卧底4年，揭开iPhone城非法秘密
06-17
自从Groupon开始提交文件正式启动IPO（首次公开募股）以来，不少权威评论家和分析师就开始了长篇大论的解读。
Marketwatch记者约翰赖廷（John Letzing）就周四撰写了一篇文章分析Groupon的上市前景，并推测Groupon将在今年夏末或秋季上市。
以下为分析评论原文： 自Groupon开始递交文件正式启动IPO（首次公开募股）以来，众多权威评论家和分析师就开始了长篇大论的解读——分析公司的相关数据，以及对这种团购运营模式可持续性的质疑。
虽然Groupon非常希望能够尽快进行IPO，以便尽快投资蓬勃发展的互联网行业的股票市场。
不过，根据专家的分析，从目前的情况来看，Groupon可能要等到今年夏末或秋季才能正式进入股市。
过去几周股市对这两家公司的上市热烈欢迎：首先是5月19日，职业发展社交网络LinkedIn上市，随后是6月16日，美国流媒体音乐公司服务提供商Pandora上市。
Pandora 的发行价高于预期股价范围，而 LinkedIn 的发行价则处于定价范围的高端。
潘多拉股价周三收于 17.42 美元，略高于每股 16 美元的 IPO 定价，但低于 20 美元的开盘价。
LinkedIn 5月19日开盘价为83美元，股价已下跌约10%。
其IPO价格为每股45美元。
纽约White & Case LLP合伙人Kevin Keogh表示，按照目前的平均水平，Groupon距离正式上市至少还需要60天。
完成IPO备案程序并确定股票价格。
Groupon 于 6 月 2 日申请 IPO，希望筹集 7.5 亿美元。
纳什维尔律师事务所Bass, Berry & Sims的证券律师Ryan Thomas认为，Groupon的正式上市可能还要进一步推迟。
），包括进行谈判的时间，加上向潜在投资者“推销”的时间，从IPO申请到定价需要“至少60至90天”。
这意味着Groupon最早可能要到9月才能上线，甚至更晚。
目前，Groupon可能正在等待SEC对其注册声明的评论报告，该报告将主要关注有关首次公布的会计和其他事项的问题。
Keog指出，虽然过去SEC发表评论的最短时间只有20天，但由于《多德-弗兰克华尔街改革和个人消费者保护法案》（Dodd-Frank Wall Street）的通过，去年美国改革个人消费者保护法），所以这个时间被延长了。
Keog 表示：“所以根据目前的情况来看，可能需要 30 天左右才能拿到第一份评论报告。
” SEC发言人约翰·内斯特（John Nester）对此反驳称：“IPO审核时间保持不变，多年来，我们都尽力在30天内向公司发布审核报告。
”他进一步补充说，在本财年，SEC 的平均审查时间为 24 天。
Groupon在向SEC提交申请后目前正处于沉默期，因此无法发表任何评论。
“大规模”宣传任重道远 根据专家的说法，一旦SEC向Groupon提交第一版评论报告，该公司至少需要一周时间做出回应。
当局还需要几周时间来审查该决定，并可能做出进一步评论。
一旦通过SEC审核，Groupon就可以开始促销活动了。
Thomas 表示，“如果你有像 Groupon 这样庞大的 IPO 项目，我认为你至少需要花 2 至 3 周的时间进行大规模宣传。
” 佛罗里达IPO追踪网站IPO Boutique高级管理合伙人Scott Sweet表示，有人告诉他，Groupon通过IPO的市场估值可能高达1亿美元。
斯威特说这“令人难以置信”。
如果确实如此，这个市场估值甚至将远远超过搜索引擎巨头谷歌2016年上市时的市场估值。
谷歌目前的市值约为1亿美元。
Groupon通过开展日常团购活动吸引了大量的访问量和用户群。
该公司在 IPO 文件中指出，仅去年一年，其用户群就增加了 10,000 人。
与此同时，Groupon的业绩也一路飙升。
该公司今年3月结束的第一财季总营收高达6亿美元，而上一财年同期总营收仅为1万美元，还不到今年的零头。
今年，公司第一财季总营收已达到公司整个财年总营收的90%以上。
不过，Groupon由于积极的业务扩张，在第一财季也产生了大量费用。
与此同时，Groupon将旗下商户收取的团购费用计为自身收入的计算方式也引起了人士的诸多关注和批评。
尽管该公司将自己定位为在众多竞争对手中脱颖而出的创新者——暗指谷歌和Facebook，两者都推出了自己的团购服务——但人们不难发现Groupon的营销费用占利润总额的比例也飙升，仅今年第一财季就达到77%，而去年同期仅为20%左右。
Sweat表示：“我从事这个行业已经38年了，所以我目前对Groupon的未来持怀疑态度。
它的表现充其量也只是昙花一现。
” 此前LinkedIn和Pandora Groupon成功上市，随后Facebook筹备IPO计划，目前Groupon在互联网板块股票复兴浪潮中处于相对尴尬的地位。
Thomas在谈到Groupon的发展时说道：“硅谷的高科技公司开始有所动作，这个时期充满了很多冲动和浮躁的情绪。
因此，更需要冷静判断整体市场状况。
” Thomas He表示，许多公司在预测未来2至3个月的市场走势后，正试图开始提交IPO申请。
他指出：“这段时间最困难的一点是，我们目前面临的市场是反复无常、不可预测的。
” Groupon提交IPO申请后，有很多评论针对人士对其财务状况的负面评论。
Thomas表示，利益集团的影响太大。
Keog表示，不排除公司向SEC完成IPO申请程序后，可以暂停上市计划，理由是“市场形势不好”。
不太好，我们想等等看。
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