炒黄金给年轻人上了一课
06-18
随着互联网流量见顶，千倍回报的神话已成为过去。
“资本寒冬”下，VC/PE出手愈加谨慎。
清科研究中心数据显示，上半年VC/PE投资案例数量较去年同期下降39.1%，可谓断崖式下滑。
与大环境形成鲜明对比的是，一家默默耕耘“硬科技”领域多年的VC机构中科创兴不但没有受到影响，反而变得更加活跃。
仅截至今年7月底，中科之星上半年已投资项目42个。
这一数字与领先的大牌投资机构差距不远。
中国科技星创始人、联席CEO李浩表示：“资本寒冬对我们没有影响，但总投资额很小，说明我们很活跃。
”首期募集资金只有1万元，所以资源应该配置到最需要的地方。
“玩同一个游戏一次很令人兴奋，但是一遍又一遍地玩又如何呢？”当投资只是为了赚取差价时，无论你投资多少项目，无论你赚多少钱，如果不能为社会做出真正的贡献，那还有什么意义呢？ 2006年，作为投资行业13年的老手，李浩开始思考自己投资生涯的意义。
他意识到投资只是一个工具，而他想做的就是赋予这个工具以意义。
当时，李浩发现中国科学院有很多研究所，每个研究所都产出了大量的科研成果。
然而，这些可能是一个科学家一生的研究努力，却没有转化为社会生产力。
科研成果从到产业化，需要大量的资金，但科研资金不能用来投资建工厂，也不能从银行借到技术。
唯一可以寄托希望的是社会资本。
但当时正是互联网投资蓬勃发展的时期，所有的VC/PE都涌向互联网行业。
确实，对于VC/PE来说，相比于投资这些投资大、周期长的“硬科技”公司，纷繁的互联网行业确实是一种能够获得更高回报的选择。
李浩对中科院那么多明明有很大潜力的项目没有投入深感遗憾。
他认为“资源应该分配到最需要的地方，就像医生分配到有需要的病人身上一样。
”投资也是一种资源配置的手段，他想用这种方式把资源配置给那些真正有技术、需要资金的“硬科技”公司，而不是那些最需要他的人。
回报较高的互联网行业。
”正是怀着这样的信念，李浩与中国科学院西安光机所米雷博士共同发起创建了中国科技。
创建一颗星星。
中国科技星成立之初，第一笔资金仅筹集1万元人民币，资金来自观天资本和李浩当时就职的西安光机所。
“有很多项目等待支持。
第一笔钱一到，我立即投资了西光院的四个项目。
谈到首期中国科创之星基金，李浩回忆道：“项目一直在等钱。
每次资金到达账户后，剩余资金都会分配给项目。
从初期投资1万元起步，到今年上半年，中科创兴目前管理8只基金，投资孵化国内硬科技企业，累计实现投资超过24亿元。
其中，宇视科技、九天微星、飞芯电子、中科微光、中科微电子、坤友光电、卓镭激光、启芯光电、博东医疗影像、超视通、诚科微电子等公司均已实现后续融资。
聚焦硬技术，帮助项目跨越死亡之谷。
所谓“硬技术”，是指核心技术壁垒。
具体来说，光电芯片、人工智能、航空航天、生物技术、信息技术、智能制造、新材料、新能源八个领域将对社会生产产生引领性、基石性、创新性和经济影响，被认为是“八路军硬技术”。
事实上，“硬科技”的概念早在2000年就由中科创兴创始人提出。
当时，2000年经济危机刚刚结束，他们就敏锐地意识到，中国的人口红利不再可持续，中国必须采取下一步。
走创新红利之路。
之所以被称为“硬科技”，不仅代表着优秀的科学技术，更蕴含着中华民族的气节。
2019年6月3日，总理视察“十二五”中国科技创新成果展时，中国科技星创始人合伙人米雷博士向其阐释了硬科技的概念。
当时总理评价道：“硬技术是技术高于高科技，您的发言很有趣，我会记住的。
”随后，当年12月6日，总理主持召开第一次全体会议国家科技领导小组成员在会上提到“创新关系国家前途命运”，并首次提出“突出‘硬科技’研究”。
就这样，“硬科技”从西方原有的概念走向了国民话语体系，随后成为全国范围内的流行词汇，如今VC/PE越来越关注硬科技项目。
不得不说，投资硬科技确实是一个难题。
一般来说，硬科技公司的发展曲线是，在发展的前5-10年，投资与回报成反比，可能会出现问题。
甚至遭受损失。
在技??术的研发和成长期阶段，硬技术公司的回报低于线性增长，可以说是“一分耕耘一分收获”。
仅这一点就让很多VC/PE望而却步，更不用说科技的专业性了。
如果不是有相关科研背景的投资者，很难理解其技术壁垒有多高。
由于与中科院的深厚渊源，中国科技对前沿科技的了解恰好是中国科技之星的强项。
这也是中科星能够专注投资硬技术的关键。
虽然初期投入大、周期长、见效慢，但硬科技企业一旦跨越“死亡之谷”，就会呈指数级增长，迅速成为行业巨头。
由于壁垒高、长期积累，硬技术公司将很难被其他公司超越。
中国科技之星所做的就是帮助那些硬科技项目从科技走向产业化，帮助它们跨越死亡之谷。
试点基金募集10亿，平台+基金双轮驱动。
随着人工智能时代的到来，对信息计算、传输、存储的要求不断提高。
传统电子芯片越来越不能满足需求，摩尔定律已经失效。
这一事实也得到了验证。
从电子时代迈向光子时代已是大势所趋。
早在2008年，中科创兴就看好光电集成产业的发展，开始朝这个方向进行投资。
但同时，由于这是一项新兴技术，而中科创兴的投资阶段处于早期阶段，所涉及的风险可想而知。
众所周知，制造芯片需要花钱。
即使是早期项目，初期投资也往往达到1亿起。
芯片封装和测试需要专有设备，而这些设备的价格非常高。
而且这些设备都需要从国外购买。
即使项目获得融资，购买设备的等待期短则三个月，长则一两年。
对于芯片企业来说，时间就是生命线，提前一天发布产品意味着更好的胜算。
对于中科创兴来说，光电芯片是一项新兴技术。
中科创兴的投资阶段处于早期阶段。
很多技术只有理论而没有实际的产品验证。
毫无疑问，风险太大了，更何况花费上亿。
投资。
以此为基础，中国科技星联合陕西省科技厅和各级政府部门，成立了陕西光电领先技术研究院。
作为为芯片项目准备的公共平台，该研究院提前采购了芯片企业所需的各类设备。
据了解，研究所建筑面积2.7万平方米，仪器设备10余台套。
有了这个平台，项目方不仅可以尽早使用这个平台，快速实现产品；同时，也大大增加了中国科技之星成功投资优质项目的概率。
“它就像一棵树苗，你不能只给它浇水，你需要松土、修剪树枝、施肥等才能生存。
”李浩经常把新技术企业比作树苗。
仅仅给钱是不够的。
中科创兴致力于打造集“研究机构+天使投资+孵化服务+科普教育”为一体的硬科技创业生态系统。
此外，作为先锋研究院的支撑平台，中国科技星还设立了陕西光电综合基金（简称先锋基金）。
据李浩介绍，先锋基金已于近期完成募资，规模达10亿元。
该基金主要专注于光电半导体领域产业链上下游的布局和投资，具体包括光电领域、高端制造等领域。
它专注于早期和初创科技企业项目以及成长期项目。
投资最大的幸福就是帮助企业跨越“死亡之谷”。
一旦公司进入成熟期，就是中科创兴退出的时候了。
“一般都是在B、C轮退出，中科创兴的优势是帮助企业早期发展。
”李浩是一位纯粹的“理想主义者”，帮助科技企业跨越死亡之谷。
李浩是创立中科创兴最纯粹的初衷，一直坚守。
“理想为什么要纯净？只有纯净的理想才有价值。
就像硅一样，纯度达到99%的硅实际上是沙子。
纯度为6个9的硅可以炼制单晶硅，而纯度为9个9的硅则是沙子。
”电子硅，价值完全不同。
”关于理想的纯粹性，李浩还引申到项目的选择上，中国科技星在选择项目时有三个标准：一是复制技术所需的时间，二是复制技术所需的资金，三是。
另外，整个行业人才供给的稀缺性，李浩更看重的是团队成员的志向，“做硬技术特别是卡壳技术是非常困难的。
“只有你有真正的野心作为内在动力，不关心金钱等短期的东西，你才能坚持下去。
”在这样的筛选标准下，中科创兴投资的项目得到了丰厚的回报。
李浩透露，整体回报中科星第一笔基金大概是5倍左右，这足以向LP解释，但李浩对此并没有太骄傲，那些未来能够改变世界的科技巨头已经飞起来了。
在中科创兴的帮助下越过死亡之谷，“我经常告诉家人，未来‘退休’后最欣慰的事情就是：走在街上或者在电视上看到科技巨头的时候，我可以自豪地说， “当这个公司的销售额不到一万的时候，我就会成为它的股东。
”李浩笑着说，这可能才是一个投资者真正的内在驱动力。
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