普发真空助力CMS半导体应用
06-06
长春光机所又发起IPO。
近日，长春长光辰芯微电子股份有限公司向上海证券交易所科创板提交招股说明书，并已进入询价阶段。
如果不出意外，这将是长光光机继长光卫星、长光华芯之后孵化的第三笔IPO。
长光辰鑫的故事开始于2000年，当时长春光机所为了打破成像技术领域的发展桎梏，从欧洲引进了一支CMOS研发团队，其中包括长光辰鑫创始人王新阳。
王新阳曾回忆起当时的决定。
在他看来，如果说当时的决定算冲动的话，那么从后来的发展来看，这个决定是正确的。
诚然，从地理角度来看，吉林长春未必是一块适合发展微电子等高科技技术的沃土。
“不过，长春光电在光电系统研发领域的经验和行业资源，为长春光电的发展提供了强有力的支撑。
”王新阳说道。
背靠长春光机所，长光辰鑫在行业中站稳了脚跟。
据咨询公司Yole统计，在机器视觉领域，长光辰鑫全球市场份额排名第四，国内排名第一；而在科学仪器领域，长光辰鑫市场份额全球排名第六，国内也排名第一。
成立十一年后，王新阳带领长广辰鑫狂奔，吸引了众多VC/PE机构的青睐。
高瓴资本和CPE元丰均为股东。
而王新阳也将长光辰鑫带到了IPO门口。
1、长春光机所正在“制作”IPO。
连续三个孵化项目IPO。
这个位于东北地区的研究所不能再低调了。
被誉为光学摇篮的长春光机所创造了多项“第一”。
第一台红宝石激光器、第一台大型电影经纬仪等先进仪器设备。
还参与了神舟三号、天宫一号、中国碳卫星等重大航天工程。
也许提起东北，投资界的第一反应仍然是“山海关不能投资”的笑话。
但事实上，以长春光机所为代表的科研机构正在探索一条科技成果转化的路径。
2020年7月，欧普光电、王新阳、凌云光签署三方股东协议，共同投资设立辰鑫股份有限公司（长光辰鑫前身）。
经过近十年的努力，长光辰鑫在技术上研发出了科学级背照式CMOS图像传感器、14/16bit ADC、高分辨率大目标面积、堆叠、一维和二维拼接、电荷域等。
全局快门像素等技术能力。
在产品方面，长光辰鑫目前拥有7大系列、30多个标准产品。
其下游应用涵盖科学成像、医学成像、工业机器视觉、高速成像、影视、智能交通、虚拟现实等领域。
以同样准备IPO的长光卫星为例。
它最早的历史可以追溯到2000年，当时时光机器经过深思熟虑和详细研究后确定研制卫星。
今年12月，长光卫星正式成立。
是我国第一家商业遥感卫星公司。
一年后，长光卫星自主研制的“吉林一号”星座首组四颗卫星成功发射。
“吉林一号”光学A卫星是首颗商用高分辨率遥感卫星。
如今，它是中国最大的遥感卫星，共有73颗遥感卫星（其中1颗退役）在轨运行。
在2017年中国商业航天企业排行榜中，长光卫星估值达亿元，稳居商业航天企业第一梯队。
长春市公布的信息显示，长光卫星是东北地区首家、吉林省唯一一家中国独角兽企业。
除了长光卫星外，还有2018年4月1日上市的长光华芯，首日市值9400万元。
长光华芯专注于半导体激光产业，专注于半导体激光芯片、器件、模组等激光产业核心零部件。
已形成半导体激光器芯片、器件、模块、直接半导体激光器四大类、多系列的产品矩阵。
在高功率半导体激光芯片领域，公司拥有国内最大的市场份额。
以上仅是光机所孵化项目中的代表性企业。
2017年，与长春光机所联合成立光电孵化器。
截至年底数据显示，孵化器已服务企业超过100家。
据华西证券研报显示，长春光机所目前拥有投资公司70多家，控股、实际控制公司30多家，持有股权总额超过50亿元。
光机所的技术实力也吸引了外部企业的青睐。
年底，华为第九研究院正式宣布落户长春南部新城。
“哪里有能力就去哪里，我们可以在那里建一个研究所。
”任正非曾经说过。
华为选择落地长春，与其与光机所的关系密不可分。
早在今年8月，第十二届东北亚博览会上，华为展区的LED屏上就写着，“在吉林大学、长春工业大学和光机学院的帮助下，搭建了研究院的科研资源建立研发机构，主要开展光学、化学材料、汽车产业等领域的前沿研究，未来将与武汉、北长春形成“光谷研究院”。
力学将继续深化技术转型之路。
，未来将“催生”更多的IPO。
2、光机所的诞生、股东、客户全都存在。
毕业后，王新阳博士曾就职于图像传感器领域多家知名公司，参与多个CMOS图像传感器的设计。
在引进光机所的人才后，王新阳毅然决定回国，选择加入光机所，长光辰鑫与光机所的故事就此开始。
这个故事可以追溯到王新阳、欧普光电、凌云光共同投资成立长光辰芯时。
奥普光电主营业务为光电测控设备、新型医疗器械、光学材料、光栅编码器等产品。
值得注意的是，欧普光电的实际控制人为长春光机所。
凌云光是一家从事机器视觉和光通信业务的科技公司。
自主研发了一系列面阵相机和线扫描相机产品。
目前凌云光是长春光机所的战略合作伙伴。
招股书显示，奥普光电和凌云光分别为长光辰鑫第二大股东和第四大股东。
他们分别持有长光辰鑫25.56%和10.22%的股份。
凌云光董事杨毅同时兼任长光辰鑫董事。
王晓东曾任欧普光电副总经理、董事会秘书，现任长光集团总经理、董事。
资料来源：招股书截图 此外，王新阳直接持有公司27.36%的股份，通过珠海云辰、珠海旭辰间接控制公司20.27%的股份，其配偶张艳霞直接持有公司1.91%的股份。
王新阳夫妇直接和间接控制公司49.53%的股份。
%的股份，为公司实际控制人。
高瓴持股1.5%，国投招商持股1.2%，CPE元丰持股1%。
然而，常光辰鑫与光机所之间的“羁绊”并不仅限于股东身份。
根据招股说明书。
凌云光是长光辰芯影像芯片产品的客户之一。
2008年至2015年，双方关联交易规模逐年增加，分别达到2.9万元、2.9万元、4400元。
傲普光电历史上也曾是长光辰鑫的客户。
2018年长光辰鑫相关采购金额为4.96万元，但今年上半年交易额为0。
长春长光奥园光电也出现在客户相关交易中。
公司董事长、第二大股东为王晓东，第三大股东为长春光机所。
历年关联交易规模分别为5,300元、9,800元、6,900元。
资料来源：招股书截图 此外，长光辰芯主要从事芯片设计。
一颗CMOS芯片从设计理念到产品，需要经过晶圆加工、陶瓷封装壳、玻璃盖板、光学镜片、背板等下游产业。
系统和图像处理。
这说明长光辰鑫需要寻找合适的供应商。
招股书显示，长光辰芯的主要供应商依赖海外企业，如塔尔半导体、京瓷等。
但国内也有供应商，比如成立于2008年的长春长光元辰微电子。
后者由长光辰芯与光机所联合成立，专注于背照式CMOS图像传感器晶圆加工。
可见，长光辰鑫从成立到后续的业务发展，始终与光机所密不可分。
3、产销率下降，医疗器械加码。
抛开光机所的“光环”，我们来看看常光辰鑫本身的业务实力。
长光辰鑫成立之初，就陷入了研发和产品布局的问题。
王新阳带领团队深入考察国内市场，最终聚焦高端装备制造领域高性能CMOS图像传感器的研发和产业化。
长光辰鑫瞄准的高性能CMOS图像传感器是工业相机、科学相机、专业相机等成像设备的重要部件。
这条赛道长期被国外垄断。
成立不到两年，今年3月，长光辰芯发布了一款长0.6毫米、宽30.1毫米的CMOS图像传感器GMAX，可提供1.5亿像素的黑白图像。
此后，长光辰芯陆续攻克了低噪声全局快门像素设计、背照式芯片制造等多项核心技术，并发布了一系列CMOS图像传感器产品。
但仅有技术和产品还不够。
当时，市场上的顾客仍然愿意为外国产品买单。
为此，王新阳经常出现在各种光电展会上，将长光辰鑫研发的产品带给客户。
直到这时，他们才一点一点地敞开心扉。
商业化之路。
招股书数据显示，2018年，长光辰鑫营业收入分别为1.98亿元、4.11亿元、6.04亿元，年均复合增长率达74.66%。
值得注意的是，2018年CMOS市场需求罕见下滑。
根据Counterpoint Research的数据，全年全球CIS市场营收达1亿美元，同比下降7%，首次出现年-近十年同比下降。
目前，长光辰鑫已与海康机器人、大疆创新等达成合作。
2017年，长光辰鑫向前五名客户销售额分别为1万元、1.99亿元、2.85亿元，占比分别为45.28%、48.56%、47.17 ％ 分别。
其中，海康机器人始终为第二大股东，分别贡献9.9%、10.0%、9.9%的营收。
2019年，长光辰鑫作为龙头，与大疆创新等单位合作，研发出国内首款8K超高清CMOS图像传感器芯片及摄像系统。
这也是长光辰鑫在专业影像领域的一次突破。
从机器视觉领域起步，逐步延伸到专业成像领域，长光辰鑫的商业化道路上还存在另一个“隐患”。
它面临的都是强大的国际竞争对手。
比如机器视觉领域的索尼、安森美；艾迈斯半导体 (ams) 专注于专业成像领域。
在解释库存周转率低于同行时，长光辰鑫也坦言，目前正处于快速增长期，营收规模和销量均小于上述可比公司。
同行业。
面对这种现状，一方面要提高技术，形成与国际企业竞争的局面。
另一方面，也可以通过其他业务拓宽业务线。
“针对医学影像领域的系列CMOS图像传感器的研发及产业化项目，将有助于公司抓住医学影像CMOS图像传感器的发展机遇，布局医学影像应用领域，开辟新的收入增长点。
”长光辰鑫在招股书中表示。
招股书显示，长光晨鑫拟本次IPO募集资金15.57亿元，将用于科学仪器、机器视觉、专业成像、医学影像等四大领域的研发及产业化。
资料显示，目前医疗业务已被长广辰鑫提上日程。
为了完善医疗影像领域的芯片产品线，我们正在研发基于90nm和nm平台的像素以及五款针对医疗影像应用的CMOS图像传感器产品。
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