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06-17
美国著名经济学家、诺贝尔奖获得者GeorgeStigler曾说过：“看在全球著名的大公司中，几乎没有一个大集团不是通过一定程度的收购、兼并等资本运作发展起来的，几乎没有一个是完全通过内部积累发展起来的。
” 全球并购交易市场逐渐升温，以资本带动企业做大，已日益成为资本市场的共识。
回顾道，“首先，我们看好国内并购市场，中国并购交易规模呈增长趋势，但中国并购基金参与度仍远低于世界平均水平，市场前景广阔。
利用资源杠杆撬动资本市场和企业发展，正是在疫情发生之前的起点。
其次，我们团队有这方面的能力和资源。
创始人几位都做过股票、债权和夹层基金，无论是资产端还是资本端都相当熟悉。
于是在2016年，另类资产管理公司——前海海润国际并购基金（以下简称“海润国际”）回应了这一情况。
团队、股东、合作伙伴三张牌打造优质金融平台 深圳前海素有“中国曼哈顿”之称，拥有“金融改革创新先行先试”政策的专属称号，这向来被视为“特区中的特区”，现已成功落户成立当年被评为“前海最佳投资基金”的海润国际无疑是最受关注的公司之一，在 ，张梦友。
综合富达创始人、原综合富达副总裁王泽翼与前海股权交易中心董事长胡继智共同创立海润国际，全程有三位大佬参与。
、嫁接资本和资源。
海润国际成立后，股东包括前海核心金融机构和拥有国内最大场外资本市场的前海股权交易中心。
此外，还得到了前海股权交易中心股东的支持。
凭借深交所、中信证券、国信证券、安信证券、深圳市政府、前海管理局等强大资源，海润国际自诞生之日起就享有极佳的资源优势 股东，海润国际团队。
背景也非常漂亮。
王泽翼表示，与其他PE机构不同，海润国际的团队中除了有PE背景的人才外，还包括不少具有海外并购背景、产业背景、熟悉交易结构、资产证券化、产品的人员。
渠道人才。
他解释道：“首先，团队中有来自Fedility等大型国际投行的人才。
他们在华尔街和硅谷工作多年，熟悉国际并购体系，拥有海外并购经验；第二，有来自担保公司、信托公司、信贷公司、期货公司、证券公司的人才，也有公募基金、信托公司背景，熟悉交易结构；第三，有来自国内巨头、有产业背景的人才；此外，还有来自国企的人才、大型民企或律师事务所的专业人士。
” 除了股东和团队，海润国际打出的第三张资源牌是合作伙伴。
去年底，海润国际与中融成立1亿元并购母基金；此外，他们持续与IDG等机构进行项目投资，并与高盛、摩根、黑石、TPG、摩根大通等机构保持良好的沟通关系。
海润国际就这样整合了团队、股东、合作伙伴三大资源。
这种激活的资源池让海润国际形成了独特的特色：最了解上市公司的PE机构。
打造并购指南针，为上市公司提供“一站式”服务 王泽翼常说，在整个资本市场，上市公司是资源的聚集点。
在发展过程中，他们常常陷入两难境地：既想做大，又想做实。
“上市公司大多都是内生增长模式，经过上市前三四年的快速发展，其内生增长已经耗尽，要想实现高速增长，就必须通过外部扩张来扩张，即这为另一部分资产寻求退出渠道奠定了基础。
” 这是过去通过股权投资并购和结构化发展迅速的海润国际的新重点。
债务融资。
海润国际围绕TMT、医药健康、智能制造、环保、大消费领域，紧紧围绕境内外上市公司绘制行业版图。
“我们要打造一个并购指南针，勾勒出一条路线，指导上市公司全球并购。
通过主题矩阵投资，充分挖掘项目投资价值。
”顶级VC的参与，人才的深入研究具有行业背景、国际化的并购团队运作、完整的上市公司合作体系……这一路线图的背后，也是海润国际庞大的资源网络与专业的行业分析能力和强大的案例运作能力的交集和融合。
王泽翼提到，“海润国际作为并购投资方，建立了一套完整的投资并购体系。
很多人认为并购更多的时间是在创造价值，但我们的投资理念是，70%的并购时间花在发现价值上，30%的时间花在创造价值上，因为做并购的时候，首先要判断资产是上市公司还是上市公司的收购公司，只有通过。
发现价值才可以做到。
” 此外，他还表示，并购的目的不仅仅是发现价值，更是创造价值。
由于市场容量巨大，很多行业容易陷入同质化竞争，一旦合并，就会凝聚出巨大的力量；此外，A股市场与海外市场的市盈率也存在较大差距，境内外资产收购的市值差距也在拉大。
强调。
海润国际的运营逻辑是通过资本运作来满足上市公司的产业抱负和资金资产需求，这其中包括很多产品逻辑，比如过桥基金、夹层基金、股权质押等，这些都是可操作的商业模式。
因此，不仅仅是并购投资，基于上市公司和资产退出的需求，海润国际形成了一套以“上市公司”为切入点，包括股权投资、并购基金、私募、夹层融资、包括投资和理财在内的业务模式，探索多种业务投资机会，实现“短、中、长期”业务全覆盖，即为上市公司提供“一站式”服务。
海润国际将成立前海海润战略咨询委员会，目标是将上市公司打造成千亿市值的标志性企业，包括采用主动定向增发+优质资产注入等工具。
王泽翼解释道，“很多人认为并购、夹层、股权、债券、借壳等商业模式不应该混在一起，但我们不同意。
比如并购的本质收购是为了做交易结构，渗透者需要对资产有深入的了解，当然也需要了解不同业务的运营思路，所以我们认为它们是可以混合在一起的，因为这些业务的本质。
模式的关键在于交易者必须有自己深刻的投资理念并提炼出核心并应用到各种商业模式中。
”本文来自投资界。
作者：谭晓涵。
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