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06-17
又一家银行理财子公司来了。
投资圈-解码LP消息，3月7日，银保监会官网披露《上海银保监局关于上银理财有限责任公司开业的批复》。
文件显示，上海银行金管经上海银保监局批准开业，注册资本30亿元，全部由上海银行出资。
认购方式，一次性全额付款。
早在《资管新规》推出之前，通过渠道认购结构化私募基金是商业银行理财基金非常热门的募资渠道。
每当风险投资机构面临新一轮融资时，它首先选择去的地方就是银行。
今年4月，随着《资管新规》及其配套规则的推出，一切戛然而止。
直至同年12月，银保监会发布《银行理财子公司管理办法》，鼓励设立银行理财子公司，允许其发行私募理财产品参与股权投资。
参与方式可以是直接投资模式（即直接投资非上市公司），也可以是LP模式（即投资股权投资基金）。
从此，LP江湖迎来了新的活力。
2019年6月3日，首家银行理财子公司建信理财开业。
资料显示，建银金投今年10月、12月分别出资9亿、37.5亿投资武侯资本管理的成都武侯五子投资管理中心（有限合伙）和广东恒信基金管理的广东建恒。
乡村振兴股权投资基金合伙企业（有限合伙）。
随后，工银理财、中银理财、农银理财相继开业。
截至年底，六大国有商业银行均完成理财子公司设立及开业。
今年以来，理财子公司设立步伐加快。
2019年1月7日晚，浦发银行宣布全资子公司浦银理财获准开业，注册资本50亿元，成为今年首家开业的银行理财子公司。
不到10天前，2019年12月29日，广银理财在上海举行揭牌仪式，成为国内第七家股份制银行理财子公司。
贵阳银行还于2018年12月20日发布关于设立理财子公司的公告，拟出资10亿元设立全资子公司贵银理财。
如今，银行理财子公司数量已扩大至25家。
截至2019年3月5日，银行理财子公司设立情况。
图片来源：移动支付网。
为何VC/PE对银行理财基金念念不忘？这里有两组数据： 清科研究中心数据显示，2019年，中国股权投资市场新增募集资金总规模达2.21万亿元，同比增长84.5%。
但结构上却出现了明显的分化。
在大型基金积极设立的同时，单只基金的平均募资规模持续下降，90%的基金募集规模不足10亿元，不少中小机构仍抱怨“募资难”。
筹集资金。
”另一方面，根据银行理财登记托管中心《中国银行业理财市场年度报告（年）》发布的数据，截至年底，银行理财市场规模达到29万亿元。
如果这些资金中的一部分能够流向股权投资行业，将会给整个市场带来很大的活力。
清科研究报告显示，截至今年6月，10家理财子公司已投资19支基金、3家公司，投资金额超亿元。
例如，信银金控投资了上海半导体装备材料产业投资基金，招银金投投资了君联资本管理的联想鑫海基金，工银金投投资了正心谷管理的上海乐涌基金。
但股权投资（包括非上市公司股权投资）尚未成为理财基金的主流投资组合。
目前，理财产品投资仍以固定收益产品为主，约占所有理财产品的80%，其次是混合型产品，权益类产品发行量最低，不足8%。
中信资本董事长兼首席执行官张轶晨直言，期限错配问题仍然是银行理财基金投资私募基金难以逾越的障碍。
由于银行理财产品期限大多为一年左右，而股权投资周期短则4、5年，长则8-10年，如何匹配时间是一个大问题。
今年两会期间，张轶晨以全国政协委员的身份发言，建议结合《商业银行法》修改，研究出台支持政策，鼓励银行和理财子公司通过产品创新等方式逐步扩大私募股权基金的投资选择范围，建立可持续的投资机制。
事实上，近期，各方陆续发文支持银行金融资金参与股权投资。
2020年1月31日，中共中央办公厅、国务院办公厅发出《建设高标准市场体系行动方案》。
方案第十八条指出，鼓励银行及银行理财子公司依法依规与符合条件的创业投资基金、政府出资的产业投资基金等开展合作。
合作。
2019年12月3日，银保监会官网发布《银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》，提到支持商业银行具有投资功能的子公司为科技企业发展提供股权融资。
银保监会发布的《指导意见》则进一步细化。
由于银行是风险规避机构，而风险投资本身就有风险，为了鼓励银行大胆尝试私募股权，《指导意见》不仅要求银行保险机构完善专业的内部管理和风险控制机制，还提出完善专业考核机制，延长科技信用人员绩效考核周期，细化激励约束和尽职免责政策的落实。
可见，随着越来越多的银行理财子公司成立，VC/PE的大额投资有望在不久的将来成为现实。
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