小米科技创始人雷军：创业者永不退休，创业是一种生活态度
06-18
服装行业进入寒冬。
近日，美特斯邦威（以下简称“美邦”）再次出售房产。
12月4日，美邦宣布，拟以6.8亿元出售成都核心区一处房产——锦江区大科家巷43号商铺。
接盘侠是雅戈尔服饰。
有趣的是，雅戈尔已经四次成为接盘侠。
从近一年多的业绩来看，每当美邦需要出售房产时，雅戈尔都会及时接手出售，累计成本约13亿元。
去年10月，美邦卖掉了武汉市一家店面，雅戈尔以1.9亿元买下；去年12月，美邦卖掉了贵阳市一家店面，雅戈尔以1.3亿元买下；今年6月，美邦以3亿元的价格出售了雅戈尔在沈阳市某地购买的一家商店。
美邦卖房这么频繁？这背后的原因是什么？ 公告称，有几个直接原因：1、换取流动资金； 2.减少债务。
根据今年Q3财报，美邦的短期借款和应付账款超过15亿，负债率超过90%，现金（及等价物）仅有1万元。
这些资金还能支持美邦多久？ 2016年，美邦累计亏损45亿。
在此期间，只有一年实现净利润1万元，其他年份均亏损。
仅仅一年的时间，美邦就损失了超过20亿。
当然，前三季度，美邦扭亏为盈，实现净利润约万元。
既然已经盈利了，为什么还要急着卖掉房产呢？铅笔路观察发现，美邦今年盈利的核心原因是其营业外收入猛增0.49%。
营业外收入是什么意思？财报显示，这是一种违约金收入，即没收他人存款的收入。
可见，建立在这个基础上的利润是不可持续的。
在长期亏损的压力下，美邦不断“理财”，包括但不限于4种方式：1、变卖房产。
例如，雅戈尔斥资13亿购买了美邦的四处房产。
2、出售股权。
比如，今年5月，美邦更新了一则公告，大致称公司出售其持有的华瑞银行股份3.03亿股，转让价款为4亿元。
3.银行循环贷款。
4、控股股东（华孚）财务资助。
在多重措施的努力下，尽管美邦连续多年亏损，但现金流仍呈现“净流入”。
在亏损和缺钱的背后，美邦的生意其实正在经历着巨大的变化。
从产品定位来看，美邦并没有太大变化。
他是一个面向新一代年轻人的成人服装品牌。
变化较大的是渠道，即销售商品的方式。
美邦正在经历用户流量的大迁移。
美邦之前的销量靠什么？依托传统商圈。
依托这些商圈，美邦在全国开设了近百家大型旗舰店，奠定了其辉煌历史的基础。
但这种想法近年来并没有奏效，尤其是疫情之后。
在今年5月的业绩说明会上，美邦透露：旗舰店为公司的辉煌奠定了基础，但也制约了公司的新动力、新方向。
公司近年来业绩没有起色的核心原因是一直执着于感情，纠结于感情，不愿放手。
美邦还提出了提振业绩的新思路（一些）：1、关闭亏损的直营店（旗舰店）。
年底，美邦关闭了旗下所有直营店，只剩下29家。
财报显示，关闭的大部分是缺乏盈利能力的直营店。
这也说明美邦的“直营店策略”在当今短视频+电商时代基本失败了。
2、发展加盟店；到年底，美邦拥有1家加盟店，开设了1家新店，关闭了1家店（亏损店）。
可见，加盟店的亏损率低于直营店，但还远未达到优秀水平。
3、发展电子商务渠道。
据今年5月的业绩简报显示，美邦的渠道方向之一是深入抖音和快手业务，与行业KOL开展年度战略合作，并尽快启动首次直播合作。
五月底。
从年报来看，这些措施实施后，效益并未达到预期。
线上销售额约3.47亿，同比下降51.95%；直营店销售额约1.88亿，同比下降71%；加盟店销售额约为7.23亿，同比下降约40.41%。
总体结果大致是：大量直营店和加盟店关闭，导致销售额大幅下降。
此外，上海的疫情封城导致美邦*的物流仓储园区暂停近三个月，导致货物无法出库，导致线上线下整体收入大幅下滑。
上半年，这些问题仍未完全消除。
例如，收入仍然全面下降，但降幅较慢：线上销售额下降34.43%；直销下降34.51%；特许经营销售额下降50.95%。
但收入结构有所优化，比如网络收入比重不断提高。
2017年，美邦的主打销售额约占总收入的27.57%，上半年这一比例提升至31.9%。
新趋势下，美邦的半个帝国已经摇摇欲坠，传统销售渠道失效，新渠道如雨后春笋般涌现。
考验美邦创新能力的时候到了。
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