2024年医药行业将走向何方？
06-18
投资界从高盛获悉，高盛另类投资宣布已完成总计超过1亿美元的融资（约合人民币1亿元）优先直接贷款投资。
这样的规模令人震惊。
“此次融资是在优先直接贷款领域出现重大机遇之际进行的。
”高盛官员表示，本轮基金的性质是另类直接贷款，将继续关注私募股权支持的优质、全球性企业。
简而言之，高盛将向有需要的公司提供贷款。
你要开始你的疯狂购物了吗？ PE“放贷”在国内尚不普遍，但在海外市场，这一场景颇为盛行。
黑石、KKR、贝恩资本、凯雷等PE公司都大力涉足信贷业务，更重要的是，这几乎成为他们最赚钱的部门。
高盛一下子筹集了1亿美元。
细节透露，高盛1亿美元的募资总额主要由几部分组成：West Street Lending Partners V基金（Loan Partners V）完成了最终募资，大幅超过募集的1亿美元，其中包括有限合伙人的股份。
投资、长期资产融资和高盛自有资金目前是高盛最大的借贷基金。
通过高盛的大型企业首选直接贷款管理账户（一个独立管理账户）单独筹集了超过 70 亿美元。
它还获得了 5.5 亿美元的联合投资工具。
由此，高盛本轮融资总额超过1亿美元（过亿元人民币）。
这些资金将投资于优先直接贷款以及单独管理的账户。
目前，West Street Lending Partners第五只基金已开始投资，已向37家公司投资40亿美元。
回顾过去，高盛信贷业务已经发展了近30年。
2017年，高盛成立了另类投资私人信贷团队，是全球领先的私人信贷投资者之一。
迄今为止，它已在全球投资超过1亿美元（约1.3万亿元人民币），涵盖高级直接贷款、夹层债务和混合资本。
以及资产融资等多元化策略。
与其他投资银行相比，高盛在私人信贷领域拥有丰富的经验。
迄今为止，该金融机构已根据其针对大型跨国企业的优先直接贷款战略投资了1亿美元。
现在被认为是投资信贷的好时机。
目前，全球私募股权市场未投资资金量已达历史峰值，基金需要向投资者返还资金，市场并购活动有望加速。
高盛认为，这样的市场环境为可提供大规模、结构灵活和执行确定性高的另类直接借贷资源提供了良好的机会。
高盛全球资产和财富管理主管马克·纳赫曼(Marc Nachmann)一直在世界各地巡回演出，他表示：“世界上任何投资者愿意与我交谈的地方，我都会去。
” “投资者认为这是一个非常有趣的资产类别。
回顾10年“以前没有一家对直接贷款进行过大规模配置”。
正如Marc Nachmann所说，高级直接贷款已成为全球机构投资者和私人财富投资者日益重要的资产配置。
在此情况下，高盛也设定了最新的目标——在未来五年内将这些资产增加一倍以上，达到1亿美元。
“过去10年的市场环境非常温和，每个人的信用回报都没有太大差异，一切都很顺利，”Marc Nachmann说。
“未来会更有趣。
” PE们排队“放贷”，黑石成立了新部门。
你可能不知道，海外PE正在拼命扩大信贷投资。
几乎与此同时，Blackstone 传来消息，Dan Leiter 被任命为 Blackstone Credit and Insurance (BXCI) 国际业务主管，负责领导 BXCI 在欧洲、中东和非洲以及亚太地区的活动和扩张。
去年9月，投资界首次报道黑石成立了新部门BXCI，其投资涵盖信贷市场，包括直接贷款、机会信贷、CLO、高收益、基础设施和资产信贷。
截至今年一季度末，黑石信用平台资产已突破1亿美元。
新基金或即将推出——黑石集团今年 1 月透露，正在为多项战略筹集资金，其中包括第五阶段私人信贷机会主义战略，目标为 1 亿美元。
黑石是全球信贷业务最活跃的PE之一，这一策略也为这位PE王者创造了可观的回报。
根据黑石的财报，截至今年3月份的12个月内，黑石信贷业务的表现优于其私募股权平台，产生了约17%的总回报率。
“私人信贷是当今最引人注目的方向，从长期来看，它正在上升。
”黑石集团掌门人施瓦茨曼在最近的财报会议上提到。
Blackstone 总裁 Jonathan Gray 还认为，信贷市场正在发生结构性变化，企业和房地产债务是 Blackstone 增长最快的资产。
他指出，“贷款本身并不是一项有风险的活动，它比购买股票安全得多。
” PE的信贷势头势不可挡，KKR同样活跃。
2018年，KKR为其信贷业务筹集了40亿美元，并于2016年正式宣布设立11亿美元的亚洲信贷机会基金（ACOF），旨在投资亚太地区的非公开市场信贷。
信贷也是 KKR 增长最快的部门之一。
KKR的报告显示，其信贷业务管理的资产从去年同期的1亿美元增加到今年一季度末的1亿美元，增长了12%。
2017年，贝恩资本还在亚太地区筹集了第二支特殊情况基金，总资本承诺超过20亿美元。
贝恩资本认为，随着COVID-19疫情对全球经济和金融市场的影响，私人信贷市场面临着前所未有的发展机遇。
而凯雷——截至今年3月底，凯雷的信贷业务资产同比增长约24%，达到1亿美元，增幅是凯雷总资产增幅的两倍。
为了进一步扩大业务，凯雷正在招聘人员以扩大其信贷策略解决方案团队。
更多玩家即将到来。
彭博社透露，纪源资本亚洲板块花岗岩亚洲最早将于今年下半年组建私人信贷投资团队，并聘请黑石集团前董事总经理张杰为其信贷团队合伙人。
此前，高瓴涉足私募信贷基金的消息也在业内流传。
这一切都表明私募信贷正在蓬勃发展，海外PE正在吹响号角——似乎不做信贷就会出局。
一级市场寻找出路 先说一个新现象：随着PE机构在私募信贷领域的强势扩张，越来越多的企业转向非银行借贷机构寻求资金。
尤其是疫情之后，银团市场不断波动，直接贷款成为企业可行的等价替代融资来源。
于是，一大笔具有大趋势的融资诞生了——上周，AI云计算初创公司CoreWeave宣布完成75亿美元债务融资，创造了迄今为止最大的信贷融资之一。
此次融资由 Blackstone Group 牵头，该集团的附属公司持有 45 亿美元的私人信贷贷款。
其他贷款机构包括凯雷、贝莱德等。
PE为何热衷于“放贷”？说到这里，民间信贷也称为民间债务融资，是指非银行机构直接向中小企业或特定项目提供贷款。
它与银行贷款是并行、互补的关系。
从企业的角度来看，定向增发信贷与大多数银行贷款的区别在于，定向增发信贷通常具有更灵活的条件，可以根据借款人的具体需求进行定制，包括利率、还款方式、抵押要求、等，更符合企业借款人的实际情况。
而且与传统银行贷款相比，私募信贷通常决策速度更快，能够满足借款人的资金需求。
更重要的是，与企业在一级市场的股权融资相比，借款不稀释股权，对企业的干预较少，因此迅速成为中小企业融资的主要形式之一。
对于私募股权投资机构而言，信用投资可以成为多元化投资组合的有效方式，有助于降低整体投资组合的波动性。
周期不长，回报比较稳定——综合回报率通常在7%到9%之间。
%，比较容易向LP解释。
这或许会给大洋彼岸的中国创投行业带来参考意义。
国内一级市场退出“堰塞湖”就在眼前，退出带来的变化正在深刻而深远地影响着创投行业的方方面面。
环顾四周，如今LP与投资机构、投资机构与创业公司之间的“股债”、“融资难”、“回报低”等激烈场面明显越来越多。
在这种情况下，“能拿到贷款、能议息、只涉及债务、回报相对较高”的民间信贷或许是一个新思路。
历史经验表明，风险投资是一个周期性很强的行业。
虽然现在我们处于低谷，但也进一步增强了大家的生存技能。
出路在哪里？大家异口同声地开始了新的尝试。
本文来自投资界，作者：周嘉丽，原文：【本文原创于投资界，网络转载须注明来源投资界（微信公众号ID：PEdaily）及作者姓名文章开头。
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