、苏州、海南、南宁、雄安、南京尤其是在今年美元融资低迷的背景下，QFLP受到了前所未有的关注。
目前，QFLP已成为境外机构投资者进入中国境内市场的重要方式之一。
QFLP基金年度盘点 我们沿着时间线慢慢往前追溯——12月，威海首只QFLP基金注册成立。
威海鲲翔创业投资合伙企业（有限合伙）在市市场监管局完成工商注册，注册资本3.6亿元。
威海首支外资股权投资基金（QFLP）人民币成立。
该基金采用有限合伙制，主要由境外合伙人投资。
委托境内基金管理人进行管理。
认购规模为2亿元人民币，其中昆凌（威海）股权投资管理有限公司认购人民币1万元，出资比例为1%，橡果资本有限公司（注册于香港）认购人民币0万，出资比例99%。
主要投资新一代信息技术及高端装备制造业、医药医疗产业、海洋产业、绿色环保与新能源产业、新材料产业等五大领域，优先投资威海市项目。
苏州太仓迎来首支QFLP基金。
11月底，太仓东九智动股权投资合伙企业（有限合伙）在太仓高新区完成工商注册，投资额3.6亿元，实现太仓首支外资股权投资基金（QFLP）落地实施的。
该基金的投资来自海外基金通过QFLP投资，主要投资于新经济产业综合园区项目。
东九信谊QFLP基金项目主要由东九信谊集团与太仓楼城高科技集团有限公司在太仓高新区投资设立，基金规模为3.6亿元人民币（折合1万美元左右） 。
作为太仓首支外资股权投资基金（QFLP），该基金的设立将促进高新区重点产业集聚发展，进一步提升产业竞争力。
5亿美元QFLP基金落户苏州浒蜀关。
几乎与此同时，ESR集团投资的苏州易速股权投资合伙企业（有限合伙）完成工商注册，正式落户浒蜀关。
ESR集团出资5亿美元设立QFLP基金，成为近年来苏州最大的外资股权投资基金。
据悉，本次落户的QFLP基金总规模达5亿美元，主要用于国际高标准产业载体的建设、开发和运营。
未来，将发挥辐射引领作用，持续创新浒蜀关产业载体建设路径，助力区域高质量发展。
东北地区首支QFLP基金落户沉阳市沉河区。
11月，辽宁省沉阳市沉河区财政局正式下发了QFLP（合格境外有限合伙人）试点企业批复。
东北地区首支QFLP基金落户沉河区。
这是沉阳金融改革的又一重大创新举措，将进一步提升区域金融中心的开放水平。
QFLP试点基金采用合伙人制，主要由境外合伙人出资，境内基金管理人管理。
总规模1亿欧元。
首批25亿欧元计划于今年年底前到位。
后续资金将分批投入。
领域涵盖文化旅游、新能源、健康医疗、清洁能源、物流仓储等领域，为服务沉阳现代化都市圈建设、助力辽宁振兴发展发挥辐射和引领作用。
两支QFLP基金落地南京，总规模达10亿。
11月，扬子江基金领投的两只QFLP基金成功落地江苏自贸试验区江北新区南京片区。
10月10日，由江北新区、江苏自贸区联合启动。
南京地区有关部门已批准并公布。
两只基金总规模达10亿元，其中引进外资1.5亿美元（按今年8月31日汇率计算），占比98.8%。
这一规模和比例在南京目前设立的QFLP基金中是首屈一指的。
QFLP基金的实施是南京金融开放实现高水平发展的具体实践。
鼎晖首支QFLP基金获批并完成投资交付。
11月15日，鼎晖夹层信用投资基金宣布，其在上海推出的首支合格境外有限合伙人（QFLP）基金已获批，将于近期推出。
首批投资项目已完成交付。
首只美元QFLP基金的成功推出，表明鼎晖夹层团队具备为人民币和美元机构投资者提供综合资产管理服务的能力。
该QFLP基金的主要投资者包括国际金融公司（IFC）等知名机构。
这也是鼎晖夹层业务中第二支投资特殊机会策略的专项基金。
与首支基金不同的是，本次QFLP基金的投资范围明确要求投资于符合一定环境、社会和公司治理（ESG）要求的不良资产包以及符合绿色标准的房地产重组项目。
江苏省江阴市迎来又一QFLP基金。
10月，宏汇QFLP基金注册（总规模1亿美元），成为继安缦QFLP基金之后江阴市第二只QFLP基金。
资料显示，宏汇QFLP基金重点投资生物医药、消费科技等领域，充分利用综合资源优势，帮助江阴被投企业聚焦快速有效的发展布局和实施整合，同时带动产业升级发展。
带动区域相关产业发展，推动江阴工业加快现代化、数字化、智能化转型。
浙江嘉兴南湖区首批四只QFLP基金成功签约。
9月底，浙江嘉兴南湖区QFLP基金“云签约”仪式在全国首个特色私募投资基金小镇南湖基金小镇举行。
首批四只QFLP基金成功签约。
该基金的成功签约落户，再次彰显了南湖区创新发展的明确态度，推动资本与产业“双向涌动”。
安徽省首支QFLP基金 9月，安徽省首支QFLP（合格境外有限合伙人）基金——芜湖汉源双智私募股权基金（有限合伙）完成合伙协议签署，成功落地安徽自贸芜湖片区先导区。
总规模4亿元的芜湖汉源双智私募股权基金（有限合伙）中，境外有限合伙人FUTURE MINING HOLDING PTE.LTD（新加坡）出资1万美元，持股49%；安徽精瑞先进制造产业基金的基金由宣城市3家国有企业出资共计2.1亿元，占股50%。
芜湖汉源私募基金管理有限公司作为基金管理人，出资1万元，占股1%。
未来，该基金将助力芜湖地区高端装备制造、人工智能、医疗健康等重点产业和重大项目加快发展，为推动自贸试验区高质量建设发挥引领作用区和联动创新区。
8月，常州首支QFLP基金落户高新区。
在常州市地方金融监督管理局、中国人民银行常州中心支行、常州市商务局、常州市市场监督管理局等部门的支持和指导下，常州新城创业投资合伙企业（有限合伙） ）在常州高新区注册，成为常州市首支QFLP基金，总规模1万美元。
该QFLP基金的发起人云启资本长期被评为中国十大早期投资机构之一。
主要聚焦新一代信息技术、高端装备、新能源、新材料等高新技术产业和战略性新兴产业，以及人工智能、大数据、高端装备等前瞻性产业领域。
芯片、智能制造、第三代半导体或关键核心技术和科技成果转化及产业化等领域。
广东自贸区南沙片区QFLP基金 5月，广州市金融监管局、国家外汇管理局广东分局、证监会广东监管局、广州南沙经济技术开发区管委会四部门联合联合推出《中国（广东）自由贸易试验区广州南沙新区片区合格境外有限合伙人（QFLP）境内投资试点管理暂行办法》（穗金融条例[]1号）（以下简称《暂行办法》），广州QFLP试点政策正式实施。
这是广州市落实国家支持广东自贸试验区在广州南沙新区开展跨境贸易投资高水平开放外汇管理改革试点的重要举措。
无锡市向市场推出12只QFLP基金。
更轰动的是，2月11日，无锡市向市场推出12只QFLP基金，总规模达28.8亿美元。
红点创投、西洲国际、ESR基金、春华资本、IDG资本、源代码资本、光远投资、经纬中国、亚洲之星、诺基亚成长基金、北京宏道、宏汇基金与各市（县）区签约已实施QFLP基金项目12个，最高规模5亿美元，总规模28.8亿美元。
从南到北，大家都在为QFLP而努力。
各地对QFLP基金的热情超乎想象。
11月21日，中国人民银行、国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部、银保监会、证监会，国家外汇管理局发《上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉兴市建设科创金融改革试验区总体方案》。
《总体方案》提到鼓励跨境投融资创新。
在完善风险防控机制的前提下，支持境外发起私募基金通过合格境外有限合伙人（QFLP）投资境内科技企业股权试点，支持符合条件的境内机构通过合格境外有限合伙人（QFLP）方式参与境内科技企业股权投资。
通过合格境内有限合伙人（QDLP）试点计划。
海外初创企业并购。
粤港澳大湾区旨在深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，落实《粤港澳大湾区发展规划纲要》要求，进一步推动金融开放创新，深化内地与港澳金融合作加大对粤港澳大湾区建设的金融支持，促进粤港澳大湾区发展第十五条：开展私募股权投资基金跨境投资试点。
允许香港、澳门机构投资者通过合格境外有限合伙人（QFLP）参与粤港澳大湾区投资：推动内地私募股权投资基金和创业投资企业（基金）试点。
有序推进合格境内有限合伙人（QDLP）和合格境内投资企业（QDIE），支持上述QFLP、QDLP/QDIE的境外投资。
试点宏观审慎管理，内地监管机构将建立健全联合审查制度，根据收支情况加强及时逆周期调节，防范跨境资本流动风险。
4月，北京外汇管理局进一步公布《关于印发的通知》（以下简称《实施细则》），这是继2019年3月10日北京外汇管理局发布《关于进一步提升北京地区资本项目便利化水平的通知》之后的又一重大政策更新。
进一步提升北京跨境投融资便利化水平，促进资本流动。
金融业扩大开放，支持国家服务业扩大开放综合示范区和中国（北京）自由贸易试验区建设。
实施细则共九章，主要内容包括扩大外债一次性登记试点范围、简化外债账户管理、简化合格境外有限合伙人制度外汇管理、简化外汇管理等。
完善境内公司境外上市注册管理，简化境内上市公司外籍员工参股。
在激励计划外汇登记和管理、扩大跨国公司本外币资金池一体化试点范围、事中事后监管和风险防控等方面进行制度创新， -北京自贸区企业外债及北京地区合格境外有限公司合伙人制度（QFLP）的外债一次性登记、北京地区境内公司境外上市登记及变更注销登记、登记变更注销登记北京地区境内上市公司外籍员工参与股权激励计划、跨国公司本外币资金池一体化五项业务。
具体业务指引以实施细则附件的形式发布。
沉阳 10月，沉阳市沉河区人民政府办公室发布关于沉河区合格境外投资者投资基金（QFLP）试点工作方案的通知。
具体来说，我们将启动合格境外投资者投资基金（QFLP）试点，积极引入境外基金，充分利用国际资本和先进管理经验，推动私募基金市场开放，有效激发市场活力，支持省内外科技创新型企业。
成长型中小企业发展，促进产业、技术、资本深度融合，进一步扩大金融中心开放水平并辐射溢出效应，服务沉阳现代化都市圈建设、助力振兴和辽宁的发展。
自主推进跨境金融创新，建立境外资金进入境内、通过股权投资服务实体经济新渠道，推动科技成果转化、创新创业和产业转型升级，为深化改革积累经验地方金融改革创新，通过试点实践总结形成金融体系创新成果，为全省提供了可复制、可推广的“申河模式”。
海南 10月，海南不再要求境内纯外资QFLP试点企业注册。
银行可以支持此类企业开展跨境资金结算等业务，并做好后续资金监管。
根据《海南省关于开展合格境外有限合伙人（QFLP）境内股权投资暂行办法》的规定，海南对于境内外投资者（股东/合伙人）并没有做出明确的规定，这也从侧面反映出海南试点政策对于股东的要求相对宽松。
安徽3月31日，为落实《中国（安徽）自由贸易试验区总体方案》《中国（安徽）自由贸易试验区专项推进行动计划方案》，提高利用外资水平，促进全省股权投资市场发展，经省政府同意，安徽省地方金融监督管理局安徽省商务厅、安徽省市场监督管理局、国家外汇管理局安徽省分局、安徽证监局联合发布《安徽省自贸试验区合格境外有限合伙人（QFLP）境内股权投资试点暂行办法》。
无锡 无锡是江苏省首个全辖范围开展QFLP试点的城市。
《无锡试点办法》是无锡QFLP体系的程序规则。
值得注意的是，《无锡试点办法》监管的对象不仅包括外商投资股权投资管理企业和外商投资股权投资企业，还包括发起设立或委托管理的境内私募股权和创业投资基金管理企业。
外商投资股权投资企业。
可以看出，与同省的苏州、南京一样，无锡QFLP基金的适用范围比较广，即包括“外资管外资”、“外资管内资”三种管理模式”和“内资管外资”。
南京 去年7月，江苏自贸试验区南京片区宣布，片区正式试点合格境外有限合伙人（QFLP）暂行办法。
《暂行办法》试点区域包括江苏自贸试验区南京片区及其联动创新发展区。
试点基金管理企业和试点基金注册地原则上必须在江苏自贸试验区南京片区内。
适用对象为在中国证券投资基金业协会登记为私募基金管理人的内资、外商独资、中外合资基金管理公司；符合条件的新设立私募股权投资、创业投资基金管理公司（包括已投资在基金业协会登记的中国证券企业、尚未开展首次募集资金和基金管理业务的公司）等。
以上汇总不包括综合来看，我们刚刚截取并呈现了令人印象深刻的一幕。
相信明年QFLP的精彩仍将持续。
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