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06-18
投资界的传奇人物优雅告别。
本周，全球最大的对冲基金桥水基金宣布，雷·戴利奥 (Ray Dalio) 辞去公司三名联席首席投资官之一的职务，并将所有投票权移交给公司运营董事会。
这意味着，在执掌桥水基金47年之后，达利欧不再拥有桥水基金的控制权。
未来，他将继续在桥水基金工作，担任首席投资官导师和运营董事会成员。
达利欧和桥水基金无疑是投资界的传奇人物。
达利欧1998年出生在美国的一个中产阶级家庭，从小就表现出了异于常人的商业头脑。
他12岁时投资了第一支股票，并有幸尝到了好处。
2006年，26岁的达利欧在美国纽约的一套两居室公寓里创立了桥水基金。
此后，他带领桥水基金渡过危机，并逆势盈利。
迄今为止，他管理的基金规模约为10亿元人民币，是全球最大的对冲基金之一。
寻找接班人12年后，73岁的达利欧如愿退役，但传奇永远不会结束。
这位投资者教父所经历的坎坷都是励志。
73岁的他正式宣布从桥水基金退休，告别达利欧时代。
达利欧的“继位计划”终于落下帷幕。
早在12年前，这家传奇对冲基金就开始酝酿接班计划——2009年，达利欧开始筹划退出。
随后的几年里，有七人担任桥水基金的唯一或联席首席执行官，达利欧逐渐移交了公司的日常管理、投资监管和多数股权。
但寻找继任者并不容易，他的过渡计划也从未完成。
谈到退休，达利欧曾在接受采访时公开表示：“我对自己的人生道路有一个明确的规划。
具体来说，当我60岁到70岁的时候，我需要有一个过渡——培养一个可以离开我的人。
”接班人独立做决定，一开始我太天真，以为两年就可以了，后来因为不确定因素太多，我把寻找接班人的进度延长到了十年。
直到近两年，事情才逐渐成型。
今年12月，桥水基金宣布成立运营董事会，负责桥水基金的日常运营。
该董事会由首席投资官、独立董事、员工代表董事等组成。
今年1月，董事会选举Nir Bar Dea和Mark Bertolini为联席首席执行官。
次年2月，桥水基金完成了最后一步，敲定了权利过渡协议，并表示将在未来一段时间内完成一些法律步骤和监管要求。
。
9月的最后一天，达利欧决定放弃对Bridgewater Associates的控制权，将所有投票权转移给董事会，并辞去Bridgewater Associates三名联席首席投资官之一的职务。
几天后，即10月4日，桥水宣布公司控制权已从达利欧手中转移至运营董事会。
“雷不再拥有最终决定权，”联席首席执行官尼尔·巴·迪 (Nir Bar Dea) 在接受采访时表示。
“这是一个重大变化。
”图片来源：桥水基金官网正式公告后，达利欧曾在LinkedIn上坦言，权力交接过程并不容易。
“这是一个自然的发展；一旦我们准备好了，“我就会前进”，73岁的达利欧说。
“我直到死都不想退休。
”即使卸任，达利欧仍将保留其在董事会的席位。
他的新头衔是：创始人兼首席投资官。
布里奇沃特在一份新闻稿中表示：“这一重要的里程碑是十年历程的顶峰，它巩固了桥水基金从创始人领导的公司转变为由员工拥有和控制的持久机构的转变。
”这是一个重要的时刻，尤其是对达利欧来说，标志着桥水基金的创始人与他长期领导的公司之间新关系的开始。
至此，桥水基金正式告别达利欧时代，“即使桥水基金不存在。
尽管如此，我仍然认为它可以成就伟大的事情。
”达利欧曾经说过这样的话。
1947年达利欧在人生最困难的时期几乎破产的传奇故事被广泛传诵。
1999年，达利欧出生在长岛的一个普通中产阶级家庭。
他的父亲是一名职业爵士乐手，母亲是一名家庭主妇，达利欧小时候对学习没有兴趣，成绩很差，看不到任何成功的潜力。
不想做某事，我就会抗拒，当我乐意做某事时，没有什么可以阻止我。
”达利欧不爱读书，却热衷于打零工赚钱。
从8岁起，他就开始送报纸、铲雪、当球童、在餐馆洗碗、逛百货公司。
他在一家商店当理货员，积累了一些可以独立使用的钱。
12岁时，达利欧用当球童的工资买了他的第一支股票——东北航空。
在所有公司中，只有东北航空发行的股票价格低于每股5美元。
后来东北航空被收购，股价翻了三倍。
他最初的粗略策略是低价买入。
他买的股票越多，他赚的钱就越多。
后来他在初中和高中时期经历并参与了1960年代的美国股市，这也让他对市场和投资产生了终生的兴趣。
达利欧热衷于市场和金融，在学习和投资时似乎心不在焉。
他最终以班上第一名的身份进入大学，然后进入哈佛商学院。
从哈佛毕业后，达利欧曾在多家公司工作过。
曾做过几份短期工作，直到2010年，达利欧在自己的两居室小公寓里成立了自己的公司，名为“桥水”，意气风发地开启了他的职业投资生涯。
但2010年，他遭遇了人生最大的失败。
今年，由于油价意外下跌、墨西哥比索贬值、利率上升等原因，拉美债务危机爆发。
当时，达利欧得出的结论是，美国银行过度借贷，对新兴市场构成风险，因此他大幅做空股市。
然而，美联储的成功却出乎达利欧的意料。
这个判断失误几乎让他付出了一切，公司濒临破产，只剩下他一人。
最困难的时候，他向父亲借了美元维持生计，并卖掉了家里的两辆汽车维持生计。
这个低谷成为达利欧一生中最重要的教训。
“回想起来，我的损失是发生在我身上最好的事情之一，因为它让我变得谦虚，而我需要谦虚来平衡我的攻击性。
”随后，他总结了失败的原因，对历史经济和市场发展的深入研究导致了债务周期模型的建立。
2006年，达利欧带领桥水基金设计并创建了“抑郁测量指数”。
基于对危机的了解，他创建了一个计算机决策系统，并针对每种可能的情况列出了详细的应对措施。
达利欧带领桥水基金在2000年名声大噪，他通过模型分析成功预测了美国即将到来的金融危机。
今年，不少基金公司和投资者遭受了巨大冲击，但桥水基金却取得了14%的高回报，让桥水基金和达利欧名声大振。
正是在这场战斗中，达利欧开始思考桥水基金的接班人问题。
两年后，欧债危机爆发。
在那个人人都赔钱的时代，桥水基金逆势创收，回报率高达45%。
自此，桥水基金一跃成为行业第一；跳水，但桥水基金逆势吸金49亿美元。
公开信息显示，截至2019年3月30日，桥水基金管理的基金规模约为10亿元人民币。
在此期间，桥水基金在投资界创造了传奇场景。
达利欧带领企业渡过危机、逆势盈利的能力一直为人称道。
美国投资界的一本重要刊物《CIO》称达利欧为“投资界的史蒂夫”。
·工作”。
他长期以来一直看好中国，他的人生信条是：痛苦+反思=进步。
达利欧与中国有着悠久的历史。
2006年，达利欧受中国国际信托投资公司邀请来华讲授金融市场，这也是他第一次来华。
当时，中国国际信托投资公司是唯一与外界打交道的“窗口公司”。
街上没有汽车，大多数人住在胡同里，条件落后。
但达利欧当时判断，中国人一向很聪明，有不同于发展中国家人的心态，有很大的潜力。
资料来源：桥水中国官网 如今，中国已成为世界第二大经济体。
“中国现在在各方面都是一个相当大的强国，我不仅亲眼目睹了这一点，而且还亲身经历了中国一段时间的演变。
我认为这是有史以来最大规模的经济演变，13亿人口的生活已经发生了。
”发生了巨大的变化。
”今年6月，达利欧在与红杉中国的沉南鹏对话时表示，“但我认为遗憾的是，没有亲眼目睹这一切的年轻人可能无法充分理解这一伟大变革的意义。
为了实现这一切，中国付出了很多努力。
“我们可以看到，达利欧近年来多次出现在中国，桥水也不断加大在中国市场的接触力度。
2016年，桥水在上海正式注册桥水（中国）投资管理有限公司”两年后，该基金在行业协会注册，并于2018年10月发行了首支私募产品。
目前，桥水中国管理着3只基金，管理规模超过亿元。
成为中国最大的外资私募基金管理人，白手起家，如今的冯娟云舒是如何做到的？在他40多年的投资经验中，达利欧最擅长的就是追求。
他在50年的投资生涯中之所以能够取得相对成功，是因为他知道如何处理他不知道的事情，而不是他所知道的事情。
一个人应对未知事物的能力，胜于他所知道的事物的能力。
对他来说同样重要的总结就是总结人生失败所提供的教训，增加成功的概率，然后不断挑战极限。
在领导桥水基金40多年后，达利欧给自己定下了一条原则：团队：创造力 理念精英主义总是确保真正好的想法胜出 痛苦+反思=进步——这也是达利欧经常分享的一个重要原则，他认为如果你不断重复过去的正确行为，你就不会取得进步。
，而错误往往会给我们带来巨大的刺激和痛苦，这可以迫使我们反思和进步。
作为一个企业家，达利欧认为拥有企业家精神和企业家活力是一件非常美好的事情，他对中国的创业环境感到非常兴奋。
。
这样，他也给中国企业家一些建议——对合作伙伴完全诚实至关重要。
“创业者必须是独立思考的人，在创业的路上，你很可能会失败。
”会做出错误的决定，因此你需要向他人提出有效的分歧，以进一步检验你的想法并提高你的准确性。
“有时候人们只想着赚钱，近乎疯狂和痴迷，而不思考金钱的意义。
”达利欧认为金钱没有内在价值，也不重要。
重要的是一个有公平机会的环境，让钱能够最好的服务于整个生态系统，这就是商业和赚钱的目的。
当被问到“怎样才能做好投资”时，达利欧表示，没有投资总是好的，每笔交易的激烈程度堪比奥运会。
如果你想成为一名职业投资者，你就必须从一生的错误中吸取教训。
对于大多数普通人来说，需要学会平衡投资组合，保持投资健康。
“当今世界显然充满了风险，变化似乎是唯一不变的事情。
中国的创投市场也是如此。
一批批的创业公司正在熬过寒冬，投资者也在谨慎地盘算着每一项投资。
曾达利欧在经历了类似的场景后，在《债务危机》中指出，即使一切经济体系在发展过程中遇到危机和衰退，只要努力在危机中学习、成长、磨炼，最终还是会回归的。
走上正轨，带动整体经济发展继续向上，美国、英国、德国、日本等发达国家如此，中国也必将如此。
当下一轮危机来临的时候，我们才能更加冷静地应对，勇敢前行。
正如达利欧所说，要想有美好的生活，就必须经历危险的丛林。
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