卧底4年，揭开iPhone城非法秘密
06-17
资本市场杂志社主办的“资本市场圆桌对话”冬季主题会议在资本市场杂志社经纬堂举行2019年11月12日，本次圆桌对话的主题是“如何在危机中重获投资者对上市公司的信任”。
上图为中国证监会上市公司监管部副主任赵立新。
以下为现场实录： 根据我国国情和资本市场情况，监管部门以市场为导向，逐步探索监管体系、监管政策、监管方式和上市公司监管手段，目的是使监管更符合上市公司规范发展、做优做强的需要，更有利于上市公司在上市过程中发挥应有的作用。
改变国家经济发展模式。
1。
监管的核心思想是“加强监管、放松监管、分担风险、落实地方责任”。
（一）加强监管是创业板健康发展的现实选择。
由于我国资本市场基础还比较薄弱，市场机制还不够完善，市场自身约束能力不足，中介机构作用未能充分发挥，因此有针对性地加强监管是现实选择确保上市公司规范发展。
加强监管最重要的方面是根据创业板公司的特点，不断强化信息披露监管，增强上市公司的透明度。
信息披露是投资者了解公司最重要的方式。
不断提高信息披露的及时性、真实性、准确性、完整性和有效性一直是创业板上市公司监管的核心内容。
增加和细化反映投资者关注的内容，同时充分揭示公司可能面临的风险，使投资者能够更全面、准确地了解公司的核心竞争力和价值驱动因素。
同时，在披露内容和披露形式上，降低了披露成本，减轻了公司负担。
（二）风险共担、尽职调查是创业板稳健运行的机制保障。
监管部门是推动上市公司规范发展的重要力量。
但监管工作不应该也不可能面面俱到、面面俱到。
上市公司、中介机构、投资者等相关主体也是相关主体。
要区分哪些职能是监管机构的职能，哪些是中介机构的职责，哪些是上市公司的义务，哪些是投资者的责任。
各方必须清楚了解各自的立场，并承担各自的权利、义务、责任和风险。
通过公司治理及内控约束、中介机构专业约束、市场外部约束、监管部门监督执法，各方形成合力，多层面推动公司规范运作，共同推动公司规范运作。
促进市场健康发展。
一要完善公司治理和内部控制，提升企业自主权水平。
要不断推进公司各项制度机制建设，探索推动上市公司规范运作的内生机制，让规范运作成为股东和公司共同的内在需求。
这不仅体现了公司规章制度建设的变化，也体现了公司理念的更新、行动的落实和股权文化的培育，最终形成了企业规范、诚信、透明运作的局面。
二是推动中介机构回归岗位、履行职责。
随着横向市场规模的不断扩大和上市公司数量的增加，单纯依靠监管部门的监管力量和监管方式必然不能完全满足监管的需要。
要倡导保荐机构、财务咨询机构、审计机构、法律服务机构、评估机构等中介机构诚实守信、勤勉尽责。
中介机构或中介机构相关人员不履行或者不充分履行职责的，也将承担相应的法律责任。
监管部门以“责任明确、尽职、问责、豁免”为指导，加强对保荐机构和保荐代表人的后续监管，细化监管要求，明确监管职责。
还将考虑工作和责任保险的成本和可行性。
三是促进投资者充分认识上市公司风险特征，理性投资。
监管部门采取多种手段保护投资者合法权益，如推动上市公司提高信息披露的价值相关性、通过多种渠道提醒投资者风险、开展投资者适当性管理等。
同时，监管部门也创造条件鼓励上市公司加强与中小投资者的互动沟通。
（四）放松管制是创业板健康发展的必然趋势。
资本市场要服务实体经济发展，监管必须立足于企业规范发展和保护中小投资者合法权益。
在创业板监管体系方面，必须从务实的角度总结形成一套有中国特色的规定。
适当增加市场监管制度、方法和手段，为企业发展提供相对宽松的发展空间。
应该说，持续放松管制、进一步实行市场化监管是上市公司的必然方向。
然而，放松管制是一个渐进的过程。
前提是监管能够加强和完善，上市公司、中介机构、投资者等相关方共同承担风险和责任。
监管部门无需接管或替代其他实体的职责和责任。
和风险。
当上市公司规范运作的内外部约束机制不够完善，参与上市公司发展的各方仍无法实现风险和责任的合理分担时，以保障上市公司的合法权益和合法权益。
为了投资者的利益，监管部门有很多行政控制措施。
阶段的战略安排。
从发展角度看，放松管制的程度取决于公司治理的规范程度、中介机构的问责程度、市场的成熟程度、监管的有效性等多种因素。
监管部门要不断探索和掌握市场发展规律，提高监管的适应性和有效性，推动各市场主体切实履行责任。
在及时适度放松监管的基础上，既要支持上市公司发展，又要控制市场风险。
努力做到标准与发展的统一、服务企业与保护市场的统一。
2。
增强信息披露制度有效性。
经过二十年的努力，我国上市公司信息披露的基本框架已经形成。
下一步，我们将继续研究完善符合上市公司特点的信息披露制度安排。
首先，非财务信息对于判断企业的潜在价值和风险将具有更重要的意义。
因此，将推动公司核心竞争力等非财务信息的披露，为投资者提供更加全面、合理、多元化的信息。
财务数据和非财务数据要有机结合起来，为决策提供参考。
讨论和分析不应只是重复财务报告的内容，而应充分说明财务数据变化的原因以及可能反映的主要趋势。
在讨论公司的核心优势、研发投入、风险因素等时，可以提供必要的财务数据进行详细说明。
披露应具有足够的相关性。
在分析和讨论公司的外部环境、市场结构、风险因素等时，应充分结合公司的行业和业务来讨论和分析公司的独特情况和条件； 二是探索披露方式创新，利用互联网等现代信息技术，增强上市公司与投资者的互动，同时降低披露成本； 三是鼓励上市公司在遵守法定披露标准的前提下进行个性化披露。
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