卧底4年，揭开iPhone城非法秘密
06-17
简介：美国最新印刷版《巴伦周刊》发表了题为《IPO市场的婴儿潮》（IPO市场婴儿潮）的评论表示，随着Facebook上市的灾难逐渐被人们遗忘，美国资本市场的IPO（首次公开募股）活动正在升温。
Twitter、Dropbox 和 Spotify 都有可能启动上市程序。
以下为文章全文： IPO市场火爆 这是IPO的黄金时期。
今年第二季度IPO交易数量为44宗，创去年第四季度以来新高。
小盘股的强势，帮助这些新兴企业股价屡创新高：上半年首单IPO上涨16.97%，截至7月底累计涨幅达39.16%。
“我认为IPO市场已经进入白热化阶段。
”蒂姆·基廷 (Tim Keating) 的基廷资本 (Keating Capital) 公司专门投资私营公司，然后通过首次公开募股 (IPO) 获利。
如果你还记得的话，去年春天的IPO市场绝对不是“白热化”。
Facebook去年5月刚刚筹集1亿美元，成为历史上最大的互联网IPO。
但这笔交易被高估，纳斯达克市场的技术故障也导致股票配置不当。
无数投资者指责 Facebook 及其聘请的投资银行向大公司出售大量股票。
投资者秘密透露调整后的盈利预期。
此后，IPO交易市场暴跌。
但巧合的是，随着市场整体企稳，Facebook股价上周大幅上涨，甚至回到了38美元的发行价。
此前，该股曾跌至17.55美元的低位。
但 Facebook IPO 的连锁反应并没有完全摧毁市场。
股债市场监测机构Dealogic的数据显示，今年上半年共有67宗IPO交易定价，融资总额达1亿美元。
交易笔数高于去年同期的59笔，但融资金额低于去年一季度。
一亿美元。
但值得一提的是，仅Facebook就占据了去年第一季度融资的三分之二。
今年事情更加平衡和健康。
美国股市整体上涨，小盘股全线上涨，IPO大多来自该板块。
罗素小盘股指数今年上半年上涨了 15%，领先于标准普尔指数近 13% 的涨幅。
与此同时，市场波动也有所缓解，为银行、发行人和投资者提供了更多的喘息空间来评估交易和市场。
现在的问题是，这种有利的市场环境能持续多久。
至少目前来看，这种情况不仅催生了更多的交易，而且发行公司也变得更加多元化和成熟。
与去年Facebook占据主导地位不同，今年来自医疗、建筑、科技、金融和保险等各个领域的IPO交易占比超过10%，其中包括挪威邮轮控股公司和食品公司Noodles。
& Co、香水公司Coty、保险公司ING、主题公园运营商SeaWorld Entertainment等。
这些新上市公司的平均年龄已达到17年。
“这种强劲的局面是由于过去几年被压抑的供应集中释放所致。
在欧洲金融危机和美国次贷危机以及两地银行业问题的共同压力下，IPO市场陷入了一定程度的停滞。
美国投资公司Renaissance Capital的投资组合经理琳达·基利安(Linda Killian)表示：“这是多年来我们第一次能够实现几个季度不间断的交易流。
”指出，在这波交易中，由传统风险投资公司支持的交易增多，二季度共有21笔，高于一季度的8笔。
复兴资本还指出，风险投资支持的IPO正在增加，而私募股权将其投资的公司带到公开市场引发的IPO则相应减少。
“机构投资者逐渐开始消除对风险的抵抗力，不再盲目追求股息和蓝筹股，而是开始追逐成长股。
”吉莉安说道。
此外，2017 年《就业法案》的通过也起到了帮助作用，立法消除了小企业的一些监管和备案负担，而小企业往往是新兴就业机会创造的最大贡献者。
今年二季度，生物科技领域IPO数量达到20起，创年初以来新高，该领域成为最大受益者。
随着政府、大型制药公司和学术机构要么退出早期开发，要么减少对生物技术领域的总体投资，风险投资对于这些高风险企业也变得越来越重要。
美国食品和药物管理局 (FDA) 最近采用的新药品认证流程也有所帮助，该流程不仅更快，而且更便宜。
风险投资支持的 Bluebird Bio 就是一个典型的例子。
这家于6月19日上市的生物制药公司当日开盘价为25.50美元，较发行价上涨50%。
该公司的主要方向是利用新颖的基因疗法来对抗遗传或罕见疾病，例如电影《罗伦佐的油》中提到的肾上腺脑白质营养不良（ALD）。
该公司首席执行官Nick Leschly解释说，具有科学专业知识的投资者给予了Blubird Bio和其他公司更多的支持，并在其发展初期对其进行了充满信心的投资。
因此，IPO的融资属性降低，价值创造属性增强。
这不再是目的，而是公司发展的一部分。
该公司的支持者 Third Rock Ventures 是少数专注于生物技术领域的风险投资公司之一。
“蓝鸟和其他生物技术公司的产品代表了科学和医学颠覆性领域的产品投资，这些投资将在 IPO 和并购市场上获得极高的溢价。
”该公司联合创始人凯文·斯塔尔（Kevin Starr）表示。
他还是上个月上市的生物技术公司 Agios Pharmaceuticals 的早期支持者。
计划上市的公司还有很多 最近提交上市申请的生物科技公司还包括癌症治疗开发商Foundation Medicine和蛋白质治疗开发商Five Prime Therapeutics。
前者由 Third Rock 和 Google (,-1.57,-0.17%) 所有，并得到 Google Ventures 的支持，而 Google Ventures 则得到辉瑞 (Pfizer) (29.19, -0.18, -0.61%) 和 Domain Associates 的支持。
业内传闻即将IPO的公司还包括云计算文件共享公司Dropbox和社交网站Twitter。
这些公司还必须尽快决定是否IPO。
同样面临类似选择的还包括在线教科书租赁公司Chegg、闪存存储阵列开发商Violin Memory、企业软件开发商Sugar CRM、签到服务提供商Foursquare、流媒体音乐服务提供商Spotify和手机游戏开发商King。
零售商Neiman Marcus、建筑公司LGI Homes和连锁餐厅Cheddars Casual Café等传统公司也已提交初步上市文件。
但是小盘股市场能否应对这种快速增长的趋势呢？罗素指数明年市盈率已达19倍，远超标普指数的14倍。
美国共同基金公司T. Rowe Price的投资组合经理Henry Ellenbogen表示，每过一个季度，感觉持续两年的小盘股市场降温的可能性就在增加，甚至可能改变方向。
标准普尔Capital IQ主管理查德·彼得森表示，这表明许多成长型小企业的首席执行官面临着日益紧迫的处境。
对于这些公司领导人来说，“问题是：你为什么还在等待？市场现在已经达到了历史新高。
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