线性资本成功募集5亿美元，王淮写下深情信
06-17
当很多围观者还在观望爱奇艺或哔哩哔哩是否会先登陆美国资本市场时，2020年率先赴美上市的教育公司已经出现- 尚德机构。
同时，尚德学院也成为首家赴美IPO的内地成人教育机构。
据投资界3月23日晚间消息，尚德机构在纽交所正式挂牌上市，股票代码STG。
发行价格为每股11.5美元。
尚德计划通过 IPO 出售 10,000 股美国存托凭证 (ADS)。
按发行价格计算，拟通过首次公开发行募集资金1亿美元。
尚德开盘价为 13.1 美元，盘中上涨至 14.07 美元。
三度转型拥抱互联网，成立15年底上市 资料显示，尚德机构成立于2007年，是一家主要提供证书培训、学历培训等的教育培训公司面向18-40岁城镇用户的职业教育课程。
其中，证书培训科目涵盖人力、教育、教师资格证等，学历培训包括自学考试、成人考试、MBA等。
相信很多人都看过尚德投放的广告。
他们的客户群很大一部分是没有学士学位的城市工人。
这群人希望通过自学获得学士学位，以提高薪资和社会地位。
上市前，尚德机构已在教育领域深耕15年。
在创始人欧鹏的带领下，尚德经历了三次重要转型： 第一次转型发生在2016年。
这次转型，在尚德内部被称为“前端互联网化”，就是取代原来的通过互联网获客的渠道。
平面广告同利用互联网广告来获取客户，即互联网化的获客方式。
第二次转型在尚德内部被认为有点“惊心动魄”。
从2007年开始，尚德开始筹划在过去的七年里进行真正全面的互联网转型，也就是内部所说的“后端互联网化”，从传统的面对面教学方式转向提供产品和服务。
互联网。
从各种公开信息和欧鹏的分享中可以看出，在这次转型过程中，尚德内部争论和阻力不断，而欧鹏似乎在“一意孤行”。
最直接的体现就是欧朋把书本上的钱全部投入到了在线教育上。
在此期间，他们创建了两个新品牌。
成立于2006年、主打录播模式的“学学网”从一开始就采用了新的品牌。
它不是尚德机构的附属部门。
这是一家全新的公司。
然而，它从一开始就一直在燃烧。
钱走了很多弯路，始终没能用黑雪网的模式来改造尚德机构。
尚德机构孵化了第二代互联网平台“Duiah.com”，采用在线直播课程。
与和学网不同的是，Dua.com的数据表现逐渐抢眼。
从今年6月开始，尚德全面从传统面授教学向在线教育转型，提供“双师”直播和录播课程。
据了解，近三年尚德在直播课上累计投入9亿。
也就是说，尚德机构在2006年进行了全面转型，彻底放弃了做了11年的传统线下业务，将面授订单全部转移到线上，实现全面互联网化，甚至成为当时转型的趋势。
典型案例。
2016年，尚德开始了第三次转型，从PC时代转向移动时代。
尚德APP于今年6月上线。
据尚德公布的招股书显示，全年营销费用为13.52亿元，占营业费用的78.2%。
其中，线上成本包括搜索引擎和移动终端营销的投入。
移动端主要包括新闻类APP和微信。
博等社交媒体平台。
转型完成后，两年后尚德也成功迎来与资本市场的正式对接。
据了解，到今年年底，尚德机构可提供涵盖成人自学考试的18个专业，以及MBA相关课程和专业认证。
课程和技能课程。
去年营收9.7亿，背后有VC/PE支持：清科创投、经纬中国、兴旺投资等。
从公布的两轮招股书来看，尚德机构2018年处于亏损状态。
2017年，尚德全年主营业务收入9.7亿元，较上年同期增长0.6%；全年现金收入23.82亿元，同比增长0.4%；全年毛利润7.9亿元，同比增长0.4%。
增长0.9%。
新生入学人数38.8万人，比去年同期增长0.3%。
其中，2018年、2018年、2018年自学培训收入分别为1万元、2.78亿元、7.82亿元；职业培训收入分别为1万元、1.21亿元、1.45亿元。
自学培训收入占年度总收入的80.5%，职业培训收入占年度总收入的15%。
可见，自学培训一直是尚德的主要收入来源。
此外，尚德全年亏损9.19亿元，较去年同期增加0.8%。
招股书显示，尚德的费用主要包括销售及营销费用、行政相关费用以及产品研发费用，全年运营费用总额为17.3亿元。
元，同比增长0.6%。
对于损失，有业内人士分析，由于尚德的商业模式，占尚德现金收入绝大多数的学生学费是在服务期间分批支付的。
按照美国通用会计标准，这部分收入不计入本期报表，因此业务流量并不等于本期实际收入。
这部分在财务报表中反映为递延收入（deferred Revenue）。
此外，尚德机构的客均单价较低，同类产品在1万元至2万元之间。
尚德或许希望通过低单价吸引更多学生采用在线学习模式，获得更多收益。
很大的市场份额。
近三年来，尚德机构已完成三轮融资。
据投资界消息，根据清科私募、天眼查及网上公开信息显示：2020年3月，尚德机构获得经纬中国数千万元A轮融资； 11月，获得新东方领投的数千万元B轮融资；同年2月，获得由兴旺投资领投、清科创投跟投的数千万元C轮融资。
清科集团创始人兼董事长倪正东评价：“欧鹏是一位特别偏执、独特的创始人，我个人非常敬佩。
我们从一开始就坚定支持他，有美元基金和人民币基金，两次支持，今天在纽交所成功上市，祝贺他和团队。
” 经纬中国董事总经理钱坤表示：“我们很荣幸成为尚德的早期投资者，因为我们对教育行业的持续乐观，以及尚德做在线业务的决心和它的实力！”尚德在2016年决定放弃线下业务，全面转型互联网在线教育，这些年来，我们陪伴并见证了尚德从专注线下业务向全面转型互联网所拥有的资源和努力。
我们坚信，在创始人的带领下，公司能够充分享受中国在线教育发展的红利，并继续保持领先地位。
”。
从股权结构来看，尚德创始人欧鹏为第一大股东，欧鹏持股45.3%，尚德CEO刘同波为第二大股东，持股16.8%，尚德管理层合计持股。
另外，新东方旗下Elite Concept Holdings Limited持股8.5%，春华资本持股1.1%。
通过旗下PVPLUTO LIMITED，而经纬中国和兰信亚洲投资集团持股比例均不足5%。
美国IPO的高潮，不少在线教育企业纷纷涌向美国股市 。
据说是教育大年，博实乐教育、RED、RHBL、瑞思英语、四季教育等四家公司赴美上市 被问为何选择美国资本市场。
博实乐教育曾表示，由于公司以向国际知名大学输送毕业生而闻名，为了让国际名校更多地了解博实乐，集团选择投资全球最知名的大学。
集中地点——美国上市。
目前，我国出台了多项对学前教育发展十分有利的政策法规。
但一些细则尚未出台，这也是不少教育企业选择赴美上市的主要原因。
很多企业已经到了需要快速提升的阶段，因此选择利用国际资本来推动中国教育的发展。
事实上，早在2008年，中国教育机构也掀起了赴美上市热潮。
目前，学而思、学大教育、安博教育、环球雅思等近20家中国教育企业已落地美国。
资本市场涉及幼儿教育、K12课外辅导、英语培训、远程教育、职业教育等细分领域。
进入新的一年，赴美上市小热潮逐渐兴起。
预计赴美上市准备期的企业多达25-30家，分布在科技、教育、消费等领域。
其中，单就教育行业而言，除了尚德之外，精英教育也将于今年赴美上市。
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