恒力华振完成数千万元Pre-A轮融资，大辰创投领投
06-17
“让我们陷入困境的不是无知，而是已知的谬论。
” ——马克·吐温 投资是认知的实现。
道理很简单，但说起来容易做起来难。
精准资本创始人董事长和合伙人崔勇博士对此深有体会。
作为一个在金融投资领域摸爬滚打20多年的老手，他看过太多反面教材。
因此，当他开始创办精准资本时，他坚信自己的理念：“投资一定要理性，看不懂就不要做。
”长远来看，精准资本的投资方针“努力打造长期稳定增长的常青基金”是精准资本的发展愿景，“长期主义”在公司成立之初就深深烙印在公司的DNA中。
“专注”和“长期”是精准资本的关键词，董事长和崔勇表示，只要方向正确，持续朝着目标前进，到达终点只是时间问题。
所有成功投资最重要的因素和理念 沃伦·巴菲特有一句名言：“如果你不想拥有一只股票十年，那么在投资的世界里，很少有人会拥有它。
”着眼于小事的投资者几乎总是会失败，而着眼于长远的投资者则总是会成功。
成功的投资，首先要能够从长远的角度分析趋势，包括长期的经济趋势、产业转型趋势、企业的长期价值。
当前中国的长期趋势是什么？精准资本投资理念的出发点是“长期主义”。
“在选择企业标的时，我们选择扎根产业、以技术为先导的企业，而不是有资本运作痕迹的企业。
”崔勇阐述了自己的投资理念，“专注于资本运作的企业缺乏长期发展的动力，不会有后劲”。
此外，精准资本非常重视创业团队的价值观???“我们愿意与坚持长期文化的团队合作。
我们也远离具有多向创业精神和团队精力不集中的项目。
”崔勇同意巴菲特的“购买股票就是购买公司的一部分”。
“投资一家公司就是购买该公司的一部分业务，我们应该把精力花在研究该公司的业务竞争优势和管理层的诚信度上。
” “总的来说，我们更愿意参与行业变革型企业，企业所在的细分领域有广阔的成长空间，团队的组织文化也坚持长期主义。
”在这一理念的指引下，他们的投资业绩自2016年成立以来，成绩斐然。
近三年来，精准资本共投资了22个项目，其中8个已??成功登陆资本市场。
专注于细分并发展行业的多余知识。
“精准抓住确定性投资机会”是精准资本的口号。
那么精准资本在投资过程中是如何做到知行合一的呢？精准资本创立之初，崔勇就决定聚焦赛道，深耕行业。
“我们选择投资方向的唯一标准是未来很长一段时间内行业平均复合增长率接近20%，而中国半导体行业符合这个标准，是最有把握的投资方向。
”未来十年的中国。
事实验证了这一判断。
在大国博弈的背景下，半导体产业早已成为中美博弈的焦点。
中国半导体技术的发展仍处于起步阶段。
欧洲、美国、日本等产业起步较早，近年来不断扩大产能，推动产业链协同，目前仍占据主导地位。
在此背景下，美国以半导体为手段制裁中国，中国的芯片市场需求占全球市场的40%以上，但其自给率却只有14%。
“卡脖子”危机，半导体等核心技术领域加速国产替代 今年以来，我国半导体行业进口额持续突破1亿美元，行业需求旺盛。
我国涌现了一批具有重要自主创新意义的半导体企业，半导体投资同比增长四倍。
随着行业的蓬勃发展，科创板也迎来了数十家半导体企业上市，已有数百家企业发展到上市规模。
赛道的选择绝对是投资决策的关键一环。
看到行业的巨大潜力，精准资本果断聚焦以半导体为核心的硬科技赛道。
精准资本聚焦精力，深入投资研究，逐步建立起对行业的过度理解。
同时，借助强大的产业合作伙伴和战略生态群体，在硬科技的长赛道上准确把握投资机会，为投资者创造新的机会。
丰厚的超额回报。
精准资本以投研驱动、赋能前置、与企业共同创造价值，用三年时间深耕半导体产业，为投资者创造了丰厚的回报。
“投研驱动、赋能前置”是其成功策略。
作弊。
精准资本将投研能力打造为核心竞争因素。
其专业的研究水平、精准的投资定位、先进的投资策略，为精准投资奠定了坚实的基础。
在抓住确定性较强的投资机会时，精准资本的投资工具是“同心圆”、“三尺”和“放大镜”。
“同心圆”战略是一种渐进式的投资指导思想，包括“面向未来”、“聚焦行业”、“锁定赛道”、“把握舞台”、“盯住领头羊”五个部分。
精准资本从宏观形势、产业规划、资本市场等宏观视角出发，逐步聚焦探索产业机会，锁定细分赛道，根据企业并购上市前后的不同需求，采取不同的投资策略发展阶段，我们坚定看好行业龙头企业的成长前景。
“三尺”即“三尺”、“三合尺”、“三尺”，是精准资金投资策略的三个“尺”。
“三有”是指竞标者必须有价值、有壁垒、有空间； “三和”是指所投资企业必须符合国家战略、行业方向、市场需求；同时，“三戒”要求企业不得暗中保仓，避免盲目扩张和粉饰报道。
在公司满足这些标准后，精准资本还将运用“放大镜策略”仔细考虑公司的上市可行性、财务真实性、技术先进性、法律合规性和团队主动性。
同时，在高度重视风险控制的文化中，精准资本对风险高度敏感，远离一些估值透支的公司。
“我们要保证投资者的回报，投资时要放长远，全面竞争。
”他说。
换句话说，精准资本就像一个谨慎的猎人，在狩猎之前会全方位观察猎物，一旦遇到好的目标，他就会抓住机会，一击必中。
这是一个真实的故事，某半导体项目成立半年就估值数百亿，其逻辑是做大芯片需要巨额投资，快速提升估值来筹集资金。
创始团队不会被稀释太快，顶级团队的配置成为透支估值的陷阱，但在这样的背景下，精准资本选择了放弃。
后来，时间证明了他们的选择是正确的。
“一年后，当更有竞争力的团队从美国回来时，上述项目高估值的逻辑就不再存在了。
”多年消化估值，这伤害了很多投资机构。
”崔勇回忆道。
对于精准资本来说，投前的准备还不止于此。
崔勇博士怀着“以服务业心态投资”的初衷，坚持自己独特的“投资后赋能”的策略。
“很多投资机构都提供投资项目后的投后服务，但精准资本却恰恰相反。
我们把投后服务摆在面前，在与项目的长期接触和合作中对项目的各个方面进行评估，然后再做出投资决策。
按行业为投标人赋能将大大降低投资风险。
”对此，精准资本董事长崔勇表示，精准资本帮助企业在前期打下坚实的基础，在保证良好业绩和充足资产的同时，企业后期将继续对该行业进行投资。
筹集资金的难度大大降低，投资风险也降低了。
“哪些子行业有哪些龙头企业？这些企业未来的成长性如何？我们应该帮助企业做什么？其实在投资之前，我们都会先问清楚自己在做什么。
”在重重筛选和积极赋能下，能够突破精准资本标准的投资标的，极有可能在资本市场上大放异彩，为精准资本投资者带来稳定回报。
这就是精准资本实现“精准”投资的秘诀。
扎根行业，精选龙头企业，长期看好半导体细分领域的龙头企业。
中国半导体产业的发展不断展现出旺盛的活力。
从全球来看，全球半导体产业正处于第三次转型期。
中国大陆半导体产业结构正在从“大封测—中制造—小设计”向“大设计—中封测—中制造”转变，即从低端向高端转变。
随着人工智能、物联网、智能驾驶等应用领域的增长，半导体的需求也进一步开放。
为推动我国高端产业技术创新，政府在半导体、基础软件、人工智能等科技领域频频出台各类税收优惠、财政补贴、人才支持等政策。
“将投资与国家战略和产业发展规律相结合”也是精准资本的一贯理念。
董事长和崔勇看到了中国半导体产业急需发展的现状。
他毫不犹豫地加入，决定让精准资本投资。
“扎根工业、服务业。
”数据显示，2018年半导体行业股权投资案例数达1亿元，投资金额超亿元，较全年投资金额1亿元增长近4倍。
还渗透到各个新领域，人工智能、移动通信、自动驾驶、物联网、新能源等领域，都离不开芯片行业。
”精准资本将坚守半导体赛道。
精准资本董事长崔勇表示，回顾过去三年的投资经历，崔勇感叹其“运气”极好，刚成立时，半导体赛道并不算什么大事。
炙手可热，精准资本也赶上了半导体的高速发展——他们从2018年开始就投资了中国半导体行业各个细分行业的龙头企业。
其中，早在2018年12月，精准资本就投资了半导体行业的第一家半导体公司。
成立 天空飞翔。
2017年，在当时的上市机制下，面对退出渠道不明确、资金压力较大等多重投资挑战，精准资本选择从产业需求大势和技术发展前景出发，坚定支持稀缺龙头企业，并陆续投资半导体公司。
微波公司 (12.SH)、芯原 (21.SH) 和晶晨 (99.SH)。
次年，恰逢科创板正式挂牌，共有3家企业在科创板上市。
如今，中微的产品已进入全球半导体设备制造商前列，成为科创板第一家市值超千亿的公司。
中微电子对精准资本的投资取得了10倍以上的回报，对晶辰股份的投资也带来了5倍左右的回报。
正如“厨师松开牛”一样，精准资本在深入了解芯片行业后，每一次投资都坚定而勇敢。
崔勇表示：“我们对所做的每一项投资都不后悔，我们对此充满信心。
”然而即便如此，投资一年后，美光就成功上市，市值甚至达到千亿。
精准资本还是充满了惊喜，因为实际上他们还为至少五六年后的预期上线做好了准备。
2017年，精准资本投资芯片设计公司Gekko Micro（28.SH）。
同年11月顺利通过发行审核会议，并于当年8月在科创板挂牌。
此外，2019年，万里红科技被中科院旗下上市公司东方中科（19.SZ）收购并证券化。
精准资本有很多成功的投资案例。
不过，崔勇仍将其归因于运气好、国家良好的产业政策和资本市场的改革发展。
其实，运气是有很多的。
这只是过去多年的经验。
精准资本团队更懂投资——无论是半导体投资还是其他股权投资，一切都是一样的。
只要我们熟知投资规则，半导体行业的投资仍然会围绕基本的投资规则进行。
精准资本独创套利/费用考核指标，展现追求超额收益的管理理念。
用崔勇的话说，精准资本是一家赚利差而不是管理费的机构，因为只有这样GP的利益才能与LP的利益一致，GP才能实现长期发展。
“违反投资规则的投资机构从长远来看是走不远的。
”崔勇感叹道。
尽管过去三年在半导体行业创造了出色的投资记录，但崔勇依然保持清醒。
“我们的成绩有赖于中国现行半导体产业政策的大力推动和产业伙伴的大力支持。
作为一家年轻的机构，我们未来将继续投资半导体行业。
”我们要继续保持学习进取的态度，保持空杯心态刷新知识，用扎实的研究为投资者创造稳定的回报，携手硬科技领域的领先企业共同创造价值。
“我们从精准资本看到了一家公司，优秀的硬科技股权投资机构所展现出的长远眼光、深度认知、不断迭代、知行合一的投资纪律，以及面对结果的谦虚态度。
”以及坚持深入的投资研究，使得半导体行业的竞争日趋激烈，但我们相信坚持长期专注、凭借独特的投资理念的精准资本仍能从容地面对未知的挑战，继续前行。
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