台积电资深副总经理：半导体缺货或将持续两三年
06-06
今天，B站再次敲响上市钟声。
据投资界3月29日消息，哔哩哔哩（简称“哔哩哔哩”）正式赴港二次上市。
发行价格为港币。
今日以港元开盘，开盘市值为1亿港元。
没有太多悬念，B站破发。
这样的场景并不陌生。
三年前，哔哩哔哩登陆美股后一度跌破发行价。
不过，经历短期波动后，机构投资者仍持乐观态度。
与此前一样，哔哩哔哩在香港公开发行获得两倍以上超额认购，成为中概股二次上市认购倍数最高的公司之一。
十二年前，哔哩哔哩从一个农家走出来，成为中国年轻一代流行的视频社区。
最大程度的普及了二次元文化，进而不断冲出圈子。
今天的敲钟仪式上，来自B站的12位UP主也站上了敲钟台。
董事长和B站CEO陈睿表示，视频将成为互联网内容的主流。
“未来，将有数以千万计的UP主，乘着视频浪潮走向全球。
”陈睿曾是B站天使投资人，2008年离开猎豹移动全职加入哔哩哔哩，后又担任哔哩哔哩董事长。
他们的背后还有IDG资本、启明创投、正新谷资本、君联资本等VC/PE机构，以及来自腾讯、阿里巴巴、索尼等行业的巨头。
哔哩哔哩12年：从农家到第二次敲响的钟声 今天，市值1亿港元的哔哩哔哩的故事开始于12年前。
2017年，20岁的徐毅花了三天时间搭建了一个名为Mikufans的网站，也就是B站的前身。
后来，出于个人喜好，徐毅在2016年将网站更名为哔哩哔哩，并正式开始运营。
徐毅被视为“天才少年”，16岁时考入北京邮电大学。
当时，B站诞生于杭州的一个农民家里。
是继A站之后第二个拥有弹幕文化的视频网站。
创业初期很艰难。
创始人徐毅和他的三个朋友只好把吃、住、干活挤进那个农民家里。
更严重的是，当时该网站注册用户不足2万，入不敷出，能否生存都是一个问题。
那年，许易的邮箱里出现了一封看似普通的邮件。
这封邮件来自一位 Bilibili 的铁杆粉丝。
他叫陈睿，四川成都人。
他看似平凡，却有着非常耀眼的履历：雷军的技术助理、金山网安总经理、猎豹移动联合创始人。
2011年出生的陈睿比许易大11岁。
他的童年记忆是从一群孩子挤在一起看漫画开始的。
成年后，陈睿进入成都信息工程学院学习通信工程，2001年毕业后加入金山软件；九年后，他联合创立了猎豹移动。
这一时期的陈睿一直对动画情有独钟。
今年以来，工作压力大的陈睿开始浏览哔哩哔哩，通过看动漫来放松自己。
很快，这个真正的“爱好者社区”引起了他的极大兴趣，促使他给徐毅发了一封电子邮件。
陈睿自信而坦诚，开门见山：“我是陈睿，我对你们的网站很感兴趣，可以认识一下吗？”很快，两人就见面了，在许易租住的农家里聊到深夜。
两人一拍即合，最终决定陈睿作为天使投资人，向B站投资，并以顾问的身份参与公司组建。
陈睿成为B站腾飞的起点。
2018年，猎豹移动在美国成功上市。
功成名就退休的陈睿放弃了价值数亿元的人民币期权，选择全职加入哔哩哔哩。
同年加入的还有现任哔哩哔哩COO李妮。
创业“元老”陈睿稳扎稳打，实施了一系列大刀阔斧的举措。
2016年，收购持有音像牌照的上海娱乐。
同年购买了自己的第一部正版剧《浦安铁筋家族》，之后又购买了多部知名剧的版权，吸引了大量用户。
沿着这样的发展路径，陈睿在不改变B站原有风格的情况下，完成了B站的合规化和商业化。
今年以来，B站呈现出全面超越A站的趋势。
此后，B站不仅引入腾讯投资，推动双方在游戏、动漫领域的深度合作；还携手阿里巴巴开拓up主的粉丝经济和内容电商领域。
2019年3月28日，B站陈睿和UP主步行至纳斯达克敲钟现场。
今日，B站第二次敲钟，开盘市值达1亿港元。
每月有1.8亿人在B站活跃，年收入1亿元。
最赚钱的游戏就是回港二次上市。
哔哩哔哩再次将自己的财富展现在公众面前。
招股书显示，B站2018年、2018年、2018年营收分别为41.29亿元、67.78亿元、1亿元。
全年营收同比增长77%，其中第四季度营收38.4亿元，同比增长91%。
游戏、直播及增值服务、广告、电商四大业务板块是哔哩哔哩的主要收入来源。
其中，哔哩哔哩的绝大部分收入来自移动游戏行业。
陈睿表示，B站不是一家游戏公司，游戏只是B站商业化的一个典范。
这款游戏堪称摇钱树，也确实极大地推动了B站的商业化进程。
就连哔哩哔哩在招股书中也承认，如果无法推出新游戏或发布现有游戏的更新来扩大游戏用户群，其业务和经营业绩将受到重大不利影响。
游戏企业要想拥有持久的后劲，最重要的是自研能力。
此前，哔哩哔哩一口气发布了11款游戏，其中包括自研游戏。
但B站游戏收入占比却逐年下降：2018年、2018年、2018年占比分别为71.1%、53.1%、40%。
这也让广告数据成为去年营收的最大亮点：三年来，广告业务占比持续上升，并连续七个季度同比加速增长。
需要指出的是，这一成绩还是建立在哔哩哔哩迄今为止“不允许片头广告”的基础上。
和很多互联网产品一样，哔哩哔哩仍然在亏损。
对于一款社区产品来说，战略性损失已经是行业内的普遍现象。
作为中国年轻一代的标志性视频品牌，哔哩哔哩的主流用户一直是各大互联网视频公司巨头争夺的对象；作为社区型产品，关注年轻一代的日活跃用户、月活跃用户以及未来的成长趋势。
尤其重要的是——用户流量意味着无限可能，而Z+世代用户的大量增长是过去几年整个资本市场对B站最大的期望之一。
招股书显示，B站月活跃用户从2018年的1万元大幅增长至2018年的1亿元，并于2018年进一步增至1亿元，仍保持增长势头。
此外，单个活跃用户每天在B站的平均停留时间保持在80分钟以上。
陈睿对此有着更深的期待。
在财报会上，他设定了新的目标：未来，B站的用户范围将更广，从85后延伸到00后，甚至从80后延伸到00后；未来三年内，月活跃用户数将达到4亿。
这意味着增长一倍。
如何实现这一目标？在招股书中，B站罕见地提出了“以用户为中心的商业化”消费模式，即以用户需求为出发点，利用视频内容打造各种消费场景，例如影视剧综艺节目（OGV）纪录片、直播，PUGV。
正如陈睿所说，B站对应的是年轻人。
年轻人喜欢什么，B站就有。
IDG传奇联盟发自内心的支持，VC/PE阵容初现端倪。
他们为什么投资B站？回顾B站的创业史，少不了另一群人。
据投资界不完全统计，B站已获得多轮融资。
其背后阵容包括IDG资本、启明创投、CMC资本、华兴资本、H资本、正心谷资本、君联资本等VC/PE机构，以及腾讯、阿里巴巴、索尼等巨头。
早在2009年，IDG资本就已达成广泛共识——关注年轻人创业趋势。
在移动互联网时代，IDG资本团队已经开始注意到很多年轻人经常访问哔哩哔哩，而动漫平台的崛起同时让他们意识到面向年轻人的新兴娱乐平台机会正在崛起。
IDG资本合伙人陈童向投资界回忆，“当时我们主动出击，通过搜索、比对、研究，最终锁定了B站。
这个平台的核心优势在于，它有发展势头优于同行，核心人物许毅与陈睿合作完美。
许易很宽容，陈睿思考很深。
”这里有一个小插曲：也是在IDG资本的推动下，让陈睿能够更顺利地加入B站。
就这样，IDG资本成为了哔哩哔哩最早的投资人之一，先后三度参与了A轮、A+轮和B站。
B轮甘建平也和B站有很深的渊源。
“一开始我们觉得这家公司很有趣，但我们不了解二次元文化。
”甘建平回忆，当时投资团队的一位同事每天在B站和其他人聊天，了解用户对产品的看法。
后来，他还招募了一些大学生对B站进行测试报告。
今年，B站获得过万元B轮融资，随后B站在移动互联网潮流的影响下迅速发展，成为互联网圈现象级独角兽。
据说，这是很多投资者对哔哩哔哩的初步印象，正心谷资本开始关注哔哩哔哩，并于2016年继续与陈睿进行沟通。
当时还很小，而且与A站的关系还在不断发展，斗鱼等一些衍生公司也正在发生很大的变化，直到年底，团队才正式开始积极寻求。
领投新一轮融资，终于在今年5月完成投资。
有一个细节：当时哔哩哔哩的C+轮融资只想要70到8000万美元，但正心谷资本的两位合伙人林丽君和叶春艳却一直催促他们“再多拿一点钱”，所以他们可以效仿。
竞争对手拉大了差距。
最终，B站在9亿美元的预轮融资中筹集了近2亿美元，而不是原计划的数千万美元。
正心谷资本领投1亿美元。
获得B站的原因，叶春燕坦言自己非常看好二次元领域，“当时我们以为投资一家动画公司或者动画制作公司，我们只能享受到一点点”分红，但如果投资B站，利润就全部损失了。
”您可以获得奖金。
而且，形成正循环的内容平台和社区非常稀缺，进入门槛较高，将获得长期增长。
君联资本于2009年、2018年、2018年三次投资B站。
君联资本董事总经理兼首席投资官李嘉庆表示：“B站符合君联资本对‘新数据、新的人群、新的场景”。
“新链接方式”等要素，投资时最初关心的是，我们是否投资了另一个年轻人的“爱奇艺”？随着这类项目的用户年龄增长，比如进入结婚生子等更成熟的阶段，是否会出现用户的自然流失？但在随后的研究和了解中，君联资本发现B站并非简单的“XX复制”，它的特别之处在于它的多样性——它是一个视频、游戏、社区交织在一起的多元化生态系统。
正是这种多元化的属性，让B站能够与用户一起成长，接纳十几岁、20多岁甚至40多岁的人群，这对于索尼来说是很少见的。
但最令人惊讶的是，腾讯和阿里巴巴同时出现在B站背后，这种场景其实在B站上市之前，腾讯就已经登场了。
美国股市。
参与C、D轮融资后，腾讯多次增持哔哩哔哩。
2018年10月，腾讯通过认购新股的方式向B站投资3亿美元。
交易完成后，腾讯成为第二大股东。
随后，阿里也加入了比赛。
2019年2月14日，阿里巴巴向美国证券交易委员会提交报告，宣布将通过全资子公司淘宝中国收购B站近万股股票，约占B站总股本的8%。
今年4月，索尼进行4亿美元战略投资，B站迎来又一位巨头入局。
如今，哔哩哔哩背后有着庞大的股东阵容。
招股书显示，截至2020年1月31日，董事长与B站CEO陈睿持股14.2%，拥有44.6%的投票权；腾讯持股12.4%，拥有4%投票权；徐毅持有8%的股份，拥有44.6%的投票权。
淘宝中国拥有24.7%的投票权，持有6.7%的股份和2.1%的投票权。
随着哔哩哔哩的崛起，陈睿也开始从一个小众中的优秀企业家走到了风口浪尖。
外界或许不知道，陈睿是成都七中96班1班王小川的同学。
他也是雷军的老部下，是猎豹移动的三号人物，现在是B站的灵魂人物之一。
回过头来看，正心谷资本合伙人叶春燕对于陈睿的入局表示认可。
进入哔哩哔哩作为公司的一个重要转折点。
管理的成熟度是企业能否走得更远的重要支撑。
另一方面，在收购之前，A站一直饱受管理层变动、股权纠纷等问题的困扰，令其伤痕累累。
在IDG资本合伙人陈童看来，陈睿很有架构，对新事物的敏感度有很好的把握，也是极其难得的团队领导者。
“他是当时为数不多的年轻领导者之一——30多岁长大，深深热爱这个行业。
“这就是掌舵的魅力。
”回顾2016年的IPO招待会，陈睿拍着许易的肩膀说，“我一直很欣赏彼氏（许易）。
”我比他大11岁。
我在碧石这个年纪的时候，没有他的气度和气度。
我认为一个人的能力可能是有限的，但他的格局和胸怀可能是无限的。
”用他的话说，B站团队稳定的秘密就被揭开了。
这一次，两人携手，踏上了新的征程。
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