兴证资本设立首支碳中和基金落地福建龙岩
06-18
海外PE上市潮来了。
最新消息称，TPG已聘请摩根大通和高盛协助其准备IPO，并计划在未来几周秘密向监管机构提交申请，估值可能达到1亿美元。
TPG成立于2007年，是全球最大的私募股权投资公司之一。
如今，其管理规模已超过1亿美元。
中国最近最轰动的投资是叮当快药。
TPG并不是近期唯一一家急于IPO的巨头公司。
几乎与此同时，还有消息称，LVMH旗下消费品PE子公司L Catterton正在评估上市机会；此外，欧洲PE巨头CVC将GP股权出售给蓝头鹰资本，也被视为为上市铺路。
如果不出意外的话，海外PE上市的浪潮将会再次发生——当时黑石、凯雷、KKR纷纷上市，场面蔚为壮观。
眼前的这一幕再次拨动了国内VC/PE敏感的神经。
多年来，国内人民币基金私下讨论创投公司上市。
直到今年，深圳先发文表示探索优秀股权投资管理机构上市的制度安排，随后广州表示鼓励创投企业上市，引发热议。
但是，谁会第一个吃螃蟹呢？掌管1亿美元，这家大PE公司要IPO，一石激起千层浪。
TPG IPO计划的更多细节已经泄露：外媒报道称，PE巨头计划在未来几周内秘密提交IPO申请。
为此，它将聘请摩根大通和高盛作为其IPO计划的承销商，估值或许为1亿美元。
美元。
至此，又一家PE孔夫子已踏上IPO之路。
此前，《华尔街日报》报道称，TPG正在评估公开上市问题，并考虑直接IPO或与特殊目的收购公司（SPAC）合并。
当时，TPG发言人表示，“我们将继续评估战略选择，目前没有什么可宣布的。
”放眼PE圈，大家对TPG并不陌生。
TPG的全称是Texas Pacific Group，即德克萨斯太平洋投资集团，总部位于德克萨斯州旧金山和沃斯堡。
与著名的黑石和凯雷相比，TPG并不逊色。
它也是全球最大的私募股权投资公司之一。
目前在全球12个城市拥有投资和运营团队。
TPG的故事始于20世纪60年代。
三位创始人是大卫·邦德曼、吉姆·库尔特和威廉姆斯·普林斯三世。
2000年，大卫·邦德曼从哈佛法学院毕业。
在办理案件时，他结识了德克萨斯州大亨巴斯，并被这个以石油为财富的家族聘为家族投资总监，从而进入了投资界。
。
2006年，邦德曼等人创立TPG时，巴斯集团提供了资金支持。
成立第二年，TPG联手加拿大航空、Air Partners投资4.5亿美元收购美国大陆航空。
后来，他们出售的股票获得了10倍以上的回报，创造了经典案例。
TPG的另一个奇迹是2008年从英国酒业集团帝亚吉欧手中收购了汉堡王。
2008年，汉堡王上市。
今年TPG也迎来了高光时刻：共完成17笔并购交易，总价值超过1亿美元，击败黑石和KKR，成为全球交易额最大的收购集团。
这也使得TPG一度成为国际私募股权行业的主导者。
TPG与中国有着深厚的渊源。
2016年，TPG与Blum Capital和ACON Investment成立合资公司新桥资本，进军亚洲和拉丁美洲投资市场。
在中国，TPG先后投资了联想集团、中金公司、深圳发展银行、李宁公司、达芙妮、物美、摩拜、度小满等多家企业。
为此，TPG还设立了专门的亚洲投资基金。
如今，TPG中国业务的掌舵人是中国最早的PE大亨之一孙强。
2006年加入TPG，全面负责其在中国的投资业务。
TPG在中国最新的重磅投资是叮当快药。
今年6月，叮当快手完成新一轮2.2亿美元融资，由TPG亚洲基金领投。
今年7月，TPG宣布旗下全球影响力投资平台The Rise Fund已正式完成Rise Climate Fund首轮融资，规模达54亿美元。
至此，TPG集团管理规模超过1亿美元。
你可能不知道，海外PE正在酝酿上市热潮。
TPG也不例外。
目前，海外私募股权上市浪潮似乎卷土重来。
就在上个月，有消息称LVMH旗下私募基金L Catterton正在寻求上市机会。
据悉，L Catterton自今年6月以来一直在与投行合作，探索和评估包括IPO、SPAC合并等方式的潜在选择。
L Catterton 拒绝置评。
资料显示，L Catterton是由2008年成立的LVMH集团旗下L Capital和2008年成立的美国私募股权公司Catterton合并而成。
这只基金由LVMH集团支持，管理100美元万元（约人民币1亿元）。
是目前全球最大的专注于消费领域的PE机构。
它是世界首富、LVMH教父伯纳德·阿诺特手中最重要的资产。
投资平台之一。
今年6月，L Catterton北京办公室正式开业。
这是L Catterton继上海之后在中国设立的第二个办事处。
目前，L Catterton拥有数十人的中国团队，其中大部分是一线投资成员。
中国已成为L Catterton的主战场之一，其最新震惊市场的投资案例就是元气森林。
今年4月，元气森林宣布获得新一轮融资，投后估值达60亿美元。
L Catterton、华平投资、红杉中国领投，淡马锡、高榕资本、龙湖资本跟投。
投资界获悉，元气森林本轮份额竞争非常激烈，L Catterton能够作为领投方之一进入，足见其在市场的领导力和影响力。
除了L Catterton之外，欧洲PE巨头CVC也被传有计划上市。
就在今年，投资巨头猫头鹰岩资本与Dyal Capital Partners合并并通过SPAC上市，蓝头鹰资本成立。
日前，CVC宣布将向蓝头鹰出售其持有的10%GP股份，此举被视为为上市铺平道路。
CVC成立于2001年，迄今为止已管理资本约1亿美元。
去年4月，CVC再次募集一支针对亚洲市场的基金，规模达45亿美元。
今年2月，CVC资本收购资生堂全球个人护理业务，进行了重磅PE收购。
海外PE巨头为何几乎同时谋求上市？从国际经验来看，创投机构上市并不是什么新鲜事。
早在2000年，一批海外私募股权公司就掀起了首轮上市热潮。
黑石于2006年在纳斯达克上市，成为近五年来美国最大的IPO。
紧随其后的是KKR于2016年上市，凯雷于2015年在纳斯达克上市。
这是当时国际私募股权行业的标杆。
今年以来，黑石集团、凯雷集团、KKR、阿波罗全球管理等海外上市创投公司股价均出现不同程度上涨，涨幅甚至达到58%。
现在，这种趋势也蔓延到了中国。
中国的风险投资公司可以上市吗？这样的探索也在今年开始酝酿。
看看谁将成为国内第一家IPO的创投公司，为何创投机构如此热衷于上市？业内人士表示，上市将有助于创投机构扩大资本，匹配更多创新创业的长期资本投入，支持实体经济发展。
深创投董事长倪泽旺曾表示，私募基金是周期性行业，上市募集的资金可以作为GP的长期核心资金，带动更多LP资金，有助于形成长期资本市场，活跃资本市场流动性。
可以说，通过资本市场筹集长期资金是创投机构追求上市的现实初衷之一。
当然，上市也有利于创投机构建立更加规范的公司治理体系，做大做强。
事实上，这样的探索在中国也发生过。
最典型的做法是在新三板迎来私募机构新三板上市热潮前后。
一批私募机构陆续登陆新三板，在提高知名度和品牌影响力、增加融资、获得更多投资机会等方面产生了一些积极作用。
。
但与此同时，一些令人惊讶的现象也出现了，给市场带来了负面影响。
沉寂多年后，深圳在今年年初打响了探索创投机构上市的第一枪。
今年1月，深圳推出一项罕见举措——探索优秀股权投资管理机构上市的制度安排，被视为“风向标”。
半年后，广州市政府常务会议审议通过《关于新时期进一步促进科技金融与产业融合发展的实施意见》，明确提出鼓励和支持创投机构创新融资方式，包括上市。
广州率先出台正式文件鼓励创投公司上市，再次引起轩然大波。
但创投公司上市牵一发而动全身，需要深思熟虑。
截至目前，尚无创投机构通过IPO方式进入A股市场。
北京当地一家VC机构的合伙人梳理了目前反对创投公司上市的问题：一是私募股权不能公开；第二，资本市场要支持实体经济，创投等金融机构不能上市。
“其实我们投资的是实体经济，为什么要把创投机构也纳入其中呢？虽然新三板挂牌时就有创投机构将资金投资于非创投领域的现象，但这样的现象并不存在。
”问题很容易避免，最重要的是规范投资方向。
”为遏制深圳创投下滑趋势，东方福海董事长、创始合伙人陈伟再次建议，今年要利用深圳先行示范区的政策红利，抓住深交所创业板的机遇改革注册制，制定相应标准，允许、鼓励、推动符合条件的深圳市龙头创业投资管理机构进入资本市场，通过IPO、并购重组等方式做大做强。
事实上，早在2009年创业板注册制筹划实施时，创投机构上市的话题就曾引起人民币基金的热议。
当时，一位创投老板透露，有关部门已牵头进行了大量研究，正在考虑推动深创投成为创业板首家上市的创投公司。
作为本土创投的领头羊，深创投被寄予厚望。
但这是一个历史性事件，仍需要反复衡量。
如今，创业板注册制已顺利实施，探索创投机构上市迈出实质性步伐。
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