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06-18
ESG理念本身没有问题，比字母更重要的是方法论。
反ESG运动，这场席卷ESG界的黑天鹅事件，正在成为舆论焦点。
新年伊始，反对ESG的声音持续发酵。
1月21日，美国石油供应商埃克森美孚正式向ESG投资者开枪：埃克森美孚对美国和荷兰的两家ESG投资者发起诉讼，阻止他们在今年的股东大会上再次提出要求公司“制定范围 3 温室气体减排目标。
” 日前，《ESG已成为美国企业界最新的脏话》——这篇文章源自《华尔街日报》的总编辑，直言揭露了美国的反ESG浪潮，成为了《华尔街日报》的热门文章。
ESG 圈。
。
从备受追捧到不断受到质疑，ESG的光环已经开始褪色。
为何短短三封信就引发席卷政界、商界、舆论界的舆论战？ 01. 反ESG运动到底反对什么？ “ESG是骗局”、“ESG评级是魔鬼的化身”。
早在2009年，马斯克就批评特斯拉的ESG理念，因为其ESG评级不够高。
现在，这个问题已经上升到政治层面。
美国已成为反对ESG呼声最高的国家，ESG问题也成为美国民主共和党争论的“工具”。
大多数民主党人支持 ESG 规则，而大多数共和党人则反对。
批评者认为ESG理念损害了石油、天然气、煤炭开采等传统行业的利益；还有人认为ESG会限制企业的自由发展，资本无权以ESG的名义向企业提出要求。
例如，德克萨斯州的石油产量占美国的43%，是那里的支柱产业。
但在ESG投资理念下，对化石燃料的自然排斥显然已经触动了当地的根本利益。
今年6月，德克萨斯州颁布法律，成为美国第一个提出反ESG法案的州。
到目前为止，美国至少有20个州出台了反ESG法规。
去年3月，美国现任总统拜登首次行使否决权，否决了一项反ESG法案。
总统可以行使否决权否决国会通过的法案。
这是ESG政治化的典型表现，足以体现其中的冲突。
深的。
再加上今年美国总统大选，这种分歧将会更加激烈。
”商道融绿董事长郭培源对36碳网表示。
于是，企业也开始“避嫌”。
可口可乐公司的《商业与ESG》报告于2016年更名为《商业与可持续发展》，放弃了沿用多年的“ESG”一词。
2017年，不少美国上市公司在财报电话会议上很少提及“ESG”。
来自政治环境的压力，让投资者的压力倍增。
全球资产管理集团贝莱德首席执行官拉里·芬克(Larry Fink)曾是ESG最坚定的支持者之一，但他去年明确表示将停止使用该术语。
在他看来，ESG已经被“武器化”。
郭培元表示，目前欧洲和美国都有ESG争论，但本质上是不同的。
美国目前兴起的是“ESG有害论”，认为ESG不仅无益，而且有害。
它会破坏投资者的回报并危及养老基金的安全，并已成为各方之间的协调问题。
这与欧洲的“反漂绿论”有显着不同。
欧洲市场认可ESG的价值，但由于ESG过热、资产参差不齐，不断出台法规加强监管，旨在推动ESG市场有序发展。
美国近三年反ESG监管法规进展情况，数字代表法规总数。
资料来源：Datamaran 另一个争议点是：ESG 真的可以等同于盈利能力吗？ 晨星数据显示，ESG基金在美国首次遭遇资本外流。
去年第四季度，投资者从美国ESG基金撤资51亿美元，全年撤资总额总计1亿美元。
下半年，ESG基金发行几乎陷入停滞，仅推出了6只基金。
企业以盈利为导向，但ESG除了财务指标之外还有太多因素。
很多公司在开始ESG工作时，都是一个成本项目。
尤其是在整体经济面临放缓的情况下，这个问题的敏感性就更加突出。
海南绿发国际咨询有限公司ESG高级分析师黄磊告诉36碳网：“ESG是一个长期的概念，企业很难在一两年内看到明显的变化，重要的是保持耐心和决心。
”她表示，ESG投资策略所提倡和排除的行业也会受到宏观环境的影响。
比如新能源汽车，由于属于周期性行业，与国内外宏观经济波动相关性较强；一些被排除的行业，如烟草等行业，是相对非周期性行业。
无论经济走势如何，人们对这些产品的需求都不会发生太大变化，收入也会相对稳定。
ESG的合理性是毋庸置疑的。
企业应对内部治理、环境、社会负责。
这是一个正值。
但ESG本身也包含“时间”的元素，即对未来的预测和风险的防控。
是可持续的财富创造，而不是短期的股价上涨。
特别是因为许多公关危机的核心是 ESG 危机。
比如，去年发生的桃李面包吃刀片、H&M被质疑洗绿等事件，都源于该公司对安全生产、劳工权益、环境影响等因素没有给予足够重视，而这些都是公司未能充分重视的问题。
ESG体系下的重要指标。
另一个典型案例是：全球最大的铁矿石生产商和出口商巴西淡水河谷公司在1月份发生致命的大坝垮塌事故后，向遇难者及其家属支付了总计1亿雷亚尔的赔偿金。
（约1.89亿元人民币），这是巴西历史上事故责任方支付的最高赔偿金额。
这也足以表明ESG风险与财务后果直接相关。
如果不认真对待，它就会成为一颗随时可能爆炸的定时炸弹。
“ESG理念本身并不矛盾，如果大家都认同ESG理念，但现有的ESG投资方式并没有带来好的赚钱效果，那么就应该调整方式，而不是否认这个道理。
”郭培源说道。
02.方法论是破灭ESG术语的关键。
“从另一个角度来看，ESG从一个小众话题演变为各派讨论，这也是逐步走向全球共识的信号，但仍有很多问题需要解决。
黄磊表示，一个普遍的问题是，ESG在实践阶段经常会遇到潜在的冲突，出现偏袒的情况。
黄磊告诉36碳，一些投资机构减少了对传统企业的投资。
煤炭、石油等行业的发展，但实际上会影响煤矿工人等大量传统行业的员工利益，比如低碳转型造成的失业，与未能充分考虑环境因素之间的矛盾。
（E）和社会因素（S），直到近两年，“刚转型”才开始被重视，即在能源低碳转型的过程中，不仅要考虑低碳转型，还要保证能源安全，还要确保就业机会和社会稳定。
“企业不可能一视同仁地涵盖ESG下的所有问题。
理想的方式是企业根据主营业务和利益相关者的需求来确定问题的优先顺序，根据重要性和成本效益来完善ESG管理，并用整体的视角来看待问题。
例如，我们可以借鉴欧盟提出的“不重大损害原则”的理念，即纳入可持续金融支持范围的项目在促进积极影响的同时，不得对其他五种环境产生重大影响。
在一个环境上。
负面影响。
比如水电是一个减碳项目，但也必须考虑对生物多样性的影响。
”黄磊说。
此外，一些企业简单地将ESG理解为绿色低碳，或者主要强调环境保护和社会责任，甚至片面理解为“做慈善”，而忽视了公司治理（G）的重要性，这甚至是不太严格。
真正的ESG是E和S嵌入G并内化到公司的管理基因中。
“公司治理是推动企业ESG转型的支点。
如果公司董事会和高管有意识地推动，那么叫不叫ESG就无所谓了。
“一位ESG专家告诉36碳网。
因此，特斯拉不能因为生产新能源汽车就成为ESG尖子生；埃克森美孚也不能因为身处石化行业、增速放缓而受到质疑。
ESG很难做，另一大痛点来自于不同评级机构的“自言自语” 目前，ESG评级方法百花齐放，缺乏标准化已成为普遍现象，不同的评级体系各有各的标准和底层数据。
逻辑上是一个“黑匣子”。
同一家公司在不同的评级体系下可能会有不同的结果，导致投资者失去信任。
事实上，如果世界上只有一种ESG评级标准，其合理性仍然需要在不同的评级体系下进行验证。
国情和行业背景很难有一个全面的评价，比如发展中国家和发达国家的环境指标必然存在差异。
评级的有效性还需要市场的检验，这需要时间。
尽量保持透明度。
许多领先的国际评级机构都做出了改进。
例如，MSCI在其网站上公布了涵盖环境、社会和治理支柱的33个关键问题的结构和重要性，但不能要求评级公司这样做。
所有底层逻辑都已完全公开，而且还涉及商业机密。
来源：新浪财经 ESG “评级是一个重要的测试工具，但不是唯一的工具，也不是最终的答案。
企业利用评级提升ESG信息披露质量和管理水平的同时，最重要的目标是将外部标准转化为企业可持续发展的内部助力。
”郭培元表示。
郭培元还表示，由于市场结构和发展阶段的差异，美国的反ESG风潮不会直接影响中国市场。
目前，中国ESG市场呈上升趋势，正处于政策体系逐步完善阶段，正在探索自身发展道路。
2019年11月，中国上市公司协会ESG专业委员会提出“形成具有中国特色、国际认可的ESG管理体系和评价体系”。
随着ESG逐渐成为一个突出的学科，这种做法将继续存在，但ESG本身没有任何立场可言，攻击这三个字母是没有意义的。
，而无需通过“运动”来验证它们的真实性，实际上反映了ESG在经历野蛮生长阶段后暴露出的方法论问题，而这些都是需要一一克服的关键点。
【本文由投资界合作伙伴36 Carbon授权发布。
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