红山科技完成1亿元天使轮融资，君联资本领投
06-17
坐拥境内外30亿吨金属矿石采矿权的中国冶金科工集团公司（以下简称“中冶集团”）尽管不甘心在央企中排名第19位，但仅依靠工程承包传统主业还不足以取得进一步发展。
经过一年多的筹划，中冶集团的整体上市方案已经浮出水面。
中冶集团将本次整体上市计划命名为“泰山项目”，寓意“登上泰山，一览众山小”。
两个月前，IPO总体方案已报送国资委。
根据上市时间表，中冶最快将于8月底采用“先A后H”的发行模式实施A+H股整体同步发行，预计规模达1亿元。
与以往国企上市类似，中冶集团在员工股票回购等资产梳理上也遇到了困难。
“不仅仅是员工持股，我们还有很多工作要做。
”负责中冶上市的集团总会计师李世钰对正在进行的整体上市毫不讳言，但不愿透露更多细节。
“打包上市” “除造纸业仍留在集团内外，其他四大业务板块的优质资产将整体打包上市。
”参与该计划的人士说道。
“无论是从产业链还是上下游关系来看，造纸行业与集团其他板块的联系都不能太紧密。
”数据显示，中冶集团主要以工程总承包、技术装备制造、资源开发、房地产开发和造纸工业五大业务板块为主营业务。
本报获得的中冶集团年度工作会议报告也证实了这一点。
中冶集团总经理沉鹤亭在报告中表示：“造纸工业板块要按照集团确定的造纸工业整合规划引进外资，建立中冶造纸公司作为造纸工业发展平台。
”中冶锌业有限公司将成为整体上市资产的一部分。
去年11月，中冶集团在国资委的安排下，无偿划转其收购的锌业股份资产。
当时中冶集团持股比例达到33%。
今年2月，中冶集团又增资20亿元，增持股份至51.06%。
记者了解到，锌业股份最初并未纳入中冶集团整体上市的资产整合范围。
转让后，中介机构也考虑了多种方案。
一是通过换股实现私有化，二是股权私有化。
集团的其他资产将被替换。
“但由于锌业股份的资产占集团总资产不足5%，且其主营业务为冶炼，是为其他板块实现产业链对接，不会出现同业竞争，所以获得中国证监会特别批准。
同意。
”人士上述表示。
“根据中国证监会的要求，‘发行人与其控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在同业竞争或者不正当关联交易’如果没有特别批准，是绝对不允许的。
”太平洋证券分析师张伟民这样评价。
回购员工股 中冶集团整体上市面临的另一个难点就是员工股回购。
记者了解到，正是因为员工股、土地权属的处理等重点难点问题曾参与中冶等多家央企重组的天强管理咨询总经理朱博山告诉记者，上市工作的步伐在去年年中有所放缓。
员工持股问题源于上次中冶集团改制时，中冶集团旗下多家设计院经营困难，此次改制是为了将这些下属单位改制为国有控股公司，建立规范的法人治理结构。
当时实行的是整体分离重组，简单来说就是将企业的社会职能和业务职能分离，成为两个独立的企业。
朱博山说道。
为激励和约束改制企业高级管理人员，实现股权多元化，中冶集团在改制过程中开始在改制子公司实行员工持股。
基本原则是集团控股且持股比例不高于60%，其余股份由社会法人、公司骨干员工、高级管理人员持有。
这就是中冶集团内部统称的“员工持股、职务变动股、非员工持股”。
集团年初统计数据显示，27家改制企业中，中冶集团合计持有国有股19亿元，而中冶集团注册资本为29亿元。
在朱博山看来，中冶集团已经进行了分拆。
分体式改革是比较合理的。
这种离散化的改革也有利于上市过程中的资产重组，而回购也有利于优质资产的重组。
“但从法律角度来看，员工就是员工。
股份受法律保护，即使转让，也要按照市场价格计算。
”朱博山表示。
“员工股回购的定价成为本次回购的重点。
记者调查了解到，回购过程中并未完全遵循市场定价。
以年初才完成改制的中冶二十冶为例，员工持股比例达到15.49%，股东均为厅级干部和部分技术骨干。
根据截至去年9月30日的审计报告，今年3月26日之前的第一批资金购买仅支付部分利息。
3月26日至9月30日期间投资的第二批员工股将按照上一年度资产净值的比例计算回购。
因为股东集中在管理层、中冶员工身上。
股票回购相对容易。
二十冶金工会主席人士告诉记者，中冶集团内部，员工股基本由厅级以上干部持有。
“这种回购将附有行政命令。
”朱博山评价道。
记者了解到，中冶集团回购方案经国资委批准后，由各子公司分别批准，并明确各单位法定代表人为这项工作的第一负责人。
明确要求“要按期完成员工股票回购任务，维护企业内部稳定”。
目前，中冶第一期员工股份回购已基本结束，第二期回购将在去年审计报告出炉后进行。
购买。
资金瓶颈 除了回购员工股外，中冶去年还成立了财务公司，实现资金集中管理。
还加快土地确权发证工作，强调“能进股份公司的土地一定要进”。
按照上市要求，存续企业改制为一人有限公司。
但事实上，年初时中冶的离散重组仍在进行中。
迫切推进上市计划“首先是国资委对行业龙头企业的要求，也是资金短缺的需要”。
知情者人士表示。
“中冶集团的核心业务冶金工程承包是典型的资本密集型行业，无论企业承接工程还是并购重组，都需要大量的现金流。
”天翔投资分析师田东宇表示。
与此前上市的中国中铁、中国铁建等综合建设服务商相比，中冶并不愿意与他们分享一块蛋糕。
中冶资源开发处于领先地位。
公开信息显示，截至年底，中冶海外资源开发投资已超过10亿美元。
中冶集团还承担着央企走出去寻找资源的重任。
2018年，中冶集团成功拿下阿富汗艾娜克铜矿项目，总投资近37亿美元。
最新消息显示，2月28日，中冶集团与澳大利亚矿商Cape Lambert Iron Ore达成初步协议，将以3.7亿美元收购其西澳铁矿石项目。
这些投资使得中冶的资金链非常紧张。
本报获得的数据显示，中冶集团全年资产负债率达到83.2%，而前两年分别为83.54%和97.43%。
不难看出，增加融资、拓宽融资渠道已成为中冶集团的首要任务。
2020年中冶集团工作会议上，将成为世界一流企业的原定目标提前至2019年。
今年中冶制定的经营目标是营业收入1亿元，其中海外收入1亿元，利润总额1亿元。
82亿元。
与2018年的1亿元相比，增长了不少。
这也需要中冶集团撬动资本市场，使得中冶整体上市显得如此迫切。
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