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06-17
【投资热点】 近日有消息称，合伙企业和合伙人所得税实施办法草案中国家税务总局规定，合伙PE基金的账面浮动利润税需在投资企业首次公开募股时征税。
PE投资价格与投资项目IPO价格之间的差额视为“增值部分”，按40%的税率征收所得税。
对于这一说法，业内立即提出质疑：“如果IPO时按照账面浮动利润纳税，第二天出现浮动亏损还能退税吗？” “目前，个人投资收益按20%征税。
如果是通过合伙企业，反而企业层面变成了40%。
这是否在鼓励‘散兵游勇式PE’的出现？” 毕马威企业咨询税务合伙人马源告诉记者，对纯粹估值增长带来的账面收益征税与对合伙PE征税是完全不同的两个问题。
即使国家税务总局开始关注浮动利润入账，也不会在合伙企业合伙人所得税的相关办法中作出规定。
中央财经大学税务学院副院长刘桓认为，每年修订的所得税法将把企业所得税从33%降低到25%，将高新技术企业所得税降低到15%。
从这样的大环境来看，对合伙企业征收40%的所得税是否太高了？ 但更多的意见直接反驳合伙企业征收所得税的合法性。
深圳市创业投资协会秘书长王守仁指出，由于2017年颁布的《合伙企业法》第六条规定合伙企业的生产经营所得与其他所得应当分别缴纳所得税，这就对合伙企业进行了界定。
本身是一个“免税实体”，这意味着合伙企业本身就是一个“免税实体”。
也就是说，合伙企业不需要缴纳企业所得税。
然而，目前国家立法对于合伙人合伙企业的个人所得税存在空白。
“这个文件本来是要和《合伙企业法》一起发布的，但是现在还没有发布。
”金诺律师事务所资深合伙人郭伟峰认为。
同时，随着人民币基金将迎来大规模退出期，为合伙企业合伙人所得税提供国家立法依据已刻不容缓。
据相关媒体报道，国家税务总局《合伙企业及合伙人所得税实施办法》（以下简称“《办法》”）相关草案及地方配套操作指引正进入召集PE基金管理人和PE会计师讨论阶段征求意见。
最后，它很快就会在五月份发布。
随着《办法》的临近，一度处于模糊地带的合伙PE基金公司股权投资账面盈余的纳税问题也日渐清晰。
据知情人士透露，草案中，合伙PE基金的账面浮动利润税以投资公司IPO为纳税时点，以及PE投资的股价与IPO的差额。
投资项目的价款视为“增值部分”，按40%计算，按该税率征收所得税。
PE浮动利润将被征40%税的消息一出，网络立刻炸了。
北京华远置业有限公司董事长任志强直呼“疯狂”。
国务院发展研究中心金融研究所研究员、中国银行业协会首席经济学家巴曙松评价这一税收政策时表示，这是“罕见的做法”。
知名天使投资人薛蛮子表示：“我晕！我彻底晕了。
” 宏鑫软投总经理王志伟开玩笑说：“我们要转行了。
”凯盛创投风险投资人孔金鹏给同行的建议是：“赶紧控股一个上市壳，以后只有收购，没有IPO，收购完就分拆。
” 最初只是瀚里资本CEO钱雪峰的个人微博，“放假期间和北京人聊天时，发现北京税务局已经开始对浮动盈余征收所得税了。
公司创始人的账面（注册资本）因PE投资公司的PE溢价投资而减少。
” 他认为，这是“未实现”利润（未实现 资本 收益），一旦全面铺开，很多创始人将无法用现金支付，更多的PE交易将通过转换旧股（而不是增资）来解决。
同时，他也提醒同事们注意这一消息。
北京某区国税局相关工作人员告诉记者，目前尚未收到国家税务总局关于征收此类税款的通知。
但即便是谣言和期望也足以开始动摇原来的股东。
目前，获得当地税务部门的完税证明是企业境内IPO的必要前提。
如果税务部门在审核过程中将PE溢价和浮动利润税纳入其中，公司原有股东和PE基金可能无法避免“补缴”以获得IPO通行证。
“因为那部分是浮动利润，股东还没有意识到，所以大部分还是找我们来付，到时候双方就得谈。
” 融资浮动利润开征税的预期成为融资方谈判的一部分。
在一定条件下，一些PE机构也就此开展了专题研讨会。
业内人士担心，如果真的开征该税款，PE融资成本将再次上升。
本文来自投资界。
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